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2026-11-08 12:37 星期日
大行评级｜瑞银：上调药明康德目标价至255.9港元，维持为CRO板块首选
格隆汇10月27日｜瑞银发表研报指，药明康德2026年第三季收入166亿元，同比升38%、环比升1.1%，高于该行及市场预期；经常性收入同比升43.5%。股东应占净利润80亿元，同比升128.6%、环比升23.6%，大致符合该行预期的85亿元、高于市场预期的72亿元。截至第三季末，持续经营业务在手订单767亿元，同比升36.4%，增速较第二季末的25.2%进一步加快，为2027年收入增长提供良好能见度。小分子CDMO及TIDES收入仍为主要增长动力。公司进一步上调2026年整体收入指引至610亿至619亿元，持续经营业务收入同比增长指引上调至40%至42%，并维持经调整非国际财务报告准则净利率具韧性的指引。该行将其目标价由243.9港元上调至255.9港元，重申“买入”评级，并维持为CRO板块首选。
SH 药明康德 HK 药明康德
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10-27 14:35
研报掘金丨国盛证券：维持百润股份“买入”评级，盈利能力持续改善
格隆汇10月27日｜国盛证券研报指出，百润股份Q3业绩稳健增长，盈利能力持续改善。2026Q1-Q3实现归母净利润6.62亿元，同比+20.44%。积极推动产品渠道创新，预调酒与威士忌业务双轮驱动。预调鸡尾酒方面，公司积极拥抱渠道结构变化，在零食渠道、数字零售、即时零售等重点、潜力渠道有效拓展，支撑预调鸡尾酒业务稳定增长；威士忌方面，公司通过体验式营销和市场前景展望积极开拓优质合作伙伴，并利用预调鸡尾酒较成熟的流通渠道进行招商、渗透与覆盖，分层制定营销策略和推广方案，持续推进威士忌产品铺市。基于此，预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+23.3%/+18.6%/+16.3%至7.9/9.3/10.8亿元，维持“买入”评级。
SZ 百润股份
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10-27 14:35
张坤调仓：重仓新易盛 白酒股持仓数量减少
格隆汇10月27日丨易方达基金经理张坤管理的多只基金今日披露了三季报。持仓方面，先来看易方达蓝筹精选，目前该基金由张坤、何一铖、杨思亮一起管理，自从增设基金经理之后，近两个季度的持仓中都出现了一些科技股的身影。重仓股最主要的变化是新易盛、川投能源新进前十大，退出前十大的是中芯国际和东山精密。其他个股多数都进行了减持，仅阿里巴巴-W明显加仓。再看易方达优质精选混合，三季度持仓相比二季度没有发生非常明显的变化，主要是持仓数量的增减，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖的持仓数量都有所减少。接着看易方达亚洲精选股票的持仓，三季度主要变化是阿里巴巴-W退出前十大，富途控股、谷歌-A新进前十大。
张坤团队在三季报中表示：“三季度科技调整较多的原因，一方面有上半年涨幅较多的因素，同时外围杠杆的挤压、AI资本投入与回报的中长期矛盾均是调整的原因。中长期来看，我们依旧看到科技产业积极的进展，包括Agent的持续落地、C端AI的拓展和云收入整体的闭环等。”“展望四季度，科技已经经历了较大的调整，即使有宏观利率的压制，我们依然可以看到估值合理、成长稳健的部分美股AI相关公司近期一度创出阶段新高，整体前景仍然保持乐观。”
SZ 新易盛
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10-27 14:32
大行评级｜高盛：下调中信证券AH股目标价，投资收益拖累第三季盈利
格隆汇10月27日｜高盛发表研报指，中信证券今年第三季净收入及纯利分别为169亿元及79亿元，同比分别跌27%及21%，环比跌36%及41%，较该行预期低29%及28%。盈利逊预期主要受投资收益拖累，投资收益37亿元，同比跌71%、环比跌76%，该行预期低71%；投行收入及净利息收入则分别较该行预期高28%及106%，提供部分抵销。该行指，投资表现较弱归因于股市偏软、对人工智能相关投资采取相对保守的估值，以及第二季比较基数偏高。
高盛下调中信证券2026至2028年纯利预测11%、2%及3%，至分别404亿、407亿及420亿元，主要反映较低投资收益，部分被较高净利息收入及较低经营开支抵销。该行维持中信证券H股“中性”评级，目标价下调7%至31.27港元，对应预测2027年市盈率11倍；A股目标价由44.72元下调至41.72元，对应预测2027年市盈率16倍，评级“买入”。
