格隆汇2月3日丨上海黄金交易所发布关于调整黄金部分合约保证金水平和涨跌停板的通知。根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，自2026年2月4日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从16%调整为17%，下一交易日起涨跌幅度限制从15%调整为16%；CAu99.99合约保证金每手120,000元调整至每手150,000元。

格隆汇2月3日｜交银国际发表报告指，荣昌生物发盈喜，预期去年营业收入约32.5亿元，按年增长约89%，净利润约7.16亿元，扣非净利润约7850万元，均按年扭亏为盈。该行认为是次业绩表现显著超出该行及市场此前预期，且盈利拐点出现时点亦较此前判断明显前移。随着泰它西普和RC148出海后、更多研发费用由海外合作伙伴承担，该行看好今年主业利润率进一步改善的空间。 该行维持对荣昌生物的“买入”评级及目标价136港元，今年看好公司泰它西普MG III期入组和SS III期启动、维迪西妥首个海外BLA申报和1L UC III期数据读出；内地泰它西普MG适应症纳入医保后的销售放量，以及SS、IgAN等大适应症的获批；早期品种(RC148、RC118、新型ADCRC278等)更多适应症的推进，相关数据读出有望持续催化股价。

格隆汇2月3日｜有投资者在互动平台向振华风光提问：一、最近DRAM,NAND等存储芯片产品全线涨价，公司之前说也有部分存储产品，请问这波也能随行就市涨一涨价吗？二、据鸿远电子等其他军工电子上市公司反馈，2025年三季度开始高可靠电子元器件行业景气度回升、下游客户需求复苏，为什么公司年度业绩还是很差，没有感受到行业的回暖呢？ 振华风光回复称，关于存储产品价格调整：公司存储业务目前处于小批量订单阶段，产品线包括NAND闪存、eMMC等类型，相关产品验证及市场推广工作持续推进，但现阶段存储芯片占公司整体业务比重较小，价格波动对经营影响有限。公司将密切关注市场动态，结合供需变化及成本因素，审慎制定价格策略。2025年三季度以来，随着下游需求逐步恢复，公司单季度营收同比增长29.72%，但全年业绩修复仍需要一定周期。与同业相比，公司产品结构、客户订单节奏及新品放量进度存在差异，例如抗辐照器件、RISC-VMCU等新产品虽已进入商业航天等领域，但规模化贡献尚需时间。公司正通过加大研发投入和优化产品结构应对挑战。

格隆汇2月3日丨今世缘(603369.SH)在投资者来访接待记录表中称，今年春节相比去年延后19天，节庆消费的集中效应尚未显现，渠道商和终端商信心指数没有明显提振。公司预计整体消费将延续去年四季度以来的缓慢恢复态势，对可能成为“史上最冷春节”有心理预期。尽管春节是消费最集中阶段，但公司认为整体动销达到自身预期是有可能的，但与去年同期相比会下一个台阶。公司正在积极筹备，渠道终端签约进展顺利，线上线下活动持续推进，并努力把控量价平衡。尽管淡雅、四开等产品在放量过程中，以及受市场环境影响，价格有回调压力，但通过优化价值体系、梳理政策投入，实现了价格的相对稳定。

格隆汇2月3日｜中银国际发表报告，预期网易去年第四季核心游戏收入按年增长6%，经调整净利润额为84亿元，分别较目前市场预期低5%及9%。该行认为，公司将持续执行在游戏研发及营运提升其资源利润及分配效率的优化措施，核心的创新能力及全球化愿景维持不变，并预期公司2026年业绩将随着大型新游戏在今年下半年的逐步推出上线而加速，同时对其在激烈的市场竞争中核心长青游戏的稳定营运有信心。基于公司较大机会增加去年第四季的派息规模，以及2027年因港交所新规而进入港股通的潜在预期，维持“买入”评级，港股及美股目标价分别降至250港元及160美元。

格隆汇2月3日｜有投资者在互动平台向燕麦科技提问：请问公司硅光测试设备可以应用在光通信、存储芯片领域吗？发展潜力如何？燕麦科技回复称，公司的硅光晶圆测试设备可应用于光通信领域，相关业务潜力将依托行业发展逐步释放。

