格隆汇3月28日｜国盛证券研报指出，海尔智家(600690.SH)24年实现归母净利润187.41亿元，同比增长12.92%。其中，2024Q4归母净利润为35.87亿元，同比增长3.96%。盈利能力稳步提升，财务费率受利息支出影响。现金流稳增，利润蓄水池同环比大幅提升。公司拟回购A股股份，回购金额10-20亿元，回购价格不超过40元/股，预计回购数量不超过5,000万股，本次回购股份计划将用于员工持股计划，彰显对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可。另外，公司分红比例持续提升。考虑到公司2024年业绩表现及行业整体环境，维持“买入”投资评级。

格隆汇3月28日｜德银发表研究报告指，比亚迪去年业绩符合预期，纯利按年升34%至402.5亿元，而第四季纯利在销量创新高下亦同样录得新高。该行将其对公司今年的纯利预测升0.6%，目标价由400港元升至460港元，评级“买入”。

格隆汇3月28日｜东吴证券研报指出，山西汾酒(600809.SH)产品矩阵优势持续发挥，各区域市场有的放矢、各有侧重：山西着重结构升级，提升青花25/26占比；环山西老白汾提速，做好汇量增长；华东、华南保持青20增速引领，同时做好腰部/基座产品的下沉导入。需求承压背景下公司注重保证价盘及渠道利润稳定，微调2024~26年归母净利预测为121/135/156 亿元（前值121/134/155亿元），对应PE为22/20/17倍，维持“买入”评级。

格隆汇3月28日｜方正证券研报指出，2024年中国人保(601319.SH)实现归母净利润429亿元/yoy+88.2%，DPSyoy+15.4%。公司经营稳健，符合预期。健康业务高速增长，人身险价值率改善明显。短期因巨灾、公司主动加大中小微企业专属保险产品供给等因素，非车COR有所抬升，但随非车报行合一推进，公司进一步加强风险减量管理、调整业务结构，25年或迎改善。公司强化绝对收益导向，优化持仓结构，增厚投资收益贡献，未来有望维持稳健的投资收益水平。公司全年DPS维持稳健增长，24年受巨灾影响公司COR略微抬升，但随市场环境转暖、财险大灾减弱、寿险产品结构优化，公司盈利水平有望持续提升，预计25年NBV、净利润有望保持双位数增长，COR回归98%以下。维持公司“强烈推荐”评级。

格隆汇3月28日｜国泰君安研报指出，中国太保(601601.SH)24年归母净利润同比64.9%，主要得益于投资收益和公允价值变动收益增加；集团EV同比6.2%，预计主要得益于预期回报、新业务价值以及投资偏差正贡献，而由于评估方法、假设和模型的改变负面影响为-12.1%。24年分红1.08元/股，同比5.9%，现金分红主要参考归母营运利润增幅，兼顾考虑投资正向贡献的影响，基于归母营运利润的分红率为30.2%。基于资本市场波动预计带来盈利不确定性，调整2025-2027年EPS为4.80（5.32，-9.8%）/5.29（6.31，-16.2%）/6.15元。公司深化长航转型打造价值增长动能，维持目标价51.56元/股，维持“增持” 评级。

格隆汇3月28日｜据Mysteel数据，今日锂电材料报价多数维持不变，六氟磷酸锂、磷酸铁锂与昨日持平，分别报60500元/吨、35700元/吨；电池级铜箔下跌700元/吨，报99300元/吨。(格隆汇)

格隆汇3月28日｜花旗发表报告指出，中国海洋石油去年净利润按年增长11%至1380亿元，较该行预期低约3%。期内录得来自海外项目的一次性资产减值损失80亿元，虽然管理层并未具体说明受影响的项目。公司宣派末期息66港仙，全年股息达1.4港元，意味着派息率为44.7%，股息率达7.5%，且公司预期在2025至2027年将保持不低于45%的派息率。该行将中海油今明两年的盈利预测上调13%及下调3%，主要由于将今年油价预测由每桶60美元上调至67美元。该行维持对中海油的“买入”评级，目标价24港元。

