格隆汇9月23日｜花旗发表研究报告指，大麦娱乐目前在淘宝闪购页面设有入口，用户可购买电影票及线下演出门票，考虑到淘宝闪购今年8月份月活跃用户达3亿人，预期在十一黄金周前新增该入口，对大麦票务业务有正面推动作用。 花旗又提到，大麦未来的催化剂包括潜在新IP合作，以及首间Chiikawa官方商店将于9月27日在上海开幕，重申对大麦的“买入”评级，目标价1.4港元，认为其IP业务潜力尚未完全释放。该行指，大麦现时毋须向淘宝支付渠道费用，并获得其超级应用流量支持，预期将有助于大麦与获得美团及微信流量支持的猫眼娱乐进行竞争。

格隆汇9月23日｜摩根大通首次覆盖太平洋航运，予“增持”评级，目标价3.2港元。该行认为，美国关税推动提前出货，虽然会令今年下半年的TCE价格承压，但随着补库存周期重启，和建筑业带动小宗散货需求反弹，2026年需求有望复苏。另外，运力增长有所放缓，全球船队扩张速度减慢至约3%，而且船龄老化令拆解旧船量增加。 该行又认为，集团在小型船只领域的定位具防御性，因其货种丰富，可抵达的港口和航程均具灵活性，而且燃油成本稳定可提升盈利能见度。加上散货航运受红海干扰影响最轻，2024年前仅约3%干散货经过该区域，远低于原油的10%与成品油的15%，而霍尔木兹海峡风险主要涉及油轮，集团的盈利敏感度较低。

格隆汇9月23日｜摩根士丹利发表研究报告指，内地汽车行业产能削减推动行业整合，相信豪华汽车经销商将会首先受惠。该行预期2025至26年经销商门店加速关店，因新车综合利润率于今年上半年已跌至低于1%，对小型经销商而言不再具吸引力，而车企亦计划在2026年底前将内地经销网络缩减10%至30%，相关整合将有利于财务状况稳健的经销商。 该行相信中升控股在经历四年的下行周期后，终于迎来转折点。虽然市场忧虑其盈利持续下滑，但该行预期集团2026年盈利将按年反弹67%至40亿元，由新车利润率复苏、奔驰和问界车型上行周期，及意外维修市场份额提高所推动。同时，资本开支需求下降，意味2026年的预期股息收益率5%仍有上行空间；目标价由15港元上调至21港元，评级“增持”。 该行亦予途虎“增持”评级，预期公司2025至27年盈利年均复合增长率达25%，基于藉应用程序用户增长与加盟店扩张；目标价由20港元上调至23港元。

格隆汇9月23日｜瑞银发表研究报告指，中国信达发布今年上半年财报后，更新对该公司的预测，将其今明两年每股盈利预估分别下调53%和60%，重申对该股的“中性”评级，并将12个月目标价从1.45港元降至1.42港元。瑞银表示，中国信达的核心不良资产管理业务仍是其营运的主要拖累，受市场情绪疲弱导致处置周转不理想以及持续的资产质量风险影响。根据公司管理层指引，现有业务的资产质量风险可能仍需一年时间消化。瑞银预测中国信达净利润将从2026年起恢复温和增长，主要得益于资产质量的稳定。

格隆汇9月23日｜野村分析师报告表示，蔚来在解决需求挑战后，现在应侧重改善其财务状况。这些分析师表示，蔚来最新的两款车型都收到了强劲的订单，这应会有助于其今年剩余时间的出货量增长。该汽车制造商最新的定价策略也可能有助于提高其市场份额。然而，这些分析师表示，与同行相比，蔚来的资产负债表仍然脆弱，该公司股东权益才刚刚转正，此前进行了最近一次配售。这些分析师认为，蔚来可能需要进一步的投资，上半年通常是汽车销售的淡季。野村将该股目标价从5.00美元上调至8.40美元，但维持中性评级。

格隆汇9月23日｜今早，BeBeBus母公司不同集团(06090.HK)在港交所敲钟上市。 不同集团是一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司。首个品牌BeBeBus创立于2019年，一直专注于服务中高端消费者，并已成长为中国育儿产品市场的知名品牌。创立仅5年，BeBeBus便在中高端育儿产品市场中取得了强势的市场地位。据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计，2024年，在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus在中国育儿产品品牌中排名第二，拥有4.2%的市场份额。 过去三年，不同集团迎来飞速发展，营收、经调整净利润年复合增长率分别达56.9%、236.8%。2025年上半年，不同集团实现营收7.26亿元、净利润4850.7万元，在多元化布局逐步深入的背景下，这家选择以“创造不同”作为核心主张的不同集团正式向着“高端母婴消费科技第一股”的目标快步前进。

