全球视野, 下注中国
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2026-05-28 06:34 星期四
2025-11-20 14:00
IDC：预计2026年中国智能眼镜市场迎来规模化拐点
格隆汇11月20日｜IDC发文称，在AI的赋能下，智能眼镜市场正从通用型产品向场景化解决方案转变，有望成为手机、汽车、智能家居等终端的关键信息输入端口。IDC预计，2026年智能眼镜市场将迎来规模化拐点，全球智能眼镜市场出货量预计将突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台。
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2025-11-20 14:00
广汽丰田高管回应“将停产多款主销油车”：不实消息
格隆汇11月20日｜广汽丰田销售副总彭宝林在社交平台发文称，关注到有关“广汽丰田将停产多款主销油车”的信息，此为不实消息。此前有市场消息称，广汽丰田至少有两款主力燃油车将在2026年停产，一款是近期月销千余辆的紧凑级轿车，另一款是月销过万的中型SUV。
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2025-11-20 13:57
A股部分CPO概念股拉升，中富电路、瑞斯康达涨停
格隆汇11月20日｜A股市场CPO概念股拉升，其中，中富电路20CM涨停，瑞斯康达10CM涨停，德科立涨超9%，斯瑞新材、方正科技涨超7%，天孚通信涨超4%。
SZ 中富电路 SH 瑞斯康达
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2025-11-20 13:39
大行评级丨摩根大通：看好明年铝业前景 上调中国铝业及中国宏桥目标价
格隆汇11月20日｜摩根大通对铝业在明年的前景依然看好，支撑因素包括全球需求的强劲增长、铜价上涨的共振及健康的冶炼利润率。在摩通的基本预测中，预计来自印尼的新供应，将在2026年带来适度的供应过剩，但潜在的供应中断风险，及海外产能重启速度放缓，或令市场供应比基准预测更为紧张。
该行将中国铝业A股目标价从10元升至13元，H股目标价从8港元升至12.5港元，评级均为“增持”；中国宏桥目标价从26.5港元升至34港元，同予“增持”评级。该行认为，随着铝价近期突破每吨2.1万元，预期在接下来的季度盈利动能将持续。展望未来，铝价的持续强势和严格的成本管理可能会进一步支持中铝的盈利能力。因此，摩通将中铝2025至2027年的盈利预测上调3%至19%，以反映对价格和利润率更积极的看法。
SH 中国铝业 HK 中国铝业 HK 中国宏桥
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2025-11-20 13:39
RockFlow完成新一轮数千万美金融资，蚂蚁集团领投
格隆汇11月20日｜据蓝驰创投，AI原生金融科技平台RockFlow于近日宣布，已完成新一轮数千万美元的融资。本轮融资由蚂蚁集团领投，蓝驰创投、砺思资本，Forwest Capital和Evergreen跟投。
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2025-11-20 13:35
大行评级丨大摩：中金吸收合并信达证券及东兴证券料可快速推进 维持“增持”评级
格隆汇11月20日｜中金公司计划透过吸收合并及换股方式，吸收合并同属中央汇金旗下的信达证券及东兴证券。摩根士丹利发表研究报告指，目前换股比率等细节尚未明确，但预期由于各方拥有共同控股股东，交易将可快速推进，合并两家规模较小的券商，将可补足中金在财富管理业务的版图，由于业务重叠有限，预料整合成本可控。
大摩预测中金净资本基础(约460亿元)在合并后可接近翻倍，强化其在股权及衍生品业务的领先地位，预期长期可实现成本协同效应。计及中金过往整合中投证券的经验，以及凭借其在交易、风险管理、产品结构及机构客户覆盖的优势，大摩相信合并后资本基础能被更有效运用，维持对其“增持”评级，目标价28.9港元。
SH 中金公司 HK 中金公司
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2025-11-20 13:31
A股异动丨控股股东拟减持 人民同泰逼近跌停 此前6连板涨停
格隆汇11月20日｜人民同泰(600829.SH)早盘一度跌停，现跌9.72%报14.4元，总市值83.5亿元；此前11月10日至17日，该股录得6连板涨停。人民同泰公告称，控股股东哈药集团股份有限公司持有公司股份433,894,354股，占公司总股本的74.82%，因经营需要，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过579.88万股的公司股份，占公司总股本比例不超过1%。减持期间为2025年12月11日至2026年3月10日。(格隆汇)
SH 人民同泰
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大行评级丨摩根大通：上调三花智控AH股目标价 上调2025至27年财务预测
格隆汇11月20日｜摩根大通将三花智控2025至27年的财务预测平均上调20%，以反映第三季业绩胜预期及管理层上调指引。该行从行业会议中获得的信息，进一步强化其对三花智控多年增长的信心，关键趋势包括人形机器人及AI DC液冷等新兴领域保持强劲势头、汽车零件业务具韧性，以及全球供应链体系结构完整。
今年第四季及明年的业绩展望显示，即使面对高基数，公司的盈利增长及利润率扩张仍将持续。虽然公司H及A股自10月以来已有所回调，主要因投资者获利了结。考虑到公司在各关键领域稳健的基本面及战略定位，该行认为目前是趁低吸纳的机会；将H股目标价由41港元升至42港元，A股目标价由43元升至49元，均维持“增持”评级。
SZ 三花智控 HK 三花智控
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2025-11-20 13:30
大行评级丨野村：百度昆仑芯潜力显著 评级升至买入
