格隆汇5月29日｜美国法院叫停特朗普关税政策市场风险偏好回升，港股三大指数持续走高，恒生科技指数大幅上涨2.46%，恒生指数、国企指数分别上涨1.35%及1.37%，恒指升超300点，市场迎来一波久违小高潮。 盘面上，此前走势不断分化的大型科技股再度集体上涨助力大市向好，其中，美团大涨6.6%，快手涨近5%，京东涨超4%，百度涨2.66%，阿里巴巴涨2%，腾讯涨约1%，小米逆势飘绿；此前受关税影响下跌的行业多数出现反弹行情，尤其是生物医药股和苹果概念股涨幅明显，其中，君实生物大涨近15%，药明生物大涨10%，舜宇光学、瑞声科技皆走强；中资券商股、半导体股、重型机械股、餐饮股、家电股、体育用品股等消费概念集体活跃。 另一方面，昨日走强的婴童概念股、乳制品股回调，航空股、煤炭股、黄金股多数表现低迷，此外，全市场超20只个股跌幅在10%以上。(格隆汇)

格隆汇5月29日｜内地企业掀起赴港上市潮，港交所(0388.HK)近日表现活跃，今日盘中一度涨2.56%，报401港元，最终收涨2.4%报400.4港元，股价创2022年2月以来新高。 消息面上，港交所行政总裁陈翊庭在大中华私募投资高峰会上表示，目前有超150家企业正排队等候在港上市，其中不少是集资规模超10亿美元的超大型企业。除此之外，香港在上市企业的后续融资中也表现出色。自年初至今，融资额已接近200亿美元。

格隆汇5月29日｜美团-W(3690.HK)尾盘进一步拉升，一度涨7.23%，报140.9港元。消息面上，今日，美团闪购618发布了酒品类首日战报，自5月28日启动以来的24小时内，酒类整体成交额与去年同期相比增长超18倍。其中，白酒首12小时成交额即破3亿元，首日成交额与去年同期相比增长逾70倍，多品牌持续热销。啤酒作为即时零售优势品类，首日卖出近千万瓶。年轻人喜欢的洋酒、葡萄酒、鸡尾酒、调酒等潮饮品类年同比增长超三位数。

格隆汇5月29日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.70%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%，北证50指数涨2.73%。全市场成交额12134亿元，较上日放量1795亿元。全市场超4400只个股上涨。板块题材上，无人驾驶、创新药、移动支付板块领涨；贵金属、食品板块跌幅居前。 ETF方面，国泰基金信创ETF溢价上涨6.41%，最新溢折率为4.29%。金融科技板块午后涨幅进一步扩大，博时基金金融科技ETF、金融科技ETF华夏、华宝基金金融科技ETF、分别涨5.9%、5.81%和5.72%。港股创新药板块午后拉升，景顺长城基金港股创新药50ETF、万家基金港股创新药ETF基金和富国基金恒生医疗ETF分别涨5.2%、4.82%和4.7%。科创医药板块跟涨，嘉实基金科创医药指数ETF、工银瑞信基金科创医药ETF涨超4%。 金价回调，黄金基金ETF、中银上海金ETF、金ETF和均跌逾1%。黄金股跟随下挫，黄金股票ETF基金、黄金股票ETF分别跌0.79%、0.64%。超长期限国债ETF大跳水，30年国债ETF、30年国债ETF博时分别跌0.54%、0.48%。

