格隆汇3月4日丨摩通发表研究报告，指60-70%的内房发展商售楼处已重开，并有一半的建筑工程亦已重启，目前仍面对劳工短缺的问题，但相信会逐步解决。预期销售会于4月回复正增长，加上有更多宽松政策，有助发展商解决再融资风险，不过地价回落幅度可能不如预期，特别是地方政府不会过度供应的情况下，以现价来说，发展商可维持20-25%毛利率。预期行业会继续窄幅上落，特别是未来2-3周，在基本面不确定性的情况下，直至有更多宽松政策的消息出台才可抵销。大型发展商看好万科(2202.HK)、融创(1918.HK)，评级均为增持，目标价分别为41港元、51港元，碧桂园则可受惠其城改计划。中型发展商则看好世茂(0813.HK)、旭辉(0884.HK)，评级均为增持，目标价分别为35港元、7.5港元。

格隆汇3月4日丨京信通信(2342.HK)尾盘快速拉升，现报3.69港元，涨8.21%，暂成交2.4亿港元，最新总市值92亿港元。京信通信昨日盘后发盈喜补充公告称，公司预期2019年度将取得该集团母公司拥有人应占利润不少于1.4亿港元，而2018年同期则取得该集团母公司拥有人应占亏损约1.71亿港元。据悉，京信通信曾于2月11日晚间发盈喜公告称，预期2019年业绩转亏为盈，主要原因由于该年度来自中国大陆电讯营运商的收入增加，以及成本费用控制措施的实施后有关支出有所下降。

格隆汇3月4日丨摩根士丹利发表研究报告，指出最近下调领展(0823.HK)投资评级后，投资者普遍理解该行最近下调公司投资评级的论点，但认为在股价调整下，定价已反映该些负面因素；有人认为若公司的派息维持在中单位数，则其估值仍算合理；部分投资者相信业务在目前的熊市仍具有韧性，并会在疫情稳定下来后很快反弹。大摩反驳指，若将领展与地区同业比较，其估值仍未够吸引。另外，收益率扩张仍未完全反映出增长放缓的因素。该行认为，增长放缓的问题是结构性的，目前租户的出租成本已接近舒适水平。另外，公司的股份在过去市场从低基数中复苏时，都表现欠佳。该行认同过去领展的管理层都有良好的执行力，并在香港及内地有良好的往绩，但写字楼是增长缓慢的资产，而零售业务亦受到电商的冲击。预期集团2019-22年每基金单位分派(DPU)年复合增长率由2017-19年的9%降至6%，目标价看73港元，评级“减持”。该股现报74.1港元，涨幅3.42%，最新总市值1531亿港元。

格隆汇3月4日丨近日，中国生物制药附属公司开发的两款哮喘治疗药物(吸入用布地奈德混悬液、孟鲁司特钠颗粒)获得国家药品监督管理局颁发的药品注册批件。兴业证券发研报认为，本次正大天晴吸入用布地奈德混悬液的获批是国内药企在该领域取得的重大突破，持续看好能够持续推出新产品、在新的领域做大做强的头部公司，如中国生物制药(1177.HK)，石药集团(1093.HK)等。报告测算，我国目前哮喘和COPD治疗药物市场规模合计188亿元。2019年市占率前三名的药物为布地奈德、孟鲁司特、布地奈德福莫特罗，市场份额分别为32.93%、12.78%、10.21%。布地奈德的市场份额稳中有升，孟鲁司特相对稳定，布地奈德福莫特罗持续上升。考虑到联合用药疗效更显著，未来布地奈德福莫特罗的市场份额有望进一步提升。

格隆汇3月4日丨大摩发报告指，克明面业(002661.SZ)公布今年首季业绩预报，料其首季盈利按年增长40%至80%，强劲表现主要推动力之一为销售因新型肺炎疫情爆发期间需求强劲而上升。该行表示，根据其早前报告的盈利情境，对比疫情爆发前的基础情境，预期疫情对康师傅(0322.HK)及日清(1475.HK)的盈利分别有25%及20%的正面影响。

格隆汇3月4日丨东亚银行(0023.HK)午盘上涨明显，现放量大涨至7.67%，报17.96港元，暂成交9547万港元，最新总市值522亿港元。东亚银行(00023.HK)发布公告，将对其业务和资产组合进行全面检讨，以确保与其策略重点保持一致并增加股东价值，并聘请高盛为财务顾问。预计将在今年6月30日之前公布检讨的最新情况，并将适时公布有关检讨的其他任何重大发展。

