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2026-05-10 19:30 星期日
大行评级丨建银国际：看好腾讯音乐可持续盈利前景 评级“跑赢大市”
格隆汇11月14日｜建银国际发表报告，腾讯音乐第三季营收及非GAAP净利分别较市场预期高出3%及4%，非订阅音乐服务表现突出。展望2026年，腾讯音乐将持续投资于线下活动和艺人周边商品，以强化其在线+线下整合的音乐生态系统平台，尽管这可能在短期内对利润率造成压力。该行仍看好腾讯音乐凭差异化商业模式、优质的内容供应与用户基础，以及多元化的收入来源，所维持的领导地位和可持续的盈利前景。
该给予腾讯音乐“跑赢大市”评级，H股目标价为105.7港元，美股目标价为27.1美元，对应2026年28倍预测市盈率，较全球龙头Spotify折让40%，认为近期股价回落提供良好介入点。
US 腾讯音乐 HK 腾讯音乐-SW
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2025-11-14 14:29
创业板指再度跌2%
格隆汇11月14日｜A股三大股指午后持续回落，创业板指再度跌2%，深证成指跌1.3%，沪指跌0.55%，全市场超2700只个股飘绿。
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2025-11-14 14:28
科创50指数跌超2%
格隆汇11月14日｜科创50指数日内跌超2%，佰维存储跌近10%领跌成分股。
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2025-11-14 14:26
研报掘金丨东海证券：维持快克智能“买入”评级，半导体封装设备等新产品逐渐丰富
格隆汇11月14日｜东海证券研报指出，快克智能2025年前三季度实现归母净利润1.98亿元，同比+21.83%；Q3实现归母净利润0.66亿元，同比+48.77%。业绩符合预期。消费电子领域，加强与多元客户的合作。AI眼镜设备领域，公司开发的震镜激光焊设备，已应用于Meta智能眼镜的生产场景。随着大型科技公司持续增加算力投入，AI服务器市场的发展带动高速连接器需求。公司为连接器供应商莫仕提供精密电子组装设备，为安费诺提供高速连接器的AOI检测设备。另外，公司拓展汽车电子及自动化应用场景。消费电子产品的创新迭代对精密焊接及视觉检测的要求提高，催化对加工设备的需求。同时，公司基于焊接及AOI设备技术积淀，持续拓展其他精密电子领域客户。此外，半导体封装设备等新产品逐渐丰富。维持“买入”评级。
SH 快克智能
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2025-11-14 14:23
资金午后加速流入电网设备ETF(159326)！大摩、高盛齐喊：电力改变AI竞赛格局！
格隆汇11月14日｜午后A股继续呈现“科技回调+银行股领涨”的局面，银行ETF基金涨0.78%，截至发稿，电网设备ETF午后获资金加速净流入，从早盘的净赎回转为预估净申购4800万元。
消息面上，高盛11月13日的研究报告指出，随着AI对算力需求的爆炸式增长，美国正面临一场迫在眉睫的电力供应危机，到2030年美国“有效备用电力容量”预计将降至15%的行业临界线以下，可能成为AI发展的瓶颈。
摩根士丹利最新报告同样指出，AI数据中心建设正导致美国用电需求激增，预计到2028年，美国将出现高达44吉瓦（GW）的电力缺口。市场将此解读为利好“AI+储能”、“AI+电力设备”。
相关产品，及截至发稿涨跌幅：
“特高压权重超60%+可控核聚变含量超19%”：电网设备ETF(159326)，-2.02%，近20日合计净流入14.55亿元，是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，权重股包括国电南瑞（国内电网智能龙头）、特变电工（全球特高压设备核心供应商）、思源电气（电力设备研发与制造）等。
一键布局A股银行板块：银行ETF基金(515020)，+0.78%，近20日合计净流入3.8亿元，成份股包括招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等国有大行、股份制银行和城商行，有效分散单一银行股的风险。
