格隆汇7月14日｜晨曦航空(300581.SZ)今日盘中一度跌6.63%至19.01元，股价创月内新低。晨曦航空公告称，公司收到控股股东西安汇聚科技有限责任公司的一致行动人南京寰宇星控科技有限公司出具的《股份减持计划告知函》。寰宇星控计划自公告发布之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过公司总股本的1%；通过大宗交易方式减持公司股份不超过公司总股本的2%。(格隆汇)

格隆汇7月14日｜杰富瑞发表研究报告指，紫金矿业发盈喜，预计上半年净利润将按年增长54%至232亿元，超出市场预期，达到全年预测的约57%。当中第二季净利润预计为130亿元，较今年第一季增长27%，该行预期主要受到期内黄金均价按季上升14.7%的推动。上半年公司铜产量及金产量分别增长10%及17%，该行认为Kamoa-Kakula项目停产影响有限，而公司近期亦完成对加纳Akyem金矿及哈萨克斯坦Raygorodok金矿的收购，有助持续强化黄金资产布局。该行强调长期看好铜及黄金的价格走势，以及紫金的项目执行能力，维持“买入”评级，目标价为22.4港元。

格隆汇7月14日｜东吴证券研报指出，柳工2025H1归母净利润同比增长20%~30%，业绩增长超市场预期。国内市场方面，受益于稳经济政策持续加力，以及产品更新换代需求释放和新能源进程加快，土方机械行业呈现加速回暖态势，公司主导的装载机、挖掘机及路面机械等产品实现较快增长。国际市场方面，公司积极推动“全面解决方案、全面智能化、全面国际化”战略高质量落地，收入及利润实现稳健增长。展望全年，内需反转向上，出口持续复苏，认为公司全年346亿元收入&提升1pct净利率业绩确定性较强。展望后续，全球进入降息周期，宽松背景下全球投资情绪有望升温，带动工程机械需求持续增长。另外，公司混改充分释放成长活力，股份回购增持彰显长期发展信心。工程机械内销韧性足，海外新兴市场景气度较高，维持“买入”评级。

格隆汇7月14日｜东吴证券研报指出，中国中车25H1业绩高增，归母净利润同比增长60%-80%。单25Q2来看，预计公司实现归母净利润36.69亿元-38.93亿元，预计同比+15%-20%。2025H1公司归母净利润增长超预期，判断主要系2024年末集中释放的动车组高级修订单与动车组采购订单错期延迟交付。展望后续，我国高速铁路年规划里程稳定在2500km左右，而动车组采购是根据高铁运营里程配置的，我们判断动车组招标需求有望延续。认为在十四五规划指引下，2025年全年动车组招标有望在下半年发力。另外，2024年公司动车组高级修新签订单453.6亿元，实现高增。2015-2016年投运的CRH380系列正密集步入五级修周期，高级修招标量有望持续兑现。考虑到铁路固定资产投资复苏向好，公司作为国内唯一动车组整车生产商将同步受益，维持公司“买入”评级。

格隆汇7月14日｜东吴证券研报指出，建投能源2025年上半年公司实现归母净利润约8.8亿元，同比+153.4%，业绩略超预期。值得注意的是，公司实现第二季度上网电量107.64亿千瓦时，同比+1%。受益于区域电力供需无核贫水，公司2025Q2上网电量同比+1%。受益于无核贫水电源供给结构，预计未来三年（2025-2027）河北省火电电价、电量领先行业：当前常规电源占比远低于全国平均，预期未来三年维持偏紧趋势，全国电源品种上，我们预期火电受到新能源、核电上网挤压，发电量增速逐年放缓；河北省电源品种上，预期维持无核贫水趋势，火电增长略高于全国水平、光伏增速放缓、风电维持较快增长。维持“买入”评级。

格隆汇7月14日｜高盛发表研究报告，预计市场将对药明康德的次季盈喜有积极反应，当中经调整非国际财务报告准则净利润按年升47.9%至36亿元，远超市场预期的15至20%；销售额按年升20.4%至111亿元，亦高于该行预期的102亿元及市场预期的104亿元，延续首季强劲势头；调整后净利率达32.6%，相较首季的27.7%及去年全年的27%显著提升。 该行认为表现超预期主要因TIDEs业务交付量优于预期，以及小分子开发与制造业务恢复，并料公司有空间上调2025全年收入指引。该行将全年收入预测上调2.3%至440亿元，主要反映TIDES业务更强劲的增长，2025至27年每股盈利预测分别上调3.8%、4%及3.5%。该行将其H股目标价由74.9港元上调至85.5港元，A股目标价由77.3元上调至82.4元，予“中性”评级。