格隆汇3月4日丨瑞银发研报指，上调小米集团(1810.HK)目标价13.6%，由13.2港元调高至15港元，维持“买入”评级。瑞银称，相信小米正在加大研发及生态系统投资，加快其海外扩张，并在海外市场扩大长远物联网变现。同时，内地的智能手机代工生产商正在应对过多的库存，并重新评估其5G产品组合。该股现报12.62港元，最新总市值3030亿港元。

格隆汇3月4日丨广发证券发报告称，新城悦服务(1755.HK)成长性位于上市公司前列，2019-2021年归母净利润复合增长接近53%。该行认为公司超出同行的业绩增长并值得一定溢价，给予35倍2020年PE合理估值，合理价值为每股20.55港元，首次覆盖给予 “买入”评级。该行表示，公司是背靠新城控股集团的高成长性物业管理公司。新城控股销售的增长将推动新城悦服务在管面积的增长。截至2019年上半年，新城悦服务的储备面积接近在管面积的2倍，是目前上市物管公司在管面积成长潜力最大的。另外，新城控股融资能力正在持续恢复，已经开始拿地。新城悦服务则有望于2020年接近1亿平方米在管面积规模，并有望于2020年9月加入港股通。该股现报15.5港元，最新总市值126亿港元。

格隆汇3月4日丨银河证券指出，2020年银行让利实体、融资成本下降趋势延续，结构性货币政策工具将持续发力，银行投资端收益率走弱，但考虑到央行降准、降息对冲作用以及存款基准利率调整可能性，有助缓解息差压力。当前板块0.77X PB，估值处于历史低位， 配置价值明显，给予“推荐”评级。个股方面，推荐招商银行、平安银行、宁波银行以及常熟银行。

格隆汇3月4日丨麦格理发研报降马鞍山钢铁股份(0323.HK)目标价27.5%，由4港元调低至2.9港元，相当于2020年预测市帐率0.7倍，评级由“跑赢大市”降至“中性”。马钢早前发盈警，预计去年归属股东净利润同比跌81%至11.13亿元(人民币，下同)，差过该行及市场预期的跌63%及54%，这意味着去年第四季归属股东净亏损3.52亿元，同比由盈转亏，也大幅低于该行预期的净利润15.14亿元，主要是由于与宝钢合并后，对表现较差员工进行一次性裁员开支，但长远而言有助降低人工成本。该行预计集团首季归属股东净亏损1.5亿元，销量同比跌1％，每吨利润约为100元。另外，该行相信在抑制需求带动下，第二季毛利率将回升，而今年全年的每吨利润与去年大致持平。该股现报2.93港元，最新总市值225亿港元。

格隆汇3月4日丨瑞信发表研究报告，指澳门赌业竞争加剧，在缓慢复苏的时期，预期各赌企会推出更多推广优惠，加上2021年有新供应及竞争加剧，届时即使收入可以于明年回复，但利润率或会较预期差，赌股现价尚未反映有关因素。下调今年赌收预期，由按年跌19%进一步扩大至按年跌29%，以及下调EBITDA预期以反映对未来推广开支增加的预期，指注意到赌企短期风险，但长线仍感乐观。下调银娱、美高梅中国(2282.HK)及金沙中国(1928.HK)评级，均由“跑赢大市”降至“中性”，目标价分别调低至52.4港元、11.2港元、38.5港元。维持新濠国际“跑赢大市”评级，目标价下调至20.9港元。另永利和澳博控股(0880.HK)则维持“中性”评级，目标价下调至8.6港元。

格隆汇3月4日丨交银国际发报告称，将华润电力(0836.HK)目标价由13.57港元下调0.44%至13.51港元，股价在市场恐慌下回调，给予投资者更好的吸纳机会，维持“买入”评级。该行表示，华润电力2019年下半年总销量电量下降2%至7.854万吉瓦时，其中火电下降4.1%。受益于补充装机，同时风电/光伏售电量分别增长25.7%和15.9%。该行预计，华润电力的售电毛差在2019年增长4.5%，公司将受售电量疲弱的影响，2019年的收入下降12.5%到673亿港元。然而，由于售电毛差改善，预计除一次性损益影响后的净利润将增长7.1%到65亿港元。该股现报9.5港元，最新总市值456亿港元。