格隆汇10月30日｜浙商证券研报指出，旭光电子25年Q3归母净利润0.37亿元，同比增长51.39%；前三季度归母净利润1.01亿元，同比增长25.04%。25Q3业绩亮眼，可控核聚变、电子材料、智能快检打开增长空间。子公司旭瓷新材料为国内少数拥有氮化铝粉体原材料到电子陶瓷产品全产业链规模化生产能力的企业，有望受益于国产替代。25年我国国防支出预算连续三年保持7.2%增幅。公司军工业务下游客户为我国军工集团下属科研院所与企业，有望受益于国防开支预算持续提升。维持“买入”评级。

格隆汇10月30日｜卓胜微(300782.SZ)现跌4.02%报75.68元，暂成交7.2亿元，最新市值404.8亿元。卓胜微发布2025年第三季度报告，前三季度实现营收27.69亿元，同比下降17.77%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.71亿元，同比转亏。第三季度营收为10.65亿元，同比下降1.62%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2333.64万元，同比转亏。(格隆汇)

格隆汇10月30日｜浙商证券研报指出，以岭药业前三季度实现归母净利润10.00亿元（同比+80.33%），单Q3实现归母净利润3.32亿元（同比大幅提升），业绩略超预期，中药研发顺利推进。2025年前三季度经营业绩实现较好恢复性增长，看好全年稳健向前。展望2026年，受益于中药材价格下降、呼吸系列产品毛利率修复和持续提质增效，我们预计公司毛利率有望持续提升，带动净利润增速持续超越收入增速。考虑到公司渠道库存已基本恢复至正常水平，利润率修复，未来业绩有望持续向好，叠加公司独有的络病理论指导下的专利新药研发和学术营销推广模式，给予2026年23xPE，上调至“买入”评级。

格隆汇10月30日｜华安证券研报指出，金诚信2025年前三季度实现归母净利润17.53亿元，同比+60.37%。25Q3实现归母净利润6.42亿元，同比+33.68%。Q3业绩符合预期，矿山开发项目推进。金诚信自有资源板块2025年前三季度生产铜金属当量6.41万吨，较上年同期+100.65%，后续Lubambe技改、Lonshi东区等项目推进带动铜产量继续提升。哥伦比亚SanMatias铜金银矿尚待当地环评，公司未来资源有增量，业绩弹性有望持续释放。预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.18/26.79/30.19亿元（前值为21.8/24.2/26.4亿元），对应PE分别为17.49/15.13/13.43倍，维持“买入”评级。

格隆汇10月30日｜浙商证券研报指出，青岛港2025年1-9月实现归母净利润41.80亿元，同比增长6.33%；单季度来看，2025年Q3实现归母净利润13.39亿元，同比增长3.79%，展现出较强的盈利韧性。青岛港是天然深水不冻港，在北方港口中具备釜山-环渤海港口-上海航行距离近、时间短等区位优势，货物吞吐量保持增长。2022年来公司已完成收购原合营公司威海青威，2023年发布收购日照港、烟台港部分优质资产公告，当前优质资产注入仍在持续推进。当前公司近12个月的股息率为3.54%，未分配利润持续增长，未来仍具有分红提升预期。21年以来无风险收益率持续下行，低风险、高分红类收息资产配置价值持续强化。具备配置吸引力，维持“买入”评级。

格隆汇10月30日｜美银证券发表报告指，中国平安前三季净利润为1329亿元，按年增长11%，优于预期；寿险新业务价值按年增长46%，新业务利润率从17.6%升至25.2%，与2025年上半年趋势一致。第三季净利润按年增长45%，主要受强劲投资收益驱动，因沪深300指数及创业板指数表现良好。 该行预期，中国平安2025全年税后营运利润将按年增长10%，股息按年增长7%。基于更高的投资收益假设，该行将2025年盈利预测上调26%，并将2026至2027年盈利预测上调4%至5%；H股目标价由64.8港元上调至67.5港元，重申“买入”评级；A股目标价由62.7元上调至65.2元，维持“中性”评级。

格隆汇10月30日｜华鑫证券研报指出，君亭酒店2025Q3毛利率同减0.1pct至30.08%；销售费用率同增0.1pct至7.48%。整体来看，三季度公司在行业供需错位与消费疲软压力下，营收保持稳健，利润受新项目运营投入影响短期有所承压，扣非净利润增速已实现回正。公司从事中高端精选服务连锁酒店的运营与管理，三大品牌差异化定位，加盟业务加速布局，海外业务持续拓展，在行业深度调整期积极谋变以求突破。根据2025年三季报，调整2025-2027年EPS分别为0.08/0.20/0.31（前值为0.19/0.25/0.35）元，当前股价对应PE分别为272/106/69倍，维持“买入”投资评级。

