格隆汇11月12日｜机构分析师表示，美国股市看似势不可挡，但投资者不应自满，因为有多项指标表明这次反弹比看起来更脆弱。从长远来看，美股的上涨正变得近乎抛物线式。直的市场走势毫不畏惧——这通常是一个警告信号。然而，预测市场顶部是一个徒劳的游戏。与往往戏剧性地呈现V形的市场底部不同，顶部是一个可能持续数月的长期过程。但这并不意味着没有迹象表明顶部正在形成，而且投资者应该开始对这次反弹更警惕，或至少是怀疑，并减少贪婪。首先，标普500指数中创出一年新低的股票数量却一直在增加。事实上，这种背离已达到前所未有的极端水平。其次，潜在准备出售股票的人也很多。美国家庭部门持有的股票占其金融资产的比例从未如此之高。当家庭大量买入股票时，往往会将估值推高到可持续水平之上，并导致一段长期回报不佳的时期。这是在这个市场中保持谨慎的另一个原因。

格隆汇11月12日｜在规模达150万亿美元的全球债券市场中，投资者正得出结论：一些公司甚至比最强大的政府更安全。当下富裕国家的政府支出仍在继续，七国集团工业化国家的平均债务占产出比例预计至少会持续上升到本十年末。结果是：投资者要求微软、空客、欧莱雅和西门子发行的债券收益率低于其本国政府的债券。虽然这种现象并非史无前例，但企业债券需求的巨大，加上财政倒退，正使越来越多的发达市场公司加入到这个清单中。少数几个国家（以美国为首）数十年来享有的避险地位正在削弱，这是一个迹象，表明民粹主义政治正在侵蚀做出艰难财政妥协的基础。MFS International（管理着约6600亿美元资产）驻伦敦的固定收益联席首席投资官Pilar Gomez-Bravo表示：“正是对法治感知力的侵蚀，使得投资者望而却步。从结构上讲，我们确实感觉到制度正在转变。人们更喜欢状况优于某些主权国家的公司资产负债表。”

格隆汇11月12日｜路透调查显示，105位经济学家中有84位认为美联储将在12月降息25个基点。105位经济学家中有52位认为，美联储将在2026年第一季度将基金利率下调至3.25%-3.50%。52位经济学家中有36位表示，自政府关闭以来，美国就业增长预计基本保持不变，16位认为更糟。

格隆汇11月12日｜机构分析师表示，美国股市看似势不可挡，但投资者不应自满，因为有多项指标表明这次反弹比看起来更脆弱。从长远来看，美股的上涨正变得近乎抛物线式。直的市场走势毫不畏惧——这通常是一个警告信号。然而，预测市场顶部是一个徒劳的游戏。与往往戏剧性地呈现V形的市场底部不同，顶部是一个可能持续数月的长期过程。但这并不意味着没有迹象表明顶部正在形成，而且投资者应该开始对这次反弹更警惕，或至少是怀疑，并减少贪婪。首先，标普500指数中创出一年新低的股票数量却一直在增加。事实上，这种背离已达到前所未有的极端水平。其次，潜在准备出售股票的人也很多。美国家庭部门持有的股票占其金融资产的比例从未如此之高。当家庭大量买入股票时，往往会将估值推高到可持续水平之上，并导致一段长期回报不佳的时期。这是在这个市场中保持谨慎的另一个原因。

格隆汇11月12日｜惠誉的数据显示，越来越多的美国人拖欠车贷。十月份，次级借款人至少逾期60天未付汽车贷款的比例升至6.65%，创下自1994年有记录以来的最高水平。随着持续的通胀压力和学生贷款账单的恢复，数百万车主正在努力负担他们的月供。这是在美国联邦储备银行考虑未来降息路径之际，美国经济出现疲软的最新迹象。根据TransUnion的数据，今年风险最高信用类别中的消费者份额有所增加，达到自2019年以来的未见水平。次级借款人在第三季度占被追踪消费者的14.4%，高于去年同期的13.9%。对于许多借款人来说，找到一份稳定的工作变得越来越难，经济指标显示九月份招聘迟缓，工人需求放缓。包括星巴克公司、塔吉特百货和亚马逊公司在内的公司最近都宣布了裁员，而一份报告显示，截至十月，今年美国的裁员总数接近100万，创下自2020年以来同期最高纪录。

格隆汇11月12日｜高盛：预计在未来十年，全球股市以美元计价的年均回报率将达到7.7%，接近历史平均水平。

格隆汇11月12日｜瑞穗银行将AMD目标股价从275美元上调至285美元。

格隆汇11月12日｜据英国金融时报，网约车公司Grab和GoTo正在与印尼主权财富基金洽谈，拟向其授予“黄金股”，以换取其对潜在合并交易的批准。

格隆汇11月12日｜富国银行将超威半导体目标价从300美元上调至345美元。

格隆汇11月12日｜稳定币发行商Circle三季度流通USDC规模达737亿美元；三季度总收入及储备收益达7.4亿美元；三季度调整后EBITDA为1.66亿美元，市场预期1.3247亿美元。

格隆汇11月12日｜高盛的一份报告显示，截至上个月，人工智能相关公司今年已发行了1390亿美元的公司债券，约占投资者级债券发行总额的9%，较去年猛增23%。Meta仅在上个月就为路易斯安那州的一个数据中心综合体组织了273亿美元的融资，这是有史以来最大的私人债券交易。

格隆汇11月12日｜花旗银行将礼来目标价从1250美元大幅上调至1500美元。