格隆汇3月28日｜东吴证券研报指出，中信证券(600030.SH)24年归母净利润217.0亿元，同比+10.1%；第四季度归母净利润49.0 亿元，同比+48.3%，环比-21.3%。四季度交易额大增，带动单季度经纪业务收入大幅增长；利息支出同比增加较多，利息净收入下滑较多。受9月以来市场转好，全年投资收益同比增长。考虑到资本市场改革持续优化，头部券商能更大程度的享受政策红利，中信证券作为龙头券商有望抓住机遇强者恒强，维持“买入”评级。

格隆汇3月28日｜中金公司研报指出，兴业银行(601166.SH)24年归母净利润同比+0.1%；4Q24归母净利润同比+16.9%，利润增速由负转正。业绩基本符合我们预期。2025年前向股息率为4.9%，相较10年期国债利差达3.2pct，认为公司高股息配置价值值得关注。战略定位顺应趋势。认为公司对于银行业竞争与宏观经济发展有着一定的前瞻性。管理层在年报中提出，要加快向战略实处发力、客户向存量聚焦（竞争加剧需提升客户综合服务能力）、市场向全球拓展（伴随企业出海银行也需要加大国际化布局）、科技向未来突破（拥抱AI科技创新），等等。公司存款仍实现稳健增长，全年总存款同比+7.7%，4Q24总存款环比+2.0%，难能可贵的是公司存款逐步呈现活期化趋势。维持公司23.22元目标价不变，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇3月28日｜申万宏源研究指出，中芯国际(688981.SH)24年全年归母净利润36.99亿元，同比下滑23.3%；24Q4稼动率维持高位，ASP连续第二个季度大幅回升。根据港股公告，公司24Q4整体稼动率85.5%，相较24Q3 下降4.9pct，晶圆交付量1991.8K，QoQ-6.1%，YoY+18.9%，平均销售单价因产品组合变动提升8.3%为1108美元/片。 2024年公司出货总量超过800万片，年平均产能利用率为85.6%。消费电子持续景气，电脑与平板占比提升。公司25Q1指引销售收入23.4-23.8亿美金，QoQ+6%~+8%；毛利率约19-21%之间，2025年销售收入增速高于可比公司平均值。截止2024年底公司在建工程为882.75亿，2025年在持续高强度资本开支下先进工艺产能有望加速扩张，实现超过同业的营收增速增长。公司的先进制程溢价持续，维持“买入”评级。

格隆汇3月28日｜里昂发表研报指，招商银行2024财年业绩质量良好，并在行业中保持领先地位，因此将其H股目标价由43.8港元上调至48.9港元，维持“跑赢大市”评级。另外，里昂将招商银行2025及2026财年收入预测分别上调0.2%及1.1%；净利润预测分别上调0.2%及下调1.1%。

格隆汇3月28日｜国投证券研报指出，比亚迪(002594.SZ)24Q4年归母净利润150亿元，同比+73%、环比+29%，全年归母净利润403亿元、同比+34%。业绩表现亮眼。单车盈利基本稳定，有望迎来持续释放。新车上市带来费用增加，持续加码研发投入。现金储备充足，经营活动现金流净额772亿元、同比+7%、环比+84%。展望未来，基本盘再上台阶，高端化&出海持续突破，基本盘再上台阶、智能化普及提升产品竞争力： 2025 年公司规模及成本优势有望持续凸显，智驾下放到10万级车型上强化产品竞争力，有望驱动量利齐升。给予公司2025年25xPE，对应6个月目标价454.25元/股，维持“买入-A”评级。

格隆汇3月28日｜民生证券研报指出，中国海油(600938.SH)24年实现归母净利润1379.36亿元，同比增长11.38%；油气价格略降，成本管控成效显著，盈利能力增强。据公司规划，2025年产量目标为7.6~7.8亿桶油当量，以预期中值计算同比增速为5.94%。公司储产空间高，成本管控能力和分红意愿强，油价中枢维持高位的背景下具备高股息特点，且随着国资委将上市公司价值实现和市值管理分别纳入到公司绩效评价体系和央企负责人考核中，央企被低估的估值有望实现理性回归。维持“推荐”评级。