格隆汇8月14日｜中泰证券研报表示，整体上，我们认为“反内卷”政策指引下“超产核查”或持续推动行业自律，驱动煤炭供应收缩。鉴于政策从预期到落地存在时间差，短期建议弱化对报表盈利的过分关注，强化对“反内卷”政策推进力度与广度的评估，重点关注流动性及风险偏好持续改善带动下的估值提升确定性，把握煤炭投资机会，迎接煤炭上行新周期。

格隆汇8月14日｜国金证券发文称，中国创新药正在崛起，处于创新成果兑现初期；后续独立开发成功与发生BD授权交易出大单品的机会依然较大。肿瘤领域，继续关注两大方向：①看ADC(抗体偶联药物)的多维度迭代，靶点、抗体结构与毒素组合的创新：②看免疫疗法的分子构件的组合变换与空间结构的创新，将会有ICI、TAA、细胞因子以及TME相关趋化因子的崭新组合实现突破。我们关注下一重磅单品可能诞生的TCE（T细胞衔接器）、其他双抗/多抗、创新ADC等细分赛道及其临床领先企业。

格隆汇8月14日｜中金公司点评7月金融数据：金融投资活跃或是非银存款大幅多增的重要支撑因素。7月一个突出的特点是新增非银机构存款较多，7月新增非银机构存款达到2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。这已经不是今年第一次出现非银金融机构存款大幅多增的情况，今年4月新增非银金融机构存款也创下过去10年的最高纪录。这或反映出在存款利率下降的大背景下，私人部门的金融投资愈加活跃。考虑到7月国债收益率上升、利率债价格下降，固定收益资产的相对吸引力偏弱，非银金融机构的新增存款有可能更多流向了股票市场。

格隆汇8月14日｜据西北工业大学消息，西北工业大学空天结构技术重点实验室张卫红院士团队与香港城市大学吕坚院士、香港理工大学王钻开教授合作，开发出一种基于新型电活性聚合物的多功能机器人，有望满足复杂结构和极寒环境下的应用需求。在极寒环境测试中，机器人可在-50°C环境下完成自主加热、巡检和冰层融化等任务。在航空发动机叶片检测、狭缝探测和寒区作业等应用场景中优势显著。

格隆汇8月14日｜中信建投表示，截至2025年8月8日，SW通信设备板块点数较年初上涨31.4%，表现强于大盘。今年上半年，算力链仍是市场投资主线之一，国产算力链和海外算力链走势交替，期间主要受到DeepSeek R1发布、对等关税、北美AI预期提振等要素的影响。4月中旬以来，海外云服务大厂资本开支超预期，市场逐步走出“算力通缩”悲观叙事，核心供应商股价创新高。展望2025下半年，随着大模型能力不断增强、越来越多形态的应用场景有望推升AI推理的算力需求持续爆发，带动AI硬件的需求成长。我们认为以下趋势值得关注：1）国内外算力链需求增长确定性提升；2）网络在AIDC中的重要性有望提高；3）Agent等AI应用加速落地。此外，“十五五”政策吹风，数字基建、海洋经济、军工通信等方向值得关注。

格隆汇8月14日｜中信建投表示，根据年初三大运营商财报，2025年三大运营商资本开支指引同比下降9.1%至2898亿元，总体投资支出继续收缩，投资重心持续向算力方向倾斜。根据工信部数据，2025年上半年，移动互联网累计流量达1867亿GB，同比增长16.4%，2025年以来同比增幅逐月上升。建议关注：1）5G-A规模部署加速，6G技术研发加快推进；2）AI驱动数据中心内/间新型光纤需求增长，多模光纤等加速应用；3）光纤接入部署步入成熟期，千兆光网宽带建设稳步推进、开始向“万兆”升级。

格隆汇8月14日｜银河证券研报认为，建议仍聚焦人工智能主赛道，重点把握三条主线：1、硬核底座：国产算力底座、高端芯片、基座大模型等自主可控环节核心标的；2.出海龙头，海外算力基础设施建设、海外产品及AIAgent订阅模式有望打开增量收入型企业；3.场景货币化能力预期兑现的AI+应用龙头公司：重点跟踪AI+办公、AI+金融、智能网联车三条高付费场景龙头公司，以及关注AI+医疗龙头。

格隆汇8月14日｜华泰证券研报指出，8月12日，财政部、央行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，年贴息比例为1%，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%，政府出资替代银行单边让利，有助于呵护息差，撬动信贷投放。7月31日国常会部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，8月以来工行、农行、建行、交行等多家银行积极响应个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策。政策预期向好，把握银行结构性机会。

格隆汇8月14日｜江西省气象台2025年8月14日5时57分发布暴雨黄色预警信号：预计未来6小时内，赣州市南部和西部、吉安市西南部的部分地区降水可达50毫米以上，局地伴有短时强降水、雷电等强对流天气，请注意防范强降雨可能引发的城乡内涝、中小河流洪水、山洪和地质灾害等次生灾害。

格隆汇8月14日｜据证券日报，8月13日，天津市住房公积金管理中心发布消息称，天津市推出购存量房提取住房公积金支付首付款新举措。当前，住房公积金政策已成为各地支持住房消费的重要抓手，除支持支付首付款外，各地也纷纷优化住房公积金贷款使用次数认定标准，拓宽公积金提取范围。58安居客研究院院长张波在接受记者采访时表示，随着政策效果逐步显现，差异化、精细化的住房公积金政策或将成为楼市调控的常态化工具。

格隆汇8月14日｜中金公司研报指出，今年上半年，算力链仍是市场投资主线之一，国产算力链和海外算力链走势交替。4月中旬以来，海外云服务大厂资本开支超预期，市场逐步走出“算力通缩”悲观叙事，核心供应商股价创新高。展望2H25，我们认为随着大模型能力不断增强、越来越多形态的应用场景有望推升AI推理的算力需求持续爆发，带动AI硬件的需求成长。我们认为以下趋势值得关注：1) 国内外算力链需求增长确定性提升；2) 网络在AIDC中的重要性有望提高；3) Agent等AI应用加速落地。此外，“十五五”政策吹风，数字基建、海洋经济、军工通信等方向值得关注。

格隆汇8月14日｜在“应退尽退”的监管政策导向下，A股出清速度持续加快。近日，*ST天茂公告宣布主动退市，另一家公司*ST高鸿因涉嫌触及重大违法退市情形，被深交所启动强制退市程序。今年以来，已有23家A股上市公司退市，原因涵盖财务类退市、交易类退市、重大违法强制退市和主动退市等多种类型。中国社科院国家金融与发展实验室高级研究员尹中立表示，多元化退市渠道正逐渐畅通，退市制度的完善有助于市场价格机制更趋合理，能够更好发挥资本市场优化资源配置功能。