格隆汇3月31日丨瑞信发表报告指，马钢(0323.HK)去年盈利按年下跌81%至11亿元人民币，代表去年第四季亏损3.37亿元人民币。盈利下跌主要由于价格疲弱令毛利率受压，及成本较高。而集团宣派每股8分人民币股息，派息比率为54.6%，高于上年的46.6%。下调对马钢H股目标价，由4.1港元降至3.3港元，评级维持“跑赢大市”，并下调集团今明两年盈利预测分别35%及41%，以反映毛利率较低的假设，另外引入2022年盈利预测17亿元人民币。该股现报2.43港元，跌幅1.22%，最新总市值187.13亿港元。

格隆汇3月31日丨大和发表研究报告，指招商局港口(0144.HK)去年经常性纯利按年跌3%，虽仍好于该行预期，该行仍担心未来数月贸易展望，相信欧美市场消费情绪低落，会带动需求转弱。降招商局港口2020至2021年每股盈测21%至22%，以反映新冠肺炎疫情影响，而且影响会较此前预期为大，相信4月吞吐量数字降幅更大，因欧美市场消费情绪低落。公司预期今年全年吞吐量会有低单位数跌幅，大和则预期全年吞吐量跌2.5%，均价持平，降其目标价三之分一，由18港元降至12港元，评级“买入”维持不变。该股现报8.76港元，涨幅0.57%，最新总市值302.13亿港元。

格隆汇3月31日丨瑞信发报告称，国药控股(1099.HK)2019年度第四季收入同比增长20.1%至1125.85亿元人民币，纯利同比下跌3.6%至16.57亿元人民币。公司去年收入表现超出该行预期，主要是由于分销及设备业务的收入增长好过预期；去年纯利表现则仅符合该行预期，部分原因是财务费用高于预期所致。该行称，公司去年下半年的药品分销、零售、医疗设备业务分别同比增长18.4%、43.5%及44.4%。基于这优于预期的表现，该行将公司2020及2021财年的收入预测分别上调4.3%及3.7%。该行引述管理层指出，将持续会看到公司业务复苏。该行将公司的目标价由26.08港元下调至25.2港元，重申其“跑赢大市”评级，相信在公共卫生事件之后，公司未来数年的业务收入及盈利增长将会超过10%。该股现报17.34港元，最新总市值541亿港元。

格隆汇3月31日丨大和发表研究报告，指由于新型冠状病毒爆发，相信今年将会是香格里拉(亚洲)(0069.HK)有史以来最艰难的一年。就如所有全球连锁酒店一样，公司管理层难以就2020年的财务作预测，但该行认为公司很大机会录得亏损。虽然预期公司2020年的EBITDA按年下跌34%，但认为其破产的风险有限，因为公司已为两年内到期的大部份贷款再融资，并采取积极的成本削减措施。目标价由原来的8.8港元下调至5港元。在过去12个月股价累跌逾五成后，相信大部分的负面因素已在股价上反映出来，因此维持其“持有”投资评级。该股现报5.22港元，跌幅4.22%，最新总市值187.16亿港元。

格隆汇3月31日丨瑞信发表研究报告，指敏实(0425.HK)去年表现较券商低6%，全年盈利升2%，相等于下半年升18%。该行相信公司长远增长故事仍存，但短期受新冠肺炎疫情所影响。公司早前公布收到来自大众汽车在欧洲铝电池的订单，而公司亦将受惠内地一线城市开放限制政策，主因其客户组合有较多的德国和日本高端品牌。该行降今明两年盈利预期12-21%，以反映疫情影响，目标价由34.1港元降至22.95港元，维持“跑赢大市”评级，并计入2022年数字。该股现报16.58港元，跌幅4.27%，最新总市值190.73亿港元。

格隆汇3月31日丨里昂发报告称，青岛啤酒(0168.HK)2019年销售同比增长5%，符合市场及该行预期。该行指出，青岛啤酒向660名员工定向增发限制性股票作股权激励，相信有助未来提升营运效率，消息也令其股价上周飙升23%，预期管理层将不遗余力地达成2020至2022年净利润增长目标。该行估计，今年市场环境充满挑战，令青啤今年看似唾手可得的增长目标(净利同比增长1%)很有可能不能达成。青啤预期，首两个月销售额及净利分别下跌约20%及40%，下跌幅度较该行预期小，因此维持“跑赢大市”评级，预期首季表现较估算好，调升2020年及2021年预测销售额3%至4%，EBITDA预测调升62%及10%，考虑到股权激励计划有助刺激效率，目标价由38港元升至45.7港元。该股现报39.65港元，最新总市值535亿港元。

格隆汇3月31日丨摩通发表研报告，指敏实(0425.HK)去年纯利跌6%，较该行及市场预期差，在三家汽车零部件公司公布全年盈利后，敏实是唯一一间仍有增长。而公司股价于今个月初至今下跌37%(同期恒指跌10%)，主因受全球汽车需求和经济下行所引起。受到新型肺炎疫情影响，该行下调五间全球汽车供应商2020年盈利预期15-40%，以反映北美和欧洲市场预期下滑，而因应近期疫情发展，该行再下调其盈利预期1-6%。该行看好公司具有意义的业务增长前景，以及来自德国和日本品牌未来强劲增长，维持“增持”评级，目标价由25港元降至24港元。该股现报16.58港元，跌幅4.27%，最新总市值190.73亿港元。