格隆汇11月20日｜野村发表研究报告，将百度(BIDU.US)美股评级上调至买入，目标价从135美元上调至140美元，看好其晶片设计子公司昆仑芯增长潜力显著，可视为国内顶尖晶片设计商，认为自海外采购先进晶片受阻的情况下，昆仑芯及阿里(9988.HK)旗下平头哥等企业可受惠于AI需求强劲增长。百度首度披露第三季AI高性能计算设施订阅收入增长128%，野村估计昆仑芯2025及2026财年收入可达26亿及54亿元人民币，相当于内地AI晶片龙头寒武纪同期预测收入的约45%，并预测昆仑芯单独估值可达到230亿美元。该行又指，百度广告业务目前仍然疲软，虽引入数字人及代理等举措来增加收入来源，但相信未足以扭转业务下跌趋势。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-11-20 13:25
价值ETF (159263)盘中走强，资金持续净流入！日历效应看，年末价值风格通常占优
格隆汇11月20日｜今日市场在海外科技大厂财报催化下高开，随后回落，价值ETF (159263)盘中震荡走强，领涨宽基风格指数。
业内指出，价值风格在年末行情中有望占优。科技成长板块经历前期上涨后，资金兑现压力大，市场风险偏好难以有效提振。价值类资产前期滞涨，向上空间更大；同时日历效应看，年末价值风格通常占优。
资金在持续净流入价值ETF (159263)，近10日资金净流入超2亿元。
价值ETF（159263，联接A/C: 025497 / 025498），一键布局市场低估优质资产，“红利+”特性显著，收益优势明显。
10月以来，价值ETF上涨约9%，业绩表现优于同类价值风格指数，跑赢中证红利指数超4%。
价值ETF跟踪的国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低PE"三维筛选体系，优选市场核心价值标的。目前价值ETF股息率4.9%，高于中证红利的4.2%。
SZ 价值ETF
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2025-11-20 13:24
A股异动丨贝瑞基因跌逾8%，控股股东高扬353.52万股将被强制变现
格隆汇11月20日｜贝瑞基因(000710.SZ)跌逾8%，报12.84元，总市值45.39亿元。贝瑞基因公告，公司控股股东高扬先生因股票质押回购业务发生违约，成渝金融法院裁定强制变现其持有的353.52万股公司股票，占公司总股本比例0.999%。高扬先生目前持有公司股份2491.83万股，占公司总股本比例7.05%。此次强制变现不会对公司生产经营及财务状况产生重大不利影响。(格隆汇)
SZ 贝瑞基因
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2025-11-20 13:23
大行评级丨高盛：上调小鹏汽车目标价至96港元 预计明年首季度季节性表现优于同行
格隆汇11月20日｜高盛发表研报指，小鹏汽车第三季业绩符预期，但第四季度收入指引料逊预期，主要因销量增长放缓及市场竞争加剧。高盛指，虽然小鹏短期内销售动能或较为温和，新车型发布数量有限，但展望明年首个季度，认为小鹏汽车的季节性表现优于同行，因为该公司将推出三款车型的增程序电动车版本(G6、G7、P7+)，根据管理层对X9增程序电动车预购数据的评论，增程序电动车版本的订单可能较纯电动车高三倍。
对于明年全年，高盛预期，小鹏强劲的新车型研发管道及来自大众汽车的可持续收入贡献，将推动收入增长40%，规模经济效益及持续的成本下降将提升毛利率，持续的研发投资及应付帐款周转天数的改善，将带来一般公认会计原则净利润22亿(首次实现全年盈亏平衡)。该行将其美股12个月目标价从24美元升至25美元，港股目标价从94港元升至96港元，维持“买入”评级。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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2025-11-20 13:19
杭衢高铁 今起试运行
格隆汇11月20日｜11月20日8时，首趟试运行列车G55611次从建德站开出，沿着新建杭州至衢州高速铁路(以下简称杭衢高铁)驶向江山站方向，进行列车运行图参数测试，标志着杭衢高铁建设进入试运行阶段，全线开通运营进入倒计时。
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2025-11-20 13:17
晨星：百度AI业务有望提供长期增长潜力 公司股票被低估
格隆汇11月20日｜晨星分析师Kai Wang报告称，百度(BIDU.US)的AI云业务预计将为该公司提供长期增长潜力。他预测，受云基础设施实力推动，第四季度AI云业务收入将同比增长超过20%。他补充说：“百度在此展现了其作为超大规模云服务提供商的能力，我们认为投资者可能正忽视其长期增长潜力。”虽然百度包括无人驾驶出租车和语言模型在内的AI导向型业务面临日益激烈的竞争，但得益于其资本资源、海量数据以及研发投入，百度在竞争中处于有利地位。晨星维持对其ADR的146美元合理价值估值，并指出，在经济复苏、广告业务部门有望反弹的背景下，该公司股票被低估。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-11-20 13:15
大行评级丨高盛：金山云第三季经调整EBITDA超预期 目标价微升至13.8美元
格隆汇11月20日｜高盛发表研究报告指，金山云第三季收入按年增幅加快至31%，增速快于上季的24%，符合市场预期；当中AI云业务收入按季及按年增长7%及116%，占第三季总收入32%。另外，来自关联方如小米及金山生态系统的收入按年增长84%，增速快于上季的70%，主要受更强劲的AI训练需求推动，并占总收入28%。盈利方面，扣除约1.7亿元的一次性政府补贴后，经调整EBITDA达6.52亿元，较该行及市场预期高8%及9%；经调整EBITDA利润率按年及按季分别升14及9个百分点至26.3%。该行对金山云2026及27年收入预测上调3%至5%，经调整EBITDA预测上调5%至7%，美股目标价由13.5美元微升至13.8美元，维持“中性”评级。
HK 金山云 US 金山云
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