格隆汇7月5日｜瑞银发表报告指，阿里较早前公布，截至6月底止首财季已斥资58亿美元回购相当于7700万股的美国存托股票。回购计划下仍余261亿美元回购额度，有效期至2027年3月。该行认为，阿里加快回购的步伐仍然远远超出预期。阿里在5月份发行的50亿美元可转换票据，应该表明管理层对股东回报承诺的稳健执行，有可能缓解投资者的担忧。展望未来，虽然阿里正在经历业务转型，但其资本行动如持续加速回购和可能纳入南向通，应能为股价提供下行支持。现估值相当于预测2025财年市盈率9倍，估值不高。该行予阿里美股目标价105美元，评级“买入”。

格隆汇7月5日｜商汤发布日日新5.5大模型体系，包括6000亿参数基础模型日日新5.5，性能提升30%；流式多模态交互模型日日新5o，是国内首个所见即所得模型，可进行实时多模态交互和问答；日日新5.5Lite在端侧模型进行升级，模型精度提升10%、首包延迟降低40%，推理效率提升15%。

格隆汇7月5日｜大和发表报告指出，预期中联重科第二季应占溢利按年增长12%，经调整利润按年增长33%，另对其今年每股盈测下调19%，主要由于春节后国内上半年的需求低于预期等。但该行对公司2025至2026年毛利率预测上调各约1个百分点，认为新的先进起重机工厂可能在今年底投产，提升对其起重机业务的海外毛利率预测。该行将中联重科2024至2026年的每股盈利预测下调6%至19%，对其评级由“跑赢大市”上调至“买入”，目标价由6.8港元下调至5.9港元，看好公司在2024至2026年的表现跑赢同业。该行认为公司股价近期下跌，或是由于市场对美国总统候选人特朗普如在11月初胜出，中美贸易紧张局势可能升级的忧虑所推动，但公司来自美国及欧洲的收入占比少于7%，意味着任何潜在的关税上调影响均有限。

格隆汇7月5日｜高盛的研究报告指，投资者对中国铁塔的关注重点仍然是2026年的派息，因为在折旧费用降低的带动下，公司2026年的纯利或见强劲增长。该行料，公司的总折旧支出会在2026年减少61亿元。高盛料，中国铁塔今明两年的纯利将每年增长12%，而2026年纯利将增长49%至182亿元，派息率为81%，股息率为8.1%。该行对中国铁塔维持“中性”评级，目标价由1.06港元升至1.2港元。该行料2024年至2026年的每股派息为0.047元、0.055元及0.084元。

格隆汇7月5日｜摩根士丹利的研究报告指，将中国中免目标价由85港元下调至60港元，维持“与大市同步”评级，下调2024年及2025年的收入预测13%至14%，削纯利预测6%至14%，料今年纯利预测为13亿元。大摩指，海南4至5月的实体店免税销售比该行在5月初预期的更差，目前该行料海南整体免税销售将录得500亿元，而内地整体旅游零售销售今年将大致按年持平。而该行认为，内地不会在三中全会上调税率。该行亦料，中国中免今年次季的收入跌幅进一步扩阔至按年跌13%，惟该行也认为，公司的营运毛利将持续扩张至次季的12.6%，毛利率的上升和销售费用的下降抵消了部分经营杠杆的作用。

格隆汇7月5日｜麦格理发表研究报告指，对比亚迪的长期看法仍然不变，并确信公司有望成为下一间丰田汽车。该行预期，在欧盟关税问题明朗化的情况下，比亚迪将更积极进军海外市场。另外，比亚迪拥有战略生产弹性，能够出口或本地生产纯电动车及插电式油电混合车。该行预计，比亚迪于2030年有约20%汽车产能可能位于海外。该行表示，鉴于内地电动车行业盈利的不确定性，投资者或将比亚迪视为今年下半年更为安全的增长股份。至于比亚迪更积极的海外扩张消息，亦可能支持其股份进一步估值重估。该行预计，比亚迪今年下半年的利润率将持续录得改善。另外，麦格理将比亚迪2024及2025财年的销售预测，分别上调5%及3%；比亚迪H股目标价上调9%至300港元，予以“跑赢大市”评级。

格隆汇7月5日｜潮商集团(2322.HK)盘中一度涨近10%报0.89港元，唯成交较淡，截至目前仅成交302万港元。集团公布，昨日收市后与沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)签订备忘录，与PIF亚洲分部以PIF投资形式进行合作。根据备忘录，PIF拟以可换股债券及全额贷款形式，向集团投资5亿美元(约39亿港元)。潮商集团股价昨日收报0.81港元，市值约33亿，意味着此次获得的投资金额比其市值更高。

格隆汇7月5日｜摩根士丹利发表有关内地煤气行业的研究报告指，即使忧虑近期毛利及产量，但对整体行业更有信心。该行指，就基本面而言，见到整个板块透过毛利扩张及对煤气的需求自然上升而有所改善，相信内地对煤气的需求至少到2030年仍会维持高单位数的增长，近期城市的煤气用量依然维持在健康水平。大摩同时指，未来数年全球的煤气供应展望应足以支撑更高的煤气消耗及毛利，而市场对于接驳管道收入的忧虑逐步减少，开始追求稳定的派息率。 该行将润燃列为其最新行业首选，目标价由27港元升至33.4港元，维持“增持”评级；将新奥能源的目标价由68.8港元升至76.1港元，评级由“与大市同步”上调至“增持”；将昆仑能源的目标价升至9.1港元，评级降至“与大市同步”；将中国燃气的目标价由7.4港元升至8港元，维持“与大市同步”评级。

格隆汇7月5日｜摩根士丹利发表研究报告指，中国十年期国债收益率跌至约2.3%，令近期投资者偏好转向高回报股份，资金流入中石油，考虑到中石油A股(目前股息回报率高达6.3%，预期仍有重新估值的空间，相应将H股目标价由7.8港元上调至8.94港元，投资评级为“增持”。

格隆汇7月5日｜上海商汤智能科技有限公司与上海国有资本投资有限公司签订战略合作协议，双方将联合发起商汤AI产业基金和算力基金，共同布局人工智能上下游和科创基金领域的深度合作，携手打造高端金融资源配置高地。

格隆汇7月5日｜摩根士丹利发表研究报告指，投资者近期偏向转移至高收益的股票。相对中国十年期国债债券收益率仅2.3%，中海油H股目前仍提供逾6%的收益率，推动资金流入该股份，并提供重新评级的空间。该行预计，中海油在成本方面的表现将持续优胜于内地另外两间石油龙头公司。另外，中海油低成本的营运策略及良好的执行记录，将推动公司在高油价中充分获益。该行亦指，中海油对2023至2024财年的每股派息及派息比率的承诺，或显示管理层对建设性油价及公司盈利表现的信心。大摩将中海油H股目标价由19.8港元上调至22.7港元，予以“增持”评级。

格隆汇7月5日｜瑞银发表报告，首予招金“买入”评级，目标价为17.9港元，基于2025年30倍市盈率预测。瑞银全球贵金属团队预计，2024至2026年金价将保持强劲稳定，并将金价预测上调至每盎司2,365至2,775美元。该行模型亦显示，过去三年中，招金是所有AH股黄金股中对金价最敏感的股票。报告指，招金凭借即将投产的海域金矿项目以及收购在澳洲上市的矿商Tietto，预计招金的黄金开采量将在2028年达到46吨，2023至2028年的年均复合增长率为27%，成为中国第三大黄金开采商。该行预测，公司2023至2026年的盈利年复合增长率将达到85%。