全球视野, 下注中国
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2025-09-22 15:01 星期一
09-18 13:35
大行评级｜瑞银：维持百威亚太“买入”评级 预期中国市场将于第四季度出现转机
格隆汇9月18日｜瑞银发表研究报告指，维持百威亚太“买入”评级，基于家用渠道高端化进展及稳健现金余额，可维持2025年稳定股息，目标价从9.05港元微升至9.07港元。该行仍预期中国啤酒市场在2025年第四季度出现转机，因基数低及平均售价可能已稳定；考虑到2025年下半年中国销量下滑，将2025至2027年盈利预测下调3%至2%。
HK 百威亚太
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09-18 13:32
渣打香港：9月22日起港元最优惠利率下调至5.375%
格隆汇9月18日｜渣打香港：由9月22日起港元最优惠利率将下调12.5基点至5.375%，储蓄户口利率亦由0.25%调至0.125%。
HK 渣打集团
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09-18 13:32
大行评级｜高盛：上调商汤目标价至3.09港元 维持“买入”评级
格隆汇9月18日｜高盛上调对商汤ToC业务扩张的预期，并预期公司将在提供新用户免费试用后，透过每月或每年收取订阅费用以开始变现。商汤从生产力工具领域加入ToC生成式AI应用，包括Raccoon办公室AI与Kapi会计AI，透过SenseNova基础模型支持的深度分析能力，以解决AI原生问题。同时，公司基于高需求场景提供AI行业解决方案，涵盖市场分析、销售分析、产品开发、企业管理等领域，此模式与其他AI应用形成差异化优势。该行维持对商汤“买入”评级，目标价由2.72港元上调至3.09港元。
HK 商汤-W
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大行评级｜高盛：对腾讯前景信心增强 予其目标价701港元及“买入”评级
格隆汇9月18日｜高盛发表研究报告指，腾讯日前在深圳举行2025腾讯全球数字生态峰会，管理层强调智能驱动的效率提升及全球化驱动的规模扩张已成为腾讯云及其生态伙伴的两大增长引擎，又透露过去一年基础模型迭代，已发布逾30个混元模型，预期AI应用于游戏、营销服务、原生应用及内部生产力提升，可驱动业务几何增长。
管理层表示，腾讯云将加强于海外市场扩张，过去三年海外市场收入年均复合增长率达高双位数百分比，国际客户数量按年翻倍。高盛表示对腾讯前景信心增强，认为腾讯通过投资，护城河不断加深，凭借其独特微信生态及全球游戏资产，可成为中国互联网行业中最能受惠于AI应用发展的企业之一，给予“买入”评级，目标价701港元。
HK 腾讯控股
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09-18 13:27
东方甄选(1797.HK)拉升大涨超16%，连续第二日反弹
格隆汇9月18日｜此前持续回调的东方甄选(1797.HK)今日盘中不断拉升，大涨超16%报27港元，为连续第二日反弹，截至目前成交额放大至超20亿港元。
HK 东方甄选
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09-18 13:23
研报掘金｜招商证券：首予联邦制药“强烈推荐”评级 创新药后续管线丰富
格隆汇9月18日｜招商证券发表研究报告指，首予联邦制药“强烈推荐”评级，认为公司主业抗生素有望逐步企稳，胰岛素、动保持续开拓增长新曲线，创新加速发展，成长空间广阔。创新药方面，公司三靶点GLP-1激动剂UBT251海外权益成功授权诺和诺德，有望持续贡献催化，后续减重管线中长效PYY类似物、口服GLP-1小分子早期数据优异，有出海潜力，建议关注。
该行认为，公司中间体原料药具有龙头地位、竞争格局稳定，短期受需求减弱而承压；又认为行业竞争格局稳固，联邦为青霉素绝对龙头，随着需求趋稳，有望企稳回升。该行预计公司2025至2027年分别实现收入133.5亿、127.7亿、139.3亿元，实现归母净利润分别为25.9亿、23.4亿、25.2亿元。
HK 联邦制药
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09-18 13:21
大行评级丨交银国际：首予禾赛买入评级，目标价269.66港元
格隆汇9月18日｜交银国际发表报告，首予禾赛科技(2525.HK)“买入”评级，目标价269.66港元，认为其Robotaxi业务订单持续落地，基本面维持稳健，基于DCF模型上调美股目标价，由27.52美元上调至34.66美元。该行并调高禾赛科技2026至2027年收入预测约2%，至44.34亿及57.75亿元；净利润预测调高约6%，至4.41亿元及6.24亿元。根据数据显示，今年上半年在前装量产领域，禾赛装机量市占率约33%，居行业第一。
HK 禾赛-W
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09-18 13:20
大行评级｜花旗：上调复星医药目标价至35.3港元 上调收入及每股盈利预测
格隆汇9月18日｜花旗发表报告，将复星医药的目标价从25港元上调至35.3港元，评级“买入”，将2025至2027年收入预测上调0.5%、2%及3%，每股盈利预测上调3%、8%及6%，以反映进取的员工持股目标、对外授权交易持续带来的项目变现潜力，以及研发架构重组提升的营运效率。
