格隆汇6月30日｜摩根士丹利发表研究报告指，考虑中国中免宏观前景不确定性导致的疲弱需求，将其2025和2026年的收入预测分别下调10%、9%，亦降同期盈测各14%，并引入2027年预测，维持H股目标价55港元及评级“与大市同步”不变。

格隆汇6月30日｜华润啤酒宣布侯孝海辞任董事会主席，公司总裁赵春武将暂时承担过渡期间董事会主席的工作及责任。摩根士丹利发表研究报告指，由于侯孝海于5月披露，已出售其持有的润啤股份，因此事件对市场而言或非完全出乎意料。大摩认为，润啤主席变动应不会对公司策略造成重大改变，而市场可能会等待继任计划的明朗化。公司今年料专注于产品及渠道多元化，以推动啤酒销量增长及利润率扩张，并在各业务线实现更佳的营运效率。酒类业务或继续受到需求疲弱的挑战。大摩予该股“增持”评级及目标价34港元。

格隆汇6月30日｜港股餐饮股普遍上涨，其中，细价股今米房集团涨超11%领先，小菜园涨近5%，奈雪的茶、百胜中国涨超3%，特海国际涨2.5%，九毛九、呷哺呷哺涨超1%。 消息上，暑假是餐饮行业传统旺季，尤其利好旅游关联、休闲快餐、冷饮等细分领域，但需平衡成本控制和客流转化。东吴证券此前研报指，建议关注品牌势能提升、仍在扩店趋势中的餐饮品牌在消费回暖情况下带来的盈利预期提升机会。(格隆汇)

格隆汇6月30日｜港股市场脑机接口概念股普涨，其中，微创脑科学一度涨超9%，南京熊猫电子一度涨17%。 消息方面，当地时间6月27日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink发布了一段长达一小时的视频，展示了他们最新的研究成果及产品发展方向。据介绍，目前Neuralink的受试者已经达到7人，其中涵盖4名脊髓损伤患者与3名肌萎缩侧索硬化症（ALS）患者。这些受试者正在高频使用相关设备，数据显示平均每周使用时长约50小时，峰值更超100小时。

格隆汇6月30日｜越疆科技在日本名古屋市召开发布会，面向全球正式开启人形机器人批量交付，同时发布大负载高速协作机器人CR 30H。

格隆汇6月30日｜花旗发表研究报告指，以固定汇率计，普拉达去年收入增长17%，高于行业水平，而今年首季亦增13%。不过，增长主要来自MIU MIU，而核心品牌Prada则进一步放缓。而管理层以增长为先的理念，需要在广告推广、制造及IT基础设施上有更显著的投入。另外，集团计划2025至26年，MIU MIU的店铺面积增加10至15%，而Prada亦增加2至3%，该行认为会限制EBIT利润率扩张潜力。 该行对普拉达2025及26年的销售额、EBIT及每股盈利预测分别下调4%、6%及6%，以反映收入增长预期稍被下调、不利的外汇影响及持续的营运和资本支出投资，目标价由59.8港元降至52.3港元，予“中性”评级。

格隆汇6月30日｜交银国际发表港股策略报告指，港股正处于多重利好因素共振的有利窗口期，科技板块有望成为下一轮上涨行情的重要引擎：(1)外部环境趋于稳定。地缘局势总体可控，外溢风险相对有限。关税谈判暂停至7、8月份，期间为市场提供了缓冲期。当前美国与非美国家的关税谈判似乎陷入僵局状态，短期内达成大规模贸易协议的可能性并不高，关税问题继续推迟并逐渐弱化的可能性较大。(2)流动性环境较佳。港股市场流动性在短期内十分充裕，尽管这种状态在中期可能较难持续，但短期内仍可为港股上涨提供充足的动能。且近期新股上市活跃，持续为市场注入新的投资主题和情绪催化剂。(3)风险情绪的改善和流动性的充裕为下一阶段科技股上涨行情提供了必要的基础条件，目前仅待叙事主题催化。 报告指，港股当前的适度的拥挤度状态为投资者提供了较为理想的配置窗口，特别是在科技板块估值压力充分释放的背景下，交银国际认为港股从结构性行情向更为广泛的全面上涨转换，仍需要更加强有力的基本面支撑以及政策催化因素，以推动市场情绪的全面回暖和参与度的明显提升。而一旦催化条件得以满足，港股便有望实现从横盘整理向趋势性上涨的有效转换。

