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2025-11-28 05:34 星期五
11-21 14:15
研报掘金丨华鑫证券：予福莱新材“买入”评级，三代电子皮肤蓄势待发
格隆汇11月21日｜华鑫证券研报指出，福莱新材2025年前三季度实现归母净利润0.65亿元，同比下滑7.83%，Q3实现归母净利润0.14亿元，同比增长102.23%，环比下滑14.87%。Q3营收高增，三代电子皮肤蓄势待发。继公司在今年2月和6月分别发布第一、第二代电子皮肤（柔性传感器）产品后，公司电子皮肤再度迭代升级，预计在11月27日发布第三代电子皮肤。公司在众多电子皮肤技术路径中选择了结构简单、适合大规模量产的压阻式技术路线，与新能源领域的磷酸铁锂电池概念类似，是做大电子皮肤市场、让电子皮肤走进日常生活的中坚力量。目前公司柔性传感器及触觉感知系统已覆盖人形机器人、工业检测、智能穿戴、陪伴机器人、医疗检测等应用领域，并与国内外多家知名机器人公司和灵巧手公司达成合作。在海外布局方面，公司9月份在美国加州设立全资子公司ApexSensingLLC，并在当地成立商务团队，加速柔性传感技术与北美具身智能产业化进程的深度融合，目前进展顺利。给予“买入”投资评级。
SH 福莱新材
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11-21 14:11
研报掘金丨中邮证券：维持伊利股份“买入”评级，主业保持领先、功能营养+深加工引领成长
格隆汇11月21日｜中邮证券研报指出，伊利股份十四五规划中提出至2025年将确立各个细分品类的领导地位，2021-2025年收入实现复合双位数的增长。整体收入端来看，行业受到消费景气度的影响，2020-2024年公司收入复合增速4.55%、表现远好于行业的-0.18%。分品类来看，25H1公司液体乳市场份额稳居行业第一，继续保持领先地位；奶粉及奶制品业务整体市场份额跃居行业第一，增长快于同业，其中奶酪市场份额不断提升；冷饮业务市场份额继续保持行业第一，各业务条线领导地位均在不断巩固和加强。完成了高质量的发展。未来五年伊利将紧扣产业链上下游价值重塑与多元化探索，顺应消费者需求及渠道变化趋势，力求公司增速快于行业及国家GDP增长。另外，伊利海外核心市场聚焦印尼、泰国及新西兰地区，以冰激凌、婴配粉等为核心发力。预计26年公司常温液奶将迎来拐点，有望领先行业率先实现增长。维持“买入”评级。
SH 伊利股份
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11-21 14:10
A股异动丨文峰股份跌逾4% 副总经理秦国芬被立案调查并实施留置措施
格隆汇11月21日｜文峰股份(601010.SH)现跌4.41%报2.6元，暂成交1.2亿元，最新市值48亿元。文峰股份公告，公司于近日收到启东市监察委员会《留置通知书》和《立案通知书》，公司副总经理秦国芬女士被立案调查并实施留置措施。本次立案调查系针对秦国芬女士的个人事项，与公司无关，不会对公司的日常运营造成重大影响，公司各项生产经营活动正常有序进行。(格隆汇)
SH 文峰股份
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11-21 13:57
N大鹏换手率超95% 较开盘价涨超140%
格隆汇11月21日｜北交所新股大鹏工业日内换手率超95%，目前大涨近850%，较开盘价涨幅近140%。
BJ N大鹏
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11-21 13:44
蔚来李斌回应明年车市竞争：每一年竞争都很残酷 关键是坚持、活下去
格隆汇11月21日丨蔚来创始人、董事长兼CEO李斌11月21日在广州车展群访中，回应明年车市竞争时表示，每一年汽车行业都是残酷血腥的，智能电动汽车竞争已进入所谓的“决赛阶段”。他认为，智能电动汽车竞争在2024、2025年进入决赛阶段，蔚来非常幸运今天还在决赛圈里。过去几年的研发和基础设施投入正在得到体现。这场竞争没有尽头，传统民营企业和国企都在加速布局，真正的稳态可能需要10年才能显现，关键是坚持、稳健发展、活下去。
US 蔚来 HK 蔚来-SW
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11-21 13:39
大行评级丨中银国际：网易上季业绩喜忧参半 H目标价降至265港元
