格隆汇5月14日丨军信股份(301109.SZ)公告称，公司拟境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，以提升综合竞争力和国际品牌形象，加快国际化战略实施及海外业务布局，增强境外融资能力。董事会同意授权公司管理层启动相关前期筹备工作，并计划与中介机构商讨具体推进细节。目前，上市的具体细节尚未确定。

格隆汇5月14日｜KEEP(3650.HK)近日走强，自5月9日以来至今的4个交易日累涨超16%。消息面上，据传Keep即将推出更新版本的AI Agent。对于这一消息，Keep运动研究院资深研究员李东安表示，新版本将按计划于5月中下旬上线。 李东安介绍称，更新版本的AI教练(卡卡)将出现在APP一级页面，入口更外显，可为用户实现运动数据记录、生成运动计划、饮食记录及评价等。 在对话区，卡卡可与用户进行课程推荐、根据用户数据进行课程难度调整的互动，并增加了“打招呼”的功能。并且，新版本具备多模态能力，包括语音指导以及图片识别等能力。 在跑步AI陪跑模式下，卡卡可基于用户当前的跑步状态、目标和跑步偏好给到实时的跑步语音指导；若用户将饮食照片上传，卡卡即可进行图片识别，不仅可精准识别出食物及饮料名称、数量乃至卡路里数据，还能够给出饮食评价和建议。 3月份，Keep发布了运动健康垂直领域的专属模型Kinetic.ai，并基于此模型同步上线了首个通用AI教练体验版卡卡(Kaka)，当前主要应用在运动方案定制的场景，可基于用户的运动诉求定制训练计划和方案，同时也支持基础问答。据此前公开消息，2025年Keep计划将对App 8.0版本再一次升级迭代，并于后期上线全新 9.0 AI 版本，在大模型的推动下，全力打造智能时代下的 AI Agent。 今年2月初，Keep创始人王宁在公司成立10周年之际表示，公司未来要全力All in AI，基于十年的运动数据积累与沉淀，让在线健身从推荐走向生成，持续引领运动科技行业。这一消息公开后，Keep股价涨幅超40%。

格隆汇5月14日｜港股市场能源存储装置板块集体上涨，其中，中国安储能源涨近8%，锐信控股、理士国际涨超5%，龙蟠科技、瑞普兰钧涨超4%，正力新能涨超2%，洪桥集团涨近2%。

格隆汇5月14日｜大和发表研究报告，近日与管理层沟通后已重新审视估值模型，仍看好理想在车型升级和海外扩张方面的长期增长。理想汽车计划在今年7月至8月推出新款纯电动SUV i8，年底或推出i6，两款新车型价格介乎20万至40万元。大和预期今年全年销量将逐步回升，重申“跑赢大市”评级，美股目标价从23.4美元升至32.5美元。

格隆汇5月14日｜中金公司研报指出，百济神州(6160.HK)1Q25收入11.17 亿美元，同比增长49%，其中产品收入11.09亿美元，同比增长48%，GAAP净利润127万美元，收入符合我们预期，扭亏进度超我们预期，主因收入增速明显高于运营费用增长。公司指引25年有望实现收入49-53亿美元，同比增长29%-39%，GAAP经营费用41-44亿美元，25年实现GAAP经营利润转正。得益于毛利率提升，以及费用控制，公司在1Q25实现GAAP 净利润127万美元，对今年公司顺利完成全年指引持乐观态度。维持“跑赢行业”评级，基于DCF模型，维持A/H/US股目标价280元/198港币/332美元（15.0%/41.0%/43.1%上行空间）。

格隆汇5月14日｜大和发表研究报告指，裕元集团首季代工生产业务收入按年增长5.9%，但由于生产水平不均及新厂延迟投产，令劳动效率下降，毛利率按年收缩2.6个百分点至17.7%。管理层相信，关税对集团在越南及印尼的产能影响可控。由于贸易紧张局势或可缓和，加上集团的估值偏低，该行重申“买入”评级，目标价由19港元下调至17港元。报告引述裕元集团管理层预测，毛利率将于未来两至三季继续受压，并可能于第四季因订单复苏而正常化。因此，大和下调集团今明两年的每股盈测9%，以反映毛利率预测被下调。

格隆汇5月14日｜里昂预期小米首季业绩表现强劲，收入料按年升44.6%至1090亿元，经调整净利润料按年升54%至100亿元。其在中国的智能手机、物联网和电动车销售均表现强劲，受惠以旧换新补贴和市场份额增长。毛利率再次按季上升，电动车业务亏损可能进一步缩窄至6.5亿元。该行指，小米首季交付7.6万辆电动车，该行上调对小米今年交付电动车数量预测至40万辆，并上调对小米今明两年经调整净利润预测8%及4%，维持“高度确信跑赢大市”评级，目标价69港元。

格隆汇5月14日｜花旗发表研究报告指，新秀丽首季经调整净利润按年跌40%至5200万美元逊预期，主要因为高基数、消费情绪疲软及北美批发时间变动导致收入疲弱，营运去杠杆表现差过预期。该行预计公司后续季度盈利压力将持续，因关税对消费者需求和利润率的影响持续存在。管理层预计，尽管比较基数较低，第二季收入仍将按年录中单位数下降。该行基于更谨慎的销售和利润率展望及关税不确定性，调低盈利预测22%至29%，目标价由26港元下调至19.7港元，维持“买入”评级。

格隆汇5月14日｜花旗发表研究报告指，在中国建材公布首季业绩及管理层提供最新指引后，更新对其估值模型。该行引入2027年预测，并上调今明两年盈测分别8%及10%，以反映水泥及熟料单位毛利预测上调。该行将中国建材的目标价由5.4港元下调至4.2港元，相当于预测今年市盈率7.8倍，相当于H股同业均值，以反映现时行业及市场环境，评级“买入”。由于供应更具纪律及煤炭成本下滑，料今年利润率有望扩张，部分被销量预测被下调所抵销。

格隆汇5月14日｜东北证券研报指出，如今，联想集团(0992.HK)已是全球领先的科技公司，业务遍及180个市场，PC销售量居全球第一。全球AI浪潮滚滚袭来，迈入第5个“十年”的联想正在以“混合式AI”战略开启新的征程。 联想的混合式AI战略，融合个人、企业与公共智能，旨在推动AI普及。在个人智能领域，以AI PC为基础，将进一步打造 “个人超级智能体”，像ThinkPad X1 Carbon AI，集成多种交互方式，可离线处理复杂任务。在企业智能方面，通过混合式基础设施、解决方案应用库等，实现“企业智能双胞胎”愿景，利用BLP工具与英伟达等伙伴合作，其万全异构智算平台能统一调度资源，降低大模型训练成本。 得益于战略转型的成功和产品力的提升，2024/2025财年前三季度，联想集团表现出色，实现收入约521亿美元，同比增长21.06%。该行预计IDG、ISG、SSG业务在未来三年均保持强劲增长，同时取得更为强劲的获利能力。首次覆盖，给予“买入”评级。