SH 复星医药 HK 复星医药
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09-18 12:51
上海电气与克罗地亚国家电力公司共商能源合作新机遇
格隆汇9月18日｜据上海电气消息，当地时间9月15日，上海电气集团副总裁肖卫华一行到访克罗地亚国家电力公司（HEP）总部，与HEP集团董事局总裁维采·奥尔舒利奇就进一步深化克罗地亚及东欧能源业务合作深入交换意见。肖卫华表示，由上海电气提供风力发电机组的克罗地亚塞尼156MW风电项目，已成为克罗地亚绿色能源版图上的标杆工程，期待后续和HEP进一步加深了解，开创能源合作新机遇，在风电、太阳能、储能、输配电等领域深化协作。
SH 上海电气 HK 上海电气
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09-18 12:26
中银香港将港元最优惠利率下调至5.125%
格隆汇9月18日｜中银香港：自9月22日起港元最优惠利率由5.25%调整至5.125%，储蓄存款利率由0.25%调整至0.125%。
HK 中银香港
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09-18 12:22
阿联酋证券交易委员会与香港证监会启动互认框架
格隆汇9月18日｜阿联酋证券及商品管理局与香港证券及期货事务监察委员会宣布签署关于相互认可投资基金及投资管理公司的谅解备忘录。该协议“加强了这两个金融中心的监管合作，减少了重复要求，从而加快了跨境市场准入，同时扩大了投资机会。”该协议还将包括信息交流、跨境实地考察以及专业知识和监管实践的分享。
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09-18 12:06
汇丰将港元最优惠利率下调至5.125%
格隆汇9月18日｜汇丰将港元最优惠利率从5.25%下调至5.125%。
HK 汇丰控股
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09-18 12:02
港股异动丨香港宽频放量飙升一度涨77%创近5年新高，股份要约截止获48.18%有效接纳
格隆汇9月18日｜香港宽频(1310.HK)盘中一度暴涨77.73%报9.1港元，股价创2020年12月以来新高；半日收涨54.049%报7.91港元，成交额放大至16.4亿港元。
消息面上，要约人中国移动香港昨日收市后公布，股份要约已于昨日下午4时正截止且未经要约人修订或延长。要约人已就股份要约接获涉及近7.13亿股股份的有效接纳，占全部已发行股份约48.18%。经计及接纳股份(待完成转让该等接纳股份予要约人)，及要约人根据TPG购股协议及MBK购股协议已收购的4.42亿股股份，占全部已发行股份约29.9%，要约人及其一致行动人士于合共近11.55亿股股份中拥有权益，占全部已发行股份约78.08%。
HK 香港宽频
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09-18 12:00
港股午评：指数分化！恒指跌0.18%，恒科指涨1%，半导体股继续强势，内房股走低
格隆汇9月18日｜港股上午盘三大指数冲高回落，恒生指数、国企指数分别下跌0.18%及0.11%，恒生科技指数较为坚挺，午间收涨1.04%，继昨日大涨后市场未能延续普涨行情。
盘面上， 大型科技股走势分化，其中，百度继续上涨超4%，美团涨1.7%，阿里巴巴、京东小幅上涨，腾讯跌近2%，小米、快手、网易走低；晶片反倾销调查+禁购英伟达的传闻，半导体芯片股继续维持强势行情，晶门半导体涨超10%，龙头中芯国际再创新高；高盛指iPhone 17预购需求信号强劲，苹果概念股普遍上涨，机器人概念股、锂电池股、汽车股、军工股多数上涨。
另一方面，分析称当前房地产数据印证市场仍处于深度调整期，内房股持续下跌，金辉控股、碧桂园跌幅居前，煤炭股、手游股、航空股、家电股、内银股、内险股、濠赌股纷纷走低。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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大摩：继续看好泡泡玛特！维持目标价382港元及“增持”评级
格隆汇9月18日｜摩根士丹利发表研究报告指，市场近期对泡泡玛特的情绪转趋谨慎，将公司提高供应视为负面因素，但该行的看法则相反，参考宝可梦在2021至2022年大幅增加卡牌产能以解决炒卖与客户体验问题，虽然二手价格有所下跌，但客户基数扩大，推动需求持续强劲。该行认为，IP产品市场规模已相当可观且持续成长，相信泡泡玛特差异化的商业模式与竞争优势，可以把握日益增长的kidult消费需求。
催化剂方面，该行指未来几个月将迎来多个消费旺季，包括内地的国庆及西方的万圣节、感恩节和圣诞节。基于热门产品库存充足、新品推出及门店扩张，该行预期销售势头将持续，从而扭转市场悲观情绪。该行预期第三季销售将按年增长逾180%，相比次季为235%。
该行维持泡泡玛特目标价382港元及“增持”评级，并列为行业首选。大摩料泡泡玛特2025年至2027年每股经调整盈利预测各2.58、9.90、11.87及14.67港元，估计公司在全球IP产品今年市场份额为5.7%(对比迪士尼43.1%、Sanrio的8.2%)。
HK 泡泡玛特
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