格隆汇9月23日｜近日，国内领先的机器人一体化关节模组解决方案提供商无锡泉智博科技有限公司（下称“泉智博”）宣布已完成连续两轮过亿元融资，其中A轮融资由首程控股与光速光合联合领投，道禾资本跟投。 这标志着首程控股在机器人核心零部件这一高成长性赛道的战略布局取得重要进展，旨在捕捉智能制造业升级的确定性机遇。 据了解，泉智博在精密电机、驱动器、减速器领域拥有深厚积累，已成功研发出峰值扭矩密度高达210Nm/kg的PA系列行星伺服关节等产品，性能指标超越国内头部公司，并构建了覆盖2Nm至400Nm的标准化产品矩阵。目前，其产品已成功导入多家人形机器人一线厂商，实现了从技术研发到商业落地的关键跨越。 对于本轮领投泉智博，首程控股朱方文表示，“一体化关节模组重要性可类比于新能源汽车的三电系统，是整机的核心部件，也是限制目前本体厂商大批量交付的核心卡点。泉智博在行星、谐波、摆线等多个领域均有较好的技术积累和工程化实力，已经在多个行业重点头部客户实现了批量交付落地，同时基于机器人的关节发展映射外骨骼等多个消费硬件领域，实现多领域协同发展。” 随着泉智博计划利用本轮融资完成产能从万台到百万台的跨越，并构建车规级质量体系，首程控股此次投资有望伴随被投企业共同成长，分享机器人产业加速普及的时代红利，强化其在高端智能制造领域的投资组合与产业影响力。 值得关注的是，首程控股在C端场景也不断拓展：国庆期间，旗下“R+生活中心”及首家机器人体验店即将开业，上百款机器人产品将首次集中亮相，构建面向消费者的应用试点。与此同时，公司还将通过WTT中国大满贯赛事赠票活动，与公众共享体育与科技融合的独特体验。

格隆汇9月23日｜由紫金矿业(2899.HK)分拆国际金矿业务的紫金黄金国际(2259.HK)9月19日起至24日招股，预期9月29日挂牌。不过，面对超强台风“桦加沙”迫近香港，紫金黄金国际或要推迟认购期以至挂牌日期。 目前，天文台将于周二(23日)下午2时20分改发8号烈风或暴风信号，并会视乎桦加沙与香港的距离及本地风力变化，评估周二较后时间至周三(24日)初时是否需要改发更高热带气旋警告信号。 根据紫金黄金国际招股书，如果香港在9月24日上午9时至中午12时之间发布8号或以上热带气旋警告信号，公司将需要推迟散户投资者提交认购申请的截止日期。根据香港交易所规则，这将使认购期推迟至少一个工作日，并将上市的所有后续步骤包括上市交易顺延推迟。

格隆汇9月23日｜不同集团(06090.HK)今日首日在港挂牌上市，高开41.01%，报100.4港元。每手100股，不计手续费，一手赚2920港元。 不同集团是一家专注于设计并销售育儿产品的中国公司。首个品牌BeBeBus创立于2019年，一直专注于服务中高端消费者，并已成长为中国育儿产品市场的知名品牌。创立仅5年，BeBeBus便在中高端育儿产品市场中取得了强势的市场地位。据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计，2024年，在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus在中国育儿产品品牌中排名第二，拥有4.2%的市场份额。 不同集团本次IPO公开发售部分获3317.47倍认购，公开发售的发售股份最终数目为109.81万股股份，占发售股份总数的约10%。合共接获约15.44万份有效申请，受理申请数目10981份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为1%。此外，国际配售部分获7.37倍认购，国际发售股份最终数目为988.28万股股份，相当于发售股份总数的90%。本次IPO每股定价71.2港元。 招股书显示，公司于2022年、2023年及2024年分别录得收入5.07亿元、8.52亿元及12.49亿元。同期，公司的毛利分别为2.42亿元、4.27亿元及6.29亿元，毛利率为47.7%、50.2%及50.4%。

格隆汇9月23日｜高盛将中芯国际H股12个月目标价从73.1港元上调至83.5港元，称中国AI芯片的长期需求增长前景将更加明朗，这将使中芯国际等领先的国内代工厂受益。分析师Allen Chang在报告中表示，受中国云服务提供商增加资本支出预算以及人工智能终端应用日益丰富的推动，中国对人工智能芯片的需求将不断增长。维持中芯国际2025-2027年盈利预测基本不变，并基于营收和毛利率的提高，将2028和2029年每股收益预测分别上调1%和2%。将中芯国际A股12个月目标价从160.1元人民币上调至182.8元，继续以238%的A-H估值溢价。