全球视野, 下注中国
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2026-08-12 19:36 星期三
03-12 11:03
大行评级丨花旗：维持国泰航空“沽售”评级，中国出境旅游增长疲软
格隆汇3月12日｜花旗发表研报指，国泰航空公布截至去年12月底止全年业绩，其中下半年核心利润为61亿港元，按年增长7%。国泰表示，在中东紧张局势升级前，其长途航班的载客率已十分充足，目前看到前往欧洲及澳大拉西亚地区(占运力组合约29%)的短期需求激增；而南亚(4%)与北美(26%)的中转客流需求亦出现短期激增。不利因素方面，国泰已对2026年预计燃油用量的30%，以每桶70美元布油价格作对冲，因此将完全承受航空燃油裂解价差扩大的风险。撇开中东冲突因素，花旗维持国泰“沽售”评级，主要基于中国出境旅游增长疲软等，并予其目标价11.2港元。
HK 国泰航空
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03-12 11:02
格隆汇3月12日｜南下资金净买入港股超50亿港元。
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03-12 11:02
中国信通院启动智能助理智能体(Claw)系列标准编制工作 现征集Claw可信能力规范参编单位
格隆汇3月12日｜近期，智能助理智能体产品OpenClaw在全球范围内引发广泛关注，其在GitHub上获得的星标已超越Linux等历史性项目，成为目前最受欢迎的开源项目。OpenClaw的发布标志着人工智能正从“对话助手”迈向“自主执行”的新阶段。然而，智能助理智能体产品边界模糊、决策过程不透明、权限管理与行动风险等问题日益凸显，亟需通过标准工作加以规范引导。
中国信息通信研究院（简称“中国信通院”）依托中国人工智能产业发展联盟(AIIA)软件智能化委员会，长期深耕“AI+软件”领域，已发布开发/测试/运维智能体、软件智能化成熟度模型等多项国际国内标准。基于相关工作基础，中国信通院正式启动智能助理智能体(Claw)系列标准编制工作，系统推进智能助力智能体相关标准体系建设。《智能助理智能体(Claw)产品可信能力要求》作为该系列标准的重要组成部分，现面向产业界公开征集该标准的参编单位与专家。本标准将围绕Claw产品的质量可控和行为可信梳理相关要求，包括用户权限可管、执行过程透明、行为风险可控、平台和工具能力可信等。
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03-12 10:58
大行评级丨花旗：裕元集团2025年业绩略胜预期，目标价上调至21港元
格隆汇3月12日｜花旗发表研报指，裕元集团2025年业绩略胜预期，因此将2026年盈利预测上调1%，2027年预测则维持不变。基于营运效率好过预期，该行上调估值倍数基础，按11倍2026年预测市盈率计算，将目标价由16.3港元上调至21港元，评级“买入”。
HK 裕元集团
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大行评级丨野村：上调老铺黄金目标价至1171港元，今年销售及盈利仍有充足增长空间
格隆汇3月12日｜野村发表研报指，老铺黄金发盈喜，预期2025年收入介乎270亿至280亿元，按年增长2.17至2.29倍；经调整净利润介乎50亿至51亿元，按年增长2.33至2.4倍，均较该行及市场预期高。由此推算，公司于去年下半年收入按年增长1.94至2.14倍，经调整净利润按年增长1.94至2.05倍，仍处于快速增长轨道。
该行认为老铺黄金去年表现略胜预期，主要由于其持续在国内高级商圈扩张门店，不断优化和翻新现有门店向顾客提供高端奢华服务，为切合VIP客户喜好提供更多多元化产品，以及公司强化其作为纯金和高端珠宝首选品牌的形象。即使去年下半年两度加价，需求亦未见减退。该行相信老铺黄金2026年销售及盈利仍有充足增长空间，将2025至2027年收入预测上调3%至4%，经调整净利润预测上调2%至3%，目标价由1160港元上调至1171港元，维持“买入”评级。
HK 老铺黄金
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03-12 10:54
中国代表对中东决议草案未通过表失望
格隆汇3月12日｜中国常驻联合国代表傅聪11日在安理会表决中东局势决议草案后的解释性发言中表示，俄罗斯提出的决议草案重申联合国宪章宗旨和原则，敦促各方立即停止军事行动，谴责所有针对平民和民用设施的袭击，鼓励各方回归外交谈判轨道，中方表示欢迎和支持，对决议草案未获通过感到失望和遗憾。
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大行评级丨花旗：上调老铺黄金目标价至1162港元，重申“买入”评级
格隆汇3月12日｜花旗发表研报指，老铺黄金发盈喜，预告2025年净利润按年增长226%至233%，至48亿至49亿元，高于该行预期的47亿元，以及市场预期的45亿至48亿元；收入按年增217%至229%，达270亿至280亿元，符合该行预期，并高于市场预期的260亿至270亿元。按推算，2025年核心净利润率由2024年的17.7%扩张至17.9%至18.9%，反映强劲的经营杠杆效应已超额抵消毛利率可能出现的收缩。
花旗维持老铺黄金为其中国珠宝板块首选，以13倍2026年预测市盈率计算，股份估值仍具吸引力。基于较高的毛利率预测，该行将2025至2027年净利润预测上调2%至3%，目标价由1119港元上调至1162港元，重申“买入”评级。
