格隆汇10月31日｜瑞银发表研究报告指，中国人寿首九个月新业务价值按年升42%，好过市场预期；除税后净利润增61%至1680亿元，处于早前盈利预告的中位。该行表示，随着今年新业务价值增长强劲，国寿对明年的前景持更建设性态度。该行予其“买入”评级，H股目标价为29港元。

格隆汇10月31日｜三星电子宣布，计划与英伟达(NVDA.US)合作创建一个新的人工智能超级工厂。通过部署5万多个英伟达GPU，加速下一代半导体、移动设备和机器人的开发和生产。

格隆汇10月31日｜里昂发表报告指，中石化第三季业绩再度表现平平，下游业务持续疲软且未见好转迹象。管理层在季报电话会议中态度谨慎，甚至暗示随着年底临近，减值损失可能较去年同期增加。该行将中石化H股和A股目标价分别由4.5港元和6.3元下调至4.4港元和6元，维持“跑赢大市”评级。中国三大石油公司中，该行首选中石油，其次为中海油，中石化位列第三。

格隆汇10月31日｜里昂发表报告指，康龙化成将2025年营收增长指引由按年增10%-15%上调至12-16%，并预期经调整非国际财务报告准则净利润将实现双位数增长。该行认为对今年末季至明年而言，在地缘政局不确定下，康龙化成上调指引及积存订单增加属可喜。里昂上调康龙化成2025至2027年营收与净利预测，H股目标价由24.7港元上调至28.8港元，A股目标价由34.8元上调至40.6元，均维持“跑赢大市”评级。

格隆汇10月31日｜索通发展(603612.SH)现跌4.18%报24.78元，暂成交7亿元，最新市值123亿元。索通发展发布2025年第三季度报告，第三季度营收为44.56亿元，同比增长29.38%；净利润为1.31亿元，同比下降29.47%。前三季度营收为127.62亿元，同比增长28.66%；归属于上市公司股东的净利润为6.54亿元，同比增长201.81%。(格隆汇)

格隆汇10月31日｜开源证券研报指出，珀莱雅2025Q1-Q3实现归母净利润10.3亿元（+2.7%），其中2025Q3实现归母净利润2.3亿元（-23.6%），业绩略承压。预计前三季度第二梯队品牌高增，品类结构优化和降本增效带动毛利率提升。公司持续夯实“大单品策略”，并对核心产品进行全方位升级，同时注重新的战略单品开发，推出全新双抗眼霜3.0，能量系列2.0，红宝石面膜3.0以及全新红宝石次抛。品牌：持续耕耘多品牌、多品类矩阵协同发展策略，创新品类品牌原色波塔在细分赛道快速占领市场份额并赢得用户心智。制定差异化的品牌规划，彩棠持续深耕“中国妆，原生美”的品牌理念，巩固差异化品牌调性；Off&Relax深化洗发水核心品类渗透，强化品牌香氛特色和疗愈功效。双十一：珀莱雅天猫双十一现货4小时成交榜蝉联第一，双11李佳琦美妆直播间首日前四小时GMV超4.6亿元，坐稳国产品牌美妆龙头地位。公司为国货美妆龙头，持续多品牌布局，双11表现亮眼，估值合理，维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜里昂发表报告指，赣锋锂业第三季业绩稳健，随着上游整合的深化及电池业务的积极贡献，第四季度业绩前景依然乐观。基于最新财务数据，该行略微下调赣锋锂业2025/2026财年净利润预测，将2027财年基于市盈率的估值倍数从15倍上调至25倍，高于同业，以反映赣锋锂业在锂化学品与电池业务的独特布局优势，并将A股与H股溢价从40%上调至50%。据此，该行将赣锋锂业H股/A股目标价分别由35港元/45元上调至58港元/80元，重申“跑赢大市”评级。

格隆汇10月31日｜东方证券研报指出， 深信服前三季度实现归母净利-0.81亿（+86.10%），其中Q3单季度实现归母净利1.47亿（+1097.40%），业绩改善明显，系费用端控制所致。公司整体研发战略向AI智能化倾斜，逐渐在各个产品落地AI相关技术和能力，如安全GPT、AICP、AIPaaS、SAVE3.0、AIOps等。认为AI带来公司产品新功能和新范式的补足，进一步提升公司产品竞争力。公司上半年率先发布了“HCI+AICP新一代超复制选中秒转数据融合”解决方案，帮助用户在原有集群基础上仅增加一台GPU节点，就能基于本地集群快速部署并承载DeepSeek在内的企业级大模型。凭借优秀的产品创新能力以及全渠道优势，公司有望充分受益于日渐兴起的大模型本地化部署需求。根据可比公司25年的PS水平，维持给予公司25年6.10倍PS，对应目标价为119.00元，维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜浙商证券研报指出，潮宏基25Q3实现收入21.3亿元，同比+49.5%，剔除Fion减值影响归母净利润1.6亿元，同比+81.5%，Fion商誉减值1.7亿元致归母净利润微亏，珠宝主业净利润同比+86.8%。预计收入快速增长主要来自同店增长，且经销商开店积极，剔除Fion减值后净利润增速显著快于收入主要来自高利润率品牌印记产品销售火爆，以及直营渠道积极调整和加盟加速拓展。基于战略调整的需要，Q3公司聘请第三方专业资产评估机构对合并菲安妮有限公司股权形成的商誉进行测试评估，相应计提了减值准备，也进一步释放了未来的商誉压力。东方美学叙事娴熟，产品力提升，收入增长提速；渠道结构调整+产品结构优化，轻资产运营下费用率下降。公司在东方美学国潮崛起下，品牌势能持续向上，相比行业头部品牌，潮宏基收入规模和门店数量均有较大提升空间，渠道拓展的确定性较强，未来有望保持较快成长速度。维持“买入”评级。

格隆汇10月31日｜赛力斯港股公开发售今日结束。自认购以来，赛力斯市场关注度高，且认购热度持续高涨。据公开数据，香港招股公开发售部分预计获破百倍超额认购，融资认购超1200亿港元。 10月27日，赛力斯正式启动港股IPO招股程序，计划在本次IPO中基础发行规模1.002亿股H股，每股发行价上限为131.5港元。假设发售量调整权及超额配售权未获行使，预计公司此次募资净额129.249亿港元。计划于11月5日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。