SH 中信证券 HK 中信证券
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10-27 14:28
研报掘金丨国盛证券：维持盐津铺子“买入”评级，后续收入增长有望改善
格隆汇10月27日｜国盛证券研报指出，盐津铺子Q3压力或为最大，后续改善值得期待。26Q1-3实现归母净利润5.8亿元，同比-4.3%，其中26Q3归母净利润1.5亿元，同比-33.8%。产品端，盐津在多品类覆盖基础上重点培育魔芋等品类品牌，打造大魔王现象级大单品，当前魔芋基数已显著提升，公司推新贡菜魔芋丝有望再度拉动增长；深海零食及健康蛋制品在健康化及风味创新带动下预计依然保持亮眼增长。公司最终净利率同比-5.1pct至10.5%，利润端承压显著，后续魔芋成本红利释放，费用投放收窄，有望带动公司利润改善。公司经历渠道结构调整、深海鱼成本上涨，Q3净利率10.5%，后续伴随成本红利释放，净利率有望逐步改善。认为盐津铺子当前运营阶段性承压，后续收入增长有望改善，利润弹性有望释放。预计2026-2028年营收分别为59.1/66.0/72.7亿元，分别同比+2.6%/+11.6%/+10.2%，归母净利润分别为7.5/8.7/10.1亿元，分别同比+0.5%/+15.5%/+16.4%，维持“买入”评级。
SZ 盐津铺子
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10-27 14:25
研报掘金丨华源证券：维持密尔克卫“买入”评级，半导体物流有望推动盈利能力改善
格隆汇10月27日｜华源证券研报指出，密尔克卫营收增长提速，半导体物流有望推动盈利能力改善。2026年Q3公司实现营业收入46.19亿元，同比增长27.06%；归母净利润2.12亿元，同比增长22.30%。认为随着公司半导体客户逐步起量，预计Q4起公司毛利率有望改善。平台扩张持续验证，第二增长曲线弹性可期。为公司正逐步将国内成熟的危化品运营体系、一体化服务能力与全球化网络向外输出，我们认为既有望实现客户跟随式出海，也可通过模式复制与资质壁垒打开海外增量市场，为第二增长曲线提供持续弹性。公司为化工物流领军企业，商业模式清晰，多业务并举综合物流服务能力持续增强，服务链条延伸推动盈利能力持续上涨，维持“买入”评级。
SH 密尔克卫
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10-27 14:24
科创50指数跌幅扩大至超3%
格隆汇10月27日｜A股市场科创50指数跌幅扩大至超3%。成分股中，九号公司、盛美上海跌超7%，晶晨股份、华海清科跌超6%，拓荆科技、思特威、中科飞测、石头科技跌超5%。
SH 科创50
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10-27 14:21
雷电微力创历史新低
格隆汇10月27日丨雷电微力(301050.SZ)跌4.92%，报24.710元，股价创历史新低，总市值61.18亿元。
SZ 雷电微力
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10-27 14:20
研报掘金丨国盛证券：维持大族激光“买入”评级，3C创新+AI PCB驱动业绩高增
格隆汇10月27日｜国盛证券研报指出，大族激光3C创新+AI PCB驱动业绩高增，平台型公司订单持续放量。26Q1-Q3归母净利润21.77亿元，同比增长152.19%；26Q3归母净利润8.89亿元，同比增长137.03%，环比减少4.77%。公司AIPCB、消费电子、锂电设备等五大业务齐头并进，上半年订单大幅增长。一方面受益于消费电子大客户产品创新周期，提振激光加工、3D打印设备需求；另一方面，AI驱动带来PCB供应链强劲需求，公司AI算力PCB专用设备份额提升。由于公司各业务板块全面快速增长，订单量高增，叠加在光纤、液冷、玻璃基板等领域的前瞻布局，有望进一步打开公司成长空间。预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入303/409/521亿元，同比增长62%/35%/27%，实现归母净利润30/50/72亿元，同比增长155%/65%/43%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为21/13/9X，维持“买入”评级。
SZ 大族激光
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10-27 14:16
科创50ETF近一周资金净流入创年内新高
格隆汇10月27日｜截至10月26日，科创50ETF近一周获资金净流入近240亿元，创下年内新高。在业内人士看来，资金的连续净流入说明增量资金对科创板核心资产的强烈配置意愿。
