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2026-11-09 13:35 星期一
08-14 11:36
大行评级｜美银：上调华虹宏力目标价至69港元，因估值过高重申“跑输大市”评级
格隆汇8月14日｜美银证券发表研报指，华虹宏力第二季销售额7.18亿美元，环比升9%，同比增27%，略高于公司指引上限及该行预期；毛利率扩大至16.5%，胜于指引介乎14%至16%；经营溢利率1.5%，为2023年第四季以来首次录得正数；纯利环比升85%至3900万美元，每股盈利2.2美仙，符合预期。该行指其销售均价正在复苏，估算第三季晶圆均价环比升约5%，与其他亚洲成熟制程晶圆厂定价展望大致相若，但略低于该行原先预测的高个位数升幅，预期温和价格复苏趋势将持续至明年。然而，考虑到华虹宏力面临折旧成本上升压力，预期公司明年的利润率与盈利能力不会明显改善。该行对华虹估值基础延展至2027年，目标价由63港元上调至69港元，考虑估值过高，重申“跑输大市”评级。
SH 华虹宏力 HK 华虹宏力
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08-14 11:28
中泰证券：从营养补充到功能精准化 乳业结构性增长新引擎
格隆汇8月14日｜中泰证券发布研报称，随着乳企技术不断迭代成熟，高蛋白、无乳糖等功能化新品涌现，复合功能产品也愈加丰富，功能性乳品有望持续保持高于大盘的增速。对于能够开拓场景、扩展触达人群、以品质驱动复购的乳企或将受益，建议重点关注伊利股份(600887.SH)、蒙牛乳业(02319.HK)、新乳业(002946.SZ)等乳企。
SH 伊利股份 HK 蒙牛乳业 SZ 新乳业
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大行评级｜小摩：大幅上调联想集团目标价至50港元，首季盈利远超预期
格隆汇8月14日｜摩根大通发表研报指，联想集团6月底止2027财年首季盈利远超预期，个人计算机、服务器及SSG业务表现均有惊喜，期内AI服务器需求强劲，积存订单环比倍增至540亿美元，IDG业务利润率仍具韧性，SSG业务增长加快且利润率提升。该行看好联想集团服务器盈利能力改善，预期ISG业务将成为中期核心盈利引擎，而IDG业务盈利能力亦较市场预期好，相信联想可运用卓越供应链管理能力及规模优势，持续跑赢同业。该行将2026至28财年各年经调整纯利预测上调63%、51%及40%，上调估值基础，由预测未来12个月市盈率16倍升至18倍，目标价由30港元大幅上调66.7%至50港元，评级“增持”。
HK 联想集团
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08-14 11:20
港股异动丨绩后惨遭抛售！长实大跌超8%，长和大跌近7%
格隆汇8月14日｜港股市场长实集团和长和公布业绩后，股价下挫。其中，长实集团(1113.HK)大跌超8%，长和(0001.HK)大跌近7%。
长实中期股东应占溢利86.83亿港元，同比增长38%；每股盈利2.48港元，中期股息派0.41港元，升5%；基础溢利66.4亿港元，同比升4.9%。
长和中期基本盈利净额125.92亿港元，同比增长6.4%；派中期息每股0.7455港元，同比升5%。
分析人士称，虽然长实账面股东应占溢利大增38%，但主要来自于出售英国合营公司获得的一次性收益(约97.87亿港元)。如果剔除此类非经常性项目，长实反映主业盈利能力的基础溢利仅微增 5%(66.4亿港元)。另外，长实上半年开发物业销售收入虽大幅增长超190%，但收益反而同比大降约57%，毛利率低至极不寻常的3.5%。这主要是因为上半年结算的项目包含了过去高价拿地(高成本)的“硬骨头”，导致利润率被严重侵蚀。
