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2025-06-08 13:22 星期日
01-15 13:28
中信里昂风水指数2025：蛇行前进！春冬两季涨势良好，漫长夏日低迷无力
格隆汇1月15日｜中信里昂港股“风水指数2025”，“蛇年攻略”新鲜出炉，预计今年第六个月就如在岩石上晒太阳的一条懒蛇，恒生指数停滞不动。春冬两季市场预期涨势良好，漫长夏日低迷无力，全年小幅下跌。具体来看：
<u>二月，</u>耐心栖息，静待猎物，平稳启动，经历小幅上升和短暂的平台期；
<u>三月，</u>从树梢坠落，砰的一声落在地上，在原地停留了一小段时间；
<u>四月，</u>开始向上攀爬，快速而坚定的上升时期到来了；
<u>五月，</u>市场将推升至长久未见的高度；
<u>六月，</u>漫长的夏日低潮席卷而来，恒生指数波澜不兴，指数慢慢失去了原本的支撑力；
<u>七月，</u>在半空中无升也无降，指数保持平稳；
<u>八月，</u>恒指上涨有多少是真实的，有多少只是催眠噪音，难以分辨；
<u>九月，</u>指数再次出现小幅下降，随着初秋水流干涸，市场略有萎缩；
<u>十月，</u>本月是响尾蛇的月份，他们可在没有水源的情况下生存很久，当雨水降临时会蜷曲成桶状来收集珍贵的雨滴。一份19世纪的报告提到，曾经发生过一场下着响尾蛇的暴雨。就让我们来深入探讨一下吧；
<u>十一月，</u>指数留在原地；
<u>十二月，</u>上升期再现，创造出今年当月的最佳表现；
<u>一月，</u>也许是为了迎接马年，最后一条蛇遇到了马的六冲生肖鼠。西部鼠蛇是不可小觑的攀爬者，以目不暇接的速度提升指数，年终表现较为圆满。
HK 恒生指数
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01-15 13:24
大行评级丨里昂：重申长城汽车“跑赢大市”评级 汽车盈利能力有望进一步提高
格隆汇1月15日｜里昂发表研报指，长城汽车公布2024财年初步业绩，净利润按年升76.6%至85.1%，符合市场普遍预期；经调整净利润按年升94.47%至106.88%。该行认为，长汽盈利大幅增长主要受惠于出口量增长，以及产品结构改善。里昂预计，随着长汽有更多车型及工厂，公司将在今年保持出口势头，从而进一步提高汽车盈利能力，至于Hi4-Z动力系统的推出，应有助于坦克品牌实现约30%的本地销售增长。里昂重申对长汽的“跑赢大市”评级。
SH 长城汽车 HK 长城汽车
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01-15 13:21
研报掘金丨华泰证券：维持零跑汽车“买入”评级 今年50万辆的销量目标有望达成
格隆汇1月15日｜华泰证券发表报告指出，零跑汽车日前发盈喜，盈利超预期，预期去年营收不低于305亿元，且毛利率不低于8%。公司去年第四季单季度提前实现净利润转正，主要是规模效应、销量结构改善及成本管理持续改善。展望后续，随着今年零跑汽车全球新车周期开启、集成度更高的LEAP3.5平台量产以及渠道端持续拓展，该行预计公司营收将保持高速增长并上调归母净利润预测。该行维持对零跑汽车的“买入”评级，目标价40.96港元，估计强势新车周期叠加渠道端提前布局和下沉，公司今年50万辆的销量目标有望达成。
HK 零跑汽车
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01-15 13:18
研报掘金丨中金：人行今年第一次降息有望在首季落地 高股息策略仍是内银股交易主线
格隆汇1月15日｜中金发表报告称，就人行提到落实好适度宽松的货币政策、综合运用利率、存款准备金率等多种政策工具，保持流动性充裕，中金预计虽然海外降息节奏可能放缓，今年国内仍有望实现40至60个基点的降息和100个基点左右的降准，第一次降息有望在一季度落地。
银行股观点更新方面，中金指去年12月金融数据反映出政府加杠杆支撑社融稳增长的趋势，虽然总体信贷需求仍不强，但债务置换偿还企业欠款对企业资金活化初见成效，居民消费和购房需求也出现一定的改善迹象。银行投资方面，该行建议继续关注去年9月以来一揽子刺激政策的落地效果；高股息策略仍是当前内银股交易的主线，建议投资者择机配置股息较高且分红稳定的农业银行、建设银行、工商银行、招商银行等，同时关注所在区域经济稳定或存在边际改善预期的标的，包括渝农商行、宁波银行、常熟银行。
