格隆汇8月13日｜民生证券研报指出，工业富联半年度经营情况良好，AI业务带动公司业务高速增长。公司盈利能力稳健，业绩弹性初步体现，2Q25实现毛利率6.50%，qoq-0.23pct，净利率3.43%，qoq+0.16pct。交换机方面，上半年800G交换机营收较2024年增长近3倍，印证了数据中心带宽升级需求下的产品竞争力。公司在AI领域布局领先，产品结构持续优化，全球产业链优势进一步凸显。此外，2025年7月30日，东元电机与鸿海科技达成战略联盟，双方将携手提供涵盖服务器、冷却系统、电力基础设施等一站式数据中心建设解决方案，满足从中国台湾、美国到东南亚、中东等地的庞大市场需求。在新产品进度方面，富联与客户深度合作共同开发新一代液冷机柜关键技术，有望在GB300机柜获得更高的盈利能力。考虑到公司在AI服务器和800G交换机快速放量，GB200有望给公司带来较大业绩增量，维持“推荐”评级。

格隆汇8月13日｜大和发表研报指，腾讯音乐第二季业绩反映其在超级VIP(SVIP)及粉丝经济变现方面的强劲执行力，并保持严谨的支出，将该股评级从“持有”升至“跑赢大市”，因新项目成为收入增长动力；并基于25倍市盈率(原本18倍)，将12个月目标价从66港元上调至106港元。 尽管此前对腾讯音乐吸引/保留价格敏感用户的策略有所担忧，但其推出新的激励广告会员价格层，相信可能推动广告收入增长快于订阅收入，无论如何对腾讯音乐线上音乐毛利率均为正面。另外，腾讯音乐收购喜马拉雅可能成为其音乐业务的策略补充，并强化SVIP产品；相信可利用其腾讯分发网络降低销售及营销成本。若市场监管机构批准此次收购，大和估计2026年将带来5%至10%的增量盈利，这尚未纳入该行的预测。 大和将2025至2027年收入预测上调3%至4%，每股盈余上调2%至7%，因线上音乐收入增长及营运利润率超预期。

格隆汇8月13日｜华建集团(600629.SH)现跌5.26%报15.13元，暂成交11亿元，最新市值146.8亿元。华建集团公告称，国盛集团计划于本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，即2025年9月3日至2025年12月2日期间，拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过9,703,300股，即不超过公司总股本的1%。(格隆汇)

格隆汇8月13日丨据美国银行的一项调查显示，在短短三个月内，由于特朗普升级关税政策，印度已从基金经理最看好的亚洲股市，沦为他们最不青睐的市场。在最新的基金经理调查中，30%的受访者表示减持印度股票，紧随其后的是泰国（20%）和马来西亚（10%）。日本表现最佳。共有99位管理着1830亿美元资产的受访者回答了该调查的区域问题。这与5月的调查结果形成了鲜明反差——当时，由于在特朗普初步实施关税政策期间被视为“避风港”，印度取代日本成为最受青睐的市场。这个规模达5.2万亿美元的股市出现情绪转变，凸显出投资者对特朗普决定将对这个南亚国家商品的关税提高一倍（以此惩罚印度购买俄罗斯石油）的担忧日益加剧。

格隆汇8月13日｜大华继显发表研究报告指，腾讯音乐第二季业绩表现强劲，收入按年增长17.9%至84亿元，高于市场预期6%；Non-GAAP净利润按年增长33%至26亿元，超市场预期16%，净利润率按年扩大4个百分点至31%。该行维持对腾讯音乐“买入”评级，目标价从85港元上调至105港元，基于预测2026年市盈率26倍，与同行一致。该行预测，腾讯音乐2025年订阅收入按年增长15.7%，主要受持续内容升级及超级VIP(SVIP)渗透率提升带动的强大定价能力推动。

格隆汇8月13日｜国海证券研报指出，万华化学2025H1受产品价差收缩影响，业绩有所下滑。子公司经营方面，2025H1匈牙利BC公司亏损0.9亿元，较2024年下半年大幅减亏。公司作为全球聚氨酯龙头企业，规模优势显著。聚氨酯板块：万华福建MDI将技改扩能新增70万吨/年，预计2026Q2完成；万华福建第二套33万吨/年TDI项目预计2025年建成投产。石化板块：2024年，万华蓬莱一期PDH等项目完成建设并实现一次性开车成功。2025年初，万华烟台25万吨/年LDPE装置一次性开车成功，2025年4月3日，万华化学烟台产业园乙烯二期120万吨/年乙烯装置一次开车成功，乙烯一期项目进行乙烷进料改造。精细化学品及新材料板块：ADI业务深化全球布局；MS树脂装置一次性开车成功，成功填补国内高端光学级MS规模化生产空白；维生素A全产业链贯通。公司是聚氨酯行业龙头，规模优势显著，维持“买入”评级。