对于长和，分析人士称，长和上半年基本盈利净额仅微增6.4%，增速缺乏亮点。作为一家高度全球化的综合企业，其港口、零售、基建以及电信等核心业务深受全球经济增速放缓、欧洲通胀与货币政策不确定性以及汇率波动的扰动，缺乏超预期的增长引擎。
HK 长实集团 HK 长和
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08-14 11:13
港股异动丨迅策涨超8%，受惠AI应用加速落地+上半年营收同比大涨389%
格隆汇8月14日｜迅策(3317.HK)涨超8%，最高触及141.5港元。
消息面上，随着AI应用加速落地，具备数据Token化能力的第三方数据层公司正迎来价值重估。迅策科技早前发布全球首款TokenOS，这是一个面向AI时代的全新操作系统：让企业数据成为可以直接被模型调用的数据Token，让每一次模型调用都产生可量化与追溯的业务价值与决策，推动各行业Token工厂大规模的商业化落地。
迅策科技近期发盈喜，预计上半年营收9.67亿元，同比大涨389%，创下同期历史新高；归母净利润7251万元，实现首个半年度盈利。业绩强劲增长主要归因于：企业AI落地需求集中释放，多元化行业渗透加速，Token业务模式落地，以及国际化业务拓展及生态构建加速推进。(格隆汇)
HK 迅策
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08-14 11:12
大行评级｜大和：首予英诺赛科“买入”评级，看好数据中心推动氮化镓需求
格隆汇8月14日｜大和发表研报，首次给予英诺赛科“买入”评级，目标价55港元，对应2030年预测市盈率约21倍。该行认为，随着人工智能数据中心机架功率密度由目前约150kW水平，于明年起逐步迈向1MW水平，现有400V交流电配电架构将达物理极限，预测行业将于明年下半年起转至800V直流电架构，届时氮化镓功率器件需求将提升。
大和预测2027至2030年期间800V AI数据中心将带来5.4亿至45亿美元的氮化镓功率器件需求，而英诺赛科作为全球最大氮化镓功率器件供应商，2025年市占率约30%，有一定产品竞争优势。大和预测英诺赛科2025至2030年收入年均复合增长率将达到58%，受惠800V人工智能数据中心建设，净利润率由2026年负24%扩张至2029至2030年的17%至24%，纯利则预期由2027年的1.32亿元增长至2030年的28.26亿元，复合增长率达178%。
HK 英诺赛科
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08-14 11:12
快手短剧7月头部十家版权分账1300万
格隆汇8月14日｜快手内容消费中心数据显示，原生短剧版权方7月分账金额环比6月翻倍，单月规模创历史新高。其中，Top10版权方分账金额达1300万，环比增幅113%。预计8月短剧分账规模将再翻倍。
HK 快手-W
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08-14 11:11
东方甄选回应遭“薅羊毛式”黑灰产诈骗：犯罪嫌疑人已被采取刑事强制措施
格隆汇8月14日｜东方甄选8月13日发文称，近日，东方甄选在订单数据日常监测中发现大量异常仅退款订单，涉及金额较大，存在“薅羊毛式”黑灰产诈骗嫌疑。公司立即固定证据并向公安机关报案，全程配合调查取证。经警方缜密工作，目前，某张姓犯罪嫌疑人因涉嫌诈骗罪，已被警方依法采取刑事强制措施，案件正在进一步办理中。未来，东方甄选将持续完善风控体系，加大对恶意退赔、职业索赔等行为的排查与打击力度。
HK 东方甄选
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08-14 11:09
港股异动丨麦迪卫康涨超5% 年内累涨超51%显著跑赢大盘表现
格隆汇8月14日｜麦迪卫康(2159.HK)现涨5.36%报1.77港元；该股去年累涨125%，今年迄今又再度累涨超51%，远远跑赢大盘表现(恒指去年累涨27.77%，今年迄今累跌1.74%)。