SZ 电网设备ETF SH 银行ETF基金
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大行评级丨花旗：维持对腾讯音乐积极看法 目标价29美元
格隆汇11月14日｜花旗发表研究报告指，腾讯音乐第三季收入及盈利均胜预期，第四季展望正面，但绩后美股价格仍走低，该行认为或基于投资者避险情绪，以及投资者对字节跳动加入竞争而转趋谨慎。该行认为这轮抛售缺乏依据，并视其为进一步累积投资的机会，相信公司正逐步将其音乐产业营运知识，转化为强化一站式音乐生态平台的能力，促进用户多样化的音乐串流体验，并透过多元变现渠道提升收入，以培育艺人及音乐人才。该行指，腾讯音乐所吸引到的用户品质有别于同业，且其整合运用腾讯游戏与影视IP的能力，有助用户及艺人辨识公司的价值定位；重申“买入”评级，维持美股目标价29美元。
US 腾讯音乐 HK 腾讯音乐-SW
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2025-11-14 14:17
A股异动丨深深房A七日连跌累跌逾13% 股价创近3个月新低
格隆汇11月14日｜深深房Ａ(000029.SZ)今日盘中一度跌3.79%至25.38元，股价创8月21日以来近3个月新低，市值257亿元；该股从上周四(11月6日)迄今已连续7个交易日下跌，累跌逾13%。
深深房A公告称，2025年11月11 - 13日，控股股东深投控通过集中竞价交易方式减持公司A股141.34万股，占总股本的0.14%，减持后持股比例降至55.65%。其一致行动人深圳市国有股权经营管理有限公司未减持，二者合计持股比例降至62%。本次减持与此前披露计划一致，且在计划范围内，计划尚未实施完毕，不会导致公司控制权变更，也不影响公司治理结构及持续经营。(格隆汇)
SZ 深深房A
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2025-11-14 14:16
兰州铁路监管局调查银巴铁路桥梁用橡胶材料“以次充好”问题
格隆汇11月14日｜国家铁路局微信公众号消息，针对近日媒体关注的银巴铁路桥梁用橡胶材料“以次充好”问题，兰州铁路监管局高度重视，立即成立调查组，赶赴现场开展调查核实。
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2025-11-14 14:15
研报掘金丨信达证券：首予哈尔斯“买入”评级，全球供应份额有望加速提升
格隆汇11月14日｜信达证券研报指出，哈尔斯多年前已切入海外知名品牌供应链，2024年前五大客户合作金额高达23.26亿元，占代工收入88.4%、占公司总收入69.8%。此外，公司为行业内首家拥有海外产能的生产企业，泰国基地计划产能已达3000万只，未来面对全球贸易不确定性、全球供应份额有望加速提升。2025年公司品牌中心组织重构&能力跃迁双重升级，独立配备研、产、销全链路战队，实现从市场洞察、产品定义到终端上架的端到端闭环。渠道方面，搭建“线下＋线上＋新零售渗透＋私域沉淀＋即时零售”立体网络；模式方面，近年来初试故宫等联名产品，未来有望在IP经济持续升温的背景下加码布局。公司提出宏伟目标，规划28年品牌收入占比趋近于制造，预计OBM业务增速有望维持高增。首次覆盖，给予“买入”评级。
SZ 哈尔斯
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高盛：中国大规模建设发电容量将有利于在AI竞赛中领先美国
格隆汇11月14日｜高盛发表报告称，中国大规模建设发电容量，将让其在增加数据中心促进AI发展的竞争中，领先美国一步。
报告提到，中国大力推进电力建设，在可再生能源、燃煤电厂及核反应堆的部署方面均处于世界领先地位，预计到2030年中国将拥有约400吉瓦的备用电力容量，是全球数据中心预期需求的三倍，为未来的发展提供充足的空间。
高盛称，虽然中国目前拥有全球约四分之一数据中心的容量，但可能很快就会赶上占比达44%的美国。目前数据中心已占美国电力需求的约6%，预计到2030年电力紧张情况可能会限制数据中心的增长。
