格隆汇7月14日｜摩根士丹利发表报告指，2025年第二季中国消费行业需求复苏尚未显现，公司层面销售和利润率趋势分化加剧。大摩预期高增长股将持续保持强劲势头，老铺黄金及泡泡玛特将有潜在盈利上升空间。在成熟品类中，盈利上升更可能来自利润率的改善，该行预期中国中免、康师傅控股及农夫山泉将有潜在上升空间。白酒行业预计表现疲弱，存在下行风险。海底捞、珀莱雅、华利和蒙牛预计盈利下行。行业首选股方面，包括高增长的泡泡玛特、巨子生物；具转势主题的伊利股份、周大福；韧性与回报主题有百胜中国、安踏。

格隆汇7月14日｜花旗发表研究报告指，自2025年4月以来，中国医疗保健板块特别是创新药物领域的市场兴趣强劲回升，认为在夏季财报季前，医药外包(CXO)板块将吸引更多关注，有关领军企业将受益于基本面的改善、具吸引力的估值以及订单积压的持续增长。 花旗将泰格医药A股评级从“沽售”上调至“买入”，并认为大多数领军企业的交易价格处于低位，而首选公司是药明康德和药明生物。花旗预计，药明系今年上半年将有多项超预期的表现，包括药明康德2025财年指引。药明生物2025年上半年收入亦可能超出预期，公司正按计划实现2025年指引。对于药明合联而言，更快的未交付订单增长或使其上半年收入超出指引。

格隆汇7月14日｜周大福创建(0659.HK)上周五宣布拟发行规模为8.5 亿港元、于2027年到期的可换股债券。此次发行的核心目的是优化公司公众持股结构，解决公众持股量不足的问题。假设债券悉数转换，公众持股量将由目前的24.18%增至26.22%，满足港交所规定的最低25%公众持股量要求。 根据公告，本次可换股债券的年利率仅为2.8%，所以此次发行除了可解决公众持股量不足的问题外，更可让公司以较低的融资成本，提供额外资金用于同步回购今年7月到期、年利率为4.0%的可换股债券，余额用于一般企业用途。本次可换股债券初始换股价为每股7.67港元，较7月10日收市价7.52港元溢价约2.0%。 值得注意的是，本次发行规模仅占公司2024年底可动用资金总额（约300亿港元）的极小部分，表明公司并非出于资金需求而发行债券。相反，公司希望通过此次发行，恢复公众持股量，推动股票流动性及交易量提升，以期尽快回归港股通，为股东创造更大价值。 公司强调，鉴于此次可换股债券的转换价格接近账面价值，摊薄效应极小，也不会对现有股东的股权产生即时摊薄影响。此次发行确保现有股东在公司的权益得以充分保障，有利于稳定股东结构，维护股东的长期利益。

格隆汇7月14日｜华泰证券发表报告，首次覆盖古茗，予“买入”评级，目标价35.27港元，对应预测2026年30倍市盈率，公司经营韧性较优，从区域走向全国、咖啡新品类成长性充裕，给予成长性溢价。报告指，古茗是大众现制饮品龙头，聚焦为消费者提供新鲜现制饮品。公司以区域效率最大化为核心，构建起高密度门店网络、下沉供应链与利益与共的加盟体系，优质产品力叠加高密度带来的便捷性有效提升品牌覆购，使得单店能够在较低人口基数覆盖下实现较优盈利。 展望未来，该行指，公司有望覆用核心市场规模优势从区域走向全国，跨品类拓展增厚同店可期，看好古茗兼具质量与速度的成长势能。该行预测公司2025至2027年净利润分别为21.02亿、25.37亿及30.52亿元，对应每股盈利0.88元、1.07元及1.28元。

格隆汇7月14日｜港股黄金白银概念股拉升，其中，中国白银集团涨一度超8%，灵宝黄金涨超4%，招金矿业、紫金矿业、集海资源涨超3%，赤峰黄金、山东黄金、中国黄金国际跟涨。 消息上，上周五现货白银涨近4%站上38美元，创2011年9月以来新高；纽约期银一度突破39美元/盎司，涨超4%。另外，周一开盘，现货黄金高开8美元，目前站上3370美元/盎司，为6月23日以来首次，涨幅为0.45%。 三菱日联分析师Soojin Kim表示，特朗普本周的广泛政策提议，包括对加拿大、巴西以及铜进口加征新关税，加剧了8月1日前的市场不确定性，从而提升了避险资产的吸引力。与此同时，市场对于美联储将采取更加鸽派立场的预期也在支撑投资者对黄金的需求。(格隆汇)