格隆汇11月21日｜中银国际报告指，网易第三季总收入按年增长8%，在线游戏收入按年增长13%，均低于市场预期。经调整后净利润额95亿元，符合预期，其中由创下历史峰值的销售费用与投资收入相互抵消。现金收款按年增长14%，符合该行较为乐观的预测。该行认为，网易将持续致力于提升游戏研发和运营的资源分配效率，聚焦于数量更少但潜力更大的新游管线及关键长青游戏的运营，预计《燕云十六声》海外版的初步成功将在近期持续得到市场关注。该行维持网易“买入”评级，港股目标价由270港元下调至265港元，美股目标价由172美元下调至170美元。
US 网易 HK 网易-S
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11-21 13:33
大行评级丨中银国际：下调石药目标价至8.5港元 维持“持有”评级
格隆汇11月21日｜中银国际发表报告指，石药集团第三季度营收按季增长6%至66亿元，主要得益于传统肿瘤产品受到的负面影响已基本消化，所有核心治疗领域的销售额均实现增长。净利润按季下降10%至9.64亿元，主要原因是运营费用大幅增加。管理层维持对2025年下半年业绩较上半年实现中单位数复苏的指引，但由于即将实施的全国集采续约以及医保基金支出持续严格控制带来的不确定性，尽管2026年上半年将推出创新产品(例如，白紫II，KN026)以及生物类似药(例如奥马珠单抗、帕妥珠单抗)的销售增长，管理层仍对2026年国内市场前景持谨慎态度。
该行基本维持2025年预测不变，但由于第一至第八批全国集采续约存在不确定性，以及新产品销售增长速度可能低于预期，该行将2026及2027年营收预测分别下调5.8%和8.5%。该行将其目标价下调至8.5港元，维持“持有”评级。
HK 石药集团
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11-21 13:28
辉瑞首个固定剂量皮下注射血友病非因子创新疗法友瑞宁在华获批
格隆汇11月21日｜辉瑞公司宣布，全球首款只需每周一次固定剂量皮下注射的非因子创新药物友瑞宁(通用名：马塔西单抗)已获中国国家药品监督管理局正式批准上市，适用于患有不存在凝血因子VIII抑制物的重型A型血友病或不存在凝血因子IX抑制物的重型B型血友病且体重≥35kg的12岁及以上儿童和成人患者的常规预防治疗，以防止出血或降低出血发作的频率。
US 辉瑞
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11-21 13:28
南京挂牌10宗宅地 起始总价69.83亿元
格隆汇11月21日｜南京11月20日发布国有建设用地使用权挂牌出让公告，推出了10幅二类居住用地，用地面积约31.12公顷，起拍总价69.83亿元。公告地块将于12月19日上午9:30开始网上限时竞价。
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11-21 13:25
大行评级丨美银：看好AI需求带动万国数据明年订单增长 目标价则降至50美元
格隆汇11月21日｜美银证券发表研究报告指，万国数据管理层在业绩会议上透露表示，受超大规模订单交付所带动，第三季客户入驻加快，内生增长总面积达2.3万平方米，预期第四季将保持相若水平。公司目前预期2026财年每平方米服务收入将按年下降3%至4%，主要受到合约续签定价下调以及新订单稀释效应的影响，但该行指出，计及数据中心建设成本下降，预期新项目的内部回报率仍保持韧性，并看好AI需求将推动2026年订单强劲增长。
计及发行C-REIT所得收益，该行将万国数据2025年每股盈利预测由4.13元上调至10.82元。因应预期服务收入下降，该行亦将2026至2027年经调整EBITDA预测下调2%至4%，H股目标价由52.8港元降至49.1港元，美股目标价由53.8美元下调至50美元，重申“买入”评级。
US 万国数据 HK 万国数据-SW
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11-21 13:19
林园：AI迟早也会走到产能扩张、竞争加剧那一步
格隆汇11月21日｜百亿私募大佬林园近日称：转眼2025年只剩下一个多月了，回头看过去的市场，小盘股以及所谓“新行业”方向的企业确实表现亮眼，但传统行业的龙头公司却仍在调整。这背后既有市场热度变化，也和当前的宏观环境密切相关。
过去二十年，我们经历了房地产和各类大型基建推动的高速发展，这些行业吸收了大量的社会资金，也承载了居民财富的主要来源。但近几年它们集体遇到问题，资产价格大幅波动，让很多人感受到“收入没涨、财富却缩水”。在这种环境下，传统行业自然会更难过。生产效率提升也是重要因素。很多老行业通过技术和规模效应把成本降得很低，结果就是竞争愈发激烈，甚至出现明显的产能过剩。
