格隆汇9月26日｜花旗发表研报指，小米集团推出最新旗舰手机Mi 17，令人印象深刻。此外，小米汽车正式推出客制化服务，有望进一步提升电动车平均售价/利润率。花旗认为，Mi 17规格强大、设计出色且电池容量大，极具竞争力，有望在4千至6千元售价区间获得市场份额，较佳的产品组合可能稳定毛利率压力，接下来的智能手机出货数据可能支持双位数增长。下一催化剂包括2025年第三季度业绩、电动车新版本发布。 花旗予该股“买入”评级，原因包括法院裁决阻止美国对该股票的投资限制；公司意外获得市场份额；指数移除的压力结束；又认为小米市场份额增长带来吸引人的风险及回报前景，应有利于市场的乐观情绪。鉴于中国补贴驱动的需求及正常化的元件成本，花旗对智能手机业务及毛利率展望更为乐观。花旗以2026年为基础，鉴于长期可见度稳固，使用总和估值法(SOTP)对小米每股估值为66港元。

格隆汇9月26日｜瑞银发表研究报告指，随着金融业招聘情况好转，香港写字楼净吸纳量今年有所改善。瑞银引述证监会数据指，2025年6月牌照数目按年增加约1300个，相信是由于今年股市表现强劲，考虑到金融业占写字楼租户比例达57%，预期香港商业物业市场将回稳，目前预测中环甲级写字楼今年租金跌幅将收窄至5%，明年料大致持平，对比去年跌幅达到12%；今明两年全港甲级写字楼租金预料跌介乎3%至5%，亦较去年的9%跌幅有所收窄。瑞银对涉猎中区甲级写字楼的太古地产给予“买入”评级，予太古股份及香港置地评级则为“中性”。

格隆汇9月26日｜近期连续下跌的港股乳制品股拉升反弹，其中，中国飞鹤、蒙牛乳业涨3.36%，原生态牧业涨近2%，澳亚集团涨0.54%。 消息上，中信建投指出，从“喝奶”到“吃奶”，国内乳制品产业深加工品类发展进入新阶段，产业加快布局产能（未来产能预计超70万吨），借助低奶价与下游降本增效诉求，推动乳品深加工品牌与原料的国产化替代。B端深加工需求规模预计超260亿元，烘焙、现制饮品、西式快餐高景气带动B端需求持续高增长。国产品牌凭借产品性价比、本土供应链、市场服务等优势，看好国产深加工品类进入高增长阶段。 有分析称，经过一段时间的低位运行后，国内原奶价格出现触底反弹的迹象。供给端由于前期亏损导致奶牛存栏量下降，需求端随着消费复苏而改善，供需关系逐步走向平衡。(格隆汇)

格隆汇9月26日｜大和发表研究报告指，玖龙纸业受惠于快速增长的内部纸浆供应带来的成本优势，(截至今年6月底止财年)下半财年的每吨纸盈利改善至127元，较上半财年的31元和2024财年下半财年的53元大幅提升。展望2026财年，管理层预期均价将趋于稳定，并持续改善每吨纸盈利。 不过，该行表示，虽然玖龙纸业的可见性有所改善，但目前2026财年的PER为10倍，接近过去10年平均水平的高位，因此建议投资者等待更好的购入时机。该行上调公司2026及2027财年的每股盈测22至37%，将目标价由5港元上调至5.7港元，但因应公允值而维持其“持有”评级。

格隆汇9月26日｜高盛发表研究报告指，小米发布小米17旗舰智能手机系列，丰富其产品线(17、17 Pro和17 Pro Max)，并在国际市场发布15T系列，同时升级HyperOS 3.0，以及6款全新高端AIoT产品，涵盖平板、电视、路由器、智能音箱以及白色家电，后者在欧洲市场首发。 高盛对小米以下方面感到正面惊喜，包括其智能手机17 Pro在差异化创新功能上，具有竞争力的价格，或吸引更多消费者从基础型号，转向同时扩大其消费者基础；小米推出YU7 Max和SU7 Ultra的定制服务，显示其致力于巩固中国高端汽车市场领导地位，使豪华服务体验大众化；又宣布从2025年起，销售的所有小米空调均享10年免费保固服务，包括中央空调，显示小米透过提升服务产品来争取中国空调市场份额。高盛适度上调小米12个月SOTP基础目标价从65港元上调至66港元，评级“买入”。

格隆汇9月26日｜港股汽车股逆势拉升，其中，小鹏汽车盘中一度冲高超8%领衔，奇瑞上市第二日再涨超5%，蔚来汽车涨近3%，零跑汽车、华晨中国涨超2%，北京汽车、理想汽车、广汽集团均涨超1.2%以上。 消息上，中金公司研报表示，中国汽车电动智能变革基本完成，立足出口走向出海。我们预计2025年中国汽车新能源渗透率突破50%，依托技术变革优势，中国自主品牌实现本土新能源市场份额的领先。该行预计，2030年中国自主品牌车企有望实现全球近3000万辆的产量规模，并培育数家年产500万辆以上的车企。 个股方面，小鹏汽车宣布正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场；与阿里云签署后量子安全技术合作协议+第一台飞行汽车明年量产。今年以来，奇瑞创造了中国汽车出口第一、SUV市占率第一、世界500强排名增速全球车企第一、质量自主第一等四项“第一”。据悉，比亚迪正在加大力度拓展德国市场，在欧洲这个最大的汽车市场增聘高管以加强业务。(格隆汇)

格隆汇9月26日｜香港特区政府创新科技署今日推出“前沿科技研究支援计划”，欢迎合资格大学于11月25日截止日期前申请。创新科技署发言人表示，特区政府希望借“前沿科技计划”吸引国际顶尖人才，加强支援香港的前沿领域基础研究，以提升香港的科研容量、推动教育科技人才一体化以及对接国家的前沿科技战略部署。在“前沿科技计划”下，特区政府会以配对形式支援八所大学教育资助委员会资助大学，吸引国际顶尖研究人员来港，以及购置设备进行前沿科技领域的研究项目。每宗获批申请可获约一亿至三亿港元的资助。“前沿科技计划”的评审准则包括领军人才的学术成就和参与相关研究项目的投入程度；以及研究项目在前沿科技领域的卓越性、原创性和作出科学突破的潜力等。

格隆汇9月26日｜港股风电股继续上涨，其中，瑞风新能源涨近7%，中国高速传动涨6%，金风科技、东方电气涨超4%，龙源电力涨2.5%，大唐新能源涨近2%，新天绿色能源、京能清洁能源跟涨。 消息上，9月23日，国家能源发布用电量数据显示，继7月之后，8月份全社会用电量再次突破万亿千瓦时，达到10154亿千瓦时，同比增长5.0%。这是国内首次实现连续两个月用电量超万亿，在全球也是首次。 近日，国家能源局、工信部、国务院国资委、市场监管总局四部门联合发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，明确指出要推动能源装备产业链自主可控、高端化智能化绿色化发展，支撑新型能源体系建设。 市场分析认为，这一政策信号，为电力行业环保化、低碳化发展注入了强劲动力，利好光伏、风电等新能源装备企业。(格隆汇)