HK 农业银行 HK 建设银行 HK 工商银行 HK 招商银行 SH 渝农商行 SZ 宁波银行 SH 常熟银行
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大行评级丨里昂：替换需求和海外市场渗透将是机械行业主要增长动力 首选比亚迪、三一重工和顺丰
格隆汇1月15日｜里昂发表研究报告指，尽管内地政府正在从推动供应策略转向拉动需求增长模式，该行预计今年不会出现剧烈的复苏。然而，里昂认为替换需求和海外市场渗透将是机械行业的主要增长动力因素。在汽车领域，该行认为销量仍然是关键主题，价格竞争将于今年首季开始。太阳能和物流行业将更依赖供应方面的改革。里昂的首选为比亚迪、三一重工和顺丰，目标价分别为380港元、20元，以及48.52元，评级皆为“跑赢大市”。
SZ 比亚迪 HK 比亚迪股份 SH 三一重工 SZ 顺丰控股
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01-15 13:09
大行评级丨花旗：长城汽车2024财年初步业绩符合预期 予“买入”评级
格隆汇1月15日｜花旗发表报告指，长城汽车发布2024财年初步业绩，纯净为124亿至130亿元，符合市场预期。今日管理层简报会的重点包括公司计划派发39亿元的年终奖金，料对第四季度损益表产生26亿元的影响；2024年外汇亏损有效控制在约3.5亿元；公司正在开发多个基于Nvidia的Orin和Thor芯片以及高通芯片的高端非图像ADAS解决方案。另外，一个基于纯视觉的ADAS解决方案目前正在进行预产测试。报告指，2025财年公司海外销售目标设定为55万辆，2025财年总销售指导目标将于3月25日公布，评级“买入”，目标价20.4港元。
SH 长城汽车 HK 长城汽车
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01-15 13:07
台积电美国芯片厂或仍未具备后段封装能力
格隆汇1月15日｜据台湾工商时报，苹果公司在台积电美国亚利桑那州工厂生产的4纳米芯片已进入最后的质量验证阶段，英伟达和AMD也在该厂进行芯片试产。消息人士透露，台积电美国厂尚未具备后段封装能力，因此上述芯片仍需运回中国台湾进行封装。
US 台积电
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01-15 12:00
港股午评：低开高走！恒指涨0.23%，半导体股持续强势，内银股全线拉涨
格隆汇1月15日｜港股上午盘三大指数低开高走，延续昨日涨势。截止午盘，恒指、国指均上涨0.23%，恒生科技指数涨0.21%。
盘面上，大型科技股多数呈现上涨行情，网易涨2.42%，腾讯、京东涨1.5%，百度、美团飘红，阿里巴巴、小米小幅下跌；美国高端AI芯片出口受限，有望推动AI芯片国产替代进程，半导体股继续走强，龙头中芯国际涨近5%盘中刷新阶段新高；券商称光伏玻璃短期供给有望维持低位，节后价格拐点可期，光伏股拉升，福莱特玻璃涨近7%；内银股全线拉涨，招商银行涨3.5%，猪肉概念股、手游股、海运股、建材水泥股多数上涨。
另一方面，降息预期渐弱，高盛指美元未来有进一步走强风险，黄金股大幅下跌，遭美国列入涉疆实体企业清单，紫金矿业一度跌超8%，濠赌股、生物医药股、汽车股、苹果概念股普遍走低。(格隆汇)
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研报掘金丨招商证券：维持哔哩哔哩“增持”评级 游戏及广告业务持续驱动业绩稳健增长
格隆汇1月15日｜招商证券发表报告，预计哔哩哔哩2024年第四季/2025年游戏收入按年分别增长78%和26%，主要得益于旗舰游戏《三国：谋定天下》的流水贡献以及去年同期的低基数。近期《三谋》开启S5新赛季，新增多种玩法及角色，根据七麦数据，流水表现有所回升。公司计划在今年下半年在港澳台地区上线《三谋》的海外版本。
