格隆汇5月25日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，上证指数涨0.57%，深证成指涨0.87%，创业板指涨1.14%，北证50跌0.27%，科创50指数涨3.56%。全市场成交额20913亿元，较上日放量3001亿元，全市场近2000只个股上涨。半导体、算力硬件产业链再度走强，GPU、存储器、光刻机方向领涨；超硬材料、绿电、白酒、煤炭、航空板块活跃。锂电池、光伏、CRO、AI应用题材走弱。 今日半导体产业链全线爆发，相关ETF涨幅显著，与GPU、存储器、光刻机方向领涨的行情高度联动，成为市场核心主线： 半导体与芯片板块：中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）大涨5.89%，领涨全市场；半导体ETF国联安（512480）上涨5.03%，集成电路ETF国泰（159546）上涨4.96%，半导体ETF南方（159325）上涨4.94%，半导体设备ETF招商（561980）上涨4.87%，科创芯片ETF嘉实（588200）上涨4.81%，芯片ETF华夏（159995）上涨4.65%，芯片ETF国泰（512760）上涨4.64%，芯片ETF易方达（516350）上涨4.44%，科创半导体ETF华夏（588170）上涨4.44%，半导体设备、芯片、集成电路全产业链集体走强，直接受益于算力硬件题材的强势行情。 今日油气、能源化工、锂电池、医药生物及AI应用板块集体走弱，相关ETF跌幅居前，与锂电池、CRO、AI应用题材调整形成联动： 油气与能源化工板块：标普油气ETF富国（513350）大跌4.12%，领跌市场；能源化工ETF建信（159981）下跌3.58%，化工ETF鹏华（159870）下跌2.19%，油气、化工题材集体大幅回调。锂电池与新能源车板块：电池ETF汇添富（159796）下跌2.62%，电池ETF广发（159755）下跌2.14%，新能源车ETF平安（515700）下跌2.07%，锂电池、新能源车题材同步大幅走弱。游戏与AI应用板块：游戏ETF华夏（159869）下跌2.72%，AI应用、游戏题材集体调整。医药生物板块：科创创新药ETF国泰（589720）下跌2.51%，医药ETF华安（512120）下跌1.89%，CRO、医药生物题材同步走弱。

格隆汇5月25日｜据台媒，有数据显示，台湾新生儿人数从2016年的20.8万人，下降至2025年的10.7万人，几乎腰斩。总生育率长年低于人口替代水准，甚至多次位居全球最低之列。台湾近期提出“人口对策新战略”，其中包括向0至18岁民众每月发放5000元新台币(约合1075.5元人民币)成长津贴，以缓解少子化问题。 但有分析指出，对今日年轻世代而言，不愿生、不敢生的真正原因，在于高房价、低薪资、长工时，以及对未来生活缺乏安全感。当居住成本节节攀升、育儿与教育压力日益沉重，即使政府每月增加数千元补助，也难以真正改变生育意愿。事实上，养育一名孩子至成年，花费往往高达数百万元。相较之下，现金补助固然不无小补，但终究难以成为年轻家庭愿意生育的决定性因素。 反观同样深陷少子化危机的韩国，近年政策方向已逐渐从“发钱补助”转向“改善育儿环境”。除了提高育儿津贴外，更同步扩大公共托育、增加育婴留职停薪保障、改善职场文化，并推动青年住宅与新婚家庭支持政策。韩国政府逐渐理解，年轻人需要的，不只是补助，而是对未来的信心与安全感。值得注意的是，韩国近年出生人口已出现小幅回升。虽然仍未真正摆脱低生育困境，但至少证明，唯有从居住、工时、托育与职场制度进行整体改革，才可能真正改善少子化问题。

格隆汇5月25日｜今日A股半导体及信息技术板块表现强势，港股通信息技术ETF华夏（526000）高开高走，上涨3.39%，溢价率达到3.36%，资金交易热情高涨。与此同时，芯片ETF华夏（159995）同样走强，上涨2.88%，其成分股盛美上海涨超13%，寒武纪涨超7%。 今日板块上涨主要受技术突破、政策支持及产业高景气度等多重因素驱动： ①技术突破引领新方向：华为正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠技术实现芯片性能突破。基于该定律，华为将于今年秋季发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟手机芯片，性能将大幅提升。 ②政策支持国产算力生态：国家发改委近期指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。开源证券认为，这一表态将“国产大模型”与“国产算力芯片”的协同适配提升至明确的政策指导层面。叠加国内科技企业阿里、腾讯等均表示将加大资本开支，下游需求旺盛，随着国产芯片供应的逐步释放，国产算力迎来新机遇。 相关产品： 纯正港股硬科技：港股通信息技术ETF华夏(526000)紧密跟踪中证港股通信息技术综合指数，成分股信息技术含量是100%，重仓“半导体+电子+计算机”三大硬科技核心领域，重仓股包括中芯国际、小米集团、联想集团、华虹半导体、舜宇光学科技等，可T+0交易。 百亿规模的芯片行业ETF：芯片ETF华夏(159995)，最新规模高达268.85亿元，覆盖芯片全产业链，权重股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等龙头股。

格隆汇5月25日｜台湾加权指数涨幅扩大至超3%，最高报43628.73点，续创历史新高，日内涨超1300点，年内累涨超50%。消息面上，特朗普称美伊协议基本谈成。

