格隆汇9月11日｜今日港股创新药板块经历惊险深V行情，翰森制药、百济神州、石药集团分别跌7.98%、7.44%和6.86%，恒生医药ETF(159892)盘中一度深跌6.49%，随后跌幅快速收窄至-3.3%，盘中涌现资金净申购9200万份，港股通医疗ETF从最深4.64%跌幅收窄至-1.88%。 消息面上，9月10日《纽约时报》报道，特朗普政府正在考虑通过一项行政命令草案，计划对来自中国的创新药（尤其是实验性药物）实施更严格的限制。 去年的《生物安全法案》已经验证过医药脱钩不可行，且对彼时的CXO药企业绩影响有限。同理上述报道的草案对国内创新药药企的实质性影响大概率有限： ①华泰证券指出，2025年以来（截至8月27日），全球创新药达成BD 交易数量540 项，披露总金额达1634.10 亿美元，其中国产创新药达成license out 交易数量83 项，披露总金额达845.31亿美元，金额占据全球过半，有力佐证了中国创新药的崛起不可逆转，是全球创新资源优化配置的结果。 ②自2020年开始各大外企陆续面临专利悬崖问题，未来10年需要外购管线填补超2400亿美元市场空缺，作为强大的利益集团，必然加大游说力度。 ③长期来看，随着国内老龄化持续加速，老年化群体对健康消费需求有望稳步增长，是医药板块投资的核心逻辑。 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF(159892)，-3.3%，前十大权重股涵盖多只创新高的药企：百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、三生制药。 CXO与AI医疗的深度聚焦：港股通医疗ETF(520510)，-1.88%，指数CXO浓度全市场领先，权重股包括药明生物（CDMO冠军）：（双抗药物研发全球领跑者）、微创医疗（心血管介入领域国产替代先锋）、京东健康（医疗数字化领跑者）。

格隆汇9月11日｜港媒称，香港立法会《数据透视》显示，去年香港共有1.76万间餐饮店铺，但传统餐饮行业近年面临萎缩的挑战。2014年至2024年间，港式茶餐厅及中式餐馆数量均下跌7%，分别减至2370间及2140间；网上外卖平台和“两餸饭”(平价快餐)店铺则兴起，外卖店铺数目同期激增39%至2180间。日式及韩式餐厅同期亦增加22%至1720间。 食肆的总收益仍未恢复至新冠疫情前水平，2023年食肆收益同比反弹26.2%至1095亿港元，但去年由于本地及旅客在高级餐饮消费转趋审慎、港人北上及海外消费，令食肆收益维持在1094亿港元水平。 餐饮业人手方面，截至今年3月，香港餐饮业聘用约21.8万名员工，每间食肆平均只有12名员工，较20年前的16名为少，虽然部分食肆积极引入自动化科技以提升日常营运效率，例如送餐机器人及网上点餐系统，但人手短缺仍是业界需要长期面对的挑战。

格隆汇9月11日｜今日创新药板块探底后迅速反弹，百济神州、恒瑞医药、药明康德和信达生物分别跌7.2%、4.56%、3.33%和4.62%，创新药ETF天弘(517380)、生物医药ETF(159859)分别跌3.42%，2.20%，后者获资金坚定抄底净申购1.85亿份。 消息面上，9月10日《纽约时报》报道，特朗普政府正在考虑通过一项行政命令草案，计划对来自中国的创新药（尤其是实验性药物）实施更严格的限制。报道称，一旦实施，这可能会颠覆美国制药业，以及从仿制药到尖端疗法等所有药物的供应。 回顾去年的《生物安全法案》风波，对彼时的CXO药企业绩影响有限，同理上述草案对国内创新药药企的实质性影响大概率有限：①今年上半年，全球38%大型制药交易源自中国创新药，证明如今中国创新药药企的研发实力强劲。②自2020年开始各大外企陆续面临专利悬崖问题，大量的创新药专利到期，急需对现有管线充分补足，相关企业的游说影响不可忽视。③长期来看，对医药板块的投资最终落脚点还是老龄化加速，对医药需求刚性显著+政策对创新药的鼓励。鉴于上述理由，业内人士认为医药板块震荡盘整后，或许迎来更好的配置时机。 创新药ETF天弘 (517380，C类：014565)跟踪恒生沪深港创新药精选50指数，精准聚焦纯创新药赛道，同时纳 A股和港股创新药龙头，覆盖两地市场稀缺标的。该ETF连续三日“吸金”，近10日合计净流入1.7亿元。 生物医药ETF(159859，联接C：011041)跟踪国证生物医药指数，覆盖创新药、疫苗、血制品、医疗器械等全产业链。

格隆汇9月11日｜港股市场CRO板块全线重挫，其中，泰格医药跌超14%，维亚生物跌超11%，康龙化成跌10%，昭衍新药跌超9%，凯莱英、药明康德、药明生物跌超7%，金斯瑞生物科技跌近6%。 《纽约时报》称，美国总统特朗普政府一直在讨论对来自中国的药品实施严格限制措施，一旦成真，可能会颠覆美国制药业，波及从通用名药物到尖端疗法等各种药物的供应。报道指出，美国政府正研议一项行政命令，打算严格限制来自中国的实验性药物与临床数据，以应对中国生物科技崛起对美国产业的威胁。草案内容包括把美企收购中国新药纳入外国投资委员会(CFIUS)强制审查，并提高中国临床试验数据的FDA审核门槛，同时鼓励药品本土生产与采购。

格隆汇9月11日｜隔夜纳指、标普500指数续创新高，中概指数跌0.95%。连续4日上涨的港股三大指数低开，恒指跌0.81%，国指跌1.02%，恒生科技指数跌0.97%。盘面上，大型科技股集体下跌，其中，百度跌3.48%，美团、阿里巴巴、网易、京东跌超1%，小米、腾讯小幅下跌；美媒指特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制，生物医药股大幅下跌，翰森制药大跌近15%，科伦博泰生物跌近13%，先声药业、药明生物、石药集团、百济神州均跌超9%以上；苹果概念股、汽车股、体育用品股、濠赌股、中资券商股普遍下跌。另一方面，教育股、内险股、风电股、电信股部分上涨，金风科技涨超2%，中国太平、中兴通讯涨1.7%。(格隆汇)

格隆汇9月11日｜生物制药公司劲方医药(2595.HK)今日起至下周二(9月16日)招股，发售7760万股H股，香港公开发售占10%，其余为国际配售，每股招股价20.39港元，集资最多15.82亿港元。一手200股，入场费4119.13港元。该股预期9月19日挂牌。中信证券为独家保荐人。 公司拟将所得款项净额中，约33%用于核心产品GFH925的临床开发提供资金；约38%用于核心产品GFH375的临床开发提供资金；约19%用于管线中其他候选产品的进一步开发提供资金；及约10%用作营运资金及其他一般企业用途。