格隆汇6月2日｜花旗发表报告指，老铺黄金5月销售额预计将受节日促销带动而超过4月，但观察到天猫618活动至今的表现较预期弱，可能是由于高溢价导致对价格敏感的客户流失。<u>由于2月涨价后金价走软，老铺黄金相对于传统金饰商的溢价已超过55%，高于2024年前约30%及2025年约10%的水平</u>。该行相信，随着价格敏感客户暂时退出，现有客户更多是认可品牌品质、设计与服务的忠实客户，这将使未来销售与金价的相关性降低，有助于提高盈利的可预测性。此外，老铺黄金持续加强门店布局，包括5月底在澳门巴黎人开设新店，以及在杭州大厦及上海新天地调整门店位置或进行翻新。 考虑到在线销售预期下调，花旗将老铺黄金2026财年收入预测下调6%至377亿元，但受惠于毛利率预测提升，净利润预测维持在82.6亿元不变。对于2027至2028财年，为反映价格敏感客户流失后的年化表现，该行将两年收入预测降29%至30%，纯利预测降27%至28%。基于预测2027财年市盈率15倍，该行将老铺黄金目标价由1162港元大幅下调至700港元，维持“买入”评级。

格隆汇6月2日｜上海市人民政府办公厅发布印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》的通知。意见指出，建设各具特色的资产管理机构体系。支持银行理财公司加强与母行资源协同，提高多元化投资能力和服务水平。支持信托公司充分发挥信托制度优势，拓展社会民生等多领域服务功能。支持证券资产管理机构加强多策略布局，提升主动管理能力。支持公募基金从重规模向重投资者回报转型，推出更多指数基金、浮动费率基金等创新产品。支持保险资产管理机构完善长周期考核机制，提升多资产配置能力。支持私募股权、创业投资提升专注于细分赛道与全周期赋能的投资能力，支持私募证券基金开发个性化投资策略。培育壮大自觉践行理性投资、价值投资、长期投资理念的资产管理机构队伍。推动中长期资金加大入市力度，全力营造“长钱长投”的市场生态。