格隆汇10月21日｜宁德时代绩后AH股齐重挫。A股一度跌11%至230.57元，创2025年5月以来新低，较年内高点回落超50%；H股跌超10%至368港元，创2025年7月以来新低，较年内高点回落超53%。 消息面上，宁德时代昨晚公布业绩显示，第三季度营收1652.21亿元，同比增长58.58%；归属上市公司股东净利润212.46亿元，同比增长14.54%，环比下降5%。 业绩公布后，瑞银发表研报指，宁德时代第三季净利较买方预期低约10%，首九个月净利为645亿元，仅达全年市场共识与该行预估的62%-67%，这可能导致市场对全年共识预期的下修。若排除非经常性项目，第三季净利润为189亿元，同比增15%，但环比降10%。期内电池销量超过260GWh，当中储能系统(ESS)占约25%，电动车电池占约75%。该行指出，按此计算的单位利润降至每千瓦时82元，创历史新低，主要受季度产品组合波动、低增值项目增加、9月1日起对锂离子电池征收消费税，以及出口增值税退税率由9%降至6%影响。瑞银相应将该公司2026-2028年净利润预测下调11%-14%，降至介乎900亿-1310亿元，目标价由820港元下调至730港元，维持“买入”评级。 另外，在业绩公布前，摩根大通已下调宁德时代H股评级至“中性”，A股维持“增持”评级，并下调宁德时代盈利预测，同时维持宁德时代A股为该行所覆盖电池股中唯一评级“增持”的股份。摩根大通称，日益担心行业盈利能力恶化的速度快于预期，电动汽车产业链的利润正经历更广泛的重新分配。电池消费税、出口退税率下调及不断增加的贸易壁垒接踵而至，整车厂盈利能力已经承压。该行指出，宁德时代可能最先受到冲击，但最终或成为较大赢家，因无论其将成本压力转嫁，还是自行消化部分负担，最终结果都可能是客户黏性增强等。该行称，宁德时代H股较在岸A股存在溢价，料反映在岸投资者对政策不确定性持更审慎立场，而全球基金似乎已押注长期潜在增长强劲。

格隆汇10月21日｜A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，上证指数跌0.31%，深证成指跌0.31%，创业板指跌1.07%，北证50跌0.55%，科创50指数涨0.53%。全市场成交额9486亿元，较上日放量39亿元，全市场超2800只个股上涨。 全市场ETF行情总览（已剔除重复跟踪标的） 涨幅前五的ETF：标普生物科技ETF嘉实涨3.54%，创业板算力ETF华夏涨2.59%，纳指生物科技ETF汇添富涨2.52%，创业板软件ETF华夏涨2.37%，农牧渔ETF华宝涨2.24%。 跌幅前五的ETF：电池ETF汇添富跌3.47%，新能源ETF华安跌3.40%，电池ETF广发跌3.10%，创业板新能源ETF国泰跌3.03%，新能源车ETF华夏跌2.76%。 午盘成交金额前十热门ETF：短融ETF海富通午盘成交额422.23亿元，银华日利ETF午盘成交额118.23亿元，科创债ETF汇添富午盘成交额115.32亿元，公司债ETF易方达午盘成交额61.18亿元，中韩半导体ETF华泰柏瑞午盘成交额58.99亿元，创业板ETF易方达午盘成交额58.06亿元，国债ETF国泰午盘成交额44.23亿元，科创50ETF华夏午盘成交额43.87亿元，科创债ETF鹏华午盘成交额42.43亿元，可转债ETF博时午盘成交额40.51亿元。

格隆汇10月21日｜A股三大指数早盘高开低走，截至午间收盘，沪指跌0.31%报3723.95点，深证成指跌0.31%，创业板指跌1.07%，盘中一度跌破2700点，创2025年8月25日以来新低，较今年6月份高点(4380.41点)跌超38%，北证50跌0.55%，科创50指数涨0.53%。全市场成交额9486亿元，较上日放量39亿元，全市场超2800只个股上涨。盘面上，IT服务、文化传媒、养殖业板块走强，电池、能源金属、教育板块跌幅居前，宁德时代绩后跌超10%。(格隆汇)

格隆汇10月21日｜据德国媒体《商报》，宝马计划在2027年底前削减8000个白领岗位，并向数万名员工发送了“远超行业”的离职补偿方案，部分员工获得的离职补偿金额最高可达65万欧元（约合487.6万元人民币）。作为参考，大众两年前向部分员工提供的离职补偿金额最高约为40.5万欧元（约合303.8万元人民币），且不包含提前离职奖励。奔驰提供的最高补偿金额约为50万欧元（约合 375.1万元人民币）。 在补偿金的领取方式上，员工可以选择分期领取、一次性领取，也可以将部分款项转入公司养老金计划或直接保险，还可以组合使用上述方式。对于在年满55岁的员工，宝马还会在部分附加福利方面将其视为退休人员，包括新车和二手车购买相关的员工优惠。 受离职补偿影响，约有4万名员工登录宝马内部人力资源门户查看自己能够获得的补偿金额，结果导致该系统在数小时内便因访问量过大而出现故障。宝马于次日修复了相关系统，但申请数量仍持续增加。如今公司决定暂时停止接收新申请，以便优先处理已经提交的申请。 宝马表示，公司提供较高补偿并非单纯出于慷慨，而是希望通过一次性支付离职成本，换取长期人力支出的下降。公司预计在裁撤8000个岗位后，2028年起公司每年可节省约10亿欧元（现汇率约合75.01亿元人民币）。 宝马此次加速推进裁员计划，也与其近期面临的经营压力有关。中国市场目前是该公司面临的主要挑战之一。报道指出，宝马第三季度在中国市场的销量同比下降近25%，欧洲和美国市场的增长仍未能弥补中国市场销量下滑带来的影响。

格隆汇10月21日｜创业板指盘中跌1.45%至2699.39点，创2025年8月25日以来新低，较今年6月份高点(4380.41点)已跌超38%。

格隆汇10月21日｜野村发表报告指，宁德时代第三季业绩逊预期，维持“买入”评级，但将A股目标价由632元下调至408元。报告指出，宁德时代第三季收入同比增长59%、环比增长12%至1650亿元，大致符合电池出货量趋势。毛利率同比收缩5.1个百分点、环比收缩2.5个百分点至20.7%，主要由于收入组合转变，国内储能业务贡献增加。净利润同比增长15%、环比下跌6%至212亿元，净利率同比下跌4.9个百分点、环比下跌2.4个百分点至12.9%，公司将其主要归因于电池消费税增加、出口增值税退税减少，以及资产减值亏损上升。 该行认为，长期而言全球电池需求仍具韧性，主要受惠于欧洲及其他新兴市场电动车渗透率持续提升，以及能源安全与AIDC部署带动全球储能需求强劲增长。该行预期全球产能扩张计划按进度推进。