全球视野, 下注中国
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2025-08-05 10:34 星期二
07-23 14:32
港股异动丨蔚来跳涨超11%，创逾4个月新高
格隆汇7月23日｜蔚来-SW(9866.HK)今日表现强势，跳空高开后继续上涨，盘中一度涨超11%，报40.3港元，股价创3月20日以来新高。消息面上，蔚来创始人李斌昨日发文称，7月23日起，乐道L90将会全面开启动态试驾体验。蔚来在140座城市的400多家乐道门店和展厅，铺设了近600台试驾车。
据了解，乐道L90是蔚来汽车旗下全新品牌乐道汽车推出的新能源大型SUV，定位于30万元级市场的“大家庭空间旗舰SUV”。该车采用大三排6座布局，车身尺寸达5145mm*1998mm*1766mm，轴距3110mm，搭载900V全域高压架构和自研纯电平台。动力系统提供单电机340kW与四驱440kW两种版本，标配85kWh电池组。
2025年7月10日，蔚来乐道L90正式开启预售，整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起，将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。
HK 蔚来-SW
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07-23 14:16
大行评级｜大摩：维持港交所“增持”评级 预期第二季业绩将保持强劲
格隆汇7月23日｜摩根士丹利发表报告，预期港交所第二季业绩将保持强劲，收入及净利润分别按年增长28%及32%。日均成交额按年大幅增长95%至2380亿港元，惟按季微跌2%，反映市场对贸易关税的担忧。该行继续视港交所为具吸引力的投资选择，维持“增持”评级，目标价为500港元。
HK 香港交易所
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07-23 14:14
如祺出行计划未来5年将Robotaxi运营覆盖至100个核心城市
格隆汇7月23日丨如祺出行今日发布“Robotaxi+”战略，计划在未来5年将Robotaxi运营覆盖至100个核心城市，并将在Robotaxi车队规模和运营基础设施建设两方面投入发展，拟与合作伙伴构建超万辆规模的Robotaxi车队，并计划推动10亿级投资计划，建成覆盖100个核心城市的Robotaxi三级运维网络，形成可支撑每年10万辆Robotaxi线下运维的综合能力。
HK 如祺出行
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07-23 14:07
瑞银：维持H股乐观看法 看好科技股
格隆汇7月23日｜瑞银表示，随着<u>南下投资者对香港股票的配置比例增加到香港自由流通股的21%</u>，该行研究部重新评估香港股票市场投资框架，维持对H股和中国整体股市的乐观看法。
瑞银指出，在此框架下，认为香港市场在短期内将面临一定压力，因为外卖和其他行业的竞争压力可能导致盈利预测下调。尽管如此，随着“反内卷”动能上升，政策变化似乎在酝酿中，而南下和国际投资者可能提供资金流入支持，因为与其他境内资产和全球股市相比，港股估值仍具有吸引力。
瑞银称，根据该行更新后的框架，短期内认为存在以下潜在不利因素，包括瑞银分析师的预测意味恒生中国企业指数的市场盈利预测面临4%的下行风险；HIBOR已大幅下跌，可能会小幅反弹；宏观经济仍然平淡，短期刺激预期有限。尽管如此，维持对H股和中国整体股市的乐观看法，并认为“逢低买入”有较强支撑，因为估值具有吸引力，尤其是AI相关科技股，可能会吸引南下资金流入和潜在海外资金流入。
在当前背景下，资金流动和创新可能在短期内仍是股市表现更重要的驱动力。因此，瑞银继续采用杠铃策略来选择行业。看好个别互联网和科技股，以及高股息股。
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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07-23 13:57
摩根资管：短期战略性看好中资股，AI发展为市场带来增长机会
格隆汇7月23日｜摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示，会短期战略性看好中资股，长期层面则对中资股持中性至略为看好的看法。他提到，现时中资企业盈利增长，已不再依赖政府刺激措施支持，而人工智能(AI)发展为市场带来增长机会，对中资股长期前景感到乐观。
美国方面，如果美国总统特朗普坚持8月1日落实关税措施，市场风险将会上升，预计届时税率可能升至22至23%，但市场预期美国会继续将实施时间推迟。他又指，虽然近期通胀数据未有显著反弹，但估计6、7月的数据将会逐步反映进口货品通胀的问题，惟通胀不是单看进口通胀，现时其他方面的通胀都开始有所纾缓，惟预期通胀再下行空间不大。除非未来2个月的非农新增职位跌至5万份水平，否则第三季难望降息。
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07-23 13:42
腾讯涨近5%，创逾4年新高
格隆汇7月23日｜港股市场科网股集体走强，其中，科技龙头腾讯控股(0700.HK)涨近5%，报552港元，股价创2021年6月以来新高。腾讯年内累涨32%。
HK 腾讯控股
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07-23 13:41
大行评级｜星展：上调中国铝业目标价至8港元 预计全年盈利将显著增长
格隆汇7月23日｜星展发表研究报告指，维持中国铝业“买入”评级，并将目标价从5.5港元上调至8港元。随着政府推动反内卷政策，预计氧化铝价格将反弹。报告提到，中国铝业凭借完整的供应链及持续优化的上游资源布局，掌控几内亚博法省的项目，该项目年产能可达1500万吨。此外，公司在现有配额内仍具备提升冶炼产能的潜力。考虑到关税令全球不稳下的需求韧性，以及平均售价上升势头强劲，该行预计公司全年盈利将显著增长。
SH 中国铝业 HK 中国铝业
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07-23 13:38