HK 老铺黄金
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03-12 10:53
对冲基金抢购澳元看涨期权 静候澳联储决议
格隆汇3月12日｜在下周澳洲联储利率决议前，对冲基金正通过期权市场加大对澳元的看涨押注。芝加哥商品交易所数据显示，周三押注澳元兑美元上涨的看涨期权成交量达到看跌期权的六倍。与此同时，澳大利亚四大投行中有三家预计澳洲联储将于3月17日加息25个基点。花旗集团驻新加坡亚太区金融机构外汇销售主管Anand Goyal表示：“我们看到宏观对冲基金通过看涨期权重新寻求澳元上行敞口，主要是兑美元，但兑新西兰元也在增加。”他指出，澳大利亚较高的前端利率使其成为套息交易的理想目标，同时市场愈发相信美元广泛涨势已接近尾声，这些因素都将提振澳元。
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03-12 10:51
大行评级丨美银：维持国泰航空“跑输大市”评级，预期燃油成本飙升风险尚未反映
格隆汇3月12日｜美银证券发表研报指，国泰航空2025年净利润胜市场共识，主要得益于来自港机工程(HAECO)的一次性和解收益及去年减息带来的利息成本下降，单位收入及单位成本大致符合该行预期。国泰目标在2026年实现10%的客运运力增长，并指出货运业务在2026年首两个月开局良好，但同时承认飙升的燃油成本带来风险，其2026年第一季度约30%的布兰特原油用量已作对冲。该行维持对国泰航空的“跑输大市”评级，认为客运及燃油方面面临的利差尚未反映在股价中，目标价为10.9港元。
HK 国泰航空
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03-12 10:50
创业板指下破3300点 超3700股下跌
格隆汇3月12日｜A股主要指数走低，沪指跌0.24%，深证成指跌1.04%；创业板指跌1.51%跌破3300点。军工、工业母机、光伏设备、卫星导航、芯片半导体等板块跌幅居前，沪深京三市下跌个股超3700家。
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研报掘金丨中金：维持老铺黄金“跑赢行业”评级，预计首季继续实现亮眼销售表现
格隆汇3月12日｜中金发表研报指，老铺黄金发盈喜，预告去年纯利升2.26倍至2.33倍。去年其品牌势能延续强势，打造出显著的品牌优势地位。年内公司推出太阳花系列、七子葫芦、光明女神等新品，设计及工艺进一步提升。公司加快布局优势商圈，完成了国内十大龙头商业中心入驻。品牌力日益提升、优质产品的推新迭代，叠加终端持续的品牌露出，带动公司在线、线下渠道的持续快速增长，公司预计2025年收入270亿至280亿元，按年增长217%至229%。
该行预计在品牌势能持续带动下，公司今年首季继续实现亮眼销售表现。中金上调老铺2025年至27年各年EPS预测分别5%、11%及10%，至28.1元、40.83元及51.27元；维持“跑赢行业”评级，考虑行业估值调整，目标价为1079.06港元，对应24倍2026年市盈率。
HK 老铺黄金
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03-12 10:46
孟加拉国证实向美国申请购买俄油临时豁免：孟方应当获得与印度一样待遇
格隆汇3月12日｜据市场消息，孟加拉国财政与规划部部长阿米尔·霍斯鲁·马哈茂德·乔杜里证实，这一请求是在与美国官员会谈时提出的，此次会谈还涉及能源合作、投资和贸易等更广泛的问题。“印度已经获得了购买俄罗斯石油的临时豁免。我们已经表明，如果印度能够获得这样的机会，孟加拉国也应当得到。”乔杜里在与美国驻孟大使会晤后对外表示。我们的经济需要强有力的支持，他们（美方）表示会将请求转呈华盛顿，让我们拭目以待。
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03-12 10:45
安世半导体(中国)发布集成输入和输出保护的LDO系列产品
格隆汇3月12日｜安世半导体(中国)近期推出了全新的40V输入，120mA/150mA/300mA输出电流的LDO系列。该系列产品集成完整的输入和输出保护功能，完美适用通过线束进行离板供电的汽车电子应用场景，如车身域控、BMS、车灯、转向、动力等一系列产品。另外，安世半导体（中国）全系列车规级离板保护LDO芯片现已全面量产。
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03-12 10:45
格隆汇3月12日｜孟加拉国官员表示，在中东供应中断推高价格之际，已敲定三船液化天然气货物订单。
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03-12 10:45
2028美国总统大选预测：鲁比奥以19%的概率反超万斯
格隆汇3月12日｜预测网站Kalshi上的2028年美国大选预测概率出现转变，鲁比奥以19%的概率反超万斯。
此前《华尔街日报》爆料，就在美国开始轰炸伊朗不到一天，特朗普会见了核心捐款人，期间突然抛出一个关键问题——“你们觉得万斯和鲁比奥怎么样？”据在场人士透露，现场宾客给鲁比奥的掌声更为热烈。
本周一特朗普公开谈及白宫内部对伊军事决策的细节时也表示，“我会说，他(万斯)在哲学上和我有点不同，”“我觉得他可能没那么热情。”
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