格隆汇12月9日丨交银国际发研报表示，安踏(2020.HK)发盈喜，预计今年全年核心净利润强于预期，按年增长逾45％，但被合营公司亏损6.5亿元(人民币，下同)所抵销，整体净利润按年增长逾30％，与该预测的33％一致，但低于市场预测的38％。该行将安踏目标价由55港元，上调至71港元，维持“中性”评级。尽管核心利润强劲，但投资者可能会对Amer的意外亏损持负面态度，而6.5亿元的应占合营公司亏损部分属经常性。安踏又提到，购买价格分配大部分计入商誉，报告认为这将会是一把双刃剑，虽然较高的商誉在短期内对损益的影响较小，但需要通过更进取的盈利假设来证明其合理性，这意味如果合营公司表现不达预期，则未来的减值风险会更高。观察到今年冬季的折扣时间和幅度比往年提早和加大，鉴于FILA是零售业务，其服装产品较多，价格也较高，冬暖可能对其下半年损益产生更直接的影响。交银国际维持安踏2019年的每股盈利预测，但由于合并了之前由少数股东拥有的FILA合营公司，将2020-2021年的每股盈利预测调高10-11％。

格隆汇12月9日丨大和发研报指，安踏体育(2020.HK)发出盈喜，计及一次性支出及收购芬兰户外运动用品商Amer Sports的亏损，本财年的利润按年上升30％，而撇除以上影响，利润按年升逾45％。该行予其“买入”投资评级，目标价90港元。大和表示，由于公司合并的会计处理尚未确定，而最新的可用数据，包括初步采购价格分配(PPA)的结果表明集团对财务影响的可见度能更高，安踏预期联营公司的损失少于6.5亿元人民币。安踏指，2019年会受一次性收购支出影响最大，并对2020年联营公司的盈利保持正面，又指未见未来3至5年有商誉减值损失的危机。大和认为，安踏的核心业务维持稳定，收入在2019年按年上升35％，相信集团能逐步接管了FILA经销商的控制权，能为收入带来惊喜。该股今日收报73.95港元，最新总市值1998亿港元。

格隆汇12月9日丨大摩发研报预计，安踏体育(2020.HK)将借助其多品牌平台进一步扩大增长，持续强劲的盈利料将推动公司股价在2020年进一步上涨，上调其目标价25％至90港元，维持“增持”评级。大摩预测，安踏在销售和盈利方面最终将抹去与全球领先品牌之间的估值差距，预计其2020和2021年经调整纯利将分别增长27％和23％，而营收增长27％和21％。大摩认为对安踏盈利预告任何负面反应，也可提供买入良机，因为新增成本属非经常性。该股今日收报73.95港元，最新总市值1998亿港元。

格隆汇12月9日丨复星医药公告，控股子公司复宏汉霖、汉霖制药收到国家药品监督管理局关于同意重组抗PD-1人源化单克隆抗体注射液联合重组抗EGFR人源化单克隆抗体注射液用于复发或转移性头颈部鳞状细胞癌的治疗方案开展临床试验的通知书。截至2019年10月，公司及控股子公司/单位现阶段针对HLX10、HLX07的累计研发投入分别为人民币约2.4亿元、1.33亿元（未经审计）。

格隆汇12月9日丨瑞银发研报认为，虽然不良贷款周期似乎可控，但仍下调2020年香港银行的投资评级。该行指，不难理解香港银行股的股价正处于历史低位的原因，因为随着环球减息，银行的净息差将会收缩；加上香港经济目前正处于技术性衰退，因此信贷成本将会上升。该行平均将2020年香港银行股的每股盈利预测下调6%至8%，将恒生银行评级下调至“中性”，东亚的评级下调至“沽售”，而中银香港则是该行目前唯一给予“买入”评级的银行股，这是基于其较低的中小型风险敝口、较多样化的贷款组合及较便宜的估值。虽然中小企是香港本地经济支柱，并是政府推出纾困措施的主要对象，但该行认为香港银行对本地中小型企业的敝口非常低，截至2019上半年，仅占总贷款约1%。该行估计，恒生银行较同业有更高的中小型企业覆盖，相当于其上半年贷款总额的16%。瑞银对香港银行股最新的目标价及投资评级如下：