消息面上，麦迪卫康2026年上半年实现收入2.3亿元，同比大增81.7%；AI收入占比超84%，毛利率突破30%；半年盈利1783.9万元，已超去年全年盈利的1.7倍。AI已成为公司绝对的主导增长引擎，标志着公司从业务结构上彻底完成了新旧动能的切换。
有分析称，业绩的爆发从来不是孤立事件。麦迪卫康踩中的，是政策红利、赛道卡位与估值体系三重周期的共振。从顶层设计到支付端落地，政策时间表清晰、目标明确，专病专科AI的商业化通道正在被全方位打通。而麦迪卫康在心脑血管领域深耕多年的AI垂类模型，正是这一政策方向最典型的实践样本。
HK 麦迪卫康
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08-14 11:04
港股异动丨“商业航天第一股”拓璞数控暴涨超13%，上半年新签订单同比大增115.6%
格隆汇8月14日｜国内航空航天五轴数控机床领域龙头企业、被称为港股“商业航天第一股”的拓璞数控(7688.HK)今日表现强势，盘中一度涨超13%报18.6港元。
拓璞数控是中国一家专注于高端智能制造装备(主要为五轴数控机床)的研发、设计、生产及销售的企业。公司专注于研发五轴数控机床，以满足中国航空航天领域对先进制造的需求。根据灼识咨询报告，于2025年，公司在中国航空航天五轴数控机床市场排名首位，市场份额达10.0%，而在中国五轴数控机床市场的所有供应商中排名第五且在国内供应商中排名第二，市场份额达3.9%。
公司曾于7月初公布，2026年上半年新签订单约4.7亿元，同比大增115.6%。
HK 拓璞数控
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08-14 10:57
微信明确：朋友圈未来不会推出二次编辑功能
格隆汇8月14日｜微信官方账号“微信派”发布《为什么朋友圈没有编辑功能？》一文。其中提到，“朋友圈现在、过去、未来都不会有二次编辑功能”。微信表示，朋友圈的英文是“Moments”，当下那一瞬间。正是因为“不可更改”，这种记录才具备绝对真实性。与其让所有人都活在“什么都可能被改过”的朋友圈里，不如让手误那几秒自己消化掉。
HK 腾讯控股
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08-14 10:50
洪灏最新观点！涉及宇树科技、长江存储、韩股资金转进港股等
格隆汇8月14日｜莲华资管首席投资官洪灏昨日与彭博社对话、以及8月11日在CNBC访谈中都谈及了最新的投资观点，具体如下：
1、经历了约2个月的调整后，许多个股已经回归理性，估值也更合理，许多基金经理正重新审视这些标的，一些海外投资者也在重新评估中国AI相关股票。
2、我认为本轮行情已进入第二阶段，基本上，<u>当前质量的重要性已远超故事本身</u>。优质标的将表现优异，仅靠讲故事的公司将继续跑输整个板块。比如DEEPSEEK最新推出的版本及月之暗面的K3模型，<u>许多模型在相对能力方面已可媲美美国同行，且成本大幅降低</u>。所以，我认为这些标的陆续上市融资时，市场反应将较为积极。
3、中国半导体企业目前已主导中低端市场，若观察中国最新出口数据，半导体出口额同比保持极高两位数增长，有50%到60%。所以我认为，<u>许多标的仍有望持续走强</u>，但考虑到当前的估值水平，以及盈利增长的可持续疑问，<u>部分质量较弱标的将表现疲软</u>。
4、(怎么看BAT？)这些公司在AI上投入巨额资金，但大多数投资者仍把他们看作“老经济”的公司、互联网平台或者游戏公司。我觉得他们还在转变自己的路上，这条路任重道远。在进入第二阶段后，我们将重点关注这些公司的质量提升，高质量的以及新的盈利增长点。
5、<u>韩国交易者以冒险行为著称，风险偏好极高，甚至可谓凶猛</u>。近两周香港市场反弹势头相当强劲，有新资金流入，<u>听闻有相当一部分资金正从韩国市场轮动至香港市场</u>。因此，我认为这是一股新生力量，香港市场也欢迎这批既有资金实力，又有风险承受意愿的新型交易者。
