全球视野, 下注中国
打开APP
2025-09-24 00:23 星期三
大摩邢自强：当前还没有看到“水牛”停歇的迹象 本轮海外资金参与有限
格隆汇9月17日｜摩根士丹利中国首席经济学家邢自强9月15日在每周的大摩闭门会中，围绕外资对中国市场的态度、经济基本面以及对后续政策前瞻等话题发表了最新观点。主要观点如下：
1、过去一个多月宏观策略谈的主线，都在强调<u>国内出现了所谓“水牛”这样的牛市，而且当前还没有看到停歇的迹象</u>。因为从一些保险资金、机构资金搬家，从债券搬入权益资产，再到居民的定存迁移行为，都是小荷才露尖尖角。
2、从8月最新金融数据来看，大摩估算<u>可能定存在过去两个多月，已经部分迁移了8000亿人民币左右</u>，出现了<u>居民存款向权益资产迁移的早期迹象</u>，但是它的节奏比较温和，后续能否持续，取决于我们的政策叙事和基本面能否一致来验证盈利的回升。
3、通过与海外投资者的交流调研发现，海外资金对中国这轮牛市的参与程度有限，<u>欧洲长线资金多持观望态度，按兵不动，而美国对冲基金相对积极</u>。
4、按照投资者的类别，<u>量化基金、宏观对冲基金对A股是比较感兴趣的</u>，可能也是由于流动性的缘故。<u>传统的基本面主导的基金，似乎对港股和海外上市的中国公司更感兴趣</u>。
5、总体来讲，海<u>外投资者对本轮中国“水牛”的兴趣处于一个萌芽期</u>，后续的流入取决于企业盈利改善和制度进展。
6、盈利要改善，<u>当前需要更多的政策打破通缩</u>。从基本面来看，三、四季度GDP增速可能回落至4.5%左右，通缩压力依然存在。
7、政策层面，<u>预计将推出5000亿至1万亿规模的托底政策</u>，包括地方债置换等措施，以激活经济活力。
8、“十五五”规划中提出的“两个30”目标——即开放方面的“30”(对海外的<u>关税</u>降到0，对中国民营企业和外资的<u>准入限制</u>降到0，还有就是对<u>产业补贴</u>降到0)，以及2030年消费总额增长30%至10万亿美元——尤其是社保统筹改革，或将<u>成为推动市场由“水牛”转向“制度牛”的关键</u>。
9、现在还是一个流动性驱使的叙事方式。我们希望的是，后面不管是周期性的政策托底，还是四中全会的“十五五”规划，<u>能让这种以流动性驱使的“水牛”进一步夯实，成为一种结构性的“制度牛”</u>。
83.9w 阅读
09-17 21:29
格隆汇9月17日｜彪马集团欧股股价大涨9.5%，领跑欧洲斯托克指数。此前有媒体称，Authentic Brands和CVC有意入股。
29.7w 阅读
09-17 21:28
美债收益率黏附近期低位 静待美联储决议
格隆汇9月17日丨随着投资者倒计时等待美联储利率决议，美国国债收益率本周持续维持在近期低位附近。惠灵顿管理公司投资组合经理Brij Khurana表示，对债券市场而言，最大的问题在于，美联储是否会完全达到明年市场定价中已反映的降息幅度。此外，还有可能出现个别政策制定者投反对票的情况，反对理由要么是“应更大幅度降息”，要么是“不应降息”。在7月的上一次会议上，两位由特朗普任命的美联储理事，就对“维持利率不变”的决议投了反对票，主张进行降息。
32.3w 阅读
09-17 21:27
全球基金9月17日净卖出99.0亿卢比印度股票
格隆汇9月17日｜据印度国家证券交易所(NSE)，全球基金9月17日净卖出99.0亿卢比印度股票。
28.9w 阅读
09-17 21:24
美银CEO：短期不卸任 拟留任至2030年底
格隆汇9月17日丨美国银行首席执行官莫伊尼汉表示，他短期内不会卸任。与此同时，该行正提拔高管担任新职务，为他们积累更多经验——这一举措引发了外界对这位长期掌舵者继任问题的猜测。莫伊尼汉是美国大型银行中任职时间最长的首席执行官之一。他于2010年上任，在2008年金融危机后助力美国银行完成重建。15年后的今天，他仍在释放将继续留任的信号——就在上周五，他还表示希望在2030年底前继续担任这一职务。莫伊尼汉今日表示：“美联储必须根据通胀形势做出调整。他们已经降息100个基点，并且可能继续降息，但必须密切关注通胀层面的风险。”
US 美国银行
23.5w 阅读
09-17 21:24
格隆汇9月17日｜股权管理平台Carta与摩根士丹利宣布扩大战略合作，将为私营企业提供IPO支持与财富管理服务。
28.2w 阅读
09-17 21:21
米兰非点阵图唯一新人 费城联储新掌门保尔森亦首次参与
格隆汇9月17日｜今日晚些时候美联储发布最新点阵图时，米兰并非唯一一位匿名提交经济及利率预期的新任官员。首次参与此项工作的还有保尔森——她于7月1日接替帕哈克，出任费城联储主席。尽管保尔森今年并非货币政策投票委员，但美联储的19位理事及各地区储备银行行长均需提交点阵图（相关观点以匿名形式呈现）。作为一名学术派经济学家，保尔森此前曾担任芝加哥联邦储备银行研究部门主管，将于明年加入美联储货币政策投票委员会。
