格隆汇1月21日丨高盛发表研究报告，升华虹半导体(01347.HK)2020至21年每股盈利预测分别6%及8%，主因内地客户对分立器件和模拟芯片的需求强劲，相信行业会继续造好。中芯(00981.HK)和华虹的技术相信可以符合本地市场需求，推动长远盈利增长，目标价由23.4港元升至26.5港元，评级“买入”。华虹半导体(1347.HK)现报21.7港元，最新总市值279.67亿港元。

格隆汇1月21日丨美银证券发报告指，留意到8英寸晶圆代工的需求主要是由消费者及手机相关应用所推动，包括显示驱动器集成电路(DDI)和电源管理(PMIC)等，但此与华虹半导体(1347.HK)的核心产品如嵌入式性存储(eNVM)及电源分立器件没有太多重叠。该行表示，虽然整体二线代工厂在今年上半年的利用率或较高，但预计华虹的利用率将落后于竞争对手，而对手将受惠于上述产品的需求回升。另外，集团在无锡的12英寸晶圆厂于去年底开始投产，美银预计集团将需更多时间将产品迁移到新厂，因此新产能利用率低意味其今明两年的毛利率会面对挑战。将评级由“中性”降至“跑输大市”，目标价14.5港元，并下调集团今明两年每股盈测4%及5%，以反映预期毛利率走弱。该股现报21.7港元，最新总市值279亿港元。

格隆汇1月21日丨美银证券发表研究报告，指随着周末宣布新确诊的「武汉肺炎」病例新增136宗，令现时在武汉当地的病例总数达198宗，引起了越来越多的关注。同时，北京及深圳亦分别录得2宗及1宗个案，而海外亦有4宗确诊个案。该行引述世界卫生组织指，此病毒似乎只会有限度地人传人。虽然与2002至2003年的SARS属同一病原体，但相信严重程度较低。澳门濠赌股的股价昨日(20日)调整6%，并认为市场的反应过敏。

格隆汇1月21日丨麦格理发报告料平安好医生(1833.HK)去年下半年收入按年增长18%，主要由于2018年下半年基数较高，若撇除2018年下半年企业采购之影响，按年增长实为41%。该行相信，会员销售将持续带动高毛利网上医疗服务，去年下半年及今年相关业务按年增长可分别达111%及81%，毛利前景亦将持续改善。该行料今年收入按年增长将反弹至35%，并上调2019年至2021年每股盈利预测，更新后料2019年及2020年将录得每股亏损0.65元人民币及0.33元人民币，2021年料将录得0.12元人民币每股盈利。重申评级“跑赢大市”，目标价相应自65港元上调至78港元。该股现报64.35港元，最新总市值686亿港元。

格隆汇1月21日丨今日大市下跌，新东方在线(1797.HK)逆势大涨11.59%创新高，报27.45港元，暂成交1.8亿港元，最新总市值257.6亿港元。新东方在线(01797.HK)昨日公布了截至2019年11月30日的六个月综合业绩。报告期内，新东方在线净总营收同比增长18.8%至5.676亿元。于K-12教育分部，成功执行增长战略令公司在该竞争激烈的市场取得非凡增长。日前，华兴资本报告称，新东方在线估值被低估，首予“买入”评级。国信证券则长期看好K12在线市场的成长空间及背靠集团的竞争优势，维持“买入”评级。

格隆汇1月21日丨高盛发表报告表示，随着腾讯(00700.HK)不断提高信息披露，关注其微信商业化以及其所有资产的更大整合，早前举办的微信公开课引证了该行的正面看法，且微信管理层透露去年在微信小程序上的成交总额达到8,000亿元人民币，按年增长160%。预期集团今年手机游戏业务按年增长32%，去年增幅为20%，主因与Supercell整合，及料下半年旗下Riot将推新游戏。腾讯(0700.HK)现报387.2港元，最新总市值36987.73亿港元。

格隆汇1月21日丨瑞信发表报告指，康哲药业(00867.HK)昨日(20日)公布与Cadila Healthcare LTD(Zydus)就三期临床研究药品「Desidustat」达许可协议，该药品为用于治疗慢性肾病(CKD)患者的贫血的口服药物。上调对康哲药业股份目标价，由12.53港元升至14.05港元，以反映「Desidustat」许可协议带来的销售等，评级维持“跑赢大市”。康哲药业(0867.HK)现报12.3港元，最新总市值305亿港元。

格隆汇1月21日丨花旗发表报告指，呷哺呷哺(00520.HK)管理层表示经过去年9月的疲弱后，10月及11月同店销售录增长强劲。虽然由於冬季相对温暖而令12月上旬的生意相对较淡，但管理层看到在12月下旬及今年1月至今的同店销售增长有所改善。基于对其今年10倍企业价值倍数(EV/EBITDA)计，下调对呷哺呷哺目标价，由14.2港元降至13.1港元，维持“买入”评级。认为股份现价相当于今年企业价值倍数7.6倍，估值并不昂贵。呷哺呷哺(0520.HK)现报9.91港元，最新总市值107亿港元。

格隆汇1月21日丨BBI生命科学(1035.HK)复牌逆势涨8.6%，报3.27港元，暂成交4405.6万港元，最新总市值18亿港元。公司昨日公告称，要约人LJ Future Ltd要求公司董事会向计划股东提呈关于建议将公司私有化。生效后，约2.4265亿股已发行股份，相当于已发行股份的43.87%将会注销，现金注销价3.5港元，较1月14日收市价3.01港元溢价约16.28%。公司现拥有5.5308亿股，要约人一致行动人士合共持有3.1062亿股股份，约佔公司已发行股本的56.16%。要约人为Hold Co的全资附属公司，Hold Co由公司执行董事王珞珈、王瑾等人持有。完成后，公司将成为要约人的全资附属公司且股份上市地位将从联交所撤回。

格隆汇1月21日丨国信证券认为，2020年，基建需求稳中有升，且呈现一定的区域结构化特征；地产投资进退有据，韧性犹存，销售端存在小周期回暖的可能性，前端新开工预期预计不会太差，中后段施工与竣工有望进一步回暖。现阶段建材板块偏周期的龙头标的估值已基本反映悲观预期，且在供给侧改革政策作用下，同时兼具低负债率、高现金分红潜力的双重特点，具备较高安全边际，在利率预期长周期下行以及资本市场向外资逐步开放的背景下，低估值的周期龙头标的具备较强的估值修复潜力，逢调整仍可继续做多。推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、祁连山、信义玻璃、坚朗五金、再升科技、中国巨石。

格隆汇1月21日丨华创证券认为，证券业加快对外开放，将倒逼国内金融机构加快改革和创新，中长期来看，头部券商已经具备一定的竞争力护城河，在外资带来的“鲶鱼效应”下有望快速发展。目前证券行业的平均市净率为1.84PB，中信证券1.92 倍、华泰证券1.50倍，估值具备继续提升的动能。我们维持对行业的长期看好，继续推荐中信证券、中金公司、华泰证券，重点关注中信建投，以及估值较低且预期受益于区域市场改革的国泰君安、海通证券、招商证券。