相比之下，新行业领域当下还处在产能未完全释放的阶段，像人工智能、生物科技、新能源，表面上看供需关系还没有失衡，但我相信随着时间推移，它们迟早也会走到产能扩张、竞争加剧的那一步。这是市场规律，只是早晚的问题。
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11-21 13:16
大行评级丨野村：下调石药目标价至9.11港元 预期未来几个季度销售将逐渐复苏
格隆汇11月21日｜野村发表研究报告指，石药集团首三季收入及盈利分别按年下降12.3%及7.1%，至199亿及35亿元。据此推算，第三季单季收入为66亿元，按年及按季分别增长3.4%及5.7%，远低于市场预期的74亿元；按年升幅主要因确认合作收入4.65亿元，而去年同期没有相关收入。第三季产品销售额按年下降2.7%，但按季增长4.2%至62亿元。管理层目标2026年药品销售正增长，并预期同期研发开支按年增长15%至20%。
该行分别将2025及26年收入预测下调12%及6%，盈利预测下调26%及14%，因考虑到药品销售表现逊预期及合作项目收入延迟确认。该行将其目标价由10.09港元降至9.11港元，维持“买入”评级，预期集团未来几个季度销售将逐渐复苏。
HK 石药集团
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11-21 13:10
资金凶猛抄底宽基ETF！规模最大科创50ETF(588000)近16日净流入34亿元，A500ETF基金(512050)近20日净流入27亿
格隆汇11月21日｜今日A股放量下跌，截至午盘，创业板指跌3.18%，科创50跌2.7%，中证A500指数跌2.18%，ETF资金趁势抄底宽基ETF，以深市ETF午盘申赎资金来统计，深市ETF上午合计预估净流入79亿元，其中跟踪创业板指、中证1000、中证A500、沪深300、中证500的ETF预估分别净申购26.21亿元、11.57亿元、9.82亿元、6.01亿元和3.12亿元。
由于外围“AI泡沫论”+美元流动性紧张，以及年末资金资金获利需求，港A股从10月30日起上演成长向价值风格切换，期内跟踪恒生科技指数、科创50的ETF持续获资金净流入，其中规模最大科创50ETF近16日合计净流入34.6亿元，A500ETF基金近20日合计净流入27亿元。
财通证券指出，中美会面结束后，市场可能进入止盈休整期，休整期利空集中释放，但都是预期观点的转变，长期经济和产业本身趋势并未变化，重点关注12月中后期的变化。
宽基ETF的核心配置意义是用“分散性+低成本+高灵活”化解震荡市的不确定性，值得关注的产品：
半导体含量超60%”科创大盘代表：科创50ETF(588000)，最新规模718亿，今年的日均成交额为41.97亿元，规模、流动性均居同标的第一
兼顾“价值+成长”的平衡型宽基：A500ETF基金(512050)，今年日均成交额41.28亿元，稳居同标的第一。
费率最低的创业板新经济核心代表：创业板ETF华夏(159957)，根治指数一举囊括“新能源+医药+算力+券商”四大高成长行业。
SH 科创50ETF SH A500ETF基金 SZ 创业板ETF华夏
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11-21 12:59
尚美数智携手腾讯云推出多智能体应用
格隆汇11月21日｜尚美数智酒店集团联合腾讯云推出多智能体应用“尚小美AI“、“生意通AI”和“城区通AI”，助力内部办公协同、员工知识培训、门店数字化管理等效率提升。未来，双方将进一步携手探索更多酒店垂直场景的AI应用，如宾客可通过AI对话直接完成续住、退房、物品配送等需求。
HK 腾讯控股
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11-21 12:54
安邦护卫：“空地一体、人机协同”巡防系统成功落地
格隆汇11月21日｜安邦护卫在业绩说明会上表示，随着新技术的发展，公司将“空地一体、人机协同”巡防系统部署在浙江外国语学院、衢州一中等学校，通过无人机和机器狗的协同，成功解决了巡检盲区、数据孤岛、响应低效等痛点，将以往突发事件响应时间从30分钟压缩至5分钟，处置效率提升83%，平均校园安全事故发生率下降60%，大幅降低安全管理成本。这一模式可推广至企业园区、机场、高铁站等，提升整体安全防控水平。
SH 安邦护卫
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