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2026-05-28 01:54 星期四
02-28 14:51
研报掘金丨信达证券：维持兖矿能源“买入”评级，持续看好拥有海外优质煤炭资产
格隆汇2月28日｜信达证券研报指出，兖矿能源的海外核心子公司兖煤澳大利亚发布2025年业绩。2025年，公司实现营业收入59.49亿澳元，同比下降14%；实现归母净利润4.40亿澳元，同比下降64%。2026年以来，受益于煤炭供给端收缩，海外煤炭价格已呈现回升态势，API5指数由年初的70.8美元/吨上涨至2月26日的86.1美元/吨，涨幅达22%。由于5月份新南威尔士州的极端强降雨事件对纽卡斯尔港造成严重干扰，导致港口船舶排队，影响了部分销量，全年销量小幅低于产量。在手现金充裕，维持高比例分红回馈股东。持续看好拥有海外优质煤炭资产，且具备持续成长能力和高成长空间的能源化工龙头兖矿能源，对兖矿能源2025-2027年归母净利润的预测分别为95/132/133亿元，维持“买入”评级。
SH 兖矿能源
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02-28 14:46
研报掘金丨东莞证券：陕西旅游盈利能力强劲，予“增持”评级
格隆汇2月28日｜东莞证券研报指出，陕西旅游是陕西省文旅龙头，核心业务《长恨歌》和西峰索道资产均已运营超十年，经营模型优异、盈利能力强劲。近年来公司净利润率均处于行业前列，超越可比公司。近期促消费政策逐渐向服务消费倾斜，文旅演艺和景区有望率先受益。公司作为文旅演艺与历史文化景观结合的先行者，预计公司2025-2026年每股收益分别为5.68元和6.72元，对应估值分别为24.57倍和20.78倍，给予公司“增持”评级。
SH 陕西旅游
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02-28 14:33
研报掘金丨东吴证券：首予徐工机械“买入”评级，混改+全球化+多元化助力业绩上行
格隆汇2月28日｜东吴证券研报指出，徐工机械是中国工程机械龙头，混改+全球化+多元化助力业绩上行。公司作为中国工程机械龙头，主业稳健+矿机成为新增长点，通过电动化&全球化构筑核心壁垒，有望充分受益本轮行业上行周期。预计公司2025-2027年归母净利润为70/90/119亿元，当前市值对应PE分别为21/16/12倍。基于工程机械国内外共振回暖、矿山开采景气度高，公司具备高成长性与高业绩弹性，首次覆盖给予“买入”评级。
SZ 徐工机械
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02-28 14:28
公司问答丨龙软科技：公司的模型是文科、理科、工科智能的深度集成或融合 克服了目前LLM无法很好处理人类工程领域与矢量图形相关的问题
格隆汇2月28日｜有投资者在互动平台向龙软科技提问：公司的产品，是文科智能，还是理科智能，能否智能化处理负责的工程问题？
龙软科技回复称，龙软时空大模型(Loong Model)是工程领域的时空大模型，支持包括多维矢量图形在内的完整多模态时空数据(文本、图形、图像)理解与处理，更擅长处理工程相关的矢量图形智能生成和修改、逻辑约束推理、时空多维分析等业务问题，构建了“时空感知-决策支持-高效执行”的新范式，实现AI从“理解语言”向“洞察时空”的跨越，可以为矿山、机械、土木、交通、水利等工程领域提供AI平台支撑。公司的模型是文科、理科、工科智能的深度集成或融合，克服了目前得到广泛应用的大语言模型(LLM)无法很好处理人类工程领域与矢量图形相关的问题，极大地提升了“AI+工程”系统的实用性。
SH 龙软科技
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02-28 14:24
研报掘金丨浙商证券：首予恒源煤电“买入”评级，焦煤底部蓄势待发
格隆汇2月28日｜浙商证券研报指出，恒源煤电皖北明珠向西扩张，焦煤底部蓄势待发。焦煤作为战略资源，其地位源于稀缺性与不可替代性。美国能源部将炼钢用冶金煤（炼焦煤）列入关键材料清单，印度将炼焦煤纳入关键战略性矿产。根据IEA预测，2025-2030年全球焦煤产量CAGR为-0.7%。重点产焦煤国中国、俄罗斯、澳大利亚、蒙古供给收缩或增量有限。截止2024年底，公司煤炭资源量10.97亿吨，以1/3焦煤为主。参考可比公司2026年平均估值（PE16.8倍），恒源煤电估值偏低。公司立足煤炭主业，外延并购贡献增量确定性强。正值行业底部周期反转，量价齐升，成长显著，首次覆盖给予“买入”评级。