格隆汇5月29日｜这个618，美团闪购成为了消费者买酒“最香”的渠道。5月29日，美团闪购618发布了酒品类首日战报，自5月28日启动以来的24小时内，酒类整体成交额与去年同期相比增长超18倍。其中，白酒首12小时成交额即破3亿元，首日成交额与去年同期相比增长逾70倍，多品牌持续热销。啤酒作为即时零售优势品类，首日卖出近千万瓶。年轻人喜欢的洋酒、葡萄酒、鸡尾酒、调酒等潮饮品类年同比增长超三位数。 大促开始后，美团闪购面向品牌及商户真金白银坚定投入，带动多个连锁品牌交易增长创新高。歪马送酒、1919、久加久、酒便利、酒严选等16个连锁品牌成功晋级“千万俱乐部”，单日成交额超千万。酒饮闪电仓新业态在此次大促中也表现亮眼，酒易淘、酒快供、醉麟送酒、解忧酒行等10个品牌日成交额均过百万。 还有更多本地门店在这个618首次分享到了电商大促的红利。不仅物美超市、天虹超市等超市商家酒类成交额破千万，全国还有约51家酒类门店成交额破百万，甚至有门店交易额较日均翻了数百倍。门店“爆单”背后，即时零售正成为酒类商家的巨大增量，昨天有知名经销商相关负责人在朋友圈发文称：“第一次感受到了618的力量”。 行业人士表示，美团闪购此次加码618，用即时零售能力给618带来了不一样的色彩，一扫酒行业库存压力和惨淡经营带来的阴霾。

格隆汇5月29日｜港股主要指数午后进一步走强，其中，恒生科技指数涨幅扩大至2%，恒生指数、国企指数均涨超1%。 美国贸易法庭裁定特朗普全面关税是越权，给予行政部门最多10天时间来完成停止征收关税的程序。特朗普政府在这项裁决发布的几分钟后提交了上诉通知。

格隆汇5月29日｜格隆汇研究院发布快手(1024.HK) 首次覆盖报告《AI成为中长线增长引擎，可灵2.1模型打造视频生成性价比标杆》。快手作为中国领先的短视频平台，正借助人工智能驱动新一轮增长。2025年第一季度，公司总收入达人民币326亿元，同比增长10.9%；经调整净利润达人民币46亿元。平台月活跃用户（MAU）达到7.12亿，日活跃用户（DAU）为4.41亿，日均每DAU使用时长达到133.8分钟。电商业务方面，1Q25平台GMV同比增长15%，达人民币0.3万亿元。值得关注的是，公司本季度海外业务首次实现季度经营利润转正。 AI相关业务增长势头强劲。2025年第一季度，可灵AI实现收入超人民币1.5亿元，其中近70%来自P端付费订阅会员。4月15日，公司推出可灵2.0，预计将显著加速2025财年AI业务的商业化进程。4 月推出的可灵 2.0 在语义理解、动态表现及视觉美感等方面均实现显著提升。近期新推出的 2.1 系列模型，则展现了超强性价比和业内领先生成速度。可灵 2.1 模型，在性价比方面优势显著，在标准模式（720p）下生成 5s 视频仅需20灵感值，高品质模式（1080p）下也只需 35灵感值，能够满足不同用户对于成本控制的需求。在生成速度方面，高品质模式（1080p）生成 5s 视频仅需不到 1分钟，处于业内领先水平。作为全球领先的视觉生成大模型，随着新模型的推出，可灵 AI 进一步完善了其产品布局，为不同需求的用户提供更优质、更高效的视频生成解决方案。 在AI赋能电商方面，快手通过智能内容生成、精准匹配与自动客服等技术，帮助商家降低运营成本、提升效率。依托大模型的视频识别与DeepSeek语义文本能力，平台可自动生成直播高光短视频，提炼商品卖点，有效承接直播长尾流量。截至1Q25，AI自动生成的直播切片带动的日均GMV同比增长超过300%。 格隆汇预计，快手2025年第二季度总收入将达人民币340亿元，同比增长10%；经调整净利润预计为人民币50亿元，对应调整后净利率为14.6%。展望全年，在AI业务持续发力的推动下，“其他服务”收入预计同比增长18%，成为三大核心业务中增长最快的板块。我们认为，AI产品（以可灵AI为代表）与电商GMV的双轮驱动将持续强化该板块的增长势能。 报告中英文全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。