格隆汇11月20日｜鸿华先进今日在台湾证交所创新板挂牌上市。上市典礼上，鸿华先进副董事长左自生表示，Model C订单超过9000辆，规划明年6月底交付完毕。据了解，鸿华先进是由鸿海与裕隆集团在2020年11月合资成立，分别由鸿海持股49.92%、裕隆旗下华创车电持股47.96%。

格隆汇11月20日｜花旗发表报告指出，莎莎截至今年9月底止中期纯利1.02亿元，符合该行预期，且处于盈喜预测范围下限。公司扭亏为盈主要由于销售增长显著改善，按年升38%，以及毛利率改善，升4.1个百分点至41.1%。该行引述莎莎管理层预期，香港和澳门业务于2024财年下半年销售将逐步复苏，第四财季销售趋势将在高基数上走弱。在传统的淡季黄金周假期后，管理层看到良好的销售势头，并且香港和澳门的演出节目和展览阵容不断增加，预计旅客量将有所增长，因此管理层仍然充满信心。内地业务方面，公司透过投资抖音、快手及淘宝，专注于发展自有品牌和在线业务，预期在线销售增长将加速。 此外，中长期而言，莎莎管理层预料随着独家品牌销售组合逐渐由目前的34%提高至50%，目标公司3至5年内毛利率可达50%。该行对莎莎销售复苏和毛利改善的前景维持不变，对其2024至2026财年盈利预测微调1%，目标价由1.73港元轻微上调至1.74港元，认为公司估值不高，维持“买入”评级。

格隆汇11月20日｜招银国际发布研究报告称，维持爱康医疗“买入”评级，目标价8.44港元。公司下调2023年的收入和净利润指引，收入预计将与2022年持平，低于此前收入同比增长30%预期。由于高毛利的非集采产品受市场环境冲击较大，净利润率预计较2022年将略有下降。公司认为骨科手术量将在2024年复苏，并维持2024年收入同比增长至少30%，净利润率超过20%预期。 报告中称，2023年上半年，爱康医疗48%的国内收入来自高毛利的非集采产品，如翻修、3D打印脊柱植入物、单髁和定制化产品(ICOS)等。然而公司表示，自8月份以来，受市场环境影响，临床医生通常会选择使用集采中标的产品线，而对于没有集采的产品的使用则更为谨慎。因此，公司的收入和利润都受到较大影响。手术量方面，公司8月手术量小幅增长，9月手术量同比下滑10%左右，10月略有恢复，同比持平。管理层预计手术量有望在春节后恢复正常。 爱康医疗预计关节集采将于年底前启动续约工作，并在24年4月落地执行。该行认为关节集采续约有望延续支架及创伤产品的规则，压缩中选价差。爱康医疗的产品在首轮集采的中标价均较低，因此续约后有望提价，并凭借良好的市场口碑和广阔的市场渠道重新夺回因利润空间较少、经销商缺乏积极性而丢失的髋关节市场份额。

格隆汇11月20日｜据澳门日报，第七十届澳门格兰披治大赛车昨日(19日)结束，澳门酒店业者称达预期目标，整体入住率达九成，路凼一带的度假村酒店更是“爆棚”。来澳的国际客增多，但要恢复至2019年水平，相信还要各界共同努力。当局公布上周六(18日)澳门各口岸共录得旅客入境人数约13万，出境旅客约9.1万，媲美今年“十一黄金周”客量。

格隆汇11月20日｜太古地产宣布以代价约54亿港元出售旗下港岛东中心的12层办公楼层。花旗发表研报，预期交易将带来正面影响，在目前高利率的环境下，认为价格理想。该行指出，港岛东中心物业估值为183亿港元，每平方呎约1.19万港元，而今次交易每呎均价为1.82万港元，将令公司的物业资产净值(NAV)估值提高19亿港元或每股0.32港元，即售价较太古地产的账面值溢价2.2%。 截至今年6月底止太古地产债务净额为295亿港元，净资产负债率为10.2%。若计入交易的54亿元的现金收益，花旗预计其净资产负债率将降至8.4%，认为在当前低迷的写字楼市场前景下，以相对较低净初始收益率来出售香港甲级写字楼资产属正面。花旗对太地给予目标价23.1港元，评级为“买入”。

格隆汇11月20日｜摩根士丹利发表报告，将中通快递目标价由39.2美元下调至34.9美元。该行指，在激烈的市场竞争中，将中通快递今年至后年盈利预测分别下调0.7%、7.4%和7.4%，各至10.95、12.7及15.6元人民币。 该行指将中通快递加权平均资本成本预测从12.1%提高到12.6%，以反映更高的市场无风险利率假设。

格隆汇11月20日｜交银国际发布研究报告称，首予途虎“买入”评级，目标价43港元，看好长期行业整合空间、公司持续扩大市场份额和提高盈利能力。另预计其2022-25年收入复合增速为19%，受工场店(预计2025年8800家)和SKU扩张的推动;预计2023年调整后净利润实现盈亏平衡，2025年净利率达到9.1%(相较2022年增14个百分点)，得益于产品组合优化(高利率的自有品牌、汽车保养贡献)和效率提升。 报告中称，独立汽车售后服务(IAM)市场增长潜力显著，途虎有望持续获得份额。灼识咨询预测中国汽车服务市场2022-27年复合增速9%，得益于车龄和汽车行驶里程增加。鉴于IAM渠道便利的地理位置和高性价比的服务，其增速将超过授权经销商。作为中国领先的IAM供应商(截至2022年底门店数量第一，2022年汽车服务收入第一)，途虎在客户体验和供应链管理方面建立了高壁垒。 该行提到，尽管处于早期阶段，新能源车是公司长期竞争力的关键。中国汽车服务市场增长仍将主要由非新能源车驱动，而纯电车服务市场的机会在于轮胎和电池。通过与新能源车品牌和电池制造商合作，途虎正在为长期战略积累行业经验。该行相信，途虎有潜力凭借其品牌心智和供应链能力，在新能源车汽后市场复制其在燃油车汽后领域的领先地位

格隆汇11月20日｜开源证券研报告指出，维持腾讯控股“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为1557/1828/2065亿元，看好新游戏上线及视频号商业化驱动公司业绩增长。公司2023Q3实现营业收入1546.25亿元(同比+10.4%，环比+3.6%)，实现Non-IFRS归母净利润449.21亿元(同比+39.3%，环比+19.6%)。 报告中称，公司储备游戏丰富，《元梦之星》《全境封锁2》《王者万象棋》《王者荣耀：星之破晓》等后续上线后有望继续驱动游戏业务增长。同时，微信小游戏快速增长，月活用户超4亿，小游戏内购有望持续为公司贡献可观收入增量。此外，视频号使用时长保持快速增长，2023Q3视频号总播放量同比增长超50%，且得益于播放量和用户时长增长，视频号广告收入环比增长显著，或继续驱动广告业务增长。