格隆汇10月20日｜据凤凰网科技，Flash模型，正在从旗舰模型的平替，变成一场新的能力竞赛。曾几何时，大模型最重要的竞争是争夺能力上限，但进入下半年，一些风向变了，行业更关注谁能以更低的成本，把模型能力变成开发者和企业真正用得起的生产力。 10月17日，DeepSeek突然更新V4.1 Flash-1017。几乎前后脚，MiniMax也将M3.1 Flash推向台前。后者此前曾以匿名模型Space Bunny的身份出现在开发者社区，如今终于揭开面纱。两款模型的接连出现，让国产大模型的Flash赛道有了新的看点。价格和能力同时向前推进，是这次更新值得关注的地方。过去，Flash通常意味着一种取舍，牺牲部分能力，换取更快的响应和更低的成本。但DeepSeek与MiniMax接连交出的成绩单，正在挑战这种行业惯性。

格隆汇10月20日｜高盛发表报告指，中银香港料于10月下旬公布今年第三季业绩，该行预测纯利115亿港元，同比升28%、环比升1%，拨备前经营溢利同比升18%、环比跌1%。该行预期净利息收入环比升3%至145亿港元，受惠贷款环比增长2.5%，而相关净息差大致维持于1.37%。该行预测净费用收入环比跌5%至28亿港元，反映财富管理费用较弱，部分被保险业务回升抵销；其他非息收入则料环比跌11%。资产质素趋势料大致稳定，第三季信贷成本预测为25个基点，低于第二季的38个基点。 该行上调中银香港2026至2028年纯利预测分别1.5%、4.5%及0.3%，主要反映修订HIBOR预测后更为有利的利率前景，以及按系统数据上调2026年贷款增长假设。该行对其目标价由57.8港元上调至59.7港元，维持“买入”评级。

格隆汇10月20日｜杰富瑞发表研报指，Minimax近日正式发布M3.1 Flash模型，在Agentic任务、编程、计算机使用及网络安全等多个领域能力显著提升，并具备强成本效益，M3.1 Flash模型推理速度提升约3倍，成本则降低70%，预期可重新定义AI Agent的能力与成本效益。该行指出，Minimax强调Flash版本聚焦成本效益与性能平衡，Pro版本稍后推出，侧重智能上限，预期稀疏注意力架构带动更佳推理效率。该行维持Minimax“买入”评级及目标价533港元。

格隆汇10月20日｜里昂发表报告指，联想集团服务器业务加速，上调截至今年9月底止2027财年第二季经调整纯利预测，由11亿美元上调至11.8亿美元，较市场预期高13%，主要受惠服务器业务收入及利润率优于预期。该行将联想集团目标价由48.7港元略升至49.5港元，相当于预测2028财年摊薄后市盈率18倍，维持“跑赢大市”评级，续为首选股。

格隆汇10月20日｜港股内房股集体走弱，其中，世茂集团、旭辉控股集团跌6%，远洋集团跌5.7%，中梁控股跌5.5%，雅居乐集团跌5%，中国金茂跌4.38%，富力地产跌3.6%，万科企业、中国海外发展跌超3%，绿城中国、华润置地、龙光集团跟跌。 昨天（10月19日）国家统计局公布了2026年1-9月房地产数据，呈现出“价格端局部企稳、开发端持续深度调整”的非同步特征。1-9月全国房地产开发投资53364亿元，同比下降20.6%，降幅较1-8月扩大0.7个百分点，首次突破两成。新开工面积同比下降24.9%，竣工面积下降25.1%，供给端收缩仍在加速。房企到位资金同比下降21.6%，其中国内贷款降幅达33.1%，融资端压力未见缓解。 新房销售仍在走弱：1-9月新建商品房销售面积同比下降13.2%，销售额下降13.9%，降幅均较1-8月扩大。真正支撑成交的是二手房。二手房交易网签面积61746万平方米，同比增长10.7%，占一二手房合计成交的52%以上。

格隆汇10月20日｜国际金价连续3日下跌，拖累港股市场黄金股集体走低。其中，紫金黄金国际跌近7%，中国黄金国际、中国白银集团跌超3%，紫金矿业、珠峰黄金跌超2%。消息面上，现货黄金今日盘中一度跌至4115.84美元，为连续第三日下跌。

格隆汇10月20日｜港股铜矿股集体走低，其中，洛阳钼业跌近6%，中国黄金国际跌近4%，江西铜业股份、紫金矿业跌2.5%，中国有色矿业跌1.56% 消息面上，LME期铜近期收跌，报约14,339美元/吨。沪铜夜盘同样偏弱，主力合约收于109,560元/吨，跌幅0.26%。铜价在高位缺乏进一步上行动力，直接拖累铜业股情绪。此外，五矿资源此前将Khoemacau铜矿全年产量指引从4.8万-5.3万吨下调至4.3万-4.8万吨，主因掘进进度滞后和设备可用性制约。

格隆汇10月20日｜据企查查，近日，宁德时代奇瑞(芜湖)新能源科技有限公司成立，注册资本10亿元，经营范围包含：电池制造；电池零配件生产；电池销售；电池零配件销售；储能技术服务等。股权穿透显示，该公司由宁德时代、奇瑞汽车共同持股。

格隆汇10月20日｜港股猪肉概念股走强，其中，德康农牧盘初一度冲高至14%，目前上涨超5%，中粮家佳康涨3.26%，牧原股份、雨润食品涨2.7%，万洲国际跟涨。 消息面上，据机构调研数据，德康农牧2026年9月商品猪完全成本已降至约11.6元/kg，成本管控水平持续处于行业前列，后续仍有下调预期。在猪价低迷的背景下，成本优势成为资金选择德康作为板块领涨标的的重要理由。 财通证券研报指出，9月能繁母猪存栏量月环比下降0.86%，生猪养殖端自繁自养和外购仔猪养殖延续亏损，产能去化态势维持。卓创资讯监测数据亦显示，9月样本养殖企业能繁母猪存栏环比下滑1.13%，同比下跌7.18%。 德康农牧凭借行业领先的成本管控成为本轮反弹的领涨品种，而能繁母猪存栏的持续下滑为板块提供了“产能去化正在兑现”的基本面叙事，两者共振推动猪肉概念股盘初走强。

格隆汇10月20日丨周六福(06168.HK)跌1.61%，报10.9800港元，股价创历史新低，总市值48.38亿港元。