格隆汇9月19日丨华西证券指出，在我国大力建设新能源供给消纳体系以及全面加速推进绿色低碳转型的背景下，我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速扩展。未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。推荐关注火电转型新能源标的华能国际;同时受益的新能源运营电站有太阳能、节能风电，受益的港股标的有龙源电力、华润电力、中国电力。

格隆汇9月19日丨美银预期企业较为关注效率提升及成本控制，预期对销售及营运推广费用、返利及补贴等会更重视。该行又相信，电商及互联网企业明年需要在利润率表现上有显着改善，才能满足市场普遍的预期。8月内地线上零售销售数据表现大致与京东-SW(9618.HK)、叮咚买菜(DDL.US)等电商平台所描述一致，环比略有改善。但当中不同产品的需求差异较大，其中今年首八个月烟酒及食品、饮料、药品和保健品等必需品保持健康增长；服装和化妆品等非必需品需求则疲软，但8月亦见回升。

格隆汇9月19日丨香港银行股走强，中银香港涨近2%，大新银行集团涨1%，渣打集团、汇丰控股、恒生银行跟涨。美联储将于9月20日至21日召开新一次货币政策会议，市场普遍预计美联储将连续第三次加息0.75个百分点，以对抗高通胀。美联储已经在6月和7月连续两次加息75个基点。

格隆汇9月19日丨市场憧憬香港检疫安排由“3+4”变成“0+7”，旅游、零售相关股逆市上涨，瀛海集团涨超27%，新世纪集团涨超15%，东瀛游涨超11%，实德环球涨超3%，纵横游控股和香港中旅涨超2%；另外，周大福涨超5%，国泰航空涨超1%。

格隆汇9月19日丨美银发研报指，百度(9888.HK)核心广告收入趋势在6月反弹后于7月和8月有所改善，但是不同客户行业的复苏步伐各不相同。自6月以来，医疗保健和电子商务广告商增加了支出，本地服务和旅游广告需求在初夏有所改善，但由于最近的本地封锁措施而出现了一些波动。该行维持其“买入”评级，目标价242港元。该行预计，第四季度的趋势将比第三季度进一步改善，预计来自腾讯视频账号的额外广告库存供应量不会像几年前来自抖音的那样多。另外，预计云服务的毛利率将逐步提高。该股现报120.4港元，总市值3328亿港元。

格隆汇9月19日丨瑞信发表研究报告指，国务院办公厅日前出台《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，鼓励金融机构降费，并表示将进一步规范涉企收费，是令人意外的负面消息，预期市场将关注中资券商的经纪佣金率、资管费率、金融产品认购费率及托管清算费率的下行压力。 该行进行估算，预期前端业务及资管费率若下调10%，明年受评券商的税后净利将下降3%至7%，当中广发证券(1776.HK)将最受影响，其次为东方证券(3958.HK)、东方财富(300059.SZ)、中金公司(3908.HK)及中信证券(6030.HK)。 该行将中资券商股目标价下调约5%至10%，其中广发证券、中金公司及中信证券维持“跑赢大市”评级，东方证券则维持“中性”评级。

格隆汇9月19日丨瑞银发表报告，首次覆盖研究百度-SW(9888.HK)，予其股份“买入”评级，目标价191.3港元。 该行相信百度的风险/回报吸引，虽然近期宏观不利，但预计集团的核心广告收入将长期维持中至高单位数增长，并估计其核心收入及盈利增长在今年下半年及明年将会加快。

格隆汇9月19日丨瑞银发表报告，首次覆盖研究携程-S(9961.HK)，由于内地本土旅游市场波动，加上出国旅游复苏不明朗，予其股份“中性”评级，目标价220港元。 该行表示，更长期而言预期集团本地业务可有逾10%增长，大致符合线上旅游市场表现；而国际业务增长料会更快，有助推动收入增加及毛利率表现。

格隆汇9月19日丨摩根士丹利发表报告指，单剂型COVID-19疫苗克威莎(Convidecia)销售额由今年首季4.99亿元人民币(下同)跌至次季的1.3亿元，主要是加强剂接种速度放缓、内地政府于3月份规定的一轮降价、以及次季海外销售有限。该行预料，透过增加採用异源加强剂，第三、四季销售或按季改善。 该行表示，康希诺生物-B(6185.HK)原先对克威莎销量目标为15亿至20亿元是具有挑战性，故将公司今年销售预测下调24%至11.7亿元、明年则下调18%至7.9亿元，并料克威莎毛利率约50%，视情况而定，包括未来平均售价以及是否需要进一步为库存撇账。大摩予康希诺H股目标价由135港元降至90港元，评级“增持”。

格隆汇9月19日丨大和发表报告，预期内地今年下半年强劲煤电需求将造成负担，主因动力煤现货价格趋势向上，燃煤电价在上半年触及15%至20%的上浮上限，但电价或难以进一步向上调整。 该行因而下调华润电力(0836.HK)股份评级，由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由18港元调低至16港元，并将集团今年至2024年盈利预测下调8%至19%，反映燃料成本可能提高。

格隆汇9月19日丨药明生物消息，药明生物与科望医药今日共同宣布达成多项战略合作。根据协议，药明生物将吸纳科望医药苏州工艺开发和中试生产设施，进一步将其打造成为具备行业一流服务水准的大分子开发和GMP生产服务基地。同时，双方签署战略伙伴服务协议，药明生物将作为独家CDMO合作伙伴提供一体化研发和生产服务，保障科望医药全球创新药管线的开发和生产需求。此基地将成为药明生物全球布局的第22个生物医药原液生产厂MFG22。

格隆汇9月19日丨大和发表报告指，因外购煤销售下跌，即使销量按年跌13.6%，故中国神华(1088.HK)首八个月动力煤产量按年增4.8%，该行表示，鉴于自8月底起，现货价上涨约10%，以及今年第三、四季火电需求强劲，故料公司会在动力煤价格上乘势而上。 受上半年底止强劲现金持有量，以及今年至2024年潜在强劲自由现金流支持，即使假设分派比率仅70%，大和预估神华今年至2024年股息率料达11%至12%；现估值相当于预测明年市账率一倍及预测市盈率6.6倍，相较过去十年历史平均值属吸引。该行表示，基于煤价飙升，将公司2022至2024年公司每股盈测上调1%至12%，并将其目标价由26港元上调至30港元，重申其评级为“买入”。