SH 恒源煤电
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02-28 14:21
研报掘金丨中金：江南布衣上半财年业绩超预期，目标价上调至24.97港元
格隆汇2月28日｜中金发表报告指，江南布衣公布2026财年上半年(2025年7月至12月)业绩，收入33.76亿元，按年增长7.0%；归母净利润6.74亿元，按年增长12.5%。业绩高于该行预期，主要因毛利率提升幅度优于预期。公司宣布派发中期股息0.52港元，对应中期派息率约37%。
该行预计今年以来公司终端流水表现优于同业，有望顺利达成2026财年百亿元的零售目标，并延续良好的业绩表现。考虑到公司盈利能力持续提升，中金上调2026及2027财年盈利预测7%及9%，至9.88亿元及10.69亿元。中金维持对其“跑赢行业”评级，上调目标价5%至24.97港元。
HK 江南布衣
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02-28 14:16
研报掘金丨华鑫证券：予万华化学“买入”评级，聚氨酯涨价风起，公司核心受益
格隆汇2月28日｜华鑫证券研报指出，聚氨酯涨价风起，万华化学核心受益。海外聚氨酯头部企业已经明确部署涨价安排，亨斯迈2月17日起对美国市场MDI涨价260美元/吨、聚醚涨价110美元/吨；巴斯夫自2月25日起在东盟国家MDI涨价200美元/吨；科思创3月1日起上调北美地区MDI价格220.5美元/吨。海外聚氨酯龙头企业带头涨价，再叠加上4月韩国锦湖MDI装置将开始例行检修、巴斯夫比利时装置低负荷运行，带动国内聚氨酯产品价格修复。在同一全球价格体系下，万华的成本曲线在行业盈利线以下仍可保持利润，涨价周期中利润弹性放大，而下行周期中的抗压能力也显著更强。预测公司2025-2027年归母净利润分别为135.11、168.69、194.78亿元，当前股价对应PE分别为21.5、17.3、14.9倍，给予“买入”投资评级。
SH 万华化学
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02-28 14:11
研报掘金丨华泰证券：联邦制药UBT251 II期数据惊艳催化全球潜力，维持“买入”评级
格隆汇2月28日｜华泰证券发表研报指，联邦制药公告其UBT251(GLP-1/GIP/GCGR)国内II期减重数据，整体表现惊艳，催化全球潜力。其24周更低剂量下减重速率优于礼来的retatrutide，安全性方面多轻中度(主为胃肠道反应)。该行看好集团基于亮丽的中国II期数据，以及近期和诺和诺德启动的全球II期数据确定性或提升，看好UBT251在海外的销售空间。该行维持公司2025至2027年每股盈利预测分别为1.28元、1.19元、1.42元，并予2026年16倍市盈率，但目标价从22.26港元降至20.92港元，维持“买入”评级。
HK 联邦制药
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02-28 14:09
交银国际：内银经营环境正在改善，建议关注股份制银行的结构性机会
格隆汇2月28日｜交银国际发表研报指，随着市场主体内生增长动力逐步修复，内银经营环境正在改善。以招商银行、中信银行等为代表的股份制银行2025年经营业绩保持稳健。该行提到，招商银行作为零售业务标竿银行，目前中高端客群风险偏好正在改善，整体收入、净利润等核心指标已录得改善，而中信银行作为传统对公银行，其净利润增长正稳定回升。
该行表示，2026年是十五五计划的开局之年，财政、货币政策进一步发力可望推动企业端信贷需求，改善个人端投资与消费预期，协助银行业务发展稳中向好。同时，净息差企稳，不良率保持低位，亦将支持银行业绩增长。该行认为，在长线资金持续入市过程中，建议专注于基本面稳定、同时股息较高的股份制银行的结构性机会。
HK 招商银行 HK 中信银行
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02-28 13:58
2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%
格隆汇2月28日｜中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
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02-28 13:53