格隆汇7月14日｜东方证券研报指出，上汽集团出口处于行业领先地位，预计未来仍将保持稳定增长，是公司盈利的重要组成部分。公司2016-2023年连续8年成为中国车企出口销量冠军，2017至2024年公司海外销量占比由2.5%提升至25.9%。预计在出口价差下及经营管理效率提升下，海外车型盈利能力将高于国内，认为出口增长以及较高附加值车型导入将促进海外盈利能力提升，预计海外市场将成为公司销量及盈利的重要组成部分。市场担心欧盟征收电动车反补贴税将会对公司出口造成影响，认为公司能够通过推出混动新品弥补纯电销量缺口，预计混动新车型及拓展新区域将是主要增长点。预计上汽国际组织架构调整将提升出口盈利能力。预测2025-2027年EPS分别为0.95、1.03、1.15元，维持可比公司25年PE平均估值25倍，目标价23.75元，维持“买入”评级。

格隆汇7月14日｜华西证券研报指出，壶化股份预计上半年归母净利润0.90-1.15亿元，同比增长43.91%-83.89%；按预告中值计算，预计上半年实现归母净利润1.025亿元，Q2单季度，预计归母净利润0.80亿元，创历史最佳业绩。利润大幅增长，主要原因是市场向好，公司产品雷管、炸药、起爆具销量均有较大增长，爆破服务国家重点工程项目增加。公司现有起爆具产能2300吨，海外市场需求旺盛，供不应求。据《壶化信息》，7月9日，公司再获新批起爆具产能2000吨，专门用于出口，预计新增产能将继续承接海外旺盛需求，增厚公司业绩。另外，近日集团与中铁十九局签订战略合作框架协议。今后，双方将在各类矿山工程招标、项目承揽施工等方面深度合作，特别是共同参与西藏、新疆重大项目建设。维持“增持”评级。

格隆汇7月14日｜华西证券研报指出，妙可蓝多预计25H1实现归母净利润1.2-1.45亿元，同比+56.29%～88.86%。收入端，根据公告公司主营业务奶酪产业营业收入同比上升，25Q1营业总收入同比+6.3%，预计其中奶酪C端个位数增速，B端更快增速，判断25Q2奶酪业务增长有望继续延续此趋势。认为回溯后业绩增长超过市场预期，判断成本红利+奶酪结构改善贡献毛利率提升，叠加B端放量占比提升+C端控费周期贡献费用率下降，共同带动公司业绩延续高增长。当前继续看好公司站在乳制品第五轮产业趋势的起点，看好未来公司作为龙头，带领国产奶酪市占率持续提升。维持“买入”评级。

格隆汇7月14日｜金证股份(600446.SH)今日盘中一度触及跌停价19.07元。金证股份公告称，股东赵剑及其一致行动人玄元私募基金计划通过集中竞价交易、大宗交易方式减持不超过1770万股，占公司总股本的1.87%；董事徐岷波计划通过集中竞价交易、大宗交易方式减持不超过1110万股，占公司总股本的1.17%。减持期间为2025年8月4日至11月3日。(格隆汇)

格隆汇7月14日｜东吴证券研报指出，思源电气25H1归母净利润12.93亿元，同比+46%；其中Q2归母净利润8.47亿元，同比+62%，盈利能力大幅提升，业绩大超市场预期。海外电力设备需求旺盛，折价销售有望成为历史。24年估计公司新签海外订单同增超80%，其中欧洲、中南美洲、中东等市场订单实现翻倍以上增长，25M1-5海外订单有望保持高速增长，持续兑现出海竞争力。随着海外市场份额逐渐提升，公司盈利能力仍有较大提升的空间。除传统主业外，公司储能+超级电容业务发展较快，公司储能电池业务出口欧洲市场，覆盖德国、波兰等10余个欧洲国家，生产计划已排至年底；超级电容业务从储能和汽车电子向AIDC领域延伸，未来有望成为公司远期发展新增量。公司业绩超市场预期，海外优质订单持续交付拉动业绩高速增长，给予25年25xPE，对应目标价90.7元/股，维持“买入”评级。

格隆汇7月14日｜信达证券研报指出，百龙创园2025H1实现归母净利润1.71亿元，同比+42.68%；其中，25Q2实现归母净利润8917万元，同比+35.07%。公司收入利润持续增长，其中第二季度收入和利润均创单季度历史新高，归母净利润率达26.54%，同样创历史新高。市场需求的旺盛带动公司新产能的持续释放，使得公司今年以来业绩表现持续优异。同时，近期阿洛酮糖的获批有望为公司带来新的收入增量，而泰国基地的建设也有望进一步驱动公司中期业绩增长。上调盈利预测，预计公司2025-2027年EPS为0.84/1.09/1.42元，分别对应2025-2027年26X/20X/15XPE，维持对公司的“买入”评级。