格隆汇7月28日丨宁德时代(3750.HK)午后拉升，涨超6%，报450港元，创上市以来新高。

格隆汇7月28日｜华润饮料(2460.HK)盘中一度跌超14%报11.16港元，股价创逾5个月新低，截至目前成交额放大至9.6亿港元。 华润饮料日前发盈警，预料上半年盈利将同比下跌20%-30%，低于市场预期按年增长双位数。公司管理层在随后的分析师和投资者会议上表示，净利润下降的主要原因是包装水行业竞争加剧，要求更高的销售与分销(S&D)开支；产品组合的变化导致毛利率下降。 高盛表示仍看好华润饮料的区域饮料业务扩张及渗透潜力，相信生产效率提升将推动包装水业务利润重拾扩张，但由于销售及渠道调整需时见效，将投资评级由“买入”下调至“中性”，目标价由16.4港元降至12.1港元。高盛将华润饮料2025至2027年销售预测下调约5%，以包装饮用水销售预期下调约6%，估计促销及渠道投资增将导致2025年毛利率收窄1.6个百分点，相应将盈利预测下调26%至27%。 瑞银预计，华润饮料的盈警将对整体饮料行业带来负面影响。同时亦注意到华润饮料计划派发中期股息。该行亦预计，市场对华润饮料的盈警反应负面，因大幅逊市场预期。另外，该行管理层并无提供任何具体指引，但预期下半年的竞争形势仍不明朗。管理层重申深化渠道改革，重点发展网上、家居、餐饮渠道等。瑞银对华润饮料目标价为18.03港元，评级“买入”。

格隆汇7月28日｜7月28日，A股围绕3600点震荡，题材多点开花。截至发稿，中证2000增强ETF（159552）涨超1%，再度刷新上市新高，年内涨幅超40%，领跑两市所有宽基类ETF。据Wind盘中数据，基金盘中获得净申购2200万元。 自2024年6月19日成立以来至2025年二季度末，中证2000增强ETF（159552）累计回报68.21%，超额收益率达28.94%。今年以来，该ETF获资金净流入3.35亿元，均位居全市场增强型ETF第一。 基金二季度报告指出，展望后市，外部环境的不确定性依然较高，市场信心可能有一定反复，同时由于小市值风格上半年持续强势，市值风格的风险加大。博弈情绪较重的背景下需要密切观察市场波动率同时做好风险应对。指数整体表现难以预测，相对基准的超额收益就显得更加重要，在策略方面，本产品会继续采用多模型配置的框架，力争在较低的跟踪误差下创造出持续的超额收益。

格隆汇7月28日丨光大期货：上周五夜盘，焦煤价格大幅回踩，周一开盘后盘面维持弱势运行。随着25日交易所新一轮交易限额出台，市场交易氛围有所降温，况且焦煤本轮涨幅近50%，多头在情绪退潮的情况下大幅撤离，也在一定程度上缓解高位风险。后续来看，在“反内卷”政策基调下，在短期情绪修复后价格或仍存反弹驱动。在宏观偏暖以及政策相关预期下，部分贸易商投机性囤货信心较强，叠加焦炭连续三轮提涨落地后又开启第四轮提涨，上游成本变动向下游传导顺畅，不过交易所对于目前过热情绪出台了一定交易限制，预计短期盘面呈现宽幅震荡运行态势。