全球视野, 下注中国
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2025-05-24 05:19 星期六
05-21 17:26
856万失信者，能不能“重生”
格隆汇5月21日｜据南方周末，2024年，是十年来中国失信名单人数首次下降的一年，新增245.7万人，同比下降23%。2025年一季度，新增39.42万人，同比下降9%。中国执行信息公开网披露，截至5月16日，全国公布中的失信被执行人有856.83万。失信、限高、破产、清算……这些法律概念相关的新闻，屡屡挑动着人们的神经，因为它不仅关乎“欠债还钱”的公平正义，更日益关乎该如何帮助创业者面对失败的制度救助。
中国人民大学破产法研究中心副主任兼秘书长、北京市破产法学会会长徐阳光分析称，失信名单人数的下降，一方面得益于执行转破产的制度规则，另一方面是信用修复制度的完善，2024年通过信用修复回归市场的人数首次超过了失信名单新增人数。
“只要他完成判决确定的义务，或达成和解（即信用修复），或者经执行发现确无财产可执行（则进入破产程序），法院都应当在规定期限内删除失信信息。”徐阳光说。通俗地说，还不上钱，分为两种情况：有钱不还，应该受到失信惩戒；没钱可还，应该进入个人破产程序。前者是“失信”，后者是“失能”。
在八百多万失信被执行人中，“失能者”应不占少数。但目前，针对他们的制度并不通畅。从失信，到破产，路上会遇到多少堵点？
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05-21 17:26
大行评级丨星展：上调中国宏桥目标价至18港元 可望受惠于氧化铝价格上涨
格隆汇5月21日｜星展发表报告指，西非国家几内亚最近撤销了多项铝土矿开采许可，包括Axis矿区在内，该矿区于2024年铝土矿产量达2400万吨(约占全球需求的5%)。星展预计，开采许可的撤销或逆转2025年第二季度以来的铝土矿价格下跌趋势，若情况持续，或导致供应收紧。
中国宏桥在SMB拥有25%股权，并在几内亚建立运输渠道，每年可提供5500万吨铝土矿，足以完全供应其在中国的氧化铝生产。因不受开采许可撤销的影响，公司可望受惠于氧化铝价格上涨。星展预计其氧化铝业务利润率将改善，并上调中国宏桥2025财年每股收益预测3%至2.41元，维持“买入”评级，目标价由13.9港元上调至18港元，对应2025财年预测市盈率6.9倍。
HK 中国宏桥
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05-21 17:25
高盛、摩根大通峰会齐聚上海 聚焦中国经济和AI
格隆汇5月21日丨据一财，高盛旗舰Technet科技大会于5月21日在上海召开，以往该大会更多在中国香港或新加坡举行。5月22日，摩根大通中国峰会也将在上海举行，主题为“资本为桥连通世界”。摩根大通CEO 戴蒙（Jamie Dimon）将亲临上海并在论坛上对客户发表演讲。此外，美国前财政部长、华平投资董事长盖特纳（Timothy Geithner）、沙特阿美CEO、高通CEO等也将出席并发表演讲。记者从参会人士处获悉，两场大会都将聚焦中国宏观局势、全球政策走向以及中国科技的发展，尤其是AI、智能驾驶和具身智能的前景。
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05-21 17:23
研报掘金丨山西证券：杭叉集团25Q1超预期增长，首予“增持-A”评级
格隆汇5月21日｜山西证券研报指出，杭叉集团(603298.SH)2024年归母净利润20.22亿元，同比+17.86%；25Q1归母净利润4.36亿元，同比+15.18%。盈利能力稳步提升，2024年销售净利率创历史最佳；25Q1超预期增长。公司持续优化海外布局，海外营销和制造并举。此外，公司还将推进研发人形智能物流机器人，加大AI 在物流行业的应用。当前叉车行业高端化、数智化、绿色化、国际化速度日益加快，公司作为行业头部企业有望凭借品牌效应、规模经济、技术研发、品质与服务等获得更大的竞争优势，实现集中度提升。首次覆盖给予“增持-A”评级。
SH 杭叉集团
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05-21 17:20
大行评级丨中银国际：上调京东健康目标价至47港元 上调收入预测
格隆汇5月21日｜中银国际发表研究报告指，京东健康上季收入按年增长25%，经调整净利润率为10.6%，创下历史新高。该行认为，京东健康将坚定执行其2025年投资计划，并由次季起加强在多个领域的投资。因此，虽然该行将集团今年收入预测上调2%，但仍维持经调整经营溢利27亿元的预测，又将目标价由45港元上调至47港元，维持“买入”评级。
HK 京东健康
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大行评级丨美银：上调阿里健康目标价至5.5港元 平台业务动能改善且盈利能力扩张
格隆汇5月21日｜美银发表报告，维持对阿里健康“买入”评级，目标价从5.2港元上调至5.5港元，认为公司平台业务动能改善且盈利能力扩张。该行认为阿里健康股价上行催化剂包括在线渠道的社会医疗保险支付，以及受惠于淘宝流量增长和购物场景扩展。
该行指，阿里健康2025财年收入按年升13%略胜预期，主要受下半财年直销业务增长加速推动。非公认会计准则净利润符合市场预期，但低于该行预期，原因是销售与市场推广支出较高。公司管理层预计现财年收入增长5%至10%，对比市场预期增10%；非公认会计准则净利润料按年升10%至20%，对比市场预期增25%。
HK 阿里健康
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05-21 17:14