格隆汇6月30日｜港股内银股延续上周五回调，区域性银行跌幅居前，天津银行跌超3%，郑州银行跌2.5%，中信银行、交通银行、中国银行、农业银行跌超1%。 消息上，部分银行股年内涨幅超20%（如四大行），技术面存在调整需求。此外，6月LPR按兵不动，市场对进一步降息的预期降温，息差改善逻辑短期受限。 有分析指，银行股的回调属于快速上涨后的正常休整，短期需观察资金轮动和政策节奏，但中长期来看，低估值、高分红特性仍使其成为震荡市中的配置选择。(格隆汇)

格隆汇6月30日｜英皇国际(0163.HK)盘中一度跌近16%，报0.2港元，股价创5月初以来新低。消息面上，英皇国际上周五晚公布年度业绩时披露，截至3月底，有166.05亿港元的银行借贷已逾期或违反若干条款，意味着已经违约，银行有可能要求立即偿还有关借贷(俗称Call Loan)，故已把该等借贷分类为流动负债。

格隆汇6月30日｜今日，百度正式开源文心大模型4.5系列模型，涵盖47B、3B激活参数的混合专家(MoE)模型，与0.3B参数的稠密型模型等10款模型，并实现预训练权重和推理代码的完全开源。目前，文心大模型4.5开源系列已可在飞桨星河社区、HuggingFace等平台下载部署使用，同时开源模型API服务也可在百度智能云千帆大模型平台使用。早在今年2月，百度就已预告了文心大模型4.5系列的推出计划，并明确将于6月30日起正式开源。

格隆汇6月30日｜港股军工股持续上涨行情，其中，中航科工涨近5%录得4连升，大陆航空科技控股涨3.3%，中船防务涨近3%刷新阶段新高，航天控股涨超2%。 消息上，申万宏源认为，随着全球地缘政治变化加剧，全球军贸需求不断扩大，叠加"9.3阅兵"引发市场关注，不但是情绪催化，更可以通过其中新装备展示匹配"十五五"规划，结合军队换装大周期和军贸新格局，军工有望实现基本面和行业估值双击，建议持续加大军工关注度。中信证券最新指出，中报季还是以结构性机会为主，预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。(格隆汇)

格隆汇6月30日｜中金发表报告指，中国外运宣布已与买方MIC Industrial Investments 4 RSC LTD签署股份购买协议，以4.7亿美元出售路凯国际25%股权。交易完成后，中国外运将保留路凯国际20%的股权。该行维持对其“跑赢大市”评级，目标价上调10.5%至4.75港元。 该行指，在考虑预期投资收益、扣除出售路凯国际股权后的收益减少以及税务影响调整后，估计该交易可使中国外运的净利润增加13.5亿元，相当于2025年盈利增长38%。考虑到资产出售正在进行中，维持2025年和2026年的盈利预测不变，估计2025年和2026年的盈利分别为35.6亿元和37亿元，意味着增长率分别为-9.2%和4%。

格隆汇6月30日｜港股石油股集体下跌，其中，中国石油跌近2%，中国海洋石油、上海石油化工、延长石油国际跌超1%，中国石油化工跌近1%。 消息上，布伦特原油期货早盘跌幅扩大至1%，报66.13美元/桶。随着与中东紧张局势相关的地缘政治风险溢价消退，油价上周录得大幅下跌。 高盛发表报告指，近期油价回归中东以伊紧张局势前的水平，布兰特原油价格回落至每桶60多美元，地缘政治风险溢价从高点约每桶15美元降至不足每桶1美元。该行指，原油重大供应中断如霍尔木兹海峡关闭的概率已大幅下降，地缘政治风险溢价已快速回落。花旗分析师在评论中指出，下半年油价可能面临下行压力。(格隆汇)

格隆汇6月30日｜交银国际发表报告指，滔搏首季经营符合预期，维持全年利润持平的指引。根据公司公告，2026财年第一季公司零售及批发业务的总销售额按年下滑中单位数，延续了上一季度的趋势，符合公司预期。展望未来几个季度，该行认为体育用品市场仍未出现明显恢复动力，行业促销环境仍将持续。该行下调2026至2027财年的净利润预测22%，下调目标价至2.98港元，对应2026财年市盈率13倍，维持“中性”评级。 该行认为未来几个季度销售恢复速度可能较为缓慢，折扣水平短期内或难以收窄。该行下调2026和2027财年收入预测6%及8%，各至258.6亿及267.2亿元，并降低2026财年及2027财年的净利率预测0.9-1个百分点，预测2026财年至2028财年净利润为13亿至15.3亿元。