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2025-11-14 14:08
上海通报“绿捷食安事件”：已查明违法犯罪事实，公司8名责任人被依法执行逮捕
格隆汇11月14日｜据澎湃，9月15日有市民反映，上海绿捷实业发展有限公司供应本市部分学校午餐中的虾仁炒蛋存在问题。事件发生后，上海市委、市政府高度重视，以对校园餐问题“零容忍”的态度一查到底、绝不姑息，第一时间组建调查组和工作专班，每日指挥调度，全面依法调查。现已查明事件经过和绿捷公司及相关人员违法犯罪事实，拟依照法定程序吊销绿捷公司的食品经营许可证及营业执照，公司实际控制人张某华等8名责任人已被依法执行逮捕。同时，市属国企光明食品集团已于9月23日起临时接管全市484所学校的校园餐供应，确保学生就餐不受影响。
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2025-11-14 14:06
研报掘金丨太平洋：予城投控股“买入”评级，利润实现扭亏为赢，待结算资源丰富
格隆汇11月14日｜太平洋证券研报指出，受益于城投控股房产项目竣工交付结转规模增加的影响，2025年前三季度公司营收同比大幅增长938.80%，归母净利润2.87亿元，而去年同期为-2.16亿元，实现扭亏为盈。上半年公司完成万安路一期、露香园B地块平稳交付，截至三季度末公司合同负债110.26亿元，待结算资源丰富。此外，公司积极跟进优质项目研究和储备，密切关注重点区域城中村改造项目、核心城区出让地块，杜行、诸翟两个城中村项目配合动迁计划，稳步推进后续工作。公司作为上海地方城投国企，具备独特资源优势，待结算资源丰富，运营板块品牌产品多元，给予“买入”评级。
SH 城投控股
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2025-11-14 14:05
1-10月全国铁路完成固定资产投资6715亿元 同比增长5.7%
格隆汇11月14日｜据中国铁路，今年1至10月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资6715亿元，同比增长5.7%，有效发挥了对全社会投资的拉动作用，为经济社会高质量发展提供了有力支撑。
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2025-11-14 13:58
研报掘金丨太平洋：予今世缘“增持”评级，业绩短期承压，静待需求回暖
格隆汇11月14日｜太平洋证券研报指出，今世缘2025Q1-Q3实现归母净利润25.49亿元，同比-17.39%，2Q3实现归母净利润3.20亿元，同比-48.69%。业绩短期承压，静待需求回暖。特A类是前三季度唯一实现同比正增的品类，Q3降幅显著低于整体，预计高端产品需求受禁酒令影响持续疲软，淡雅、单开需求表现相对稳健。苏中大区Q3需求强劲，扭转前期下行趋势实现前三季度同比增长。省外市场积极拓展，前三季度营收有较小的同比增幅，但体量尚小，在行业调整期内未形成有效对冲。给予“增持”评级。
SH 今世缘
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2025-11-14 13:51
研报掘金丨华西证券：维持浙江自然“买入”评级，预计Q4有望好于Q3
格隆汇11月14日｜华西证券研报指出，浙江自然25Q3单季收入/归母净利/扣非归母净利分别为1.33/0.37/0.08亿元，同比下降30.38%/40.63%/68.23%。分析Q3收入下降主要由于关税影响导致柬埔寨订单承压。短期来看，Q4有望好于Q3，公司主业户外充气床垫迎来下游去库存拐点，叠加公司新客户订单带来增量，未来有望保持双位数增速，但柬埔寨影响业务受关税影响订单仍在承压；中期来看，水上用品有望凭借越南基地成为新增长点、今年有望保持高增；长期来看，公司在新材料领域的研发、成本控制能力较强，TPU渗透率有望持续提升，海外户外装备仍处于成长期，公司仍在持续扩产，海外份额仍有较大提升空间。维持“买入”评级。
SH 浙江自然
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