格隆汇11月1日｜中信证券发文称，过去几周，市场波动不小。主要指数从高点回撤，成交额从6月份的日均3.1万亿收缩到本月的1.6万亿上下，两融余额也出现回落。<u>短期情绪偏冷，这是事实，不需要回避</u>。但如果只看到“波动大”，会漏掉同一时间正在发生的另一些变化。 情绪在降温，资金的动作却没有停。10月以来，股票型ETF在震荡中持续获得净申购，部分宽基ETF在调整阶段流入反而放大。<u>7月以来股票型ETF累计流入已超7000亿元</u>，持续给市场提供流动性。被动资金的特点很朴素：越到情绪低点，买入越坚决。<u>它不猜明天涨不涨，但它对“这个位置值不值得拿”有自己的判断</u>。产业资本的动作更直接。<u>10月以来，逾200家A股公司披露回购或增持计划</u>，计划金额上限合计超过250亿元；今年以来累计回购金额超1400亿元，创近几年新高。 <u>估值端</u>，沪深300市盈率约13倍，处于近十年约56%的分位，市净率约1.4倍，处于近十年27%左右的分位。<u>沪深300股息率约3%，比10年期国债收益率高出近140个基点</u>，股票相对债券的性价比处在近十年偏高的位置。<u>盈利端</u>，1—9月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中<u>高技术制造业利润增长52.0%，电子行业利润同比增长1倍</u>。盈利好转不是全面普涨式的，但在最需要被验证的方向上——科技和高端制造——它是真实发生的。 接下来一两个月，是明年方向集中落地的时候。<u>年底的中央经济工作会议，会为明年的政策取向定下框架</u>。这意味着，关于明年宏观政策的力度、哪些产业排在前面、内需和科技之间怎么分配资源，会在接下来一两个月集中释放一批方向性的信号。这些信号不会回答“明天涨不涨”，但它们会决定明年哪些方向的盈利逻辑是顺的，哪些需要重新看。短期市场的注意力，几乎完全被成交量和日内涨跌占据。<u>在短期信号最拥挤的时候，明年的事反而没有被充分定价</u>。明年的布局，从来不是在情绪最热的时候开始的，它开始于大多数人还在被短期波动消耗注意力的时候。

格隆汇10月31日｜据中信证券官微，过去几周，市场波动不小。主要指数从高点回撤，成交额从6月份的日均3.1万亿收缩到本月的1.6万亿上下，两融余额也出现回落。短期情绪偏冷，这是事实，不需要回避。但如果只看到“波动大”，会漏掉同一时间正在发生的另一些变化。这些变化不会立刻体现在指数上，却直接关系到明年布局的前提还成不成立。 1. <u>情绪在降温，资金的动作却没有停</u>。10月以来，股票型ETF在震荡中持续获得净申购，部分宽基ETF在调整阶段流入反而放大。<u>7月以来股票型ETF累计流入已超7000亿元，持续给市场提供流动性</u>。被动资金的特点很朴素：越到情绪低点，买入越坚决。产业资本的动作更直接。10月以来，逾200家A股公司披露回购或增持计划，计划金额上限合计超过250亿元；<u>今年以来累计回购金额超1400亿元，创近几年新高</u>。 2. <u>估值和盈利，凑出了一个不太常见的组合</u>。估值端，沪深300市盈率约13倍，处于近十年约56%的分位，市净率约1.4倍，处于近十年27%左右的分位。沪深300股息率约3%，比10年期国债收益率高出近140个基点，股票相对债券的性价比处在近十年偏高的位置。盈利端，1—9月规模以上工业企业利润同比增长15.5%，其中高技术制造业利润增长52.0%，占全部规上工业企业利润的比重提高到25.5%；电子行业利润同比增长1倍，仅一个行业就拉动规上工业利润增长9.6个百分点。<u>估值处在中低位，盈利的方向没有逆转，同时股票相比债券的性价比给出了偏厚的安全垫</u>。

格隆汇10月31日｜据澎湃，长鑫科技10月30日在第三季度业绩交流会中透露，在4F²垂直沟道DRAM（动态随机存取存储器）架构取得关键突破的基础之上，第六代工艺技术平台已完成工程样片的验证。此前长鑫曾在学术论坛上介绍4F²架构进展，此次是长鑫首次宣布第六代工艺技术平台是基于4F²架构。按照产业实践，工程样片验证完成意味着该平台核心性能指标已在真实晶圆上达到设计预期，在客户端完成验证后可进入规模量产阶段。

格隆汇10月31日｜中央纪委国家监委网站10月31日通报，原中国石油化工集团公司党组书记、董事长傅成玉涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

格隆汇10月31日｜随着10月行情落下帷幕，市场即将迈入11月。从近10年(2016-2025年)数据看，上证指数11月涨多跌少，上涨比例达六成，平均涨幅1.47%，中位数涨幅0.41%。其中，2022年涨幅最为突出，达8.9%；2020年、2016年表现亦较为活跃。

格隆汇10月31日｜截至2026年10月31日，深市2904家上市公司披露了三季度报告，共计实现营业总收入17.49万亿元，同比增长10.62%；共计实现净利润10750.67亿元，同比增长19.27%，增速高于营业总收入8.65个百分点，业绩改善由规模扩张进一步转向质效提升。其中，深市逾七成公司盈利，近五成公司利润增长，433家公司利润翻倍。

格隆汇10月31日｜截至2026年三季度末，1500余家A股公司的前十大流通股东出现QFII身影，以2026年三季度末收盘价测算，QFII持股市值超过2750亿元，环比下降近20%；持股数量约138亿股，环比下降约7%。分行业看，截至2026年三季度末，5个申万一级行业获QFII持股市值超过百亿元，分别是电子、银行、机械设备、电力设备及有色金属。从持股数量来看，银行、电子、机械设备行业持股数量依旧位居前三，银行板块获QFII持股数量超过48亿股，居首，环比小幅增长0.67%。拉长时间来看，截至2026年三季度末，QFII连续3个季度环比加仓的公司有22家，分布于机械设备、建筑装饰、电子、基础化工等行业。具体来看，与2025年四季度末对比，QFII最新持股加仓超过2个百分点的公司有10家，居前的有万讯自控、唯万密封、沐曦股份-U、金煤科技等。