格隆汇2月3日｜中金公司研报指出，中国神华预告2025年A股业绩同比减少11.3%~2.3%。判断业绩下滑可能主要系煤价和电价下跌、煤炭销量下滑所致。往前看，该行预期电价下跌、新能源发电继续增加，或拖累公司电力业务表现，不过在容量电价补偿有望增加、增量电力机组有望投产下，公司电力业务盈利仍有一定韧性。根据公司公告，公司千亿煤炭&电力资产收购相关事项已通过股东大会表决，往前看我们预期公司煤炭资源有望增厚、电力机组容量有望增加，公司煤电一体化的业务优势和行业头部地位有望进一步巩固。由于煤价等假设调整，下调A股2025/26E盈利2%/7%至522/502亿元，下调H股2025/26E盈利5%/10%至538/515亿元。维持A/H股“跑赢行业”评级，下调A/H股目标价7%/4%至43元/43港元。

格隆汇2月3日｜华泰证券研报指出，比亚迪1月乘用车总销量21万辆，同比-30%、环比-50%；其中出口销量突破10万辆，同比+51%、环比-25%。该行认为公司受需求前置和主动去库影响，1月销量同环比大幅下滑，系淡季主动调结构，为春节后新车和新技术发布蓄力。看好公司26年出口销量超130万辆，期待公司超充、智驾等领域的新技术进展，考虑到汽车行业竞争加剧，以及存储抬升公司成本，微调25-27年收入为8200/9553/11100亿元（相比上次：不变/-3%/-1%）归母净利润预测为350/466/567亿元（相比上次：不变/-3%/-1%）。可比公司26年平均PE 33x，给予公司26年33xPE（前值26E 31x），对应总市值11910亿元，调整目标价为130.63元（前值136.93元），维持“买入”评级。

格隆汇2月3日｜中银国际发表研报指，中国神华预期2025年净利润按年下跌6.3%至14.7%，到508亿至558亿元，较该行预测低0.6%至9.5%，亦意味去年第四季盈利按季下降1.5%至35.6%。该行认为，盈利按季下降主要因煤炭业务计入了更多成本以及销售组合变化，而电力业务则面临煤炭成本上涨、电价下降和利用率降低等问题。该行维持对其“持有”评级，目标价为42.5港元。

格隆汇2月3日｜有投资者在互动平台向奥普特提问：公司机器视觉技术能否应用于工业或消费者产品3D打印领域？公司与3D打印企业有无商业合作？公司有无拓展相关业务？ 奥普特回复称，公司的机器视觉产品及解决方案虽然可用于3D打印相关产品的生产工序，如打印过程实时监测、原材料识别分类等，但不涉及直接用于3D打印的产品。目前公司与客户有工业3D项目的配合。

格隆汇2月3日｜中国信息通信研究院依托人工智能软硬件协同创新与适配验证中心正式启动AI原生智算集群服务测试验证工作，为产业高质量发展赋能。测试计划面向全行业开放，覆盖芯片厂商、集群建设方、云服务商、框架开发者及行业应用等上下游创新主体。

格隆汇2月3日｜有投资者在互动平台向帝奥微提问：公司是否布局了ocs交换机所需芯片？具体有哪些客户？帝奥微回复称，公司目前正在开发一款应用于OCS交换机的高价值量的数模转换产品，在OCS交换机领域进行前瞻布局。

格隆汇2月3日｜方正证券研报指出，i 茅台自1月上架飞天/生肖/陈年/文创/低度等产品，近1个月新增用户628万人，月活用户超1531万，共有145万人成功购买，成交订单超212万笔，其中53%vol 500ml飞天茅台的成交订单超143万笔。线下稳定出货，价格稳步回升。据今日酒价，1月1日至31日，飞天茅台散瓶批发价格从1540元/瓶提高至1650元/瓶。同时，马年生肖酒受错版事件催化，稀缺收藏属性受到关注，原价1899元的经典版在二手市场价格快速攀升至2300-2800元区间，进一步增加了品牌曝光和购买热情。在行业承压阶段，公司改革创新不断深化，坚持传承与创新协调发展。坚持量价平衡，重视经销商利益，主动帮助减缓渠道压力。本次产品、运营模式、渠道、价格体系的调整将加速经销商群体的分化与升级，未来服务能力、终端掌控力、消费者链接能力将成为核心价值。维持“强烈推荐”评级。

格隆汇2月3日丨大华银行环球经济与市场研究部的高级技术策略师Quek Ser Leang在研究报告中指出，基于技术分析，黄金近期“剧烈且持续”涨势的时代可能已经结束。Quek 指出，现货黄金周一跌破了55日指数移动平均线（EMA），这是自2025年8月以来的首次，这一技术信号通常预示着主导上涨趋势的停顿。此外，他注意到日线级别的指数平滑移动平均线（MACD）已进入负值区域，且日线相对强弱指数（RSI）正从深度超买水平回落。他补充道，这些技术走势表明，近期强劲的上行压力目前可能已经缓解。