格隆汇8月11日｜里昂发表报告，预计小米集团第二季度业绩表现将保持强劲，总收入按年增长26%至1120亿元，经调整净利润按年增长62%至100亿元，但可能略低于市场共识，主要因智能手机销售及利润率表现疲弱，以及电动车产能提升进度慢于预期。然而，里昂认为这些仅为短期波动，其YU7车型上市表现出色，订单量已突破25万辆。随着平均售价提升及规模效应显现，电动车业务毛利率有望持续改善，里昂预计该业务将于2025年第三季度实现收支平衡。展望未来，AIoT与电动车业务将持续作为小米核心增长引擎。该行对其目标价为69港元，重申“高度确信跑赢大市”评级。

格隆汇8月11日丨中国汽车工业协会副秘书长陈士华在8月11日中汽协月度信息发布会上表示，新能源汽车成为拉动汽车出口增长的主要动力。7月传统燃料汽车出口35万辆，环比下降9.6%，同比下降4.3%；新能源汽车出口22.5万辆，环比增长10%，同比增长1.2倍。

格隆汇8月11日｜美银证券发表研究报告指，太平洋航运上半年的基本溢利为2000万美元，低于预期的3800万美元。该行表示，市场对公司前景看法好坏参半。部分投资者相信，需求复苏及港口挤塞将支撑近期散货运费。另外，公司承认供过于求的压力将持续至明年，惟对2027年以后的前景则较为乐观。该行指出，由于太平洋航运上半年业绩逊于预期，将今明两年的每股盈测平均下调16%，但上调2027年预测。该行将集团目标价由1.7港元上调至2.4港元，重申公司“中性”评级，相信行业基本因素已见底，而估值与历史平均值大致相若。

格隆汇8月11日｜开源证券研报指出，博源化工Q2业绩超预期，随着阿拉善二期天然碱项目和120万吨小苏打项目建设投产，认为公司有望进一步打开成长空间，维持公司“买入”评级。测算2024年公司纯碱吨营业成本为741元/吨，同比-12.31%。Q2随着尿素价差环比扩大，公司天然碱成本优势显现，共同同步支撑公司归母净利润实现超预期的环比增长。公司阿拉善天然碱项目二期拟建280万吨纯碱和40万吨小苏打，预计2025年底投料试车。同时银根化工拟依托阿拉善天然碱项目生产过程中产生的二氧化碳气体及含碱母液，结合风电、光伏发电等绿电资源，规划建设碳回收综合利用120万吨小苏打项目，项目计划总投资35.60亿元，实现对内蒙天然碱项目产能进一步“吃干榨净”，在反内卷趋势下，看好公司作为天然碱龙头长期成长，在激烈竞争中脱颖而出。

格隆汇8月11日｜高盛发表研究报告指，华虹半导体第三季收入指引为按季增长10%至13%，毛利率料介乎10%至12%，对比第二季为10.9%，收入指引大致符合该行及市场预测，而毛利率指引较该行及市场预期高出1.1及1.8个百分点，反映公司对持续复苏的预期。管理层相信上半年强劲的需求将延续至下半年，预期第二座12英寸厂房的产能可持续释放。华虹半导体第二季已实施价格调整，升幅为个位数百分比，预料相关影响将于第三及四季显现。高盛对华虹12英寸产能扩张持正面看法，认为将推动长期增长及40nm、55nm产品优化，维持“中性”评级，目标价上调至46.9港元。

格隆汇8月11日｜高盛发表研究报告指，明源云日前发布中期盈喜，预计上半年净利润将介乎1209万至1541万元，对比该行预测净亏损1.41亿元及市场平均预测净亏损8500万元。高盛认为，明源云上半年盈利表现超出预期，主要源于成本控制较理想，目前维持2025至2027年收入预测基本不变，但将经调整净利润预测上调107%、57%及46%，预测2025年收入持平，经调整净利润达1.17亿元。基于现金流折现估值法，高盛将明源云的目标价从2港元上调至2.25港元，维持“中性”评级。

格隆汇8月11日｜高盛发表研究报告指，统一企业中国上半年收入及净利润分别按年升10.6%和33.2%，较高盛预测高出8.5%及27.4%，并超出市场预期8.4%及26.6%。另外，虽然棕榈油价格上涨，但食品业务的产能利用率持续提升，令该业务EBIT按年升32%，大幅超出高盛预测45%。该行微调统一2025至27年的销售预测1%，上调净利润预测2至3%。由于市场竞争持续激烈，该行下调饮料销售及EBIT利润率预测2.4%和0.3个百分点，另上调即食面业务EBIT利润率预测0.8至0.9个百分点，以反映销售势头改善及产品组合强化。该行重申对公司的“中性”评级，并将目标价由10.3港元上调至10.6港元。

格隆汇8月11日｜信达证券研报指出，工业富联半年度净利润处于预告上限，AI CapEx增长核心受益。AI算力需求驱动营收高增，云计算业务进一步扩大优势。2025年，全球多家大型云服务商对AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势，AI算力投入持续火热。随着云服务商持续推进AI算力布局，AI服务器市场呈现持续增长态势。据TrendForce数据显示，2025年AI服务器需求持续成长，且ASP贡献较高，产值将达2,980亿美元，占整体服务器产值占比提升至7成以上。同时，公司通过持续扩大全球产能布局版图，深度整合产业链资源，有效强化了公司产能交付的优势。公司系算力链核心个股，看好公司在该领域的发展前景，维持对公司的“买入”评级。

格隆汇8月11日｜高盛发表研究报告指，在中国铁塔公布上半年业绩后，对其看法转趋更正面，主要因派息前景改善，以及应收账款结余回稳带动现金流正常化。然而，管理层未有就明年的折旧及利润细节提供指引，部分投资者或视为负面讯号，因市场渴求有更清晰的盈利及股息能见度。该行估算，明年整体折旧费用将下跌至50亿元。另外，该行提到，集团上半年派息率按年升5个百分点至45%，每股股息按年增长22%，显示公司增加派息的意愿，相较于之前派息率增速缓慢，反映情况有所恢复。该行将其目标价由12.6港元上调至13港元，评级“中性”。

格隆汇8月11日｜摩根士丹利发表报告，首予极智嘉-W(2590.HK)“超配”评级，目标价21.6港元，因自主移动机器人(AMR)市场有望实现强劲增长。 大摩称，该集团是最大第三方AMR仓库履约解决方案提供商，其全面解决方案及强大的产品竞争力续推动其增长。去年72%收入来自海外销售，著名客户包括Körber、Zara及UPS等，毛利率达47%，国内仅11%，预计海外收入比重续升，到2027年提高至75%。该公司7月底宣布成立一间具身智能子公司，将有助其进一步推动仓储自动化水平并增强其竞争力。 另外，预计该集团2025至2027年AMR收入将以31%复合年增长率增长，加上更高海外收入占比和经营杠杆带来的利润率扩张，料极智嘉今年下半年首次实现盈利，明年预测收入应用6.5倍市销率，得出21.6港元目标价。