格隆汇5月27日｜高盛发表报告，指哔哩哔哩首季业绩符预期，受惠销货成本降低及更高的利息收入，经调整每ADS净亏损好过预期。展望今年次季，管理层就广告业务提供正面展望，指增长动力健康且可持续，游戏业务恢复至按年正增长，并重申今年第三季non-GAAP经营层面达至收支平衡的目标。由于公司经营略胜早前指引，该行认为广告科技升级的持续执行，游戏业务趋稳及毛利率改善将是未来关注重点。该行升其2024至2026年收入预测介乎2%至3%反映广告收入增长及更佳的游戏业务复苏，并升各年净利润率预测分别1个、0.7个及0.6个百分点。现估值相当于明后两年预测市盈率各32倍及16倍，该行认为属合理，评级“中性”，以现金流折现率计，H股目标价由107港元升至115港元。

格隆汇5月27日｜高盛发表研究报告，指该行在上周三出席了海信家电在青岛首个的投资者日，公司管理层已就每个业务部门制定了清晰的未来发展战略路线图，该行认为当中的策略切中要害，成功与否取决于有力的执行。而在加强产品、扩张渠道及更清楚的品牌定位下，管理层有信心可以进一步提高内地市场的市占率。报告亦指，公司将旗下所有业务分成4大类别，分别为具竞争优势、具追赶潜力、内部仍在初期发展阶段及三电控股。该行考虑到更积极的增长及利润前景，特别是明确战略支持下的传统白色家电业务，将公司2024年至2026年每股盈测上调0%至3%，将H股目标价由31港元上调至35港元，维持“买入”评级。

格隆汇5月27日｜星展发表研究报告预计，在图形处理器(GPU)短缺问题得以缓解的情况下，联想2025财年的人工智能服务器出货量将按年增加108%，并预计将带动基础设施方案(ISG)业务在2025财年第三季度录得4,600万美元利润，及2026财年第三季录得4.02亿美元利润。该行认为，人工智能服务器的增长将推动联想2025及2026财年营业收入，分别增长6%及8%，同期的盈利亦分别被推动增长10%及14%。该行认为联想旗下服务及个人电脑业务复苏增长，将推动对公司股份评级的重新调整，并预计2025及2026财年的盈利增长，将分别达57.7%及33.3%。主要受惠于公司不断增长的服务业务提高营运利润率；由Windows 10迁移至Windows 11的商用个人电脑更换周期；服务器业务预计将实现盈利等因素。该行将联想的目标价由10港元上调至13.2港元，并予以“买入”评级。

格隆汇5月27日丨联发科召开股东常会，股东发言说，以前英特尔被市场批评推出产品像在“挤牙膏”，联发科的天玑手机芯片产品有类似意味。联发科执行长蔡力行表示，旗舰手机一年推出一代产品是产业界的作法，联发科要有竞争力，也是一年推出一代新产品，每代都有很多新的发展包括通讯、运算，“牙膏其实挤得很辛苦”。

格隆汇5月27日｜高盛发表报告表示，确认对港交所“买入”评级，目标价由341港元上调至345港元，并上调公司今明两年每股盈利预测3%及2%，反映近期港股成交强劲。该行见到每股盈利周期见底的更多证据，且股市市盈率低于中周期，提供具吸引力的风险回报。该行认为有3项正面主题推动港交所股价，包括3项影响港交所成交指标朝向上升，股市60天日均成交已由去年第四季的低位870亿港元回升至1,200亿港元，在有利宏观经济及上市公司盈利下将带来巨大上升空间。另外，香港交易衍生工具及伦敦金属交易所交易衍生工具成交增长分别达10%及40%。此外，扩大互联互通政策扩大港交所相关盈利，并使南向通成为股市成交更大推动力，尤其是下调南向投资者股息税可进一步增加南向投资者参与，港交所及证监会亦研究推出国债期货交易。

格隆汇5月27日｜康师傅(0322.HK)午后涨超5%且止步6连跌，报10港元，总市值565亿港元。消息面上，近日“康师傅方便面即将全线涨价”的相关词条冲上热搜。有康师傅经销商向媒体透露，康师傅部分方便面产品价格将上涨，其中经典系列产品零售价上调，桶装面的建议零售价由4.5元调整至5元，一桶上涨0.5元；袋装面的建议零售价由2.8元调整至3元，一袋上涨0.2元。

