格隆汇2月4日｜今日A股AI板块全线回调，煤炭板块强势领涨，煤炭ETF（515220）标的指数大涨近7%，年初以来累计上涨10.96%。该ETF已经连续4日获资金净申购，近10日合计流入8.79亿。 煤炭ETF（515220）是全市场唯一专注于煤炭行业的ETF，基金规模高达88.5亿元，紧密跟踪中证煤炭指数，覆盖动力煤、焦煤等全产业链，前十大重仓股聚焦行业龙头，可实现行业一键布局，是煤炭行业标准化配置的核心工具，大幅降低投资门槛与研究成本。 消息面上： ①供给端收缩预期强化：印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口，其产量配额较2025年降低40%-70%，直接减少全球现货供应，推动国际煤价中枢上移。 ②需求端旺盛：短期寒天持续，支撑煤炭消耗量。受1月大范围寒潮天气影响，全国最大电力负荷连续三天创冬季新高，首次突破14亿千瓦。 ③寒潮与地缘冲突推动全球能源价格普涨，美国寒潮带动纽卡斯尔煤炭期货合约交易价格连续上涨，国内焦炭提涨将逐渐落地。目前，唐山、邢台、天津、石家庄部分钢厂已接受涨价。 ④截至2月3日，中证煤炭指数PB为1.57倍，处于近10年以来的80.92%分位水平，股息率为5.91%，在当前低利率的市场环境下，其“高股息、低估值”的防御属性凸显。 中泰证券指出，一方面，煤炭板块机构持仓徘徊在低位，筹码结构健康；另一方面，预核增产能退出预期有望落地，叠加迎峰度冬旺季需求释放，后市煤价震荡偏强运行。

格隆汇2月4日｜摩根士丹利发表研报，认为市场对于增值税法规可能带来负面影响的过度担忧。该行指出，目前没有证据表明互联网相关服务(例如虚拟游戏物品、网络广告等，税率为6%)的增值税会发生任何变化。该行重申行业观点为“吸引”，认为中国的AI路径在2026年将更加明朗，由供给端(美国及国内芯片)和需求端(模型编码/智能体能力突破推动2C应用非线性增长)共同驱动。腾讯仍是该行的首选，因为其核心业务具韧性；同时亦看好阿里。

格隆汇2月4日｜据脑机交互与人机共融海河实验室官微，近日，由脑机交互与人机共融海河实验室周鹏智慧中医团队牵头，天津中医药大学第一附属医院、天津市滨海新区中医医院、天津中医药大学、天中依脉公司等多家优势单位联合研发的全国首个脑控针灸融合神经康复装备平台“神工-华佗”落地。团队创新性研发了“脑机接口+智能穿戴式针灸”融合技术，相关研究已获国家载人航天实验项目等多项前期项目支撑。研发团队围绕中医适宜技术的现代化发展及同脑机接口等前沿技术融合装备研发领域开展了多年研究。前期天津大学与天津中医药大学团队联合研发的“便携式经皮穴位电刺激装置（太空针灸）”搭载多艘神舟系列载人飞船开展天基实验，成为中医智能针灸装备领域的太空应用先行者。

格隆汇2月4日｜花旗发表研报指，昨日中国网络游戏股遭抛售，此前市场猜测波动原因为网络游戏收入可能像电讯服务一样面临增值税上调，惟该行认为有关猜测并不合理，且缺乏依据。 新《增值税法》于2024年12月25日颁布，并于今年1月1日生效，其中涉及对销售服务和无形资产的应税交易重新定义。几项电讯服务被重新划分至不同的增值税税档，导致增值税从6%调整至9%，电讯公司股价在周一应声下跌。 花旗认为，目前市场对网络游戏增值税率上调的忧虑，是基于对电讯业案例的错误类比。根据国家税务总局文件，销售无形资产(包括网络游戏虚拟物品)适用的增值税率应为6%，与电讯服务的税率调整并不相同，因此并无上调依据，有关抛售并不合理，反而该行视之为一个更好的买入机会。该行重申对腾讯、网易美股及世纪华通的“买入”评级，目标价分别为783港元、161美元及24元。

格隆汇2月4日｜腾讯“上元宝，分10亿”活动近日持续刷屏，此前腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在内部员工大会上表示，希望此举能够重现11年前的微信红包时刻。截至目前，已有42张万元小马卡被“翻牌”。这意味着，本轮最高单个万元现金的红包已经被领走42个，还剩58个。

格隆汇2月4日｜A股市场钙钛矿概念股集体走强，其中，中来股份20CM涨停，亚玛顿、拓日新能10CM涨停，晶科能源涨超7%，西子洁能、金晶科技、鹿山新材涨超5%。 消息面上，受马斯克关于建设太空太阳能AI数据中心和200GW光伏产能规划的言论催化，国内光伏的市场关注度急剧升温。据消息人士透露，马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，考察项目涉及设备、硅片、电池组件等环节，其中重点考察了有异质结、钙钛矿技术路线的光伏企业。