全球视野, 下注中国
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2025-07-05 04:11 星期六
06-30 12:48
大行评级｜星展：下调百威亚太目标价至9.4港元 但维持“买入”评级
格隆汇6月30日｜星展发表研究报告指，百威亚太中国内地消费者需求仍未见实质改善，但由于比较基数低，销售趋势于首季开始逐步改善，该行料亚太西部地区次季销量跌幅将收窄至6%。而即饮渠道持续转移至居家渠道，加上高线城市的疫弱表现，令平均售价承压。该行料亚太西部地区次季平均售价跌2%，预期全年销量及平均售价下跌3%及2%。韩国方面，该行料次季销量有中单位数跌幅，平均售价有低单位数增长，但因销量萎缩及相关成本去杠杆，次季亚太东部地区的EBITDA将承压。
该行将2025及26年的盈利预测分别下调12%及17%，因销量持续承压，以及短期内渠道转型对平均售价构成影响，但维持“买入”评级，因渠道库存较低，以及居家渠道持续扩张，目标价由10.2港元降至9.4港元。
HK 百威亚太
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研报掘金｜国泰海通证券：上调小米目标价至77.7港元 YU7订单数据令市场惊喜
格隆汇6月30日｜国泰海通证券发表研究报告指，小米发布新车型YU7后，发售3分钟的订单量已突破20万辆、首一小时预订28.9万辆。开售18小时后，YU7锁单量已突破24万台，数据令市场惊喜，反映出消费者极强的消费意愿。小米二期工厂已于4月22日顺利完成规划验收，并按规划在7、8月投产，投产后两期工厂将提供总计30万辆的额定年产能。
报告提到，小米发布AI眼镜，预计消费性电子方面供应链的经验可重复使用至AI眼镜，同时AI眼镜作为下一代端侧AI入口之一，可望打通小米人车家生态，极具战略意义。该行分别上调小米营业收入至4861亿、6311亿及7569亿元，经调整净利润预测增至441亿、584亿及728亿元，上调公司目标价至77.7港元，续予“增持”评级。
HK 小米集团-W
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06-30 12:40
大行评级｜花旗：上调周黑鸭目标价至2.66港元 盈利改善可见度提高
格隆汇6月30日｜花旗发表报告，预期周黑鸭恢复增长的进度符合预期，当中同店销售改善、渠道优化，新业务亦有进展。集团透过加强营销、会员变现、激励前线员工、准确的市场细分和多元化的产品组合来提高门店效率，目标今年收入和净利润恢复增长，当中收入实现双位数按年增长，由门店效率提高、新业务及营业利润率改善所推动。该行认为集团盈利改善的可见度提高，将目标价由2.22港元上调至2.66港元，予“买入”评级。
HK 周黑鸭
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大行评级｜交银国际：上调小米目标价至67港元 上调今明两年汽车销量预测
格隆汇6月30日｜交银国际发表研究报告指，小米在人车家全生态发表会上正式发表YU7、MIX Flip2及AI眼镜等产品。当中，YU7开售一小时后，预订量达28.9万辆，超出市场预期。该行预计，小米AI眼镜的定价略超市场预测，有望进一步强化公司的人车家生态闭环。
该行表示，小米汽车产能可能是之后影响其汽车产业务收入的关键因素，预计小米二期之后的新工厂或将在明年下半年起贡献产能，明年三个工厂将分别提供30万、30万及10万辆的产量。基于这个假设，该行将小米汽车今明两年的销售量预测分别上调至40万及70万辆(前值39.5万及58.2万辆)。该行又将小米2026及27年的收入预测调升至6,462亿和7,785亿元，升2026年经调整每股盈测至2.17港元，并上调目标价至67港元，维持“买入”评级。
HK 小米集团-W
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06-30 12:31
中手游大涨6.45% 市场聚焦新游戏上线表现超预期
格隆汇6月30日｜6月30日，港股主板上市公司中手游早盘大涨6.45%，报0.495港元/股，成交量670万股，成交322万港元。公司消息方面，6月27日，由光荣特库摩游戏正版授权、中手游全球发行的《新三国志曹操传》上线。截至当前游戏位于iOS免费榜40，畅销榜68，趋势表现稳定。自1月至今，中手游年内已于中国大陆、港澳台及海外陆续推出了近10款新游戏。中手游曾于业绩报告中表示，年内规划了共计18款新游戏的发行计划。市场分析普遍认为，如此规模的产品推出，若能有效满足不同用户群体的需求并在关键市场取得成功，将可能显著改善公司的业绩预期。
A股方面游戏股盘中震荡走高，恺英网络、巨人网络、冰川网络、吉比特均封涨停。消息面上，国家新闻出版署日前公布了2025年6月份游戏审批信息，共计158款新游（147款国产、11款进口）获批，数量创今年单月新高。
HK 中手游
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06-30 12:19
何小鹏回应车企支付账期不超60天：下半年至明年风向会变好
格隆汇6月30日｜据一财，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏接受采访时表示：“经过了这次的会议跟行业的自律，我认为是在下半年，在明年会有变好。”何小鹏表示，科技的造车企业靠现金流压别人的款，压了三个月，照样也是不赚钱。如果企业越大、越强、越科技的公司，就应该越有社会责任感。我是认为风向变好非常重要。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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06-30 12:02
港股午评：指数分化！科指涨0.12%，大金融股低迷，中芯国际录得7连涨
格隆汇6月30日｜港股上午盘三大指数涨跌不一，恒生指数、国企指数分别下跌0.42%及0.49%，恒生科技指数涨0.12%表现相对较强，恒指国指继此前创年内新高后呈震荡行情，总体小幅回撤但仍在高位徘徊。