格隆汇5月25日｜据界面，在全面“撤辣”(指撤销香港住宅物业的需求管理措施)两年之后，香港楼市显著回暖。2026年以来，市场量价齐升，其中，内地买家成为推动这轮复苏的重要力量。据美联物业统计，今年1-4月，内地买家(以买家姓名的英文拼音鉴别)占香港一二手住宅成交量的约27%，涉及金额高达616亿港元(约合534亿元人民币)，相当于2025年全年成交额的45%，创下历史新高。 进入5月，热度未减——首个周末，香港楼市迎来四个新盘集中开售，其中红磡“首岸”、荃湾“形瑨”等多个项目当日售罄，市场反应热烈。近日走访香港启德新区、西半山及九龙城区的多家中介门店。据一线人员反馈，自2025年下半年开始，内地买家来港购房的人数持续增加，甚至有客户三天内就决定购买西半山区一套过亿的豪宅。内地买家注册宗数已连续14个月超过千宗，涉及金额也连续11个月突破百亿港元，入市动力强劲且具有可持续性。

格隆汇5月25日｜特朗普称美伊协议基本谈成，油价大跌，台股高开。台湾加权指数涨2.5%，报43335.65点，再创历史新高，年内累计涨幅逼近50%。

格隆汇5月25日｜国际要闻： 1、本周大事提醒：美股港股韩股周一休市、关注美伊谈判局势进展、拼多多小米富途等公布业绩 2、今日港股、美股休市 金银油交易将提前结束 3、上周五道指涨0.58%续创新高，戴尔大涨超16%创新高，中概指数跌2.2% 4、特朗普：美伊协议基本谈成 内容包括开放霍尔木兹海峡 5、伊朗方面称特朗普关于霍尔木兹海峡的最新说法“不完整” 6、伊朗官员：霍尔木兹海峡的管理不会恢复到战前状态 7、深夜原油暗盘大跌9% 加密货币超12万人爆仓 8、三星海力士杠杆ETF即将上市 分析人士：韩国千万散户需求旺盛 9、美伊协议乐观预期推动油价大跌5%，风险货币走强 大中华区要闻： 1、中国证监会拟对老虎、富途、长桥依法严厉处罚 2、告别非法跨境炒股，存量投资者可在两年内卖出，禁止买入交易、转入资金 3、中国证监会等八部门联合出手！整治非法跨境证券期货基金经营活动 4、央行：4月两市日均成交额23437.9亿元 环比增加1.3% 5、央行：5月25日将开展6000亿元MLF操作，期限为1年期 6、恒指公司发布季检结果：恒生指数纳入极兔速递、百济神州、中国铝业 7、恒生科技指数纳入MINIMAX-W、智谱 8、恒生综合指数纳入鸣鸣很忙、精锋医疗、壁仞科技、天数智芯等股 9、DeepSeek官宣永久降价 10、今夏大部地区气温或偏高 今夏全国最高用电负荷预计大增 11、香港证监会：提高开户标准！重拳出击伪造文件及洗钱 12、神秘资金精准做空富途 盈利30倍、爆赚3个亿 13、富途：完成约1.6亿美元美国存托股份回购，后续将适时继续回购 14、并行格局将至：钠电成本年内望追平锂电 材料短缺或影响放量 15、中疾控：从埃博拉疫情风险国家和地区来返华人员 进行21天自我健康监测 16、连涨数月无水氢氟酸价格趋稳 存储热潮或进一步拉动G5级电子氢氟酸需求 17、煤矿事故导致安监趋严，短期双焦上行驱动转强 18、中微公司：股东巽鑫投资拟减持不超2%股份 19、今日A股新睿电子申购 20、公告精选︱华天科技：拟30亿元投建华天南京集成电路先进封测产业基地二期二阶段建设项目

格隆汇5月24日｜美股、港股、韩股周一休市；拼多多、小米、快手、理想、小鹏、富途等披露业绩；“美联储最爱通胀指标”4月PCE、中国5月官方制造业PMI、欧洲多国CPI及京东CPI等密集出炉...... <u>5月25日(周一)：</u> 美股、港股、韩股因节假日休市。 <u>5月26日(周二)：</u> 小米集团-W、小马智行公布财报 19:30 小米财报电话会 <u>5月27日(周三)：</u> 08:00 日本央行行长植田和男发表讲话 09:30 中国4月规模以上工业企业利润 10:00 新西兰官方现金利率 19:30 拼多多财报电话会 长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会； 快手、拼多多公布财报。 <u>5月28日(周四)：</u> 01:00 Meta2026年度股东大会 20:30 美国一季度实际GDP年化季环比修正值 20:30 美国5月23日当周首次申请失业救济人数 20:30 美国4月核心PCE物价指数 韩国央行公布利率决议； 小鹏汽车、微博、迈威尔科技、金山云、Salesforce、理想汽车、富途控股公布财报。 5月29日(周五)： 07:30 日本5月东京CPI <u>5月31日(周日)：</u> 09:30 中国5月官方制造业PMI <u>下周全周：</u> 关注美伊谈判局势进展； 财政部：将在香港发行不超过60亿元的人民币绿色主权债券。

格隆汇5月24日｜美国芯片巨头英伟达CEO黄仁勋在中国台湾的行程满满，据报他5月23日下午提前到台湾，除了为台北国际电脑展暖身，也与许多人见面。5月24日晚将和台积电创办人张忠谋会面，25日和26日两晚分别与广达董事长林百里和台积电董事长魏哲家会面，接着27日参与英伟达台湾总部动工仪式，28日主持与台湾人工智能供应链巨头的“兆元宴”。据悉，受邀出席“兆元宴”的企业领袖包含魏哲家、鸿海董事长刘扬伟、台达电董事长郑平、联发科执行长蔡力行、硅品董事长蔡祺文等人。