格隆汇11月21日丨大摩发表研究报告，预期港交所(0388.HK)资本市场活动包括首次公开募股(IPO)和交易承压的情况将持续一段时间，因此将港交所投资评级由“与大市同步”下调至“减持”，目标价亦调低13%至220港元。大摩报告指出，港交所存在结构性压力，因为“政策聚焦于遏制长期风险，优先发展质量，产业升级，对资本不太友好。”报告指，对外重新开放后所带来更高的利率和风险，将成短期的疑虑，而具挑战性的市况也可能推迟来自新收入的机会。大摩在港交所公布第三季业绩后已调低其市盈率预测，盈利预测亦随之下调。该股现报293港元，总市值3715亿港元。

格隆汇11月21日丨营销及销售SaaS解决方案提供商迈富时管理有限公司在港交所递表申请港股主板IPO。中金公司和建银国际担任其联席保荐人。

格隆汇11月21日丨美因基因(6667.HK)午后进一步走强，一度涨23%报14.3港元，唯成交较淡，截至目前仅成交152万港元。消息面上，11月19日凌晨，国际指数编制公司富时罗素公布了其旗舰指数富时全球股票指数系列(FTSEGEISIndexSeries)的季度审议结果。公告显示，富时全球股票指数系列新纳入4只港股，其中，美因基因获纳入。调整将于12月2日收盘后正式生效。

格隆汇11月21日丨瑞信发表报告，将舜宇光学(2382.HK)今年每股盈利预测下调2%，反映汇率影响更大，明年及2024年每股盈测亦分别调低13%及11%，主因智能手机镜头市场的复苏缓慢、韩国客户的业务竞争上升、AR/VR业务的增长低于预期，及新的高档项目令经营开支增加。 该行同时将舜宇股份目标价由129港元下调至106港元，评级维持“中性”，认为智能手机的库存水平及边际需求改善将是近期的催化剂，加上集团的估值属合理。

格隆汇11月21日丨摩根大通发表研究报告指，京东-SW(9618.HK)强劲的营运表现及净利润率改善并不一定代表2023年的盈利增长前景更好，因为目前尚未清楚利润率改善有多少是由于短期收入结构和投资的调整；其日用商品销售额按年增速在短短两个季度内从20%放缓至3.5%，应该与京东自身在品类和商业模式上的调整有关。 该行重申，京东的盈利应该高于市场预期，但不确定的增长速度可能会限制估值重估的上行空间。该行将其2022及2023年的收入预测分别下调1%和2%，至较市场预期低出分别1%及6%；由于第三季利润强劲，将京东2022年调整后净利润预测上调12%，惟保持2023年每股盈测不变；维持“中性”评级，H股目标价由为215港元上调至238港元。

格隆汇11月21日丨麦格理发表报告指，海尔智家(6690.HK)全球市场份额持续增长，即使近期逆风，但公司以其高端化战略继续支持内地及海外市场增长；该行表示，由于非经常性项目的负面影响较低，将公司2022年至23年经调整后每股盈测上调6%至8%，并料公司继续实现双位数的盈利增长。 该行将公司今年及明年的纯利预测分别上调2%及5%，目标价因应上调10%至47.9港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇11月21日丨野村发表研究报告指，近日与创科实业(0669.HK)管理层进行交流，管理层目前对电动工具业务仍然抱乐观看法，并认为地板护理领域的需求低迷是由于市场份额持续增长，及无线设备普及率不断提高所致。 公司预期今年度毛利率将较去年有所提升，得益于电动工具和产品组合的贡献增加，以及家居装修需求稳健。考虑到对房地产市场放缓导致增长放慢的预测，野村将目标价由156港元下调至115港元，对应2023年预测市盈率约19.6倍，而现价为约15.8倍，并维持“买入”评级。

格隆汇11月21日丨野村发表研究报告指，京东物流(2618.HK)第三季指标数字超出市场预期，总收入按年升39%至358亿元人民币(下同)，高于该行预期1%；非通用会计准则经营利润率按年增长3.5个百分点至0.7%，胜于该行预测。 该行引述管理层表示，展望第四季，由于疫情防控带来的负面影响，对近期前景持谨慎态度。该行将集团2023财年的收入预测下调2%，以反映消费者信心复苏放缓，并将每股盈测上调6%。该行维持“买入”评级，将目标价从18港元上调至19港元。