格隆汇7月14日｜港股煤炭股盘初拉升上涨，其中，中国神华涨近5%，中国秦发涨3.3%，中煤能源涨2.2%，首钢资源、蒙古焦煤涨1.5%，兖矿能源、兖煤澳大利亚跟涨。 消息上，华龙证券日前发布研报称，国际局势不确定性加剧，关税贸易冲突持续变化，在国债收益率走低背景下，资本市场对股东回报的需求持续存在，煤炭板块作为高股息标的具备长期关注价值。 2025年初至今，煤炭行业在供给充裕需求疲软背景下，煤价超预期下行，行业亏损企业占比已过半，现阶段煤价持续磨底，板块红利属性大于周期属性。稳健的资产和充足的现金流是煤炭企业持续高分红的保障，长期配置性价比不变，维持行业“推荐”评级。(格隆汇)

格隆汇7月14日｜绿地香港(0337.HK)盘初拉升一度涨超17%，报0.34港元，为连续第六日上涨，股价创去年12月10日以来新高，6日累涨近90%。消息面上，近日，绿地集团在人工智能技术领域推出一系列举措，加快企业转型发展。 一是与人工智能领域的独角兽企业深兰科技签约合作，双方将合资组建“绿地深兰AI医疗科技有限公司”，推动AI医诊大模型系统快速落地应用；二是与上海人工智能研究院开展全面战略合作，推动“房地产-人工智能产业转型框架合作计划”，并围绕技术与产业两大维度开展全方位合作，实现AI技术在城市更新、智能化新建筑、企业管理等多领域应用场景落地；此外，绿地集团将在上海绿地外滩中心建设人工智能产业基地——面积超过1万平方米的人工智能创新生态空间“智速量场”，聚焦大模型、垂直领域应用、智能算力等方向，构筑全链条产业生态平台。

格隆汇7月14日｜中国银河证券表示，展望未来，预计港股市场总体震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高。

格隆汇7月14日｜东吴证券称，部分此前获利了结的国内资金正在寻找增配港股窗口，红利和寻找低估股票成为市场共识。分析师陈梦等在报告中指出，对于经济预期市场分歧不大，投资者更愿意自下而上寻找被低估的股票。部分港股股票正在经历回调，投资者等待入场时机。比如最近互联网巨头价格战，市场因担心二季度企业盈利下滑致使股价回调，观察到部分资金想要阶段性抄底。不过，相比上半年，投资者开始转变对美元资产的态度，美股很有可能继续演绎上涨行情，这会分散海外投资者对中国资产的关注。

格隆汇7月14日｜近日，比亚迪集团全资子公司弗迪电池有限公司（FDB）与必和必拓达成了谅解备忘录（MOU）。双方将共同致力于研究探索适用于重型采矿设备和机车的动力电池系统解决方案及其配套的闪充基础设施。此外，双方还将合力探索在必和必拓的矿山使用比亚迪商用车辆和轻型车辆，从而推动必和必拓矿山运输所需的柴油替代技术进程。

格隆汇7月14日｜华泰证券发布港股策略研报称，市场波动率可能走高，板块轮动重要性上升。近关税扰动脱敏，政策预期升温，南向资金净流入显著增加，外资同步回流。展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。建议近期以半年报为线索，关注景气度兑现程度更高的方向：短期可关注更具性价比和安全边际的行业，如食品饮料、家庭个护及金融；中期可布局景气改善催化的服务消费（旅游、茶饮、餐饮等）、耐用消费（潮玩、黄金珠宝、服饰等）、科技硬件及软件服务（云计算、AI应用、媒体）。

格隆汇7月14日｜贝壳-W(02423)发布公告，于2025年7月11日该公司斥资400万美元回购64.35万股，回购价格为每股6.16-6.32美元。