全球视野, 下注中国
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2026-05-05 12:38 星期二
2025-11-13 11:47
研报掘金丨中金：上调百济神州目标价至420美元 上调今年盈利预测
格隆汇11月13日｜中金发表报告指，百济神州营收按年增长41%至14.1亿美元，非公认会计准则净利润达1.25亿美元，超出市场预期。基于zanubrutinib销售快速增长及营运成本有效管控，该行将2025年盈利预测上调56%至3.31亿美元，并维持2026年盈利预测；维持对其“跑赢行业”评级，A股、H股、美股目标价分别上调3.2%、3.3%及3.7%，至320元、250港元、420美元。
SH 百济神州 HK 百济神州 US 百济神州
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2025-11-13 11:45
百度发布自我演化超级智能体百度伐谋
格隆汇11月13日｜百度正式发布全球首个可商用的“自我演化”超级智能体百度伐谋。百度创始人李彦宏表示，百度伐谋的主要应用场景是在真实的产业场景中寻找“全局最优解”，可被应用于交通、能源、金融、物流，甚至新药研发、科学理论等领域。
US 百度 HK 百度集团-SW
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2025-11-13 11:44
美国政府停摆结束！黄金、创新药联袂上攻，恒生医药ETF、黄金股ETF涨超3%，10连“吸金”黄金ETF华夏涨1.4%
格隆汇11月13日｜今日黄金和创新药板块延续近期涨势，黄金ETF华夏今日上涨1.41%，弹性更大的黄金股ETF涨3.12%，恒生医药ETF涨3.36%，录得两连阳。
消息面上：
①隔夜现货黄金继续反弹至4196.54美元/盎司，剑指4200美元关口，最新报道显示，美国总统特朗普在白宫签署了国会两院通过的一项联邦政府临时拨款法案，结束了已持续43天的史上最长联邦政府“停摆”。这将改善近期紧张的美元流动性，从而带动风险资产、避险资产同步上涨。
②百济神州绩后大涨超6%创4年新高，第三季度营收100.77亿元，同比增长41.1%；第三季度、前三季度的净利润双双扭亏为盈。
资金面上：黄金重启反弹之下，黄金ETF重获资金净流入，昨日SGE黄金9999指数单日净流入12.6亿元，其中黄金ETF华夏连续10日吸金，近20日合计净流入20.15亿元。创新药板块近期震荡回调依旧获资金净申购，恒生医药ETF近20日合计净流入4.1亿元。
左手黄金+右手科技是如今市场青睐的配置组合方式：
黄金投资“利器”：黄金ETF华夏(518850)，跟踪SGE黄金9999指数，综合费率为0.2%，属于同类最低；黄金股ETF(159562)，跟踪SSH黄金股票，成分股以黄金、铜占主导，同时配置白银股，综合费率为0.2%。
全球医药全产业链代表：恒生医药ETF(159892)，最新规模61.5亿元，同标的规模最大，前十大权重股包括百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、三生制药。
SH 黄金ETF华夏 SZ 恒生医药ETF SZ 黄金股ETF
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大行评级丨花旗：腾讯音乐第三季收入超预期 评级“买入”
格隆汇11月13日｜花旗发表研究报告指，腾讯音乐第三季总收入按年增长20.6%至84.6亿元，较该行及市场预期高出各3%。其中，在线音乐服务收入按年增长27.2%至69.7亿元，较该行预期高4%，主要受音乐订阅收入稳健增长带动，以及线下演出、广告服务及艺人周边商品收入增长。订阅收入按年升17.2%至45亿元，占总收入约53%。而社交娱乐收入按年下降2.7%至14.9亿元，较该行预期低1%。期内经调整净利润为24.8亿元，按年增长28%，较该行及市场预期高出各8%及7%，因收入好过预期及毛利提升，但部分被营运费用增加所抵消。该行现予腾讯音乐美股目标价29美元及“买入”评级。
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2025-11-13 11:42
港股异动丨腾讯音乐绩后放量重挫近13%，大行：投资者对字节的竞争忧虑有所升温
格隆汇11月13日｜腾讯音乐(1698.HK)绩后重挫，一度大跌近13%报73.95港元，股价创7月以来新高，截至目前成交额放大至逾3亿港元。
消息面上，腾讯音乐昨晚公布，截至9月底止第三季股东应占利润21.53亿元，同比增长36.01%；每股基本盈利0.7元。按非国际财务报告准则，公司权益持有人应占净利润24.05亿元，同比升32.58%。
美银证券称，腾讯音乐第三季业绩大致符合预期，但注意到公司此次的新闻稿未披露SVIP数量，而上季为1500万。另外，该行亦留意到近期投资者对字节跳动的竞争忧虑有所升温，可能对短期市场情绪构成压力。维持“中性”评级，港股目标价98.13港元，美股目标价25美元。
HK 腾讯音乐-SW
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2025-11-13 11:30