格隆汇11月21日丨麦格理发表评级报告指，维他奶(0345.HK)上半财年收入按年增4%，纯利由去年3,300万港元增至1.42亿港元，符合早前发出的盈喜。该行指，该强劲的盈利表现，是由于内地业务复苏、政府补贴增至5,900万元、库存坏帐较低、以及新加坡业务的商誉减值下降等所带动。 该行相信，集团内地营运情况已变得更为健康，在下半财年基数较低、价格上涨以及产能使用率持续上升，应可继续推动利润改善。该行将其2023财年及2024财年的纯利预测上调244.9%及18.6%，以反映内地业务复甦表现强劲及受惠于价格上涨，目标价相应由17.3港元上调至17.8港元，维持其“跑赢大市”评级。

格隆汇11月21日丨野村发表研究报告指出，京东-SW(9618.HK)第三季收入按年增长11%符合预期，纯利按年升98%超预期，主要受严格的成本控制支持。 该行指出，京东的管理层对近期前景谨慎，因内地疫情打击消费者信心，将导致较多订单被取消，因此预期第四季京东零售收入将放缓，或略低于市场预期。不过，管理层对毛利保持正面，料第四季整体经营利润率按年增长1.2个百分点，相对于早前预期为0.8个百分点。 此外，野村将京东今明两年财年的收入预测下调1%及2%，但对每股盈利预测各上调8%。维持对其“买入”评级，目标价由275港元上调至298港元。

格隆汇11月21日丨野村发表研究报告指，网易-S(9999.HK)第三季收入按年增10%至244亿元人民币(下同)，大致符合预期；盈利按年增98%，大幅胜该行及市场预期。不过，其递延游戏收入令人意外地上升，按季增长15%，这可能是受到7月推出的游戏《暗黑破坏神永生不朽》所推动。 报告引述管理层指，公司失去暴雪(ATVI.US)游戏授权不会对其财务产生任何实质性影响。因此，该行预计失去ATVI的游戏许可证对集团游戏业务的短期和长期影响不大。该行指，由于第三季集团盈利远胜预期，上调其2022财年的每股盈测4%，惟下调其明年每股盈测5%，以反映失去暴雪游戏授权等。该行将其H股目标价由195港元下调至153港元，维持“买入”评级。

格隆汇11月21日丨大和发表评级报告指，京东-SW(9618.HK)第三季营运利润表现优于该行预期，主要是京东零售的盈利能力高于该行的1个百分点，同时新业务亏损由次季的20亿元人民币收窄至第三季的15亿元人民币。 该行表示，近期具建设性防疫措施放宽，意味着消费复苏，但料需时反映出现。相信最近疫情反覆，令供应链中断，将影响公司第四季的收入增长。该行料公司第四季收入按年增7%，受惠于京东零售收入按年增7%。 该行将公司2022年至24年盈利预测上调0%至14%，主要是京东零售有更好的盈利能力，并将其目标价由286港元上调至290港元，重申其评级为“买入”。

格隆汇11月21日丨高盛发表研究报告指，绝缘栅双极型晶体管(IGBT)是目前库存水平较低的少数产品之一，这意味着客户的需求依然强劲，预计华虹半导体(1347.HK)将受惠于当地客户在电动汽车和清洁能源应用中不断增长的IGBT需求。由于IGBT的平均售价和利润率高于其他功率分立产品，该行预计，集团功率分立产品的收入和利润率在未来几年将有所改善。基于在电动汽车、新能源和工业应用的推动下，当地客户对其IGBT、MCU、Analog等专业技术的需求不断增长，该行维持对华虹的正面看法。 该行表示，由于较高的IGBT收入，将集团2023至24年的收入分别上调1%及3%，而2025至27年则分别增4%，并于2028年上升3%，而2023至28年的利润率则分别上调0.4/0.8/1.3/1.2/1.2/1.0个百分点。整体来说，该行将集团2023至28年的营业利润分别提高4%/10%/15%/14%/12%/10%；净利润提高4%/7%/14%/13%/11%/9%。

格隆汇11月21日丨瑞科生物-B发布公告，为满足中国及国际市场对九价HPV疫苗快速增长的市场需求，经工艺优化、产业化升级和验证，公司HPV疫苗产业化基地首期峰值产能将提高至年产重组九价HPV疫苗2000万剂。该产业化基地建设得到了世界卫生组织专家的技术指导，建成后将满足中国药品生产质量管理规范(GMP)和世卫组织预认证体系(WHO PQ)要求，以弥补九价HPV疫苗的全球供需缺口。