25.6w 阅读
09-17 21:17
再生元制药的骨病疗法达到后期试验的主要目标
格隆汇9月17日｜再生元制药表示，对一种影响骨组织的罕见遗传性疾病的实验性治疗达到了后期试验的主要目标。该公司称，其药物garetosmab在减少渐进性纤维性骨质增生症患者的异常骨骼生长方面疗效显著。该公司计划在2025年底前提交该药在美国的上市申请。
US 再生元制药
34.2w 阅读
09-17 21:17
媒体：黄金多头已迫不及待地逢低买入
格隆汇9月17日丨知名金融财经网站Investinglive写道，黄金多头已经等不及美联储降息就开始逢低买入。在美联储利率决定公布前的几个小时内，黄金已将日内跌幅从38美元缩小至仅12美元。这表明，市场无论如何都想买入，不管鲍威尔今天说什么。这种想法是，即使美联储现在不是鸽派，将来也会是，甚至可能更加鸽派。因为特朗普希望降低利率，并且愿意超越通常的规范来实现这一目标。此外，全球秩序仍在持续崩坏，俄乌冲突将世界划分为东西方，而美国的贸易战正在摧毁全球化。这暴露了多种新的风险，而所有这些风险都对黄金有利。
40.8w 阅读
09-17 21:15
美联储点阵图将纳入米兰观点 将显示其大幅降息倾向
格隆汇9月17日｜追踪美联储动态的机构LHMeyer公司分析师Kevin Burgett在致客户的报告中写道，美联储会议结束后发布的“点阵图”将纳入米兰。Burgett进一步指出，米兰“几乎肯定会对‘降息25个基点’的决议投反对票”，尽管该点阵不会标注他的姓名，但可能会显示他倾向于“大幅降息”。美联储理事鲍曼也可能采取同样立场——理事沃勒亦有此可能，尽管他近期曾表示更倾向于仅降息25个基点。Burgett强调，沃勒表态时，8月疲软的非农就业报告尚未发布，且能反映劳动力市场弱于此前预期的“QCEW就业数据基准初步核算结果”也未公布。
37.5w 阅读
09-17 21:15
ST宁科：公司股票将被实施退市风险警示，公司股票简称将变更为“*ST宁科”
格隆汇9月17日｜ST宁科公告，因宁夏中科生物科技股份有限公司收到石嘴山市中级人民法院送达的《民事裁定书》及《决定书》，裁定受理公司重整，并指定公司临时管理人担任管理人。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.4.1条第(九)项的规定，公司股票将被实施退市风险警示。公司股票自2025年9月18日开市起停牌一天，将于2025年9月19日开市起复牌，公司股票简称将变更为“*ST宁科”。
SH ST宁科
37.9w 阅读
09-17 21:15
远达环保：发行股份及支付现金购买资产相关事项获上交所并购重组审核委员会审核通过
格隆汇9月17日｜远达环保(600292.SH)公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向中国电力国际发展有限公司购买其持有五凌电力63%股权、向湖南湘投国际投资有限公司购买其持有五凌电力37%股权以及向国家电投集团广西电力有限公司购买其持有国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权，并拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。上述事项获得上交所并购重组审核委员会审核通过。
SH 远达环保
37.1w 阅读
09-17 21:12
X4制药将裁员50% 多名高管将离职
格隆汇9月17日｜药物开发商X4制药将裁员50%，预计每年可节约成本1300万美元。作为重组的一部分，首席法务官、首席运营官和首席商务官等高级管理人员将退出公司。
US X4Pharmaceuticals,Inc.
29.9w 阅读
09-17 21:12
亚马逊升级AI“卖家助手”帮商家高效备战假日季
格隆汇9月17日｜美媒称，亚马逊(AMZN.US)已对其面向平台商家的人工智能助手进行升级，这一改进或能帮助商家应对假日购物季。这款升级后的“卖家助手”具备需求预测与库存管理功能——可向商家建议“应订购的商品数量”“随着购物季推进，何时应通过打折提振销量”，以及“何时需从亚马逊仓储设施中取出库存以避免仓储费”。亚马逊副总裁Dharmesh Mehta在采访中表示，该助手的训练数据涵盖了25年的购物行为记录，其中包括疫情期间的供应链中断、高通胀及高利率等不同时期的市场情况。升级助手的核心目标是帮助商家应对市场波动。Mehta称：“这能为卖家节省成本和时间。”
US 亚马逊
24.6w 阅读