格隆汇3月31日丨瑞银发报告称，中国建筑国际(3311.HK)去年可持续净利增长逊预期，净负债比率也达到历史高位，期内利息开支在增加，并抵销了EBIT增长。该行表示，将公司2020-2022年盈利预测削10%-15%，并指出股份现价为2020年预测市盈率5倍，显著低于其历史平均，认为股价合理反映盈利增长减慢及现金流弱于同业的情况，维持其“中性”评级，目标价由7.5港元降至5.9港元。该行称，去年内地、港澳收入贡献分别为52%及42%，而EBIT贡献则分别为74%及21%。内地方面，该行预期政府将提供更多支持措施以推动今年基建投资。该股现报5.72港元，涨3.44%，最新总市值288亿港元。

格隆汇3月31日丨花旗发表报告表示，考虑到北京汽车(1958.HK)本地品牌及韩国合资企业销量增长表现预期疲弱、新能源汽车补贴削减，以及旗下奔驰产品周期老化，将北汽目标价由4.6港元下调至3.8港元。虽然预期北京汽车今年净利润将按年减少24%，但考虑到风险回报具有防守性，现时股价水平为五年来低位，未来股息率达约5-6%，加上电池成本下降等因素令2020至2022年每股盈利年复合增长预测可超过25%，因此维持“买入”评级。该股现报3.02港元，涨幅2.72%，最新总市值242.06亿港元。

格隆汇3月31日丨瑞信发报告称，中生制药(1177.HK)去年收入及经调整纯利分别低于该行预期2.7%及17.7%，该行表示，下调中生制药今明两年盈利预测6.8%及2.6%，以反映公共卫生事件的影响及较高销售开支，目标价由11.7港元降至11港元，维持“中性”评级，也相信今年盈利压力已反映以及进一步的政策阻力有限。该股现报10.06港元，跌5.81%，最新总市值1266亿港元。

格隆汇3月31日丨恒安国际(1044.HK)涨4.59%，报58.15港元，总市值692亿港元。港交所权益资料显示，恒安国际获副主席、行政总裁兼执董许连捷于3月27日在场內以每股平均价55.288港元增持100万股，涉资5528.8万港元。增持后，许连捷的最新持股数目为256,140,733股，持股比例由21.45%升至21.53%。恒安国际上周公布2019年年度业绩，公司收入224.93亿元人民币，同比增长9.6%；经营利润56.8亿元，同比增长4.6%；毛利率38.6%，同比上升0.4个百分点；每股收益3.285元，末期股息每股1.25元。

格隆汇3月31日丨里昂发报告称，2019年度对维他奶国际(0345.HK)来说或许是自上市来最具挑战性的一年。公司早前发盈警，预计2020财年纯利同比下跌25至35%，较该行早前下调的预测还要低。但该行认为，这意味着2021财年会有低基数效应，并不会改变该行对公司的长期正面看法。该行将公司的目标价由早前的32港元进一步下调至30.7港元，重申其“跑赢大市”评级。该股现报23.55港元，最新总市值250亿港元。

格隆汇3月31日丨美银美林发报告称，耐世特(1316.HK)去年下半年收入同比下跌6.5%，毛利率及经营利润率分别为14.3%及6.5%，同比下降2.1及3.4个百分点。至于纯利为1.01亿美元，同比下跌44%，符合该行预期，但逊于市场预期。该行表示，重申对耐世特的“中性”评级，股份目标价由6.9港元降至4.8港元，并下调集团今明两年盈利预测分别39%及23%。该行认为，耐世特下半年将有摩洛哥新厂生产的提升及毛利率由低基数正常化至稳定水平的支持。该股现报3.88港元，涨4.02%，最新总市值97亿港元。

格隆汇3月31日丨瑞信发表研究报告指，裕元(0551.HK)2019财年核心盈2.92亿美元，按年下跌13.3%，较该行预期为低。收入按年增长4.2%至101.05亿美元，符合预期。公司宣布派发末期息0.7港元，较2018年的1.1港元有所减少。该行指，由于缺乏管理层的指引，公司2020年的前景高度不明确。为了反映其盈利减少，该行将裕元的目标价由原来的21.4港元下调至12港元，维持“中性”投资评级。

格隆汇3月31日丨中国生物制药(1177.HK)跌5.62%，报10.08港元，总市值1269亿港元。中生制药公布，截至2019年12月31日止年度，纯利按年跌70.1%至27.07亿元人民币，每股盈利21.58分，派末期息每股2港仙，全年合期派息每股8港仙。瑞信随后发布报告称，中生制药去年收入及经调整纯利分别低于该行预期2.7%及17.7%，该行表示，下调中生制药今明两年盈利预测6.8%及2.6%，以反映公共卫生事件的影响及较高销售开支，目标价由11.7港元降至11港元，维持“中性”评级，也相信今年盈利压力已反映以及进一步的政策阻力有限。