香港特区立法会通过《稳定币条例草案》
格隆汇5月21日｜香港特区立法会今日通过《稳定币条例草案》，香港特区政府对此表示欢迎。《草案》以在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。《稳定币条例》实施后，任何人如在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的赎回要求。相关人士还须符合一系列打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等要求。金融管理专员会适时就制度的详细监管要求作进一步咨询。
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05-21 17:14
研报掘金丨申万宏源研究：亚钾国际业绩超预期，维持“增持”评级
格隆汇5月21日｜申万宏源研究指出，亚钾国际(000893.SZ)2024年归属于母公司股东的净利润9.50亿元（YoY -23.05%），2025年第一季度归属于母公司股东的净利润3.84亿元（YoY +373.53%，QoQ -11.07%），业绩超预期。2024年钾肥产量再创新高，景气触底回暖，叠加老挝税收优惠政策落地，Q4业绩量价齐升。25Q1海外供给扰动，国内需求回暖，钾肥景气快速提升。后续来看，公司有望实现500万吨/年钾肥产销规模，并将根据市场需求进一步扩建至700-1000万吨/年体量，成长逻辑清晰。由于海外钾肥供给扰动，全球钾肥景气回暖，叠加公司矿建项目顺利，因此我们上调公司2025-2026年盈利预测，维持“增持”评级。
SZ 亚钾国际
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05-21 17:11
爱奇艺：Q1业绩超预期
格隆汇5月21日｜爱奇艺：一季度营收71.9亿元，预估70.9亿元；每ADS收益0.19元，预估0.17元。
US 爱奇艺
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05-21 17:08
大行评级丨美银：上调极兔速递目标价至7.7港元 上调调整后净利润预测
格隆汇5月21日｜美银证券发表报告，指极兔速递的市场份额已达30%，旗下虾皮购物(Shopee)在印尼的业务量削减不太可能影响2025财年的业绩指引；加上极兔速递正在印尼东爪哇省扩建网络，其成本结构可能低于电商平台自营物流；而随着平均售价下降，极兔速递有能力降低单位成本，且其自动化水平高于东南亚其他国家。鉴于极兔速递具吸引力的估值，美银证券重申其“买入”评级，目标价由7.5港元上调至7.7港元。该行将极兔速递2025年至2026财年调整后净利润预测上调0%至4%，主要基于东南亚市场在强劲一季度后的更高业务量增长，以及新市场因TikTok Shop于5月在巴西及2月在墨西哥上线，有望实现轻微正向EBITDA。
HK 极兔速递-W
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05-21 17:06
贝莱德：在美团-W的持股比例降至5.92%
格隆汇5月21日｜香港交易所信息显示，贝莱德在美团-W的持股比例于05月15日从6.15%降至5.92%。
HK 美团-W
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05-21 17:06
龙虎榜 | 王子新材今日换手率62.73%，湖里大道净卖出1.04亿元
格隆汇5月21日｜此前3连板涨停的王子新材(002735.SZ)今日续涨2.69%，换手率62.73%，成交额26.75亿元。龙虎榜数据显示，游资“中山东路”位列买一席位，净买入5462.65万元；“湖里大道”位列卖一席位，净卖出1.04亿元；“温州帮”位列卖二席位，净买入4498.86万元；“广州帮”位列卖三席位，净卖出3055.6万元；“思明南路”位列卖四席位，净卖出2929.29万元。(格隆汇)
SZ 王子新材
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05-21 17:04
微博：Q1调整后每股收益0.45美元，超预期
格隆汇5月21日｜微博：第一季度营收3.969亿美元，上年同期3.955亿美元，预估3.938亿美元；调整后每股收益0.45美元，预估0.38美元；调整后EBITDA 1.397亿美元，同比+5%。第一季度广告和营销营收3.391亿美元。第一季度月活跃用户5.9亿，预估5.9亿。第一季度日活跃用户2.6亿，预估2.6亿。
US 微博 HK 微博-SW
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05-21 17:04
四川省政府党组成员、副省长、省公安厅厅长叶寒冰被查
格隆汇5月21日｜四川省政府党组成员、副省长、省公安厅厅长叶寒冰涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
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05-21 17:03
百度：Q1营收、调整后营业利润均超预期
格隆汇5月21日｜百度集团：第一季度营收324.52亿元，同比增长3%，高于预估的310.3亿；归属于公司净利润77.17亿元，同比增42%；调整后营业利润53亿元，预估48.9亿元；调整后净利润64.7亿元。
US 百度 HK 百度集团-SW
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