格隆汇5月12日丨市场监管总局5月12日发布公告，附加限制性条件批准腾讯控股有限公司（以下简称腾讯）收购喜马拉雅公司（以下简称喜马拉雅）股权案。该案对维护中国境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场公平竞争秩序，防范平台领域“内卷式”竞争，推动平台经济创新和健康发展具有重要意义。 经审查，市场监管总局认为该案对中国境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场竞争可能具有排除、限制竞争效果。为有效减少此项经营者集中可能产生的不利影响，市场监管总局经过全面审查、科学论证，依法对该案作出附条件批准决定，要求腾讯、喜马拉雅和集中后实体作出五项限制性承诺：<u>不得提高在线音频播放平台服务价格、降低服务水平或者附加不合理交易条件；不得降低在线音频播放平台免费内容及免费热门内容比例；不得与在线音频播放平台版权方达成独家授权，并在规定期限内解除现有独家授权约定；不得向汽车厂商搭售在线音频播放平台、网络音乐播放平台，或者阻碍、限制其采购竞争对手产品；不得限制主播在多个在线音频播放平台入驻或分发其享有著作权的作品。</u>经评估，市场监管总局认为该承诺方案可有效减少本集中导致的竞争问题，能够保障消费者、版权方、主播及汽车厂商等多方主体合法权益，维护相关市场公平竞争秩序，依法于5月11日附加限制性条件批准本案。 市场监管总局将严格督促交易双方有效履行限制性承诺，充分发挥经营者集中审查事前预防作用，切实维护我国在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场公平竞争秩序，保障经营主体、消费者合法权益，防范平台“内卷式”竞争，推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展‌。

格隆汇5月12日丨腾讯音乐(1698.HK)公告，2026年第一季度总收入79亿元，同比增长7.3%。其中，音乐相关服务收入65.1亿元，同比增长12.2%。公司权益持有人应占净利润20.91亿元，同比下降51.27%。非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润22.73亿元，同比增长7.0%。

格隆汇5月12日丨京东健康公告，董事会已授权并批准自批准日期起计48个月期间，在公开市场回购最多价值10亿美元之本公司股份的计划。 京东物流公告，董事会已授权并批准自批准日期起计48个月期间，在公开市场回购最多价值12亿美元之本公司股份的计划。 京东工业公告，公司董事会已授权并批准自批准日期起计24个月期间，在公开市场回购最多价值2亿美元之本公司股份的计划。

格隆汇5月12日｜泡泡玛特：2026年第一季度整体收益(未经审核)较2025年第一季度同比增长75%-80%，其中中国收益同比增长100%-105%(线上渠道增速达150%至155%，高于线下渠道的75%至80%)，亚太同比增长25%-30%，美洲同比增长55%-60%，以及欧洲及其他地区同比增长60%-65%。

格隆汇5月12日｜港股三大指数继续呈现窄幅震荡行情，总体波动不大，市场分化加剧，半导体回调，油气黄金接力。截止收盘，恒生指数跌0.22%报26347点，国企指数跌0.02%报8882点，恒生科技指数跌0.7%报5070点。 具体盘面上，大型科技股涨跌各异，快手涨约2%盘初曾大涨超11%，网易涨1.8%，腾讯跌1.55%，百度、小米、阿里巴巴跌幅在1%以内；5月纸价涨势汹汹，多家纸企集中发布调价通知，纸业股午后涨幅加大；地缘风险溢价回归，石油股、黄金股全天表现活跃，铜价逼近历史新高，铜业股总体涨势可观；京沪高铁票价涨价利好产业链，龙头中国中车涨4.6%领衔高铁概念股上涨。 另一方面，受外围影响，连续上涨的存储半导体股、光通讯概念股集体回调，热门的AI应用、航空股、餐饮股、内房股、汽车股齐跌。(格隆汇)

格隆汇5月12日｜花旗发表研报指，阿里巴巴旗下阿里云拥有芯片分支平头哥、基础设施即服务(IaaS)、平台即服务(PaaS)到模型即服务(MaaS)的垂直整合人工智能全栈能力，加上其通义千问大语言模型(LLM)及Model-Scope平台持续进步，看好公司在快速增长的词元(Token)经济中占据有利位置，将其列为中国人工智能投资的首选股。 花旗重申对阿里巴巴的“买入”评级，港股目标价204港元，ADR目标价205美元，认为公司不断提升的人工智能全栈能力可带来成本协同效应及利润扩张空间。该行预计，阿里云人工智能相关收入于2026至2031财年的年复合增长率将达到90%，到2031财年将占云业务总收入的70%。

格隆汇5月12日｜午后医药板块全线拉升，恒瑞医药AH股齐拉升，A股一度触及涨停，H股一度涨超16%，带动医药ETF华夏(510660)一度涨超2%，目前涨幅为0.89%，恒生医药ETF华夏(159892)一度涨0.79%。 板块受到国内药企国际化突破与全球顶级学术会议预期的双重催化： ①恒瑞医药达成里程碑式全球合作：今日午间，恒瑞医药公告与全球制药巨头百时美施贵宝达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目。根据协议，BMS将向恒瑞支付可达9.5亿美元的首付款及里程碑付款，协议的潜在总交易额可达约152亿美元。 ②国产创新药即将闪耀ASCO舞台：2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于5月29日至6月2日召开。本届大会中，国产创新药表现亮眼，共有12家中国企业的13项研究入选最新突破性摘要，数量创历史新高，其中康方生物、信达生物、百利天恒等重磅产品数据将公布。 兴业证券强调，医药行业动能正在切换，“创新+国际化”仍是板块核心主线，中国创新药的全球竞争力持续加强，出海逻辑进入实质性兑现期。 相关产品： 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF华夏(159892)，前十大权重股包括包括药明康德（全球CXO龙头）、药明生物（全球生物药CDMO龙头）、百济神州（全球创新药企）、信达生物（国产PD-1龙头）、金斯瑞生物科技（细胞基因治疗CDMO龙头）等。 A股医药核心资产：医药ETF华夏(510660)，紧密跟踪上证医药卫生行业指数，全面覆盖A股医药行业的化学制药、生物制品、医疗器械、医疗服务、医药商业、中药六大子板块。权重股包括恒瑞医药、药明康德、片仔癀、联影医疗、百济神州等。

格隆汇5月12日｜花旗发表报告，将SK海力士的目标价从170万韩元上调至310万韩元，维持“买入”评级，预期其将受益于强劲的大宗记忆体平均售价上升趋势，以及2026年下半年高频宽记忆体(HBM)价格增长优于预期。该行上调SK海力士2026/2027年营业利润分别8%及16%，达251万亿及347万亿韩元。 报告提到，由于客户的高阶记忆体采购需求超过供给，该行将2026年伺服器DDR5 DRAM平均售价年增率预测从308%上调至329%。基于AI推论需求，该行预测伺服器DDR5 64GB DIMM定价将从第一季的873美元升至1586美元。对于SSD，基于KV快取记忆体需求，该行预测2026年SSD平均售价年增率预测从242%上调至267%。花旗亦上调2026年全球DRAM及NAND平均售价预测，料分别同比增长200%及186%，先前料增190%及172%。