公司问答丨特宝生物：派格宾作为全球首个以乙肝临床治愈为治疗目标的药物 有望助力更多乙肝患者实现更高的治疗目标
格隆汇2月28日｜有投资者在互动平台向特宝生物提问：目前，中国医药海外BD如火如荼。请问派格宾有这样的可能吗？特宝生物回复称，派格宾作为全球首个以乙肝临床治愈为治疗目标的药物，有望助力更多乙肝患者实现更高的治疗目标，未来公司将根据经营情况进一步拓展国际业务。
SH 特宝生物
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02-28 13:45
宇树科技董事长王兴兴：希望积极参与推动机器人行业标准规范化
格隆汇2月28日｜工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会副主任委员，宇树科技股份有限公司创始人、董事长王兴兴在人形机器人与具身智能标准化（HEIS）年会上表示，公司过去几年一直推动机器人在工厂落地，希望人形机器人在公司自己的工厂生产人形机器人。就目前情况来看，机器人执行单任务时，如果训练得好，基本可以达到100%的成功率，但对长任务的规划，成功率还不是特别高。王兴兴表示，机器人的运动是干活的先决必要条件。当机器人的运动足够稳定、丰富度足够高，机器人干活的可复制性和稳定性会更高。在推动建立行业标准方面，王兴兴表示，机器人的效率、稳定性和安全性等方面均需要建立完整的标准体系，公司希望积极参与推动行业标准的规范化，让整个行业更好发展。目前机器人行业处于早期，只有良性的竞争才能让行业做得更好。
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02-28 13:44
杭州：2026年打造“人工智能+”标杆场景10个以上
格隆汇2月28日｜杭州举行推动经济高质量发展若干政策新闻发布会，介绍《关于推动经济高质量发展的若干政策（2026年版）》（即杭州市2026年版“8+4”经济政策）。其中提到，要加快建设人工智能创新高地，力争全市智算规模超过70EFlops。打造“人工智能+”标杆场景10个以上，支持“人工智能+”场景创新联合体项目，对符合条件的单个项目按要求最高可给予500万元联动支持。支持智能终端和智能装备单品研发，择优评选不超过5款产品，单款产品给予最高300万元奖励。
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02-28 13:30
曝美军想用AI攻击中国电网
格隆汇2月28日｜英国《金融时报》近日爆料称，美国国防部正在寻求美国人工智能(AI)企业的合作，以研发出可以对中国的电网等关键基础设施实施攻击的智能化网络战工具。
据悉，美国国防部目前正在与一些美国知名的人工智能科技企业进行谈判，希望这些企业能帮助美军研发出人工智能驱动的新一代网络战工具，用于未来与中国可能发生的潜在军事冲突中。
按照美国国防部的设想，这样的工具可以在人工智能技术的驱动下，穿透中国网络防御系统，然后自动对包括电网在内的关键基础设施进行侦察，将识别出来的网络漏洞报告给美军，从而让美军把这些潜在目标纳入作战方案——而且，美军还希望这样的工具也可以适用于其他美国的“对手”。
此前，公开资料显示，美军不仅拥有不少强力网络战武器，而且经常对别国发动网络攻击。仅中方近年来就曝光了多起美方对中国从大学到科研机构发动的网络攻击。其中，去年8月1日，中国网络空间安全协会在一份报告中就披露了两起美方以德国、韩国、新加坡、荷兰等为跳板对中国实施网络攻击的案例。
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02-28 13:23
公司问答丨智翔金泰：公司“抗体产业化基地项目二期”已完成主体建筑封顶 计划于2030年正式投产
格隆汇2月28日｜有投资者在互动平台向智翔金泰提问：公司2月13日公告改变募资金，减少产能投资，是否意味目前产品和即将上市产品销量不达预期？
智翔金泰回复称，公司已建成24,400L抗体原液产能，通过优化排产计划、提升生产工艺水平等方式，当前产能可以满足2030年前赛立奇单抗注射液、斯乐韦米单抗注射液等品种的商业化生产需求，以及其他在研品种的临床生产需求。同时，公司“抗体产业化基地项目二期”已完成主体建筑封顶，计划于2030年正式投产，投产后将进一步扩充公司抗体原液产能规模。公司本次部分募投项目间资金调整暨新增子项目的事项系根据公司实际研发与经营需求进行的调整，有助于公司相关研发与经营的顺利实施，提升募集资金使用效率。
SH 智翔金泰
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