台股收涨1.44%
格隆汇7月23日｜台湾加权指数收盘上涨330.75点，涨幅1.44%，报23318.67点。台积电(2330.TW)收涨1.33%，报1145元新台币。
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研报掘金｜中金：上调周大福目标价至16.11港元 首财季销售表现改善
格隆汇7月23日｜中金发表研究报告指，周大福截至6月底止首财季销售表现改善，主要受到定价首饰销售增长及低基数效应的带动，期内整体零售值按年跌1.9%，跌幅按季收窄，内地零售额从对上财季的下跌10%放缓至下跌3.3%，直营同店销售跌幅收窄近10个百分点至3.3%，相信是来自定价产品销售增加的贡献。
中金认为，周大福持续推进品牌转型战略，期内先后在内地及澳门开设新形象店，并在6月于杭州推出高级珠宝系列，有助提升品牌定位，维持2026及2027财年每股盈利预测为0.84及0.92港元不变，维持“跑赢行业”评级，基于行业估值提升，将目标价上调8%至16.11港元。
HK 周大福
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07-23 13:33
亚开行降香港今明年经济增长预测
格隆汇7月23日｜亚洲开发银行继4月后，再度调低亚洲发展中国家今明两年经济增长预测至4.7%及4.6%，分别下调0.2个百分点及0.1个百分点，主要受关税政策拖累环球贸易活动不确定等因素引致。
亚开行也将香港今明两年经济增长预测由2.3%及2.5%，调低至2%及2.1%。维持中国今明两年经济增长预测4.7%及4.3%。
亚开行表示，除关税问题外，其他风险包括地缘局势，将影响全球供应链，以及能源价格高企等，而中国内地房地产市场恶化程度超出预期。
通胀方面，将今明两年亚洲发展中国家通胀预测调低至2%及2.1%，之前预测为2.3%及2.2%。中国内地今明两年通胀预测由0.4%及0.7%，调低至0.2%及0.4%，香港则由1.9%及2%，均调低至1.6%。
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大行评级｜摩根大通：雅下水电项目利好工程机械类股 予潍柴动力、中国中铁等“增持”评级
格隆汇7月23日｜摩根大通发表研究报告指出，日前内地公布西藏雅鲁藏布江下游水电开发计划，现时资金开始流向工程机械类股。该行认为，复杂的地形令传统机械在项目初期扮演关键角色。当中，潍柴动力作为重卡引擎及建筑机械的龙头企业，其大马力重型卡车特别适用于大坝建筑环境要求，该行将公司列入正面催化观察名单，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为22港元及24元。而三一重工与徐工机械亦是大型重机的领导者，该领域具有较高的门槛，均予“增持”评级，目标价分别为25元及11.1元；中国中铁的隧道机械市占率约为40%，予“增持”评级，H股及A股目标价分别为5港元及8.2元。
另外，传统基建类股如中国中车与海螺水泥近日同步走强，反映市场解读政策风向已从单纯风险控制转向支持新项目启动；该行予中国中车“增持”评级，目标价分别为6.8港元及10.1元。整体而言，雅鲁藏布江水电开发计划有望带动施工、机械、水泥、钢铁等上游产业需求，而电力设备领域的许继电气、思源电气与华明装备均能受惠。
HK 潍柴动力 SH 三一重工 SZ 徐工机械 HK 中国中铁 HK 中国中车 HK 海螺水泥
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07-23 13:25
大行评级｜星展：上调中芯国际目标价至57港元 受惠于终端需求复苏及芯片国产化加速趋势
格隆汇7月23日｜星展发表研究报告指，作为中国唯一具备7纳米制程的晶圆代工厂，中芯国际正受惠于终端市场需求复苏及芯片国产化加速趋势，又指电动车市场发展蓬勃及车用芯片应用增加，亦令汽车半导体业务正成为中芯新增长引擎，预期该公司2025财年盈利将增长71%至9.45亿美元，主要受产能利用率回升及毛利率改善推动。
该行维持中芯“买入”评级，目标价由53.2港元上调至57港元，相当预测今年市账率2.7倍，指出消费电子及智能手机需求改善，加上AI、系统级芯片(SoC)及车用芯片等新产品推出，将抵销来自晶圆平均售价下降及折旧费用上升对利润率的负面影响，相信中芯在行业上行周期中估值提升将获得支持。
SH 中芯国际 HK 中芯国际
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大行评级｜中银国际：上调周大福目标价至15.2港元 上季零售流水改善
格隆汇7月23日｜中银国际发表报告指，周大福2026财年第一季零售流水录得1.9%的按年跌幅，证明自从2025财年第一季呈现弱势后，公司一直有持续的按季改善。报告指，零售流水改善归因于周大福珠宝期内净关店311家，这反映公司策略成功，能透过关闭低效店，引流到表现较佳的存量店。配合公司推出新系列如传喜系列，以及与知名IP合作，该行预期周大福可以如期在2026财年实现中单位数的同店增长。因此在目前金价的周期下，该行预期周大福珠宝能维持市场的龙头地位，并重申“买入”评级，目标价由13.8港元上调至15.2港元。
HK 周大福
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07-23 13:17
研报掘金｜华泰证券：估计雅下项目为哈尔滨电气带来360亿增量水电设备订单 评级“买入”
格隆汇7月23日｜华泰证券发表研究报告指，哈尔滨电气发盈喜，预计中期纯利按年升95%至10.2亿元。该行继续看好哈尔滨电气的新签订单兑现贡献收入增加，及经营效率提升与费率压降带动业绩修复。另西藏雅下水电项目正式启动，规划总装机容量超6000万千瓦，按水轮机中标价中位数1200元/kW测算，雅下项目有望为公司带来约360亿元的新增水电设备订单（假设哈电与东电各自获得一半）。该行暂维持此前盈测，等待公司进一步明确指引，预计集团2025至27年纯利分别为21.4亿、26.5亿及31.1亿元，按年增长26.8%、23.9%及17.3%，重申目标价为10.5港元及“买入”评级。
HK 哈尔滨电气
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