格隆汇2月24日丨国新办于2月24日下午3时举行新闻发布会，中央财办副主任、中央农办副主任祝卫东表示，着力促进产销衔接。打通市场需求“最后一公里”，破除产销堵点卡点，着力稳预期、稳价格、稳市场。比如，针对奶牛养殖亏损问题，明确要求落实灭菌乳国家标准，促进鲜奶消费，支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展，促进生鲜乳就地加工转化。同时，加强农产品市场信息发布和预期引导，加强产能监测和调控，促进产业平稳发展。

格隆汇2月24日｜国新办于2月24日下午3时举行新闻发布会，中央财办副主任、中央农办副主任祝卫东表示，去年以来，部分农产品价格低迷，有些品种价格跌幅较大，影响农业生产经营效益。各地和有关部门陆续出台了一系列产业纾困政策，帮助农民和经营主体渡难关。从近期市场走势看，主要农产品价格趋稳，市场预期有所好转。一号文件从生产、消费、贸易等方面，打出一套政策“组合拳”，促进粮食等农产品价格企稳回升，保护农民务农种粮积极性。

格隆汇2月24日｜浙商证券日前研报指出，金山办公(688111.SH)是国产办公软件龙头，WPS卡位办公场景入口，伴随WPS灵犀接入DeepSeek R1大模型，公司AI应用商业化落地有望超预期。截至2024年6月30日，金山办公的主要产品月活跃设备数为6.02亿，累计年度付费个人用户数为3815 万，接入Deepseek后优异的WPS产品体验有望进一步提升月活及付费用户量。公司有望以更低的价格为用户提供更多次数的AI使用体验，从而推动AI大模型功能的普及。此外，DeepSeek在全球具备较高热度，金山办公接入DeepSeek后有望拓展全球市场。维持“买入”评级。

格隆汇2月24日｜花旗发表研究报告指，其渠道调查发现国内云服务供应商的人工智能(AI)或数据中心相关的资本支出正在上升，认为国内AI资本支出正处于初期的上升周期或竞赛阶段，认为万国数据虽然短期内未能通过有限的资本支出捕捉国内AI需求，但万国数据在国内数据中心快速迁入的同时，随着业务结构重组改善，对库存去化和降低杠杆具有积极作用，认为公司将受益于国内科技巨头日益增加的海外数据中心部署需求。花旗提出，巨大的估值折扣加上比起同业强劲的EBITDA增长，意味着万国数据有空间可进一步重新评级，将公司目标价由25.1美元大升至51.2美元，维持“买入”评级。

格隆汇2月24日｜麦格理发表研究报告指，继去年6.1%增长，预料今年全球智能手机维持上升势头，其中今年、明年及2027年分别上升6.4%至13.1亿部、4.7%至13.7亿部及0.6%至13.8亿部。该行料，新兴市场销量将会按年升6%至7%，受惠智能手机渗透力增加及低价智能手机市场的扩张。该行预料，自2022年至2024年期间产量下降，成熟市场需求将有所改善。 该行指，瑞声科技拥有较强的镜头定价策略、摄影机和音响系统、智能手机及计算机的市占率增加等，料可推动其今年纯利增长约38%。对于比亚迪电子而言，该行表示，苹果供应链份额增加、电动汽车零件/ADAS网域控制器美元含量增加及出货量增长、Android 高阶智能型手机销售复苏，以及受惠产品组合变化令整体毛利率改进。该行指，舜宇光学科技为其行业首选，主要是其平均售价和利润率推动盈利上升走势，其汽车业务为今后增长提供顺风。该行表示，小米智能型手机份额上涨且物联网全球扩张步伐改善了核心营业务利润。小米电动车在中国市场发展势头强劲，其毛利率接近行业领导者，这得益于强大的产品设计、高生产利用率和供应链管理。 因此，该行给予瑞声、比亚迪电子、舜宇及小米等各目标价分别为61港元、70.4港元、125.6港元及54.5港元，其评级均为“跑赢大市”。

格隆汇2月24日｜申万宏源研究研报指出，赛力斯(601127.SH)为豪华品牌新势力，旗下问界系列主打中高端新能源市场，定价集中于25万元以上价格段，同时旗下蓝电品牌正渗透主流市场，定价集中于10-20万元价格段，故选取新能源造车势力中同样聚焦大众市场的比亚迪以及主打高端市场的理想为其可比公司。考虑到公司2025年销量预计突破40万辆，已达到稳定盈利阶段，故采取相对估值法，选取市盈率为估值指标，两家可比公司2024-2026 年平均PE 为27x/18x/15x。 公司问界M8上市交付在即，成长性较高，预计2025年归母净利润增速高达63%，且公司智驾能力已成国内第一梯队，深度受益智驾浪潮，同时机器人业务有望取得突破，公司位于主板上市没有流动性折价，故给予其2025 年25x PE，对应其整体估值2329亿元人民币，相较于当前（2025.02.21）市值仍有26%上涨空间，给予“买入”评级。