格隆汇8月13日｜曼卡龙(300945.SZ)今日早盘一度跌5.36%至18.53元，股价创5月21日以来逾2个月新低。曼卡龙公告称，公司控股股东浙江万隆曼卡龙投资有限公司计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份合计不超过7,862,148股，占公司总股本的3%。减持价格区间不低于发行价格4.56元/股。(格隆汇)

格隆汇8月13日｜天亿马(301178.SZ)盘中一度跌3.76%至50.4元。天亿马公告称，特定股东南京乐遂计划减持不超过65.9万股，占公司总股本0.9855%；南京优志计划减持不超过166万股，占公司总股本2.4777%。减持期间为2025年8月18日至11月17日，减持方式包括集中竞价和大宗交易。两者均表示减持原因为股东自身资金需求。(格隆汇)

格隆汇8月13日｜高盛发表研究报告指，康师傅管理层更新全年指引，预计全年销售持平至增长低单位，而原先指引为低至中单位数增长；预计经常性净利润维持双位数增长，而今年上半年升幅为12%。业务而言，管理层预期即食面业务下半年恢复正增长，目标全年亦实现正增长；预期有气饮品将有正增长，而非有气饮品跌幅收窄。成本方面，管理层料棕榈油全年价格有低十位数升幅，但同时塑胶(PET)、糖及面粉成本有中单位跌幅。下半年集团将持续聚焦轻投资及精简行政费用，以提升2026年的经营利润率。 该行预计康师傅2025及26年净利润分别为43亿及46亿元，按年增15%及9%，净利润率改善至5.2%及15.8%；考虑到竞争加剧导致销售管理费用率上升，将2025至27年经常性净利润预测下调4至6%；目标价由14.6港元下调至13.8港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月13日｜东方证券研报指出，万华化学二季度业绩环比持平，治理改善见成效。从单季度毛利看，25Q2为58.2亿元，环比25Q1减少9.5亿元。然而公司积极管控各项费用，使利润总额仅减少1.85亿元，归母净利基本持平。认为在公司经营思路发生重大变化的情况下，一旦全球宏观企稳，MDI与TDI等产品受益于良好的行业格局有望率先出现反弹，成为公司以业绩为导向的良好抓手，同时也能扭转市场对于公司悲观预期。由于万华在其中的长期ROE和历史成长性更为突出，维持15%估值溢价，对应25年22倍PE，给予目标价96.36元，维持“买入”评级。

格隆汇8月13日丨澳大利亚S&P/ASX200指数盘中一度微涨报8890.5点，创历史新高，最终收跌0.60%，报8827.10点。

格隆汇8月13日｜大华继显发表研究报告指，银河娱乐第二季正常化EBITDA按季增长7%，较低的赢率导致大众市场份额略有增长。随着嘉佩乐酒店开业，管理层预期在激烈市场竞争中再投资效率将进一步优化。公司宣派中期股息每股0.7港元，意味着派息率为58%，管理层预期约60%的支付比率可持续。该行将银娱2025、2026年EBITDA预测分别上调5%、4%；并基于12倍目标EV/EBITDA比率，将目标价从43港元上调至45港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月13日｜信达证券研报指出，行动教育“百校计划”扩张顺利，基本面有望迎反转。公司计划在未来3~5年内，在全国重点城市开设100家分校。通过AI助力的选人、育人、流程支持，提升分校总经理的培养和复制速度。25年3~7月共复制出9位分校总经理，组建42人的核心团队，累计业绩528万元，团队最快12天出单，单人70天内最高出单162万元。在24H1基数较高及贸易摩擦的背景下，25H1收入和现金收款均承压，预计25H2有望向好。“百校计划”扩张顺利，AI赋能提升效率效能。暂维持25~27年3.01/3.50/3.99亿元的归母净利润预测，当前股价对应PE估值15x/13x/11x，维持“买入”评级。

格隆汇8月13日｜据商务部，近期，欧盟不顾中方严正立场，执意以涉俄为由将两家中国金融机构列入制裁名单，并于8月9日正式实施制裁，严重违反国际法和国际关系基本准则，严重损害中国企业正当合法权益，对中欧经贸关系和金融合作造成严重负面影响。中方对此坚决反对。为坚决维护自身主权、安全和发展利益，根据《中华人民共和国反外国制裁法》等相关法律法规，经国家反外国制裁工作协调机制批准，中方决定将欧盟UAB Urbo Bankas和AB Mano Bankas两家银行列入反制清单，禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动。希望欧方珍视中国与欧盟及其成员国在经贸和金融领域形成的长期良好合作关系，纠正有关错误做法，停止损害中方利益和破坏中欧合作的行为。