格隆汇12月4日｜摩根大通将PayPal评级从“增持”下调至“中性”；将目标价从85美元下调至70美元。

格隆汇12月4日｜根据Adobe Analytics的数据，从感恩节到本周一的“网络周”(Cyber Week)期间，美国消费者在线上的花费达到创纪录的442亿美元。然而，消费者谨慎不安的迹象随处可见。例如，塔吉特和沃尔玛的顾客减少了冲动性购买。Adobe数据显示，利用“先买后付”短期债务的消费者数量达到历史新高。市场研究公司Kantar的调查显示，在过去1个月内，认为自己有能力负担日常必需品的消费者比例，下降了4个百分点。专家认为，这些行为虽然不一定预示着衰退，但却说明家庭财务健康状况正在缓慢恶化。专家预计，这种消费疲态的影响更有可能在假期购物季结束后的几个月内浮现。

格隆汇12月4日｜SK海力士于4日宣布进行了2026年组织结构调整和高管任命。此次重组和任命重点在于扩大全球竞争力。为此，SK海力士将在包括美国、中国和日本在内的主要枢纽设立“全球人工智能研究中心”。首席开发官安炫总裁将领导该组织，以加速计算系统架构研究并加强与全球大型科技公司的合作。此外，公司将正式开始在美国印第安纳州建设先进封装工厂，并设立一个专门负责加强全球制造竞争力的“全球基础设施”组织。公司还将设立“宏观研究中心（MRC）”，对全球商业环境和地缘政治问题进行深入分析，并提出以AI和半导体为中心的战略解决方案。该中心计划引入精通从全球宏观经济到各个行业和企业的专家，以进一步增强未来的应对能力。当天，SK海力士任命了37位新高管，加速下一代领导者的培养。其中，70%的高管选自关键业务和技术领域。

格隆汇12月4日｜美国银行最新报告指出，荷兰芯片设备大厂阿斯麦正进入多年的上升周期，受惠于光刻技术使用强度提高、获利加速成长与自由现金流大幅改善。该行将阿斯麦纳入其“2026年半导体选股首选”名单，目标价从986欧元上调至1158欧元，维持“买入”评级。美银指出，阿斯麦的重估动能来自三大因素：首先，记忆体厂将增加极紫外光(EUV)层数，使光刻强度持续提高；其次，毛利率有望扩大约150个基点，带动盈余成长约三成；第三，自由现金流预估将倍增至140亿欧元。

格隆汇12月4日｜招商证券国际发表研报指，内地11月部分车企批发数量按月走弱，乘联会预估11月乘用车总体零售数(不含出口)按月持平，但因高基数按年下降8.7%，反映第四季补贴下降对行业冲击。该行认为目前市场情绪已经足够悲观，应该在悲观中寻找希望、前瞻性布局。 汽车股方面，该行首选吉利汽车，因业绩确定性高且低估标，目标价32港元；其次为比亚迪及小鹏汽车，目标价分别为130港元及115港元。汽车零件股方面，该行推荐敏实集团及福耀玻璃，目标价分别为42港元及86港元。以上五股均予“增持”评级。 中长线继续看好“AI+汽车”及“AI+机器人”赛道龙头，现时关注明年首季潜在重大催化剂，包括宇树科技上市及特斯拉发布第三代机器人；该行建议回调压力释放后吸纳。该行推荐优必选、地平线及禾赛，目标价172港元、13.8港元及28美元，以上三股均获“增持”评级，同时亦推荐极智嘉。

格隆汇12月4日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收盘上涨23.20点，涨幅0.27%，报8618.40点。

格隆汇12月4日｜据英国金融时报，欧盟正计划对Meta公司在其WhatsApp中推出人工智能功能进行新的反垄断调查，这是欧盟对大型科技公司发起的最新挑战。据两位向金融时报透露的官员表示，欧盟委员会准备对这家硅谷公司今年早些时候如何在其热门消息服务中整合其“MetaAI”系统展开调查。知情人士称，欧盟最高反垄断执法机构欧盟委员会计划在未来几天宣布这项调查，不过时间仍可能有所变动。新的调查将属于传统反垄断法的范畴，而不是《数字市场法案》（DMA）——这项欧盟的里程碑式立法旨在解决大型在线平台的支配地位，但一直受到特朗普政府的特别抨击。意大利反垄断当局已在调查Meta，指控其利用其主导地位在未经用户同意的情况下将AI整合到WhatsApp中。

格隆汇12月4日｜德意志银行研究部表示，全球AI投资主题对亚洲构成利好，但围绕估值和所有权的持续争论可能会加剧市场波动。该行在一份报告中称，AI超大规模云服务提供商的投资对美国的增长和股市表现至关重要，同时也是亚洲需求的关键驱动力。该行称，DRAM价格上涨、主要科技生产商订单走强，以及新加坡、马来西亚等以科技为重心的经济体出口加速，表明这一题材在未来几个季度将继续提供支撑，不过可能会更加动荡。该行称，最终的赢家和输家可能要到2026年以后很久才会明朗。

格隆汇12月4日｜丹麦制药商诺和诺德将于本月在印度推出其糖尿病特效药Ozempic，三位熟悉内情的消息人士称，诺和诺德正努力加强其在这个世界上人口最多的国家的立足点。印度的 2 型糖尿病患者人数仅次于中国，肥胖率也在不断上升，这使印度成为制药商争夺快速增长的减肥治疗市场份额的重要战场。Ozempic是美国食品和药物管理局于2017年批准用于治疗2型糖尿病的每周注射一次的药物，已成为全球畅销药物，由于具有抑制食欲的作用，被广泛用于标签外减肥。诺和诺德的Wegovy与Ozempic一样都是semaglutide，获批用于减肥。其中一位消息人士说："诺和诺德希望在仿制药推出廉价版之前，将Ozempic投放市场。”

格隆汇12月4日｜据财联社，在今日举行的2025 TSMC OIP生态系统论坛上，台积电院士/设计暨技术平台副总经理鲁立忠表示，AI功耗正呈现指数级增加，能源效率成为AI能否普及的关键因素。“台积电N14技术的开发十分顺利，同时持续强化现有的N3与N5技术。从N7到N14，在相同功耗下速度提升1.8倍，能源效率则提升4.2倍。台积电的每一个新技术节点，都比前一个节点减少大约30%的功耗。”