报告指，B站先前获得《咒术回战》的全球发行代理权，这款游戏改编自知名同名漫画IP，据报道，该款游戏此前日服年化流水超过10亿元。B站于2024年11月启动该款游戏的全球市场发行，在当前版号发放常态化下，有望于2025年获得版号并上线国服。此外，B站的游戏储备中还包含几款休闲品类游戏，有望于今年下半年上线。
该行提到，在其11月宣布的2亿美元的回购计划当中，B站自12月起回购了1600多万美元，约占当前市值的0.2%。该行基于分部加总估值的目标价维持在22美元，对应32倍/22倍2025/2026财年市盈率，评级“增持”。
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01-15 11:13
大行评级丨大和：预计今年高货运费持续 行业首选海丰国际
格隆汇1月15日｜大和发表研报指，加沙战争的正面进展对航运公司股价构成负面影响，因为市场预计运费将出现回调。惟该行预计即使加沙战争正式宣布结束，航运公司亦没有太大动力立即返回红海，故料今年运费不太可能暴跌。另外，美国正考虑每月逐步提高2%至5%关税。大和认为与一次性上调关税导致的短期运费飙升不同，逐步上调关税将在长期支撑高运费。鉴于美国关税上调的风险，以及对今年航运公司盈利的低预期，市场对运价持谨慎态度。
大和对航运行业重申积极看法，主要由于相信高运费将在今年持续，而该行研究覆盖的航运公司盈利亦将在今年保持高位。该行指，海丰国际仍是该行的行业首选，给予“买入”评级。同时亦推荐中远海控及东方海外国际，两者均给予“跑赢大市”评级。
HK 海丰国际 HK 中远海控 HK 东方海外国际
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01-15 10:55
消息称宁德时代香港二次上市最早上半年完成，将募资至少50亿美元
格隆汇1月15日｜宁德时代准备今年在香港二次上市，聘请美国银行、中金公司、中信建投和摩根大通牵头安排上市事宜。知情人士表示，其他银行也有可能加入其中，这可能是近年来香港规模最大的IPO之一。 宁德时代董事会已于2024年12月26日批准了第二次上市的计划，目前尚待股东和监管机构的批准。 据悉，宁德时代考虑最早于今年上半年在香港进行第二次上市，此举或将帮助其筹集至少50亿美元资金。
SZ 宁德时代
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01-15 10:54
研报掘金丨中金：维持零跑汽车“跑赢行业”评级 预计B10车型有成本优势
格隆汇1月15日｜中金公司发研报指，零跑汽车受惠于其C平台两款新车型的销量增长，2024年第四季实现盈利转正且超预期，故该行收窄集团2024年预测亏损幅度，上调2025年纯利预测14.9%至4.7亿元，同时首次引入2026年盈测为21.2亿元。该行维持零跑汽车2024年收入不变，但小幅上调2025年收入2%至604.3亿元，亦引入2026年收入995.8亿元。报告表示，集团旗下B10车型即将上市，该行相信其在降本及成本优势上将持续领先业绩同级别车型，或在10-15万元的价格实现更强的产品竞争力，维持目标价48港元及“跑赢行业”评级。
HK 零跑汽车
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01-15 10:52
格隆汇1月15日｜南下资金净买入港股超50亿港元。
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01-15 10:45
大行评级丨大摩：紫金矿业若收购藏格矿业股权料涉20亿至25亿美元
格隆汇1月15日｜摩根士丹利发表报告表示，藏格仍在与紫金矿业就股权交易进行谈判，藏格创投及第二大股东新沙鸿运投资管理共持有藏格矿业约40%持股，按藏格矿业目前市值466亿元，基于溢价30至40%，若紫金落实收购交易，估计交易涉资20亿至22亿美元(约155.8亿至171.3亿港元)。该行指，藏格矿业的重点项目是位于西藏和寮国的钾矿和锂矿。紫金上周出席该行举办的管理高峰会时曾表示对探索金和铜以外的其他矿物机会感兴趣。
SH 紫金矿业 HK 紫金矿业 SZ 藏格矿业
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