格隆汇2月24日｜据中国网，中央农办主任韩文秀在发布会上表示，守住不发生规模性返贫致贫的底线，绝不仅仅是今年的年度性任务，过渡期之后也必须长久、永久地守住守牢。这里可以明确告诉大家，过渡期结束之后，帮扶政策不会“急刹车”，而是要分类加以完善，建立健全常态化帮扶的制度机制。党中央对接续帮扶农村低收入人口和欠发达地区的总要求、大方向是明确的。这次中央一号文件提出，要统筹建立农村防止返贫致贫机制和低收入人口、欠发达地区分层分类帮扶制度，当前我们正在组织对巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接5年过渡期进行总体评估，在评估的基础之上，对各项帮扶政策分类优化完善。

格隆汇2月24日｜国盛证券研报指出，上汽集团(600104.SH)牵手华为、优势互补，打造全新电动智能汽车。2024年，国家公布首批L3级智能网联汽车准入和上路通行试点名单，公司是唯一乘用车和商用车项目均成功入选的企业。据官方新闻，公司与华为将深度融合、携手共进，在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等方面深度合作，发挥各自优势、打造具有全球竞争力的智能汽车产品，为用户提供更加智能、便捷、安全的出行体验。中央和上海市等地国资委2020年来通过多种政策手段推动国有企业改革深化，公司积极响应，调整管理与经营战略。合资方面，公司与大众的合资期已延长至2040年，新车型预计加速导入，对上汽通用及其控股子公司计提大额减值，轻装上阵加速转型。维持“买入”评级。

格隆汇2月24日｜华创证券研报指出，海康威视(002415.SZ)营收全年保持增长，利润压力较大。全年归母净利润119.59亿，同比下滑15.23%，单Q4，实现归母净利润38.51亿元，同比下滑26.74%，利润压力较大。随着数智化推进，公司针对千行百业的数字化转型需求，以多维感知技术线和领先的人工智能与大数据技术打造有竞争力的产品，解决各类场景中的实际问题、痛点，并且推动行业落地。另外，公司发布增持与回购计划，彰显公司发展信心。截止2024年底，公司已累计回购公司股份1000.02万股，占公司目前总股本的0.1083%。参考历史PE估值水平，给予公司2025年25xPE，对应目标价38.75元，维持“强推”评级。

格隆汇2月24日｜据央视，今天下午，国务院新闻办公室举行发布会，介绍进一步深化农村改革、扎实推进乡村全面振兴的有关情况。过去一年，“三农”工作取得显著成绩。其中指出，全年粮食产量再创新高，历史性突破1.4万亿斤。大豆产量保持在2000万吨以上,“米袋子”更满，“菜篮子”更丰富，各类农产品供给充裕。

格隆汇2月24日｜平安证券日前研报指出，百济神州(688235.SH)作为国内首家创新药出海企业，核心品种泽布替尼全球布局销售且已突破十亿美元销售收入，公司针对血液瘤全方位布局，就实体瘤研发探索下一代肿瘤免疫疗法、ADC、双抗等新型技术。预计公司2024-2026年分别实现营收264.98/364.07/439.54亿元，归母净利润分别为-44.01/2.05/21.78亿元。公司在研发端前沿创新布局、在销售端搭建全球销售网络、在临床开发高质高效，首次覆盖给予“推荐”评级。

格隆汇2月24日｜瑞银报告指，阿里巴巴早前公布业绩，指引未来三年资本开支将超逾过去十年总和，意味每年资本开支约1000亿元，较对上一年增逾倍。报告指，受惠于网络资源，电讯公司为超大规模云及互联网公司的主要数据中心供应商。该行相信电讯公司互联网数据中心收入，包括对超大规模企业频宽销售，或租予外间客户。在DeepSeek公布模型，显著减少推理成本及可于私人云部署下，相信电讯公司云客户，尤其是国企及政府机构，或加快应用人工智能。 该行表示，在三大中资电讯商中，中国电信在云及数据中心有最高的服务收入敞口，占20%，中国移动及联通为12%至13%。该行认为电讯股资本开支上升风险可控，当中中移动5G资本开支组合最高，相信其资本开支或自由现金流在人工智能资本开支增长下最具防守性。