盘面上，大型科技股走势分化，快手涨近3%，网易涨超2%，百度飘红，美团、腾讯、阿里巴巴跌超1%；前期表现活跃的大金融股集体低迷，连创新高的中国银行、光大银行、工商银行、农业银行皆走低；金价下跌，券商指不排除金价大幅回撤，黄金股普遍弱势，铜、铝等有色金属股跟跌；乳制品股、手游股、燃气股、石油股等普遍下跌。
另一方面，半导体供应链国产化持续推进，美拟撤销技术豁免利好本土晶圆厂，半导体芯片股继续涨势，中芯国际录得7连涨，机构称国防军工板块具备长期成长确定性，军工股再度活跃，餐饮、新消费概念股齐涨，尤其是“股王”老铺黄金大涨超16%再创新高，市值超1759亿港元。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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06-30 11:45
大行评级｜里昂：上调阅文集团目标价至34港元 评级升至“跑赢大市”
格隆汇6月30日｜里昂发表研究报告指，阅文集团的IP业务动能得到显著改善，随着产品设计及质量控制的提升，公司的IP商品业务逐渐成形，推出的SKU数量按年增加逾两倍。另一方面，剧集的IP需求仍然强劲。
该利将阅文集团今明两年的利润预测分别上调4%，评级由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由28.5港元上调至34港元，以反映市场情绪改善，非新丽传媒IP业务的收入及利润存上升空间。
HK 阅文集团
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06-30 11:42
大行评级｜里昂：华润啤酒主席辞任或影响短期情绪 目标价30.4港元
格隆汇6月30日｜里昂发表研究报告指，华润啤酒公布主席侯孝海辞任，印证了市场的猜测。执行董事及总裁赵春武将暂代主席工作，但新继任人仍存在不确定性。该行认为短期情绪可能会受到一些压力，但见到年初至今集团的每月销售仍符合预期，而旗下品牌喜力仍有双位数按年增长。该行现予目标价30.4港元及“跑赢大市”评级。
HK 华润啤酒
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06-30 11:40
ETF午评 | 游戏板块大爆发，游戏ETF涨超6%，军工股延续涨势，航空航天ETF天弘涨4.61%
格隆汇6月30日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.2%，深成指涨0.54%，创业板指涨0.93%，北证50指数跌0.1%。全市场半日成交额9326亿元，较上日缩量811亿元。全市场超3500只个股上涨。板块题材上，游戏、军工、脑机接口、光刻机概念股涨幅居前；银行、证券、乳业板块跌幅居前。
ETF方面，游戏板块大爆发，华夏基金游戏ETF、国泰基金游戏ETF和游戏ETF华泰柏瑞分分别涨6.52%、6.32%和5.99%。军工板块延续近期涨势，航空航天ETF天弘、万家基金航天航空ETF和华夏基金航空航天ETF分别涨4.61%、4.55%和4.18%。传媒板块跟随上扬，鹏华基金传媒ETF涨2.99%。
银行板块继续回调，银行AH优选ETF、中证银行ETF分别跌1.86%和1.31%。亚太精选ETF跌1.73%。证券板块走弱，金融ETF跌1.09%。
SH 银行AH优选ETF SH 中证银行ETF SZ 亚太精选ETF SH 金融ETF SH 游戏ETF SZ 游戏ETF SH 游戏ETF华泰柏瑞 SZ 航空航天ETF天弘 SZ 航天航空ETF SZ 航空航天ETF
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06-30 11:38
大行评级｜大摩：华润啤酒主席辞任不会对公司策略造成重大改变 予“增持”评级
格隆汇6月30日｜华润啤酒宣布侯孝海辞任董事会主席，公司总裁赵春武将暂时承担过渡期间董事会主席的工作及责任。摩根士丹利发表研究报告指，由于侯孝海于5月披露，已出售其持有的润啤股份，因此事件对市场而言或非完全出乎意料。大摩认为，润啤主席变动应不会对公司策略造成重大改变，而市场可能会等待继任计划的明朗化。公司今年料专注于产品及渠道多元化，以推动啤酒销量增长及利润率扩张，并在各业务线实现更佳的营运效率。酒类业务或继续受到需求疲弱的挑战。大摩予该股“增持”评级及目标价34港元。
HK 华润啤酒
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06-30 11:23
港股异动丨餐饮股普涨 小菜园涨近5% 百胜中国涨超3%
格隆汇6月30日｜港股餐饮股普遍上涨，其中，细价股今米房集团涨超11%领先，小菜园涨近5%，奈雪的茶、百胜中国涨超3%，特海国际涨2.5%，九毛九、呷哺呷哺涨超1%。
消息上，暑假是餐饮行业传统旺季，尤其利好旅游关联、休闲快餐、冷饮等细分领域，但需平衡成本控制和客流转化。东吴证券此前研报指，建议关注品牌势能提升、仍在扩店趋势中的餐饮品牌在消费回暖情况下带来的盈利预期提升机会。(格隆汇)
HK 小菜园 HK 百胜中国 HK 奈雪的茶 HK 今米房集团
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06-30 11:20
港股脑机接口概念股普涨，微创脑科学一度涨超9%
格隆汇6月30日｜港股市场脑机接口概念股普涨，其中，微创脑科学一度涨超9%，南京熊猫电子一度涨17%。
消息方面，当地时间6月27日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink发布了一段长达一小时的视频，展示了他们最新的研究成果及产品发展方向。据介绍，目前Neuralink的受试者已经达到7人，其中涵盖4名脊髓损伤患者与3名肌萎缩侧索硬化症（ALS）患者。这些受试者正在高频使用相关设备，数据显示平均每周使用时长约50小时，峰值更超100小时。
HK 微创脑科学 HK 南京熊猫电子股份
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