格隆汇12月9日丨平安证券认为，电信和联通的5G资本开支或高于市场预期，2020年将是5G基站进入大规模建设的元年，也是产业链上下游各个公司进入业绩兑现初始阶段。除了关注5G主设备厂商外，还需要关注由于5G移动通信技术升级带来的增量市场：天线滤波器市场和光模块市场。5G主设备厂商，建议关注中兴通讯；天线滤波器市场，建议关注世嘉科技、武汉凡谷；光模块市场，建议关注新易盛和光迅科技。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下，IDC运营企业的收入仍有望快速增长，确定性也较强，建议关注数据港。

格隆汇12月9日丨高盛发报告表示，空运牌照局于周六没有对香港航空采取任何进一步行动，认为鉴于港航是香港第二大航空公司，与国泰航空(0293.HK)的竞争环境而言，港航持续表现十分值得去留意。该行给予国泰“买入”评级，目标价12.7港元，认为香港国际机场的结构性供应限制将维持到2024年，再加上港航的财务困难，很可能会限制该城市的运力增长；国泰的转型计划显示出降低单位成本进展；现时估值接近低谷， 以及在过往历史中，当社会事件过去后，出游会有相对快速反弹。该行指出，上周六空运牌照局的反应与预测一致，主要由于港航获得资金注入，以满足空运牌照局要求，以及向员工发放薪金。该股今日收报10.32港元，最新总市值406亿港元。

格隆汇12月9日丨招银国际发表报告称，给予美东汽车(01268.HK)“买入”评级，目标价10港元，止蚀8.75港元，称有技术指标向好，以10天平均线(8.74港元)为守险。新车销量以豪华品牌为主，包括宝马、凌志、保时捷，占新车销售收入约80%。公司未来发展有机会通过并购以扩大经营网络，以支持公司长期发展机会。美东汽车(1268.HK)今日收报9.2港元，最新总市值106.55亿港元。

格隆汇12月9日丨中金公司发布报告表示，石药集团(01093.HK)近期在医保谈判落地，第三轮集采即将推出，白蛋白紫杉醇纳入第三轮集采的背景下，公司股价有较大波动，但白蛋白紫杉醇仍将为公司增长点之一；公司销售体系管控精细，重视销售流程管控，有助于新产品销售放量，这也是公司销售体系高效稳定的核心原因；石药研发投入快速增加，研发管线进展顺利。当前股价对应2019/2020年市盈率分别为25/20倍，维持“跑赢行业”评级和目标价24港元。石药(1093.HK)今日收报17.02港元，最新总市值1061.42亿港元。

格隆汇12月9日丨中金公司发布报告表示，当前中东局势持续紧张，导致安东油田服务(03337.HK)股价下跌，不过该行认为当前风险有限，中东主要产油国原油产量及出口量不会受到太大影响，原油生产能得到保障。公司坚持以现金流和净资产收益率改善为首要策略，以达到优质增长；该公司表示政府要求国企解决拖欠民营企业账款问题，而国有企业是安东在国内最大客户，预计此举将在19年下半年保持正自由现金流。因此维持盈利预测及目标价1.60港元，维持“跑赢行业”评级。安东油田(3337.HK)今日收报0.76港元，最新总市值22.85亿港元。

格隆汇12月9日丨高盛发研报称，上调港交所(0388.HK)目标价2.1%，由235港元调高至240港元，相当于2020年预测市盈率31倍，维持“中性”评级。该行调整了对港交所2019至2021年每股盈利预测0.8%至1.5%，以反映今年11月的数据。该行指出，11月伦敦金属交易所(LME)的衍生品每日平均成交量(DDAV)表现优于该行预期，但不认为这些变化是实质性，故对其维持“中性”评级。不过，为了反映盈利的变化，将其目标价上调至240港元。该行认为，集团面对的下行风险是交易量减少，而正面因素是推出MSCI中国A股指数期货及市场反弹令交易量增加。 该股今日收报246.8港元，最新总市值3112亿港元。