格隆汇8月7日｜对冲基金Point72 Asset Management再租用恒基地产中环The Henderson两个单位，新增办公空间达7000平方呎。该基金于6个月前已租用The Henderson 4层写字楼，共5.5万平方呎楼面。

格隆汇8月7日｜瑞银发表报告，维持港铁“沽售”评级，以反映风险/回报缺乏吸引力，同时调低2025至2027年每股盈利预测2至12%，以反映较高的利息支出，目标价则由21.6港元上调至24港元，相当于每股资产净值折让30%。瑞银指，由于新铁路项目的资本开支不断增加，加上利息支出上升，估计港铁在2025至2029年期间可能面对1170亿港元的资金缺口。若土地市场持续低迷，地铁的净资产负债比率(将永久资本证券视为债务)到2029年可能接近100%，令人关注长期股息的可持续性。

格隆汇8月7日｜瑞银发表研究报告指，据快手统计，每年公司全球用于影片内容制作的开支约为1200亿美元，其中包括电影或剧集、广告、短片等。该行预期，genAI将为视讯制作市场带来极大转变。该行相信，这个估计达110亿至230亿美元的全球影片genAI TAM，将成为公司国内业务一个明显的增长市场，并相信这将为公司提供第二个增长轨迹。该行将快手目标价由83.4港元上调至95.37港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月7日｜瑞银发表研究报告指，预期次季及上半年内地医药器械股份的业绩将继续分化。展望下半年，预计设备企业的国内收入将自第三季起显著增长，因上半年恢复招标逐步转化为收入。体外诊断(IVD)方面，虽然部分试剂价格或于第三季触底，但用量影响或要到今年末才会消退。耗材方面，各品类分化的势态将延续至下半年，另外该行关注国家医疗保障局近期强调带量采购反内卷后续政策，可能是中长期催化剂。海外业务方面，该行认为除非中美关税争端再起，各板块应可维持稳定增长。 该行最新较看好联影医疗及威高股份。联影医疗2025至27年收入有强劲增长潜力，估值溢价合理，予目标价192元，评级“买入”。威高股份今年全年10%至15%的收入增长指引虽然面临下行风险，但其收入及盈利有所增长，股东回报持续改善，且估值合理，目标价8.2港元，亦予“买入”评级。

格隆汇8月7日｜大和发表报告，预计小米集团-W(1810.HK)2025年第二季度智能手机出货量略低于先前预测，主要受印度市场同比下降25%的拖累。尽管小米全球市场份额在2025年第二季度达到15%的历史新高，但这以毛利率下降为代价。该行预测小米2025年第二季度总收入为1126亿元人民币，略低于市场预期；调整后净利润为102亿元人民币，符合市场预期。同时，该行下调2025年下半年IoT收入预测，以反映国家补贴政策的调整。 大和表示，尽管Canalys估计小米全球出货量达4280万台，同比大致持平，该行微调预测至4270万台，平均售价同比下降2%至1075元人民币。出货量差异主要反映印度市场疲弱，中国市场出货量则符合预期，2025年第二季度为1040万台，较2024年第四季度至2025年第一季度的1230万-1330万台回落。值得注意的是，中印以外市场出货量创2740万台新高，推动全球市场份额首次达到15%，但因竞争加剧导致折扣力度加大，毛利率承压，该行预计智能手机毛利率降至11.3%。同时下调2025年下半年毛利率预期，反映零部件成本上涨及海外手机销售占比提升的影响。 受618购物节强劲表现推动(总商品交易额达355亿元人民币，同比增长35%)，大和维持小米2025年第二季度IoT收入预测为361亿元人民币，相当于同比增长35%，毛利率为22.5%。然而，受国家补贴政策调整导致去年高基数影响，该行下调2025年第三季度及第四季度收入增速预测5个百分点至25%及20%。智能家电出货量增加亦推高物流成本。互联网服务收入预计维持93亿元人民币，毛利率77%。 受益于SU7 Ultra交付，大和预计小米2025年第二季度电动车交付量达8.2万台，平均售价升至24.2万元人民币，毛利率改善至25%，电动车业务亏损进一步收窄。YU7已于7月启动交付，二期工厂预计于9月底投产。 因智能手机毛利率预测向下修订，大和下调小米2025至2027年每股盈测2%至7%，目标价从78港元下调至72港元(基于2025至2026年平均36倍市盈率，原为38倍)，维持“买入”评级。主要风险包括宏观经济逆风及电动车产能爬坡进度慢于预期。

格隆汇8月7日｜德林控股(1709.HK)盘中跌超9%，报3.04港元，股价创6月底以来新低，截至目前成交额放大至8.1亿港元。消息面上，德林控股以先旧后新方式配售2.01亿股，及根据特别授权认购协议配售2000万股，每股认购价2.95港元，较昨日收市价折让约11.94%，所得款项总额共约6.53亿港元。公司表示，集资所得将用于支援集团的战略收购或投资，以及扩展RWA代币化计划；用于发展比特币挖矿业务及建立比特币储备；用于在香港建立持牌虚拟资产场外交易及零售网络等。

格隆汇8月7日｜星展发表研究报告指，预期华能国际电力受惠于燃料成本下降，今年上半年的净利润将上升约16%。另外，公司计划今年新增约14GW的清洁能源产能，惟由于需求疲弱，上半年发电量下降2.4%。因此，该行将公司全年发电量增长预测下调2.6个百分点至3.4%。 该行预期，华能国电主要受惠于较低的燃料成本，今年的盈利增长超过30%，且当前估值相当吸引，加上收益率高于5%，并拥有稳健的增长前景；因此维持“买入”评级，将目标价由5.2港元上调至5.8港元，列为行业首选。