格隆汇10月30日｜美银证券发表报告指，中国银行上季业绩大致符合预期，首九个月净利润为1777亿元，按年增长1.1%，较上半年按年下跌0.9%有所改善。因股权稀释影响，核心盈利按年下降0.3%(对比2025年上半年为增长0.1%)，相当于该行2025全年预测的79%。2年化平均股东权益回报率按年下降0.7个百分点至8.8%，而截至第三季末的核心一级资本充足率维持在12.58%。 该行将中行2025至2027年盈利预测上调0.9%至1.6%，H股目标价由4.42港元上调至4.51港元，A股目标价由5.32元上调至5.46元；基于其股息收益率缺乏吸引力，以及潜在美联储降息对净息差造成的压力，重申“中性”评级。

格隆汇10月30日｜浙商证券研报指出，宁沪高速2025前三季度归母净利润38.4亿元，同比-6.9%，Q3归母净利润14.1亿元，同比+3.1%，业绩符合预期。通行费收入稳定、辅业收入下滑，降本增效成果显现。Q3地产结转销售收入约0.03亿元，同比-55.9%，主要因为子公司地产项目交付规模同比减少。其他业务收入0.4亿元，同比-15.9%，主要因为子公司广告业务结算模式调整及部分广告牌拆除所致。25Q3营业成本支出（剔除建造成本）约13.1亿元，同比-3.9%，对应毛利率60%，同比提升11pct，主要因为收费公路业务降本增效成果显现；财务费用2.1亿元，同比-16.55%，主要因为进一步压降融资成本。公司股息率回到性价比区间，低利率环境下配置价值凸出，维持“增持”评级。

格隆汇10月30日｜太平洋证券研报指出，中顺洁柔2025前三季度归母净利润2.30亿元（+329.59%），Q3归母净利润为0.80亿元（+335.38%），业绩继续保持靓丽增速，或系是受到核心原材料价格低位震荡和公司经营效率提升的共同助力所致。行业端，伴随着上游原材料价格的回落和行业整体产品结构的优化，公司作为生活用纸行业龙头有望率先享受增长红利。公司端，持续丰富产品矩阵并提升价格中枢，六大渠道构建多元化营销网络，同时海外业务或将成为新的增长引擎，有望共同助力收入端增长提速和业绩端的快速修复以及公司中长期成长。维持“买入”评级。

格隆汇10月30日｜东方证券研报指出，乐普医疗25年前三季度实现归母净利润9.8亿元（同比+22.4%）。单季来看，25Q3归母净利润2.9亿元（环比-6.8%），业绩基本稳定，经营有望继续改善。从25Q3收入按业务拆分看，心血管植介入收入5.5亿元，环比-10.5%，主要系公司主动进行渠道库存管理，以应对和准备冠脉植介入和封堵器等部分产品集采，长期来看公司作为头部企业将从集采中获益。随着政策影响消化、新品获批和格局稳定，体外诊断业务基本见底，外科麻醉业务有望恢复增长。公司童颜针首秀亮眼，医美新曲线放量在即。此外，有创脑机接口研发顺利推进，神经疾病领域市场空间巨大。根据可比公司维持给予25年38倍PE，对应目标价20.52元，维持“买入”评级。

格隆汇10月30日｜浙商证券研报指出，25Q1~3招商银行营收利润增速均边际改善，息差环比下降，不良整体稳定。展望未来，随着息差基数走低，预计招商银行2025年全年盈利增速有望延续小幅回升态势。不同领域来看。零售贷款资产质量仍有压力。25Q3末招行对公不良率环比下降3bp至0.75%，零售不良率环比上行1bp至1.05%。前瞻性指标来看，零售贷款关注率、逾期率环比分别上行4bp、下降1bp至1.98%、1.70%。目标价52.00元/股，对应2025年PB1.20倍，现价空间28%，维持“买入”评级。

格隆汇10月30日｜华西证券研报指出，三环集团25Q1-Q3实现归母净利润19.59亿元，同比+22.16%；Q3归母净利润为7.21亿元，同比+24.86%，环比+2.40%。业绩符合预期，多轮驱动打开成长天花板。毛利率相对稳定，期间费用率同比下滑。持续研发投入，突破技术瓶颈，MLCC领域，公司研发并推出了M3L系列（专利）、“S”系列（专利）、柔性电极产品、高频Cu内电极产品等一系列产品。生物陶瓷领域，子公司三环生物依托公司55年的技术积累，在材料、成型、烧结、加工等核心环节的持续攻关，成功实现髋关节假体陶瓷球头和内衬的稳定量产，并携陶瓷髋关节假体部件首次在海外展会公开亮相，为骨科医疗发展提供新选择。维持“买入”评级。