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10-27 14:14
研报掘金丨国盛证券：维持汇嘉时代“买入”评级，Q3利润高增，超市业务持续提质
格隆汇10月27日｜国盛证券研报指出，汇嘉时代Q3利润高增，超市业务持续提质。前三季度实现归母净利润1.37亿元，同比+70.08%；26Q3归母净利润3860.54万元，同比+188.87%。超市收入与毛利率双升，百货业务仍待修复，托管业务稳步推进，关注新项目开业兑现。公司本轮业绩改善主要体现为超市经营提质与费用效率提升，存量门店调改和托管项目推进仍是后续看点。考虑百货业务尚有压力，建议持续跟踪超市收入和毛利率、费用压降的持续性，以及奎屯百货开业进度。考虑到公司超市业务经营改善、降本增效成效持续显现，预计2026-2028年归母净利润各1.45亿/1.67亿/1.92亿元，同比+88.5%/+15.2%/+14.9%，维持“买入”评级。
SH 汇嘉时代
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10-27 14:07
研报掘金丨方正证券：维持西麦食品“推荐”评级，盈利水平进一步改善
格隆汇10月27日｜方正证券研报指出，西麦食品26Q3“全品类、全渠道”经营向好助力营收提速增长，盈利水平同步改善。26Q1-Q3实现归母净利润2.3亿元，同比+71.6%，26Q3实现归母净利润0.8亿元，同比+54.9%，环比+67.3%。全品类、全渠道双位数增长，助力26Q3营收提速增长。毛利率持平微跌，费用率显著下降，税率略有上升，盈利水平进一步改善。该行预计公司26~28年营业收入分别为27.3/32.5/38.1亿元，分别同比+22%/+19%/+17%；预计26~28年归母净利润分别为2.7/3.3/4.1亿元，分别同比+58%/+23%/+23%，对应当前PE分别为22/18/15X，维持“推荐”评级。
SZ 西麦食品
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10-27 14:00
研报掘金丨开源证券：中信证券估值性价比突出，维持“买入”评级
格隆汇10月27日｜开源证券研报指出，中信证券盈利韧性凸显，ROE中枢下沿有望抬升。2026单Q3公司营业收入/归母净利润为169/76.8亿元，同比-26.6%/-20.2%，环比-36.3%/-41.5%，低于我们预期，主要受自营投资收益回落拖累，经纪、投行和资管净收入仍保持同比增长。前三季度营收/归母净利润为666/310亿元，同比+18.6%/+32.7%，累计年化加权ROE为13.61%，同比+2.64pct，期末杠杆率（扣客户保证金）4.65倍，环比-0.32倍。考虑Q3公司业绩韧性较强，上修2026年盈利预测，下修2027-2028年市场假设与公司盈利预测，三季度自营收益明显承压，但单季度加权ROE（年化）仍达9.60%，压力测试体现一定盈利韧性，压力情景下ROE下沿或在9%左右，较2024Q1低点的7.5%抬升约20%，估值性价比突出，维持“买入”评级。
SH 中信证券
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10-27 13:56
研报掘金丨华源证券：维持科达利“买入”评级，数采及物理AI有望推进
格隆汇10月27日｜华源证券研报指出，科达利机器人零部件加速扩产，数采及物理AI有望推进。前三季度实现归母净利润15.27亿元，同比+28.87%；其中Q3实现归母净利润5.84亿元，同比+40.53%，环比+21.12%。机器人零部件方面，全面布局旋转关节、直线关节与灵巧手，谐波减速器国内产能稳步爬坡、海外基地加速推进。数采及物理AI方面，围绕场景开发拓展数据采集等新模式，基于硬件优势补齐软件能力实现物理AI商业闭环。锂电池结构件方面，产能释放规模效应显现，原材料成本压力缓解有望支撑盈利能力改善。预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.42/28.31/38.55亿元，同比增速分别为21.45%/32.15%/36.17%，当前股价对应的PE分别为22/16/12倍，维持“买入”评级。
SZ 科达利
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10-27 13:52
信诺维创历史新低
格隆汇10月27日丨信诺维(688837.SH)跌4.78%，报35.870元，股价创历史新低，总市值156.21亿元。
SH 信诺维
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