格隆汇8月7日｜赤子城科技(9911.HK)盘中拉升，一度涨超13%，报11.61港元，截至目前暂成交1.2亿港元。 消息面上，公司昨晚发盈喜，预计2025年上半年公司总收入约为人民币31.35-32.15亿元，同比增长约38%-41.5%；归属母公司股东的净利润约为4.7-5.1亿元，同比增长108.9%-126.7%；经调整EBITDA约为6.3-6.7亿元，同比增长约40.6%-49.6%。 利润增厚得益于“集团借助AI技术推动多样化社交产品持续的稳步增长，以及公司于2024年12月完成对NBT Social Networking Inc.非控股权益的收购，其财务业绩全部归属于公司的权益股东”。

格隆汇8月7日｜花旗发表报告指出，小米预计于8月19日公布第二季业绩。整体而言，该行相信第二季表现基本符合预期，集团总收入及物联网(IoT)与电动车业务收入均创历史新高，但受第一季高基数影响，呈现季节性回落。花旗预计调整后净利润达104亿元，按年增长68%，按季下降3%，按季下滑主要由于智能手机平均售价和毛利率下降，以及营运开支增加。 花旗下调小米2025至2026年智能手机出货量预测200万部，并同步下调毛利率预测0.5个百分点。尽管市场担忧价格竞争及补贴效应减弱，该行认为小米IoT业务基本面稳健。对于电动车业务，虽然存在第二阶段产能爬坡的疑虑，该行维持原有预测不变，并预期平均售价与毛利率的上升趋势将持续。 综合考虑，该行将目标价微调至69港元，维持“买入”评级，长期增长逻辑未变，短期催化剂包括第三季业绩指引、电动车二期产能扩张、小米16系列发布及新款电动车上市。

格隆汇8月7日｜里昂发表研究报告指，统一企业中国上半年收入按年增长10.6%，较市场预期高2%，主要因代工收入增长。盈利按年升33%，较市场预期高出6至7%，受惠于销售费用比率低过预期。管理层强调饮品竞争压力延续至七月，并维持全年收入6至8%按年增长的指引。 该行认为，虽然下半年饮品业务增速放缓，但被更高的代工收入及超预期的利润率扩张所抵销，将2025及2026年盈利预测分别上调5%及2%，目标价由10.3港元上调至10.5港元，相当预测综合市盈率16倍，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇8月7日｜星展发表研究报告指，华润电力去年新增11.6GW可再生能源产能，并计划于今年再增加10GW装机，以及约6GW的热能装机。该行认为，公司的扩张计划较预期更进取。由于今年上半年公司的发电量增长3.6%，低于预期，因此将今年的发电量增长预测下调8.4个百分点，现估计今明两年的增长率介乎4%至9%。 该行指出，煤炭价格大幅下跌，预期燃料成本将减少8%，从而纾缓部分电费下调压力，预计公司整体经营溢利率将由2024财年的22.1%攀升至今年的23.4%，并在明年进一步升至25.3%。该行又下调公司今明两年的盈测约4%，目标价由24港元降至22.6港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月7日｜港股内房股普遍拉升上涨，其中，中国金茂、建发国际集团涨超4%，越秀地产涨2.6%，龙光集团涨2.2%，旭辉控股集团、世茂集团、融信中国、富力地产、金辉控股、龙湖集团均涨超1%。 消息上，华泰证券研报称，供需结合来看，房地产市场中长期“止跌回稳”的基础正在构建，但要全面达成仍需要时间。展望下半年，政策发力方向可能包括：1、稳定房价预期是第一步；2、更有效地激活购房需求；3、优化收储发力去库存；4、关注城市更新资金来源。 华泰证券更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，继续推荐具备“好信用、好城市、好产品”逻辑的“三好”地产开发商，分红与业绩稳健的头部物管公司，以及受益于香港资产重估逻辑的香港本地地产股。(格隆汇)

格隆汇8月7日｜博安生物(6955.HK)盘中跌超5%，报17.02港元。消息面上，公司公布，拟配售4800万股新股，相当于扩大后股本约7.71%；每股配售价16.42港元，较昨日收市价18港元折让约8.78%，集资7.88亿港元。公司拟将所得款项净额7.8亿港元中，约50%用于研发、临床试验、注册文件及制造创新候选产品；约20%用于已上市及即将上市产品的商业化；及约30%用于补充公司营运资金及一般企业用途。

格隆汇8月7日｜大和研究报告指出，统一企业中国第二季核心盈利年增35%至6.85亿元，尽管今年上半年收入年增10.6%，管理层维持全年收入年增6%至8%的目标，意味因饮料行业竞争加剧，2025年下半年面临压力。同时，大和预期统一下半年营运利润率扩张速度将慢过上半年，因第三季促销成本、饮料代工业务快速增长、产品组合不利变动(转向泡面)、以及棕榈油价格逆风影响。 大和将该股评级从“买入”下调至“跑赢大市”，以目标市盈率维持17倍计，目标价从10港元下调至9.8港元。大和将统一2025至2027年每股盈测下调2%至5%，因预期期内营运利润率扩张放缓。