6、(宇树科技上市8000倍超额认购?)散户的狂热很难控制，因为<u>现在这是国内市场上这个领域唯一可以投资的标的</u>。尽管认购倍数已经很高了，但<u>我仍然认为上市首日股价会大涨</u>，因为有很多人没有中签到股份，他们会等着首日进场。散户群体对高端制造和存储芯片这类概念接受度很高。
7、已看到机械臂在中国工厂的大规模落地应用。但到目前为止，我们看到的视频都是<u>(人形)机器人跳舞、练武术之类的，从来没见过它们在工厂里干过实际的工作</u>。国内现在最便宜的机型，价格不到一万块人民币。<u>这种机器人更像是一个大号玩具</u>，人们用来娱乐消遣，而不是用来承担实际工作。
8、(英伟达牵头5000亿美元AI融资?)<u>我觉得黄仁勋讲了一个很有说服力的故事</u>。他本质上是说，他的芯片能产生收益，应该被归类为可投资的资产类别，这个故事讲得很好。而且我相当肯定，他已经把融资安排好了。中国这边我们看到长鑫及长江存储的大规模产能扩张，<u>长江存储大概下个月左右就会上市，市场也非常期待</u>。
9、中国因为缺乏最先进的技术，重点真的在于如何高效地投放资金、投资于这些产能，以及如何把DRAM芯片制造能力向HBM技术迭代升级，还有很多工作要做。<u>中国的存储芯片技术至少还落后美国两代，而且美国对这些芯片还实施了技术封锁</u>。所以还有待观察。我认为中国正在奋力追赶，在这些领域投入了巨额资金。
10、当下的局面非常复杂。国内只有少数板块表现不错，比如人形机器人、AI、半导体、高端制造这些。但除此之外，凡是和地产相关、消费相关的，日子都不好过。<u>这是一个很明显的K型经济</u>。那么展望未来，中国如何解决与贸易伙伴的关系，以及海外投资布局的速度能有多快，这些都还有待观察。
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08-14 10:48
小马智行：拟扩大欧洲、中东运营范围
格隆汇8月14日｜小马智行与Uber宣布，双方将在欧洲五个城市部署超过2000辆小马智行Robotaxi。此次合作将在克罗地亚萨格勒布现有商业化Robotaxi运营的基础上，扩展至包括萨格勒布在内的5个欧洲城市，各城市具体落地计划将在后续分阶段公布。双方同时宣布，萨格勒布服务即将接入Uber平台。除欧洲外，双方还将深化中东地区合作，扩大全球运营版图。
HK 小马智行-W US 小马智行
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08-14 10:31
格隆汇8月14日｜理想汽车：理想L6累计交付突破40万辆。
US 理想汽车 HK 理想汽车-W
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08-14 10:31
港A异动丨华虹宏力A股跌超10%，H股跌超11%，Q3收入指引逊预期
格隆汇8月14日｜华虹宏力A股一度跌近10%至250元，H股一度跌超11%至130.8港元。
华虹宏力昨晚公布业绩显示，二季度销售收入创历史新高，达7.175亿美元，同比增长26.8%，高于预估的7.027亿美元。毛利率为16.5%，同比上升5.6个百分点，高于预估的14.9％。母公司拥有人应占利润3860万美元，，低于预估的3940万美元。华虹宏力预计第三季度营收7.70亿美元-7.80亿美元，低于市场预期；预计毛利率16％-18％，市场预估为16.5％。
高盛表示，收入指引中位数较该行及市场预期分别低11%及6%，表现逊预期；不过毛利率指引为16%-18%，高于该行预测的15.3%及市场预期的16.5%。高盛对该股看法正面，看好人工智能应用带来的机遇，维持“买入”评级，目标价由333元上调至335元。
SH 华虹宏力 HK 华虹宏力
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