格隆汇11月13日｜百度正式发布文心大模型5.0。
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2025-11-13 11:29
港股异动丨德昌电机绩后重挫超16% 创逾3个月新低
格隆汇11月13日｜德昌电机(0179.HK)大幅下跌超16%，报28.16港元创逾3个月新低，月内累计跌幅超22%，总市值264亿港元。
消息上，德昌电机控股公布截至2025年9月30日止六个月中期业绩，营业额为18.33亿美元，同比下跌1%。股东应占溢利净额上升 3%至1.33亿美元，每股摊薄盈利14.21美仙，中期股息每股17港仙。
小摩报告指，公司于财报简报会中对新业务计划仍仅提供极有限细节，延续其一贯的沟通风格。在缺乏更多关于AIDC及机器人订单进度的披露下，预期对该股市场情绪将维持冷淡，认为任何关于这些业务渠道的具体更新皆可能触发显著的估值重估。目标价由67港元降至54港元，评级“增持”。
HK 德昌电机控股
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大行评级丨美银：腾讯音乐第三季业绩大致符合预期 维持“中性”评级
格隆汇11月13日｜美银证券发表研究报告指，腾讯音乐第三季业绩大致符合预期，经调整净利润按年升33%至24.1亿元，较市场预期高4%，因收入增长较好及税项开支减少。该行满意有关盈利表现，但注意到公司今次的新闻稿未披露SVIP数量，而上季为1500万。另外，该行亦留意到近期投资者对字节跳动的竞争忧虑有所升温，可能对短期市场情绪构成压力。该行认为腾讯音乐是中国内地音乐串流市场的领导者，但当前估值已处于合理水平；维持“中性”评级，港股目标价98.13港元，美股目标价25美元。
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2025-11-13 11:25
速腾聚创进入智元供应链
格隆汇11月13日｜据界面，从速腾聚创方面获悉，速腾聚创已进入智元供应链。国际权威机构Yole Group最新发布的人形机器人报告揭示，智元灵犀X2搭载了速腾聚创E1R数字化固态激光雷达。目前，灵犀X2已在中国移动的展厅中担任讲解员，并在主题公园进行巡演活动，展现了其商业化落地的潜力。Yole报告指出，全球人形机器人市场正迎来高速增长，预计到2035年市场规模将攀升至510亿美元，年复合增长率高达55%。
HK 速腾聚创
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A股异动丨锂矿概念强势，天齐锂业逼近涨停
格隆汇11月13日｜港A市场锂矿概念股进一步拉升，其中，天齐锂业A股涨近10%，逼近涨停报59.5元，H股涨近10%报56.45港元。
行业消息面上，自10月14日至11月10日，碳酸锂期货价格持续上涨，累计涨幅达20%。据了解，近期磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态。业内人士称，目前这种供需两旺的态势有望延续至年末。
另外，摩根大通在最新中国锂行业报告中，罕见地承认了此前的误判，并宣布将天齐锂业和赣锋锂业的评级从“减持”上调至“中性”。此举标志着摩根大通对锂市场基本面的重大修正，摩根大通表示，核心在于此前严重低估储能(ESS)市场的爆发性需求。摩根大通预计，全球锂市场在2025和2026年仍将面临供应缺口。这一判断迫使该行将2026年锂价预测从人民币7万元/吨大幅上调至9万元/吨，涨幅近30%。
SZ 天齐锂业 HK 天齐锂业
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2025-11-13 11:12
五年五芯，百度宣布打造最硬AI云
格隆汇11月13日｜在百度世界大会上，百度正式发布新一代昆仑芯和超节点产品天池。同时，百度宣布，计划未来五年按年推出新产品，持续打造最硬AI云，助力企业内化AI能力。
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2025-11-13 11:01
港股异动丨新秀丽盘中大涨25% 大摩指其Q3业绩探底 Q4展望乐观
格隆汇11月13日｜新秀丽今日跳空高开，盘中一度大涨至25%，高见20.96港元创今年3月初以来新高，总市值280亿港元。
消息上，新秀丽第三季度调整后净利润6,360万美元，市场预估6,890万美元；销售净额8.727亿美元，预估8.602亿美元；净利润7,350万美元增长11%，每股盈利5.3美仙。
摩根士丹利形容新秀丽第三季触底，开始步入新周期，而且第四季展望乐观，料短期内价值可望获得大幅重估，评级“增持”，目标价24港元。
HK 新秀丽
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2025-11-13 10:52
百度天池256超节点将于2026年上半年上市
格隆汇11月13日｜百度天池256超节点将于2026年上半年上市，百度天池512超节点将于2026年下半年上市。
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