格隆汇5月27日｜摩根士丹利发表报告指，红海航空阻断延后航运下行周期到来，供给侧风险正在累积，但短期被航运改道及需求强劲消化。该行上调对东方海外今明两年盈利预测36%与32%，并上调中远海控同期盈利预测98%与61%。该行亦上调对海丰国际今明两年盈利预测26%与5%，但下调2026年盈利预测3%。该行大幅上调上述三只航运股目标价，海丰国际的目标价从14.6港元上调至18.2港元，中远海控的目标价从6.5港元上调至13.2港元，东方海外的目标价从75港元上调至114港元，反映今年盈利预测上调，以及牛市和熊市情况相对平衡的可能性。该行估算航运运费每上升5%，盈利预测将上调20%至25%，其中中远海控对航运运费现货的收入风险敞口较高。

格隆汇5月27日｜招银国际发表报告指，高基数对行业和滔搏均有不利影响，对2025年第一季持谨慎态度。然而未来几季出现的转机仍然是一个重要的催化剂，包括线上线下销售增长可能加快，品牌在巴黎奥运会产品发布和市场营销方面的更多投资可能带来的收益。招银国际将滔搏2025和2026财年的净利润预测下调10%和13%，以反映以下行业销售增长放缓；零售折扣改善低于预期；营运杠杆率下降。该行称预测已经变得更加保守，但2025财年及以后仍有可能出现转机，加上2025财年7%的股息率为股价提供保护，因此维持“买入”评级，目标价由9.23港元降至6.78港元。

格隆汇5月27日｜美银证券发表报告，指联想集团截至今年3月底止四财季纯利按年升1.18倍至2.48亿美元，大幅高于该行及市场预期各63%及56%，季度经营溢利大致符合预期。报告指，公司智能设备业务集团(IDG)季度销售按年升7%，毛利率升至历史范围高位的7.4%，受惠于商业业务销售占比扩张。该行料业务动力持续，基于公司在有关业务板块具领导地位。人工智能电脑料下半年起交付，在渗透率逐渐上升下或进一步强化平均每机售价及毛利率，亦有助应对部件成本上涨。该行把联想集团目标价由9.1港元上调至11.6港元，相当于预测2025财年市盈率14倍(原先为11倍)，并上调今明财年盈利预测2%，维持“中性”评级。

格隆汇5月27日｜交银国际发表报告指，哔哩哔哩首季亏损收窄好于预期，收入57亿元，按年增长12%，符合预期；经调整净亏损为4.4亿元，按年和按季分别收窄57%和21%，并好过该行及市场预期的经调整净亏损5亿元，主要受益于收入结构改善带动毛利率提升以及营运费用率改善。管理层维持第三季实现经调整营运利润层面扭亏为盈指引，预计有4亿元和1亿元来自毛利扩张及费用优化。交银国际考虑广告收入增长超预期，微幅上调哔哩哔哩今明年收入预期，并将估值调整至2025年，基于280亿元收入预期，可比文娱公司平均1.8倍2025年市销率，对H股目标价由101港元升至132港元。公司维持差异化内容社区定位，产品优化及AI赋能效果逐步显现，有望进一步提升商业化变现潜力，看好广告、直播及充电付费稳健增长趋势，维持“买入”评级。

格隆汇5月27日｜受业绩增长影响，石药集团(1093.HK)午后开盘直线拉升，目前涨幅扩大至超7%，报6.83港元，总市值810亿港元。公司午间公告，一季度营业额89.83亿元人民币(下同)，同比增长11.5%；纯利16.13亿元，同比增长12.9%。 撇除按公平值计入损益的金融资产之公平值亏损以及以股份为基础之僱员酬金开支，股东应占基本溢利为17.24亿元，同比增长11.6%。 年初至今，集团于中国有1款创新药新增适应症获批上市，获得16项临床试验批件，2款仿制药获得药品注册批件；于北美地区有2款在研创新药物获得临床试验批准。

格隆汇5月27日｜从南航河南航空有限公司获悉，6月20日、25日起，南航将分别恢复郑州-吉隆坡和郑州-曼谷两条直飞国际航线。

格隆汇5月27日｜中金发表报告指，哔哩哔哩首季收入56.65亿元，按年增长11.7%，基本符合预期；Non-GAAP净亏损4.4亿元，亦好于预期，主要因成本、管理和研发费用控制有效。考虑游戏业务的收入弹性和费用投入，该行上调2025年Non-GAAP净利润4.6%至21.56亿元。当前该股港股和美股均交易于1.7和1.5倍2024和2025年市销率，维持“跑赢行业”评级，综合考虑盈利预测调整和行业估值中枢上移，上调H股目标价28.7%至130港元，上调美股目标价30.8%至17美元。